从股市诞生以来，股灾就一直存在。尽管谁也不愿意它发生，但股灾却一直防不胜防。中国股市迄今为止达到”崩盘”标准的下跌行情已经不止一次地出现。
中国股市自从成立以来，政策市的影子就一直挥之不去，股市的发展历程中，始终有一条明晰的“政策主导线”，“救市”与“控市”往往成为左右市场运行的主要因素。大灾之中，政府如何救市？下面大公网为大家盘点历史上的几次“救市大动作”，看看你知道几个？
先来看看中国股市中暴跌幅度最大，最惨烈的两次股灾：94股灾和08股灾，跌幅均超过70%。
【1994年：三大政策“救市”】
背景分析
1993年至1994年，当时我国宏观经济偏热、通胀压力较大并引发紧缩性宏观调控；同时在此期间股市实现了一次大规模的扩容。宏观调控政策再加上巨大的扩容压力，导致股指自1993年2月创出1558点新高后一路下滑，至1994年7月上证综指一度下探至325.89点,仅仅18个月时间，股市跌幅高达79.09%。
政府救市
1994年7月30日，中国证监会宣布三项”救市”措施：年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。
人民日报发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示93年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”。
1、在股票供应方面，进一步放慢发行和上市节奏，年内除已发行尚未上市的股票外，暂停各科新股发行和上市，并严格控制配股规模；
2、在资金投入方面，发展国内投资共同基金，培育机构投资者；试办中外合资基金管理公司，逐步吸引外国基金投入A股市场；
3、有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。
市场反应
政府出台救市政策，股指从333跳空高开1个月后涨到1000点之上，出台后第一个交易日股指急速飙升33.2%，上证指数短短33个交易日从最低的325点上涨至1052点，涨幅为204.13%，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次；随后是长达一年多的下跌之旅，最终于1996年1月19日见底512点。
【2007-2008年中国股市】
背景分析
屡创新高的PPI、CPI数据已经让市场越来越感受到经济增长减速和持续通胀的压力，由此引发的业绩增速下滑预期也在不断增强。股市从07年10月16日的最高点6124点，到08月10月28日的最低点1664点，中国股市经历了前所未有的速降过程，在不到一年的时间内，下跌幅度超过72%，市值缩水最多时达到22万亿。
政府救市
1、印花税单边征收等三大利好
2008年9月18日，财政部、中央汇金公司、国资委罕见地联手，同时祭出三大利好：印花税单边(卖方)征收1‰，支持央企增持或回购，汇金购入工、中、建三行股票。
2、降息
2008年10月9日，下调存贷款利率和准备金率。暂免征收利息税。10月30日，央行再次降息。11月26日，央行自9月份以来连续第4次降低利率、第3次降低存款准备金率。
3、扩大内需，确定4万亿投资计划
2008年11月10日，国务院出台扩大内需十措施，确定4万亿元投资计划。
市场反应
2008年4月24日股市一个特别的日子，两市大盘在印花税降低的利好刺激下大幅飙涨，涨停个股接近了200家，上证综指和深证成指双双出现9%以上的巨大涨幅，创下近7年来最大单日涨幅。
再来看看其他6次“出名”股灾中，政府是如何救股市于水火的。
第一次——设证券市场调节基金 邓小平南巡讲话
救市政策出台背景：
从1990年12月8日起，半年以来始终上涨的深圳股市开始掉头向下，自此开始9个月的长跌。9个月中，深市总市值抹去了七八个亿，只剩下35亿元，市场一片恐慌。1991年4月22日，正在试营业期间的深交所出现了中国证券市场上空前绝后的零成交纪录。1991年7月3日刚刚举行了正式开业仪式的深圳证交所，就面临着市场急速下跌的严峻局面。
救市政策：
