“春季躁动”指的是股票市场一般在1月至3月会有较大概率的阶段性上涨行情，本质上是日历效应的一种。
A股市场上的“春季躁动”行情主要体现在2月份上涨，2月份上涨概率是全年最高的。自2000年至2021年，Wind全A指数2月份上涨概率达到77％，远高于其他月份，其次是11月，各年度二月份涨幅方差相比其他大多月份也较低。
从行情背后的逻辑来看，驱动春季躁动行情的原因，一是春节前后流动性环境比较宽松，同时2月和11月上涨概率较高背后存在着事件驱动的影响，2月份之后是3月份每年的两会，11月之后是每年的中央经济工作会议，都是对未来经济政策有方向性影响的重要会议，使得市场容易产生政策预期。
2022年开年第一周，A股市场出现了一定的调整，不过我们认为今年的春季躁动行情依然是值得期待的。一是流动性环境比较宽裕友好，利率有进一步下行的可能。二是市场整体估值不高，出现普跌或者系统性风险性可能性低，更有可能是结构性切换。三是新兴产业朱格拉周期的产业逻辑值得期待，我们看好硬科技小盘成长公司在2022年的表现。
风险提示：宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来。
本文源自金融界
2021“牛”转乾坤，主力盯上三大领头羊
一年之季在于春，2020年的行情已结束，在新的一年里，无论如何我们都要做好一年的计划，接下来一定计划我们的交易，交易我们的计划。理性投资。
我近期一只在阐述一个观点，A股的春季躁动行情从不缺席，也就是“春生”行情，春季是万物复苏的季节，股市是人类 社会 活动的一种表现，跟大自然息息相关，尽管有时会遭遇倒春寒，只有推迟绝无缺席，而主升浪大多集中1下旬到2月份，主要原因一是流动性，为了应对春节前资金需求，央行都会释放流动性，每年一季度是信贷投资最大的季度，二是，每年12月都召开的中央经济工作会议，对来年的经济工作作出部署，1月末2月初中央一号文件出台，3月有更重要的两会召开，政策预期提升了资金的风险偏好，三是，一般从1月底A股开始披露年报，今年是从1月21号开始，资金开始活跃，近期北向资金连续9周净买入A股超1100亿元，而上次北向资金买入超千亿时，大盘从2646点涨到3458点，走出一波涨幅达800多点的大行情，其中不少个股出现翻倍，接下来谁将成为2021年“春生”行情的领头羊呢。
一是大金融板块，市场要想迎来一波大行情，少不了金融股拉抬，金融板块更是大行情的发动机，近期调整幅度很大，其中不少龙头股具备很大投资价值，未来将会有很大的上涨空间。
二是新能源板块，12月召开的中央经济工作会议定调8项2021年的重大任务中，其中碳中和的预期差是最大的，并非泛泛而谈，而是提出了具体的目标，明年新增装机量将超过预期的40%以上，成长空间已确。，
三是军工板块，近十年数据统计发现，军工股在1月份上涨的概率高达73%，更重要的军工行业将一性签订未来5年的订单，新的模式下一次性收取50%的预付款，极大的改善了军工企业的现金流，并且细分领域的导弹和无人机每年有40%以上的复合增长率，机构也持续增持军工股，基金持仓环比增1.22%，这是自2019年三季度以来首次实现正增长。
市场永远充满风险，我们必须遵守“不要把鸡蛋放在同一篮子里”的投资理念，战备持有上述三大板块，才有机会跑赢2021年的行情。
过去十年“春季躁动“有何规律？
盘面观察
周四市场小幅上涨，沪指重返3000点。盘面上房地产、建筑材料、综合、建筑装饰板块领涨，两市除农林牧渔板块外呈现普涨特征。截止收盘，沪指报3007.35点，涨0.85%；深成指报10303.72点，涨0.72%；创指报1793.64点，涨0.52%。
后市展望
金融地产窗体底端
今天金融、地产等低估值板块发力，沪指第N次突破3000点。昨日收评笔者点评了大基金减持并提出“中短期逐步倾向低估值板块的配置，对于科技板块中部分估值过高的品种逢高兑现”的观点，今日金融地产的上涨与半导体高估值个股的大幅回调恰恰印证了昨日的分析观点。2019年剩余的交易日已屈指可数，A股过往十年岁末年初之间到一季度往往存在春季躁动的行情，其持续性时间通常有2到3个月，仅有2014年持续了约一个月。从指数涨幅看仅2015和2019年涨幅超过30%，其余年份涨幅低于20%。市场风格看，中证500指数有五年涨幅排名榜首。而行业机会角度看，过往十年春季躁动表现优秀的行业集中在建材、计算机、电子元器件，其中建材、化工、轻工、机械四个行业跑赢指数的概率有80%。过去十年是经济增速不断降速的过程，年末经济工作往往通过加大逆周期调节来改善经济增长的信心，财政发力带来的预期改善也造就了基建相关板块的好时光。此外，对于两会期间政策暖风的预期也提升了市场风险偏好，对科技成长类行业也往往进入较为活跃的阶段。
操作策略
货币宽松预期仍在，年末指数维持震荡走势，复盘过往十年春季躁动，基建产业链和成长风格表现占优，建议淡化指数涨跌把握个股结构机会。
【投资顾问 陈达，执业证书编号：S0260611010020】
