01，疯狂上涨
今天早上，A股和港股一开盘就出现了大幅度的上涨，涨幅尤其夸张的是港股。
刚刚开盘，恒生指数涨幅就达到了6.5%，上涨超过1000点；恒生科技指数的涨幅甚至达到了9.9%，港股继续创出这一轮从最低点反弹以来的新高。
海外交易的富时中国A50指数在A股开盘时也上涨了3.7%。
与此同时，上证指数开盘重新站上了3100点，创业板指数一开盘涨幅就超过了3.5%，所有的各大指数都在齐齐上涨中。
而且我们发现这一个狂欢并不局限于中国市场，甚至并不局限于股市。
较早开盘的日本股市同样出现了上涨，涨幅超过3%；而昨天晚上收盘的欧洲与美国各大指数也全线上涨，欧洲有不少国家指数上涨超过3%，而美国的三大指数更加夸张，道琼斯工业指数上涨3.7%，标普上涨5.5%，纳斯达克指数甚至上涨了7.35%。
除了股市涨声一片之外，大宗商品也有不错的上涨，黄金的价格突破了每盎司1750美元。
此外，外汇市场上英镑、日元、欧元、人民币等主要的非美货币也同步上涨。
日元的汇率甚至快速地涨至了142，这比九月份第一次干预汇市之前的汇率还高。
02，通胀利好还是利空
所有的这些都与美国劳工部公布的一份通胀数据有很大的关系。
美国通胀出现了超预期的好转，从前几个月最高9.1%，现在已经降至最新数据7.7%。
因此，大家都认为美联储是时候把加息幅度降下来，甚至美联储有官员已经开始提示，明年应该暂停加息，让市场充分地反馈前一段时间加息所造成的后果。
但是投资界可能很快就清醒过来，然后发现，美国的通胀并不像现在想象的这么好。
上个月的CPI数据同比增长8.2%，这个月的CPI数据同比增长7.7%，看起来好了很多。
但是比较奇怪的是，这个月与上个月相比的环比还增加了0.4%。
既然这个月的CPI比上个月高，为什么同比数据反而低了呢？
原因就在于上个月的同比是与去年的九月比，而这个月的同比数据是与去年的十月比。
由于去年十月美国的通胀数据已经比九月份高了很多，基数大了很多，那就造成了这一个月的同比增长率反而降了下来。
而实际上美国的通胀还远远没有出现真正的下降，顶多是上涨的步伐稍微慢了一点。
而且即使以CPI7.7%来看，也只不过比前几个月的峰值稍有下降，比过去40年的绝大部分时间段都属于非常高的水平。
因此，在这种情况下，不管是美股、欧股还是其他市场，短暂的上涨很有可能意味着出现明显的回调。
03，A股可能迎来牛市
而对于A股来说，除了受到海外的因素影响之外，更重要的还是要看国内的经济环境。
昨天我们同样也公布了CPI数据，我们的CPI数据比上个月也出现了大幅度的回落。但其实道理比较相似，因为去年的同期基数比较高。
不过我国的通胀数据与美国通胀数据最大的不同是，我们今年以来的总体CPI仅2%，比美国低至少6个百分点。
我们目前所处在的2%通胀区间，正好是所有经济学家都认可的适宜通胀水平。
所以，美股复苏可能还有很长的路要走，甚至不排除还会继续下跌，但是A股的牛市却已经再次开启了。