邓小平南巡讲话：“坚决地试”
邓小平同志南巡讲话指出：证券、股市，允许看，但要坚决地试。股指走出强势行情，并且在5月21日，全面放开股价，实行自由竞价交易。
深圳设证券市场调节基金
1991年8月26日，深交所副总经理禹国刚将《关于“调节基金”入市的建议》上报深圳市政府。张鸿义当即在建议书上批示：“调节基金可在近20天内根据市况适当介入稳定市场。根据确定原则，请金明同志(深圳股市调节基金负责人)具体运作。要做好、做细，力争达到政策目标。”
救市效果：
1992年5月21日，上海股市交易价格限制全部取消，股市交易价格开始尝试由市场引导。仅仅3天，股票价格就一飞冲天，暴涨570%，其中，5只新股市价面值竟狂升2500%至3000%，当日上证指数首度跨越千点。
第二次——国企“解困” 大幅降息
救市政策出台背景：
1995年到1996年初，大盘再度陷入低迷。经过连续的下跌，1996年1月终于开始走稳，最低点已经探明512点，此时市场缺的就是钱。管理层希望能够利用股市来实现国企解困的目标。国务院证券委下发文件要求大规模开展股份制改造，发展证券市场，希望通过募集资金来改造国企。
救市政策：
国企解困——大力发展证券市场
国务院证券委下发文件要求大规模开展股份制改造，发展证券市场，希望通过募集资金来改造国企。《中华人民共和国国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》为我国金融、证券市场的发展提出目标：积极稳妥地发展债券和股票融资，进一步完善和发展证券市场。
央行两次大幅降息
从1996年起，央行实行稳健带扩张型的货币政策，增加了货币供应量，大量资金从储蓄中分流，给A股市场带来大量资金。1996年5月1日，央行降息，存款利率平均降低0.98个百分点。8月22日，央行再次降息，存款利率平均降低1.5个百分点。
救市效果：
1996年的大牛市改变了我国证券市场的全貌，投资者从以投机为主的跟庄炒作开始向以投资为主的价值投资转变，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，管理层连发12道金牌亦未能阻止股指上扬，这波行情次年5月12日才见顶，时间跨度达315个交易日，其间上证指数从最低512点涨到1510点。
第三次——“信心比黄金更重要”
救市政策出台背景：
1998年全年，A股市场筹资额比1997年减少了484亿元。1999年春节前持续阴跌使得投资者信心不足，节后探底1084点。
救市政策：
降低B股印花税
国务院批准包括改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点等政策建议的文件。
人民日报发表特约评论员文章
6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》重复股市是恢复性上涨，要求各方面要坚定信心，发展股市，珍惜股市的大好局面。
允许三类企业入市
1999年9月8日，首次明确国有企业、国有资产控股企业、上市公司等三类企业，除可参与配售股票外，还可参与投资二级市场的股票。
降息 下调存款准备金率
1999年6月10日，降息。同时降低存款准备金率、再贷款和再贴现利率。
救市效果：
这次的牛市俗称“5·19”行情，多数的投资者都记忆犹新，网络概念股的强劲喷发将上证指数推高到2000点以上，并创出2245点的历史最高点。
第四次——停止减持国有股
救市政策出台背景：
2001年7月26日，国有股减持在新股发行中正式实施，股市开始暴跌。一直跌到了2002年1月29日，股指跌回1339点。随后市场虽然也有管理层表现稳定市场的信心，大幅降息，恢复新股配售等消息，但对股市影响不大。
救市政策：
央行降息
2月25日，降息。一年期定期存款利率由2.25%下调为1.98%。这是1996年来的连续第八次降息。
停止国内证券市场减持国有股
2001年10月22日晚9时 中央电视台报道，国有股减持办法暂停，证监会宣布首发增发停止国有股出售。
