经历了连续两日的高开低走，今日的A股走出一根强势反包的大阳线，站稳了3100点；港股的表现更为优异，恒指收涨4.11%，恒生科技指数涨7.3%，让小夏激动地收起了电动车停止接单，反手打开了行情软件。（来源：Wind）
今年以来，复杂的宏观环境成为了压制权益市场的主要因素。今年的“黑天鹅”、“灰犀牛”纷至沓来，伴随着美联储激进加息“收水”、地缘冲突反复发酵以及欧洲陷入能源危机，多重负面影响叠加，一度使得全球主要股市出现集体调整。
但从跌幅的情况来看，港股的表现几乎垫底。恒生指数一度跌破2011年以来的低点，恒生国企指数更曾触及2008年以来的最低水平。
以2021年2月中旬高点作为本轮港股回调的起点，本轮下跌持续了近20个月，“漫漫熊途”也让不少港股基金持有人一度失去信心。
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今年港股为何表现不佳？
过去两年港股表现弱于A股，其一是因为香港属于离岸金融市场，海外流动性收紧对于港股市场影响更大；
其二，港股“新经济”板块占比更高，更易受全球风险偏好回落影响；
其三，港股外资占比较高，海外加息收紧流动性，叠加俄乌局势升温引发的避险需求，对港股的情绪冲击也会比A股要大。
而且，港股还会受到中国整个宏观经济形势，包括对于未来经济复苏预期的影响。
换言之，港股的走势既要考虑中国的基本面，也要关注全球的流动性。
从内部来看，今年二季度以来，虽然国内经济触底上行的趋势是明确的，但是稳增长政策效果仍处于观察期，地产形势有待稳固、疫情影响反复扰动，经济复苏的进程仍面临一定挑战。
从外部来看，在前期通胀压力没有缓和的情况下，欧美政策收缩预期再加速，衰退风险不断加剧，美债和美元一度升至2008年以来的最高水平，人民币汇率出现贬值压力。
此外，大国博弈不确定性的抬升，也对风险偏好造成了一定的扰动。
“内忧外患”之下，外资投资港股的信心一度受挫，叠加海外流动性收紧使得资金撤离新兴市场。
背后的原因也不难理解，外资远隔重洋，对于我国无论是政策还是发展方向上的理解难免不到位，进而会出现一些短视的行为。
事实上，面对同样的内外部环境，内资对于我国经济中长期向好发展具有较强的信心，所以资金在经济反转前抢跑布局的意愿明显，A股的市场底通常早于经济底。
而对于外资来说，因为了解不够充分，在短期就更倾向于过度反应，或者想要等待基本面出现数据改善再右侧布局。所以A股在表现上，或者反转的进程上时常领先港股。
但是，中国香港作为我国最重要的离岸金融市场，其配置价值和未来发展空间是较为明确的， 尽管外资的信心容易反复，但信心的修复大概率只是时间的问题。
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近期为何大幅反弹？
行情总在绝望中爆发，在遭遇“史诗级”抛售后，港股市场在本月迎来一场酣畅淋漓的大反攻。
本月以来，恒生指数和恒生科技指数分别大涨24.9%和33.7%，领涨全球主要指数，双双进入技术性牛市。
（来源：Wind）
港股的强势反弹主要是由于前期压制市场的负面因素逐步好转，内外多重利好形成共振。
内部来看：
国务院联防联控机制公布了“进一步优化疫情防控的二十条措施”，国内疫情防控措施改善；“稳地产”政策进一步发力，先有“第二支箭”加速落地，后有“十六条措施”出炉，提振市场对于经济前景的预期，带动指数层面超跌反弹，南向资金加速布局。
截止11月14日，南向资金本月合计净流入港币360亿元，有效提升港股市场流动性。
（来源：Wind）
外部来看：
美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)就中概股审计事宜，与中国证监会、财政部合作的进展对市场情绪构成了积极影响。
更重要的是，美国公布的10月CPI及核心CPI涨幅双双低于预期，市场预计美联储加息预期将放缓，美元指数和美债收益率可能已经来到了筑顶阶段，后续有望下行。
而港股对美债利率更敏感，将更受益于“美债利率上行压力缓解”。
同时，由于人民币汇率被动贬值压力减弱，叠加宏观经济预期改善，人民币汇率大幅反弹，加速外资回流，加大对A股和H股的配置。
本轮港股反弹之强劲，几乎已经成为了本月收益率的“胜负手”。
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后续走势怎么看？
展望后市，本轮A股和港股均处于估值低位，叠加海内外政策拐点，反弹的趋势已经得到确认。
国信证券以“老恒指”（即2016年恒指的结构）复盘历史，发现10月底港股股息率已高达6.3%，居历史高位。在长达40年的历史当中，这一位置买入港股持有一年的盈利概率是100%，收益率中位数是38%。
（来源：国信证券）
