这是一家早在2020年，就开始建设全国最大的一体化太阳能电解水制氢项目的化工企业，该项目包括了20,000标方/小时电解水制氢装置，及200MWp复合型光伏电站。
2022年第二季度，这家公司的销售毛利率，也就是产品的利润空间高达40%。这说明只要该企业销售100元的氢气，就能赚回40元的毛利润。
从2015年开始，这家公司的历史业绩已经连续7年实现了增长，并在2021年以70.7亿元的净利润创出了历史新高。
而到了2022年，该企业只用了两个季度的时间就完成了40.15亿元的净利润，公司今年业绩的增长将是大概率事件。
目前这家企业的股票在366个交易日内，已经大幅回撤了40%，而股票的价格只有十几元。
（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
主营业务及核心竞争力
接电话的董秘是位男士，说话十分稳重，态度还算可以。
在交谈中翻译官了解到，公司属于化学原料及化学品制造业。
这家企业焦化产品的收入占比为43%，烯烃产品的收入占比为38%，其他业务的收入占比为13%。
在公司的财报中翻译官了解到，目前这家企业已经布局碳中和，正在利用清洁能源，不断在可再生能源替代石化能源方面进行创新实践，实施太阳能电解水制氢耦合现代煤化工创新示范项目，加大源头减排。
而从董秘的口中翻译官还得知，公司自上市以来累计派发现金82.04亿元。并在近4年中都为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重在50%以上。
特别是在2019年，这家企业的分红占净利润的比重竟然达到了100%。这说明管理层把当年赚到的净利润都给股东分了，也说明公司对股东很负责。
以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩变动情况。
净利润表现
以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。
2021年第二季度，这家企业的净利润为37.33亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就达到了40.15亿元，同比增长了8%。
而该企业目前的净利润，在A股氢能源概念板块171家上市公司中，排名第3位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。
在2022年第二季度，这家企业的规模不仅大，现金流也非常的充裕。经营活动产生的现金流量净额，是衡量一家公司现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。
2022年第二季度，该企业的净利润有40.15亿元。但是，同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却为39.98亿元，同比增长了14%。
因为在买方市场，企业通常是先发货后收钱，这就产生了账期和应收账款。而在净利润中不仅包括已经收上来的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。
所以在通常的情况下，一家公司的现金流量净额应该比净利润低，甚至出现负数。而该企业在今年第二季度的现金流量净额几乎和净利润一样多，并且还同比增长了14%。
这说明公司目前的现金流非常充裕，其账户里的现金也变多了，而这对该企业的生产经营是非常有利的。
通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，这家公司的规模很大，并且其目前的现金流非常充裕。
业绩增长原因
上面分析了该企业的净利润表现，下面我们再来分析一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了增长。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第二季度，这家企业净利润增长的主要原因是，氢气销售速度的加快，以及财务杠杆的放大。
产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。
2021年第二季度，这家企业销售一批已生产的氢气存货，需要33天的时间。而现在只需要20天，销售速度加快了40%。
产品销售速度的加快，说明公司生产的氢气目前十分畅销，这样既能提高该企业的收入，又能增加净利润。
财务杠杆是衡量一家公司管理层使用负债情况的重要指标，通常用权益乘数来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。
2021年第二季度，这家企业100元的资产里，有32.71元是借来的，资产负债率为32.71%。
而到了2022年第二季度，公司同样100元的资产里，却有36.62元是借来的，资产负债率达到了36.62%，同比增长了12%。
这家企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆在A股氢能源概念板块170家上市公司中，从低至高排列，位居第48位。这个名次不低，说明这家企业的资产负债率并不高。
管理层放大财务杠杆，会提高公司的资产负债率。这样企业就可以向银行借更多的钱来扩大产能，进而提高净利润。所以资产负债率的合理提高，是可以增强一家公司赚钱能力的。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业氢气的销售速度加快了，同时管理层也提高了营运能力，放大了财务杠杆，增强了公司的赚钱能力，这使得该企业第二季度的净利润出现了增长。