2002年6月23日，国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。
救市效果：
当实质利好“决定停止国内证券市场减持国有股”出台后，市场出现井喷式的“624”行情，沪深指数当天几乎涨停，个股涨停大家经历很多，但股指涨停在A股历史上并不多，该天是令股民记忆深刻的一天，也是幸福的一天。只有经历过这样的股民才能够算是真正股民，也只有这样的经历，你才能够知道什么是疯狂。
第五次——国九条
国九条出台——大力发展资本市场
2004年1月31日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳步发展的若干意见》，被称为“国九条”。“国九条”开宗明义地提出：“大力发展资本市场是一项重要的战略任务，对实现本世纪头二十年国民经济翻两番的战略目标，具有战略意义。”
文件从9个方面全面、系统地阐述了资本市场发展的意义、指导原则和任务、需要完善的政策、资本市场的体系建设、上市公司的规范运作、中介机构的服务质量、市场监管水平、防范和化解风险以及资本市场的开放等一系列重大问题，是指导资本市场未来三到五年市场建设和政策取向，促进市场健康、持续发展的纲领性文件。
救市效果：
国九条出台当天，沪深股市放量大涨，随后三个交易日内继续攀升。由于政策效应对市场的影响逐步淡化，在政策出台后的48个交易日上证指数仅上涨了11.56％，最高涨到1783点。以后则由于宏观调控、清查国债回购等原因致使股指下跌。
第六次——股权分置改革
救市政策出台背景：
虽然“决定停止国内证券市场减持国有股”的政策引发股指井喷，但暂停国有股减持，依然还没有解决问题，随后股指仍是下跌，2001年到2005年，“国有股减持”的阴影使得市场始终处于熊市之中。
救市政策：
股权分置改革
4月13日，证监会负责人明确表示解决股权分置试点条件已经具备。 5月9日，股权分置改革试点启动。
5月31日，证监会国资委发布《关于做好股权分置改革试点工作意见》。6月6日，上证综指探出著名的998点。随后，最大一波牛市正式展开。
其他政策
2005年1月21日，国务院总理温家宝指出，要促进证券市场健康发展。
1月24日，国务院批准印花税减半至1‰。
2月16日，保险资金获准独立入市操作。
救市效果：
股权分置改革后，中国股市走出了一轮史无前历的大牛市，沪指从2005年的历史低点998点走到了2007年的历史最高点6124点。
【总结】“救市神器”：出现频率最高的三大政策
降息：
出现频率：4次
1996年两次降息；
1999年降息并降低存款准备金率、再贷款和再贴现利率；
2002年2月25日，降息；
2008年，五个月内多次降息。
印花税
出现频率：3次
1999年6月1日，国务院决定降低B股交易印花税；
2005年1月24日，国务院批准印花税减半至1‰；
2008年9月18日，印花税单边(卖方)征收1‰。
人民日报文章
出现频率：2次
1994年，人民日报发表“三大救市政策”：停发新股；试办中外合资基金管理公司；有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。
1999年，人民日报就证券市场发表题为“坚定信心，规范发展”的特约评论员文章。
最后，再来看看史上“著名的”98香港金融危机和台湾1990年股灾，看看当危机来临时，他们是怎么做的。
【香港：1997-1998年亚洲金融风暴】
背景分析
受益于国内改革开放步伐的加快，香港在90年代转口贸易和金融业不断增强，成为逐渐崛起的金融中心。1994-1996年香港GDP年均增长率达到4.5%，同时国内大型国有企业如上海石化、青岛啤酒等公司纷纷在香港上市，美国摩根士丹利等投资银行和国际基金不断加大港股在投资组合中比例，香港恒生指数在1994年2月4日达到12157点，之后经历了一段时期的下调，随着香港回归的临近，政治经济等不明确因素逐渐消除，市场再度活跃，1997年8月7日创造16673点的历史新高，较90年的2918点，涨幅达到659%。