港股的反转还需要得到国内经济数据向好和海外流动性紧缩趋缓的验证，但总体而言，即便经历了本轮的大幅反弹，目前恒生指数的估值仍然处于历史绝对低位，从长期来看，机会应该是大于风险的。
（来源：Wind）
同时，部分行业（如互联网）已经由于成功实施降本增效，出现ROE的向上转折，港股的基本面有望迎来改善。
从历史经验来看，在港股、A股同时处于盈利上修的阶段，港股的弹性往往更大。从这个角度来看，当前时点在资产配置中适当考虑港股基金是较为合理的。
至于除了宽基指数以外的具体布局方向，我们不妨从“抄底”资金的动向中寻找端倪。
本月以来，南向资金大幅加仓港股，净流向前5名的行业分别为软件服务、制药、房地产、汽车与零部件和零售业，主要青睐“超跌板块”和“稳增长”。
而本月港股外资流入前五的行业是消费者服务、技术硬件与设备、运输、能源和医疗保健设备与服务；资金流出前五的行业有房地产、制药、软件与服务、保险和汽车与零部件。说明外资更看重疫情政策优化和流动性敏感行业，对“稳增长”方向存疑。
而外资与内资都流入的行业为食品与主要用品零售，医疗保健设备与服务，电信服务，能源，消费者服务和技术硬件与设备，说明内外资均在疫情修复方向达成了共识，后续行情值得期待。
（来源：国泰君安证券）
此外，方正证券通过回测发现，自2000年以来，港股中具有高成长属性的行业在历次行情反转中的涨幅均排名靠前。
2000年互联网泡沫破灭，全球资本市场受到波及，在本轮大跌结束后的3个月里，港股的信息技术行业涨幅为 39%，在港股、A 股和美股共33个行业指数中排名第3。
2008年美国次贷危机引发全球金融危机，在本轮大跌结束后的3个月里，港股的信息技术行业涨幅为31%，排名第 3；
2020年新冠疫情爆发，全球恐慌情绪迅速抬升导致股市大跌，在本轮大跌结束后的3个月里，港股的医疗保健行业涨幅为43%，排名第5。
由此可见，以信息技术和医疗保健行业为代表的港股高成长、高弹性标的，在本轮反弹行情中可能值得重点关注。
（来源：方正证券）
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从本轮反弹中，我们能学到什么？
事实上，这样的大涨虽然突如其来，但也并非全然意外。
小夏在之前的多次直播当中也跟大家聊过，我们往往都是在乐观的时候过分乐观，悲观的时候又更加悲观。
就好像房价涨了20年，不少人都认为房价会一直涨，而港股10多年涨幅归零，接下来似乎就要一直跌。就算股价已经极度低估，已经出现了大级别底部的机会，也会被悲观的人解读成所谓的“估值陷阱”。
但在这10多年间，GDP是在正增长的，港股上市公司整体盈利也是正增长的，港股的内在价值是正增长的，价格跌到非常便宜之后，就意味着负面情绪开始出清，类似于当下这样稍有转机，股价就可能迎来反弹甚至反转，尽管资本市场内生的复杂性会使得这个过程难以一帆风顺。
如果将股价下跌比作生病，我们需要知道，真正的估值陷阱，是指那些得了“绝症”、投资逻辑被完全颠覆的资产。而即便经历了大幅回撤，港股的情况更类似于感冒。
因为市场的涨跌只会改变市场的估值和情绪，并不会改变投资标的的内在价值。港股市场是中国新经济的桥头堡没有发生改变，在全球资本市场中的吸引力也没有发生改变，也许过程有波折，但感冒最终会痊愈。
港股近来的困境在2016年初也曾发生过，彼时的恒生指数跟当下一样，市净率也在0.8左右。面对如此便宜的价格，仍然有不少人极度看空、充满质疑：中国经济尚未企稳、香港市场大势已去、外资逃离资本市场……
这种情况下，港股怎么能买呢？
尽管下跌必然伴随着市场的恐慌，但是理性的投资者应该知道，股价之所以便宜，必然是包含了各种各样悲观的预期，一旦这些风险得以消除，股票还会是今天的价格吗？
于是最后的结果是，恒生指数在2016年2月12日经历了最后一跌，在随后的两年中从18000点上涨至33000点，走出了一轮大牛市。
尽管市场是公平的，会把同样的机会给到所有人，但对事物不同的看法以及不同的决断能力，必然会导致截然不同的结局。于是同样是恒指14000点，有人含泪割肉，有人毅然布局。
正应了那句话，悲观者可能正确，但乐观者最终赚钱。
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喜迎开门红，A股与港股同步飙升，未来的走向如何？
A股与港股同步飙升，未来的走向还是非常乐观的。对于A股的走势，有很多专业人士表示上涨背后的逻辑是估值水平比较低，造成吸引力凸显，其可靠性和延续性也值得大家的检验。特别是A股和港股同步飙升，让股市的可靠性大大加强，可能会持续一段时间，这也显示了一种快速修复的行情，是一种积极的信号。
1.未来的走向会持续性的利好，能够提振经济，这也是大盘初步稳定的信号