不足之处
上面分析了公司那么多的优点，下面我们来找找茬，看看这家企业目前都存在哪些问题是值得我们注意的。
通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度该公司最大的问题在于，氢气的利润空间出现了下降。
2021年第二季度，这家企业销售100元的氢气，还能赚到51.59元的毛利润，销售毛利率为51.59%。
而到了2022年第二季度，公司同样销售100元的氢气，却只能赚到39.98元的毛利润，销售毛利率降至39.98%，同比下降了23%。
该企业目前的销售毛利率，也就是氢气的利润空间在A股氢能源概念板块171家上市公司中，排名第15位。这个名次不算低，说明该企业的利润空间并不小。
销售毛利率的降低，不仅缩小了公司的利润空间，还减少了该企业的净利润，对其生产经营是十分不利的，这一点也是需要我们注意的地方。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。
而这家企业就是宝丰能源股份有限公司，股票代码:600989。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐宝丰能源这只股票，也没有说宝丰能源公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
光伏电解水制氢龙头股
2021年电解水制氢龙头股：1、永安行603776：公司已经建设了一套小型制氢系统并投入试运营，该系统采用电解水制氢，所需电源来自太阳能和夜间峰谷电，为公司氢燃料电动车提供氢气。从近三年ROE来看，近三年ROE复合增长为53.13%，过去三年ROE最低为2018年的7.19%，最高为2019年的20.26%。2、天合光能688599：公司在2017年便开展了氢能领域研发布局。近年来，公司与国内外知名高校与研究机构开展广泛合作，在光伏电解水制氢，氢储运，氢能的综合应用等方面逐步形成知识积累，并在氢能产业布局及商业化推广方面迅速推进。2021年公司会积极推动首个光伏制氢和氢储运的示范项目落地。从近三年ROE来看，近三年ROE复合增长为33.05%，过去三年ROE最低为2018年的5.05%，最高为2020年的8.94%。3、中国化学601117：子公司华陆工程掌握液态太阳r燃料技术，将光伏发电用于电解水制氢气，并利用催化剂实现二氧化碳和氢气反应生成甲醇与一氧化碳。从近三年ROE来看，近三年ROE复合增长为29.12%，过去三年ROE最低为2018年的6.31%，最高为2020年的10.52%。4、阳光电源300274：公司氢能领域的布局主要是可再生能源制氢，联合大连化物所成立了电解水制氢技术联合实验室。从近三年ROE来看，近三年ROE复合增长为35.74%，过去三年ROE最低为2019年的10.93%，最高为2020年的20.36%。5、宝丰能源600989：公司的一体化太阳能电解水制氢项目是目前国内最大的一体化可再生能源制氢储能项目。从近三年ROE来看，近三年ROE复合增长为-20.74%，过去三年ROE最低为2020年的19.04%，最高为2018年的30.31%。拓展资料：股票是股份公司发行的所有权凭证。它是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。 股票是资本市场的主要长期信用工具，可以转让、买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。
光伏制氢龙头股票
2021年光伏制氢概念股有：中泰股份：公司2021年第二季度实现净利润6702万，同比上年增长率为43.67%。与各方签署风电、光伏制氢及氢液化产业化项目框架协议。京能电力：2021年第二季度季报显示，京能电力实现净利润-3.67亿元，同比上年增长率为-199.85%。与亿利集团展开合作，签署光伏制氢等新产业新业态示范项目。晶科科技：2021年第二季度，公司净利润2.81亿。牵手国际气体巨头AirProducts，进军布局光伏制氢领域。拓展资料：1、利用太阳能生产氢气的系统，有光分解制氢，太阳能发电和电解水组合制氢系统，在传统的制氢方法中，化石燃料制取的氢占全球的90%以上。化石燃料制氢主要以蒸汽转化和变压吸附相结合的方法制取高纯度的氢。利用电能电解水制氢也占有一定的比例。太阳能制氢是近30～40年才发展起来的。对太阳能制氢的研究主要集中在如下几种技术：热化学法制氢、光电化学分解法制氢、光催化法制氢、人工光合作用制氢和生物制氢。2、人工光合作用是模拟植物的光合作用，利用太阳光制氢。具体的过程为：首先，利用金属络合物使水中分解出电子和氢离子；然后，利用太阳能提高电子能量，使它能和水中的氢离子起光合作用以产生氢。人工光合作用过程和水电解相似，只不过利用太阳能代替了电能。目前还只能在实验室中制备出微量的氢气，光能的利用率也只有15%–16%。3、氢气将取代化石燃料成为人类未来主要能源之一。太阳能-氢能转化是氢气工业化生产技术发展的方向，但是仍然有很多实际的问题，对于光电化学制氢的关键是高效率、低成本的单结和多结太阳电池的研究；对于光催化制氢的研究关键在光催化基本理论的研究以及高效、低成本、长寿命光催化材料的合成。但“氢经济”即将成为必然，而清洁高效的氢气生产技术的工业化必将在远的将来成为现实。我们有理由相信，人类社会告别化石燃料时代的时间不会太远，基于可再生清洁能源生产和使用技术之上的可持续发展之路，将是一条光明大道。
