最近，有小伙伴在后台问了我一个问题。
我发现周围小伙伴尤其喜欢讨论关于基金的一些话题，可我发现大家投资的都是易方达消费、诺安成长混合、中欧医疗健康混合这类热门基金，而我一直投资的是指数基金。
到底是他们投资的基金好，还是我投资的基金好？
想必有些小伙伴也有这个疑问，在聊这个问题之前，咱们先说说这两类基金的区别。
主动型基金是基金经理通过分析市场，期望取得市场超额收益的一类基金；
指数基金是选取特定的指数作为跟踪对象，试图复制指数的涨跌的一类基金。
也就是说，主动型基金是依靠基金经理主动择时和选股，决定买多少买什么；指数基金则是挂钩指数决定买什么，没有人为操作因素。
01
国内外不同的表现
其实关于指数基金和主动型基金的battle，从来没有停止过。
最有名的就是“ 巴菲特的十年赌约 ”，大家在论述指数基金的优势时，经常会拿来做佐证。
2008 年巴菲特用标普500指数和主动权益基金赌10年业绩，结果是标普500指数10年的平均年化收益达到7.1%，而ProtegePartners选择的5只主动基金的平均年化收益只有2.2%。
巴菲特轻松赢了赌注，自此，很多投资者坚定地支持指数基金。
图片来源于网络
根据标普数据显示，无论从5年期，10年期还是15年期来看，85%主动型基金都没有跑赢其对应的指数。
最近10年，美股的资金流向也侧面反应了这一点。资金持续地从主动型基金流向被动型基金。
（数据来源：2021版美国基金业年鉴）
因此，很多人认为主动基金就是收智商税的，基金经理就是骗钱的，主动基金应该被完全抛弃。
但指数基金的奇迹，并没有在A股延续。
从基金表现看，在A股市场，不管是从10年期、8年期、还是5年期看，主动型基金的整体表现均优于指数基金。
（数据来源：wind，截止20210705）
原因其实很简单：
首先，美股属于成熟市场，机构投资者占主导，而A股属于新兴市场，散户居多，存在赚取超额收益的空间；
其次，就是我们老生常谈的结构性行情了。
在结构性行情里，只有一小部分板块和股票上涨，专业投资者可以通过自己的分析能力跑出超额收益。
只有在疯牛和普涨行情中，指数基金才能跑赢主动型基金。
有些心急的小伙伴可能直接得出结论，那我们就在A股投资主动型基金，美股投资指数基金。
事实上，具体操作起来没有那么简单。
02
主动型基金
挑选难度大
我们在讨论A股主动型基金和指数基金的收益时，有一个问题无法避免：指数基金是追踪指数的，指数永不倒，而主动型基金会有清盘的风险。
换句话说，表现差的主动型基金会被淘汰，我们的统计的收益可能存在幸存者偏差。
就算抛开这个问题不谈，虽然在A股选择优秀的主动型基金可以跑过指数型基金，但如何抓住投资机会，挑选出优秀的基金就会成为一个新问题。
谱蓝君提醒大家，基金是一个适合长期投资的标的，主动管理型基金肯定会因为各种原因在短期内出现回撤。
这很正常，建议大家继续持有，但也需要明确继续持有的前提是，基金本身的长期业绩是优秀的。
张坤自己也说：“任何长期有效的投资方法，短期内必然间歇性失灵。”
如果没有长期持有的打算，只是想着短期追热点，多赚一点，频频买热门的产品，是有极大概率出bug的。
所谓盈亏同源，短期内大涨，迅速赢得外界关注的基金往往持仓股票和行业都很集中，持仓越集中，风险越大，选股准确就能获得高额收益，但这类基金一旦回撤，幅度也会比较大。
03
主动型基金
业绩不稳定
除了挑选难度大，主动型基金还存在业绩不稳定的问题。
越来越多的人发现主动型基金的业绩很容易变脸。Wind有数据表明，排名靠前的基金在下一年排名落到中等偏下的概率极大。
除了我们刚刚说到的风格轮动的问题，还有一些人为因素。
一只基金业绩特别好的时候，很多问题就来了。
当基金经理拥有更优秀的业绩，他的离职风险就会大幅度增加，有可能跳去更大的公司，也有可能公转私。基金经理离职后基金表现怎么样，可就不好说了。
其次，也会对基金规模产生影响。
一支业绩好的基金天然会获得更多关注，很多基民会冲着业绩来买，导致基金规模迅速扩大。教我们成长的诺安成长因为业绩优秀，基金规模就得到了百亿级的增长。
这样一来，不仅会出现船大难掉头的问题，如果短时间内回撤，还可能会引发大规模的赎回，对基金的长期发展产生不利影响。
最后，基金公司是靠规模吃饭的，有基金经理表现好，公司肯定会趁机多发基金，扩大规模，就可能会出现“一拖多”，一个人管理好几只基金，或者“老带新”的情况，消耗基金经理的精力，对原有基金会产生负面影响。