随着美国国内经济的复苏，美联储也开始加息抑制通胀，这导致热钱纷纷回流美国。原先受益于热钱流入的东南亚各国由于实行的是和美元挂钩的固定汇率制度，为维持固定汇率，在热钱外逃时必须买入本币。外汇储备薄弱的东南亚国家难以支撑大规模的热钱外流，这又进一步加强了币值贬值的预期，国际投机者们趁机大肆做空这些国家的货币。继泰国在1997月7月率先放弃固定汇率制后，菲律宾、印尼和马来西亚也相继放弃，台湾当局也主动开始缓慢贬值。香港成为索罗斯等国际炒家的下一个目标。
10月，国际炒家开始围攻香港，纷纷做空港股和港币。虽然香港外汇储备充足，足以维持币值稳定，但金管局的市场操作及相应的加息却直接导致了港股的大跌，做空者依旧获利。10月22日至28日，恒生指数下跌3343点，累计跌幅达27%，其中10月23日单日下跌10.4%。1998年1月，恒生指数已跌破8000点，仍遭受量子基金、老虎基金等国际游资的继续打压，到8月13日指数最低跌至6660点。
政府救市
香港政府为维护港元，打破炒家套利计划，转变以往“积极不干预”的经济政策，采取了一系列措施在股票市场和期货市场做出应对：
1、香港政府和金管局直接进入股市。在意识到单纯抛售美元不足以狙击投机者后，香港金管局和时任财政司司长曾荫权在1998年8月主动向投机者宣战，动用约1200亿港币外汇基金购买恒生指数成分股和股指期货。金管局从8月14日入市坐庄起，逐步将恒指推升至8000点水平。金管局在大力买入8月期指的同时卖出9月期指，拉开两者的价值差距，使得金融炒家炒作的成本上升。部分蓝筹和红筹公司也在政府的号召下回购本公司的股票，成功阻击了国际游资的做空行为；
2、香港金管局直接进入汇市，稳定汇率和利率。香港政府用外汇基金买入港元，同时把买到的港元存到香港银行，使得机构投资者从银行借走的港元够得到补充，使港元的供求平稳，汇率和利率可以保持稳定；
3、限制恶意卖空行为。8月31日到9月7日，香港政府、金融管理局分别颁布了限制卖空和外汇、证券交易和结算的新规定，使炒家的投机大受限制。香港政府限制放空港元，将股票和期货的交割期限由14天大大减少为2天，裸卖空受到极大的限制。为了降低期指的杠杆作用，香港政府将每张期货的面值由5万港元/万点提升到12万港元，香港政府还将持仓申报的限额从500单位降为250单位，加设空头未平仓合约的申报机制，使得金融炒家暴露身份。
整个救市行动中，香港政府消耗近13%的外汇基金，动用超过150亿美元的资金，远超1993年英国政府在“英镑保卫战”中约77亿美元的投入。
市场反应
香港政府坚决主动做多的策略，使得国际炒家铩羽而归，恒生指数逐渐企稳回升，到1999年7月重上14000点。香港政府的直接入市干预一度引发对香港全球金融中心地位的质疑，但事后来看港政府此举成功维护了香港金融市场的稳定，非常时期的大规模救市更是在十年之后的全球金融危机中成为各国政府普遍的选择。
【台湾：1990年股灾】
背景分析
在经历了20世纪50-70年代的经济腾飞后，台湾的出口发展迅速，贸易顺差在80年代持续扩大，从1981年的14亿美元激增到1985年的106亿美元。最初台湾当局实行的是固定汇率制度，但巨额的贸易顺差和美国在汇率问题上的不断施压使得新台币升值的预期强烈。台湾当局随后采取缓慢升值的策略，这又进一步强化了升值的预期，从而导致热钱大量涌入台湾，本岛居民在缺乏其他投资渠道的情形下也纷纷投资股市和房市，股市大涨。时任国民党当局基于政治目的为股市背书进一步激发投资者的盲目热情。1990年2月10，台湾加权指数达到历史最高点12495点，相比1987年底的阶段性低点已上涨351%，五年累计涨幅更是高达十多倍。
1988年9月24日，台湾当局财政部宣布恢复征收股票利得所得税，股市随即暴跌，到1989年1月，累计跌幅已达45%。台湾当局为了稳定市场，放弃征收股票投资利得税的政策措施，并借由证券交易所推动财团法人、上市公司和银行团进场护盘股市，股市再次开始反弹冲高，更于1990年2月创造历史新高。但疯狂的过后必定是泡沫的破灭，在随后短短的7个月时间里，台湾股市暴跌10000余点。此外，见顶于1987年下半年的贸易余额、外汇储备增量和1989年上半年的台币汇率等指标，反映出台湾外向型经济源动力、货币流动性的下降，这也是构成股灾形成和台湾经济被迫转型的重要原因。
