中国海油上市会破发吗,中国海油破发率

今天是中海油中签缴款日,在近期新股破发担忧情绪渐浓的背景下,很多中签的朋友不由会担心:“中海油上市会破发吗?”我们还是来理性地算一下吧。

其实中海油的测算是很方便的,因为有非常相近似的同质化的中石油和中石化做参照。

一、对比

1、市净率:中国海油的发行价格为10.80元,2021年报的每股净资产10.77元,市净率接近于1。作为参照,中石油市净率0.81,中石化市净率0.68。从市净率来看,中国海油没有优势。但考虑到中石油和中石化的市净率也是近3年才降到1以下,主要原因是净资产逐年增长而净利润增长幅度不大且分红也不够“慷慨”,这个跟行业特性有关。因此茅草根个人认为中国海油当前的市盈率远低于中石油、中石化上市时1.5以上的市净率,也算合理。

2、市盈率:如果按照每股收益1.57元计算,中国海油发行价格对应的动态市盈率才6.86倍。当前中石油动态市盈率11.04,中石化动态市盈率7.65。中国海油当前估值具有优势。

二、预测

中国海油上市的时间点比较好,正处于石油行业有热点的时期,相关股票也趋势向上。让我们测算一下,中国海油发行价10.8元,每股收益1.57元。参考中石化市盈率7.65,考虑一定安全边际,取7.5的目标市盈率。对应价格为1.57*7.5=11.775元。

所以,保守目标价11.775元,涨幅仅9%。收益有点鸡肋,但破发风险不大。

应对策略:茅草根对待新股的策略一律都是,简单粗暴,开板即卖。

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