04
指数基金or主动型基金？
综合来看，主动型基金和指数基金各有千秋：
主动型基金投资范围广、配置灵活，能赚取超额收益，缺点是选基困难，业绩没有延续性；
指数型基金策略公开透明、风险分散，缺点是追踪指数，不够灵活。
当然，万事都有解决办法，主动型基金可以通过基金组合来分散风险、平滑波动。
因为市场是轮动的，基金经理都有各自擅长的行业或领域，一旦擅长的行业遇冷，再强的个人能力也没办法扭转乾坤。
大家可以在投资主动型基金的时候，选择3-5支不同行业、不同主题，相关性低的基金，做一个组合，更高阶一点的小伙伴，还可以根据市场环境动态调整。
如果大家对自己选基金的能力不是那么有信心，也不想花时间、精力来挑选的话，也可以选择定投指数基金。
只要坚持长期定投，指数基金的收益也很可观。
从2005年到2021年，沪深300的年化增长率在10%左右，就算在2018年那波牛市最高点开始定投，坚持到现在收益也还过得去。
图片来源于网络
高盛曾在2012年7月进行了预测，预计美股未来10年内年化收益率将达到8%，幅度在4%-12%之间，而此后8年以来，标普500指数实际年化收益率为13.6%。
可以说，选择指数基金省心省力，坚持定投就能获得不错的收益。
当然，小孩子才做选择，大人全都要~我们不需要用对立的眼光去看待两种基金，两种都适量持有，也是可以的。
适合自己，能长期坚持的，就是对于你来说最好的选择~
主动基金和指数基金到底哪个更赚钱？主动基金和指数基金哪个长期收益更高？
关于投资指数基金，最著名的例子就是巴菲特的世纪赌约。
以50万美元作为赌注，在未来十年内，对比挑选的至少5只主动型基金标普500指数基金的表现。最后标普500取得的年化收益，而对冲基金的平均年化收益率只有3%。
1945-1975年，标普500指数年化收益率同期主动基金平均收益率年，标普500指数年化收益率同期主动基金收益率长期来看，主动型基金是的确是跑不赢大盘，收益也的确不如被动基金。
当然不可否认的是，这中间有不少的主动基金业绩表现非常优秀。但是选到这类基金的概率有多大呢？1970年，美国股票型基金有355只，到1999年，剩下169只，幸存基金的年化收益率为市场平均年化收益率计算下来，投资者能找到那只优秀基金的概率是想要找到这样的优质的牛基必须要具备很强的挑选基金的能力和良好的投资心态。
有人会说国外跟国内不一样，美国的基金市场可比国内发展成熟太多了，我们来看看国内的市场，某年，业绩排名在前20的基金与创业板指数基金做收益对比，5年中创业板指数基金在所有牛基中收益排名第五。
而且，在这5年之后，重新排名前20的基金与5年之前无一重复，说明业绩优异的基金是很难长期持续的，特别是时间在5年以上的时候。
想同时兼顾收益和稳定性，指数基金无疑是最好的选择，但是，如果你具有较强的挑选基金的能力和对市场的判断，在相对较短时间的长期投资中，比如三年到五年，主动基金确实可以给你带来更多的收益，如果是从持有不变的角度考虑，指数基金无疑是最佳选择。
主动型基金和指数基金有什么区别？两类基金的特点
根据管理方式不同，基金可以分为主动型基金和指数基金。那么，主动型基金和指数基金有什么区别？它们各有什么特点，下面就来简单聊聊，请看下文。
主动型基金和指数基金有什么区别？
主动型基金，指的是基金的选股(如果是股票类基金的话)和择时都是依靠基金经理来决定的，但是指数基金的投资，是复制指数的成分股，被动跟踪指数涨跌。
指数成分股的调仓规则、调仓时间都是固定了的，所以指数基金的基金经理只要按照指数规则操作即可。
指数基金的仓位一直很高，一般股票持仓不低于95%，因此它的特点是牛市涨的多，熊市跌的快，相对来说主动型基金因为有基金经理灵活管理，不同基金之间业绩差异较大。
随着时间增长，一只股票可能会退市，企业可能经营不善破产，但是指数会根据规则不断更新成分股，所以指数具有永续性，稳定性比主动型基金和股票都要好。
从交易成本来看，无论是场外指数基金，还是场内ETF，两者的交易费用都显著低于主动型基金。对于长期投资者来说，这个交易费用累积起来也是很多的，不能够忽视这个因素。
总的来说，如果你熟悉或者信任某个基金经理，你可以选择主动型基金，赚取超过市场预期收益。如果你对基金经理不放心，可以选择指数基金赚取市场平均预期收益。
好了，关于主动型基金和指数基金有什么区别就说到这里，希望对大家有所帮助。温馨提示，基金有风险，投资需谨慎。