政府救市
台湾当局在80年代末期采取了一系列金融措施应对岛内的资产泡沫：
1、开放外汇管制，鼓励企业对外投资；
2、实现利率市场化，并通过大幅提高存款准备金率和贴现率等货币紧缩手段抑制岛内过剩的流动性；
3、严控地下金融，切断信用杠杆的重要来源。
市场反应
上述政策虽加剧了泡沫的破灭，并给台湾带来了严重创伤，但从长期来看，仍是促进了台湾经济在90年代较为成功的转型，泡沫破灭后，GDP仍能保持6%的增速。另一方面，台湾于1990年引入QFII制度，进一步放开证券市场，在一定程度上寄希望于境外资金拉动股市。
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1994年中国政府第一次“救市”是什么措施？
1994年：三大政策“救市”
1994年7月30日，中国证监会宣布三项“救市”措施：年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。
人民日报发表证监会与国务院有关部门共商稳定和发展股票市场的措施，昭示93年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”。
具体措施包括：（1）在股票供应方面，进一步放慢发行和上市节奏，年内除已发行尚未上市的股票外，暂停各科新股发行和上市，并严格控制配股规模；（2）在资金投入方面，发展国内投资共同基金，培育机构投资者；试办中外合资基金管理公司，逐步吸引外国基金投入Ａ股市场；（3）有选择地对资信和管理好的证券机构进行融资。
背景：这次救市是在低迷行情持续一年半之后，市场信心处于极度涣散的状态下，管理层在市场的重压之下突然出台了三大利好，将市场从危险的边缘拉了回来。
市场反应：政府出台救市政策，股指从333跳空高开1个月后涨到1000点之上，出台后第一个交易日股指急速飙升33.2%，上证指数短短33个交易日从最低的325点上涨至1052点，涨幅为204.13％，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次；随后是长达一年多的下跌之旅，最终于1996年1月19日见底512点。
1990年后，中国总共出现过几次大的股灾？
截止到2017年共5次。
第一次，1992年5月至1992年11月。沪指从1429点最高点中东到386点的最低点，历时半年，跌幅达到72％，这是中国股市第一次泡沫崩盘，也是迄今为止的中国股市行情中下跌速率最快的一次。
第二次，1993年2月至1996年2月。这量中国股市周期最长，下降幅度最大的一次熊市，从1993年2月的最高点1558点，到1994年7月的最低点333点，最大跌幅78％，简直是一场灾难。
第三次，1997年5月至1999年5月，股指从最高点1510点到1997年9月的最低点1025点，最大跌幅达到32％。如果从常规技术角度和宏观背景分析，这也是中国股市第一次合乎"标准"的熊市。
第四次，2001年6月的最高点2245点至低点1346点，跌幅已达40％
第五次，2007年10月的最高点6124.04点至2008年4月低点2990.79点，跌幅已达50％，但2990.79点是否是本轮低点底部仍有待在今后行情中的进一步观察。
扩展资料
2015年中国股市遭受了重创，自2015年6月12日以来，上证综合指数已经下跌了32%，深圳股市下跌了41%。大部分个股被腰斩，停牌的上市公司已超过1400家，占了两市所有上市公司的一半多，两市总市值蒸发了20多万亿，这在全球股史上都是罕见。
虽然中国央行正在竭尽全力拯救股票市场，人民银行将利率下调至近几年最低点，大佬们承诺回购股票，监管机构已经宣布暂停IPO的发行……
参考资料来源：和讯网-人性就是这样，历史还在重复：盘点史上著名八大股灾及救市
参考资料来源：凤凰网-中国股市的八轮暴涨暴跌和历次股灾的原因