这对于很多股市人来说，都是一个很好的消息，投资机会还是有非常多的。A股的上涨股票个数非常多，而下跌的个股只有470只。有很多行业都发生了上涨的情况，这也是一个股市初步稳定并且持续稳定一段时间的标志，股市处在一个回暖阶段，已经具备了相当的布局吸引力，虽然可能接下来还会有些许变化，但问题不大。
2.未来的走向会更加明朗，出现了放量快速上行的趋势，有上行的空间
股市也有上行的空间，未来也会更加明朗，如果后期疫情控制十分得当，那么，很多个行业都会上行，可以持续关注白酒行业，这种行业有比较高的确定性的投资。而一些啤酒的高端化产业，也是在稳步推进，速冻产品和饮料行业的表现也很好，呈现了雨后放晴的行情。
3.未来的走势重点在半导体设备和医药以及光伏等行业，有利于吸引投资
要把握住龙头产业，比如半导体设备和一些高端科技产业。股市受到海外市场的波动的影响，也受到地缘冲突的影响，不确定性有很多，但是能够开门红，也给大家带来了一个好的心态。而且在长期来看，我国经济也存在着非常强劲的韧性，存在比较强的动能。
2021年10月5号港股突然暴涨什么原因？
2021年10月5号港股突然暴涨，这是跟港股的友好利好政策有关系，现在香港的政局比较稳定，然后经济也恢复的很好，所以股市会大涨。扩展资料：根据证券时报2021年03月09日发布的资讯：一、港股市场突然翻红1、恒指早盘拉升超700点，遭遇连续下跌承压的市场，似乎正在迎来修复的信号。港股市场正在带头翻红。2、3月9日开盘，A股市场和港股市场玩起了同步下探的步调，多只龙头股猛烈大跌，资金抛售猛烈，让股民基民同时看待。不过这种快速“失血”的趋势并没有持续太久。临近上午10点左右，港股市场出现了明显拉升的迹象。3、从恒生指数走势来看，尽管开盘高开低走，指数一度跌近1%。但在9:57左右，恒指出现了快速拉升趋势，并迅速翻红；10:10分左右，恒生指数一度涨超1%以上。短短20分钟，恒生指数拉升超550点。截至11点20分左右，恒生指数涨超1.45%。而除了恒生指数之外，恒生科技指数的反转更是猛烈。4、当天开盘，恒生科技指数就迅速下跌，成为当日领跌板块，指数一度跌超4%以上。而在临近10点左右，恒生指数开始暴力拉升，指数快速从跌超4%转为涨超1%，盘中恒生科技指数拉升近500点。截至11点24分，恒生科技指数涨超2.5%以上。盘中振幅超6%。此外，当天香港消费板块、医疗板块等本地股涨幅居前。二、南向资金仍在持续流出1、68只港股获大比例持有，值得注意的是，南向资金近期的流出规模较大。3月9日11点15分左右，南向资金净流出超46亿港元。2、3月以来，南向资金持续流出资金规模已经超百亿港元。据证券之星统计显示，截至3月8日，港股通标的股中，南向资金合计持有2371.84亿股，占标的股总股本的比例达9.01%，合计持股市值25430.46亿港元，占标的股总市值的比例为6.76%。3、具体到单只标的股来看，南向资金持股量占总股本比例20%以上的有69只，持股比例在10%~20%之间的有92只，持股比例在5%~10%的有109只，1%~5%的有136只，持股比例低于1%的为94只。南向资金持股比例最高的是保利物业，最新持有6966.14万股，占港股已发行股份的比例为45.43%，其次是华能国际电力股份、华电国际电力股份，持股占比分别为43.38%、43.12%。从特征来看，南向资金高比例持有的个股，多数为AH概念股，统计显示，南向资金持股超20%的个股中，AH股共有53只，占比为76.81%；持有比例在10%~20%之间的个股中，AH股占比为35.87%。三、机构：港股基本面仍然向好1、在不少机构看来，港股市场短期调整实际上受此前印花税影响，但冲击有限。未来港股仍具有布局机会。2、2月24日，香港特区政府财政司司长陈茂波发表的新一份财政预算案提到，为增加特区政府收入，计划上调股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付0.1%，提高至0.13%。政府将继续全力推行各项发展证券市场的措施，将香港的金融业发展至更高的台阶。3、3月2日，香港财政司司长陈茂波称，不排除进一步增加印花税的可能。媒体今日上午消息，香港财政司司长陈茂波表示，不排除进一步增加印花税的可能，增加印花税不会影响到香港股市的竞争力。汇丰晋信海外投资部总监、沪港深、港股通双核策略基金基金经理程_认为，短期来看市场调整主要受港府调升印花税的影响，但背后主要原因仍是通胀和美债利率。目前港股上市公司基本面依旧向好，如果后续通胀温和，则港股有望重拾升势。4、中信证券秦培景认为，近期市场调整一定程度上受到国内外市场流动性预期变化的影响。预计后续随着市场预期趋于平稳，市场的支撑会逐渐显现。与此同时，在市场压力短期快速释放过后，新主线的配置价值已有所提高。中金策略认为，港股整体市场跌幅比前一周要小得多，相比之下，主要是得益于具有低估值优势的板块表现出较好的防御性，而这也恰恰是港股较全球其他指数更具吸引力的地方之一。
