6月21日，小天鹅A正式摘牌，此次小天鹅虽然被美的集团吸收合并，但是其品牌得以保留了下来。完全并入美的后，小天鹅应能获得更多的集团资源支持。
6月21日，小天鹅A正式摘牌，这也宣告者小天鹅二十多年的上市生涯结束了。
作为中国最早经营洗衣机业务的公司，小天鹅一直也是洗衣机行业里的佼佼者。在上世纪90年代，小天鹅洗衣机的知名度很高，买小天鹅洗衣机甚至被看做是夫妻间秀恩爱的一种方式，以至于小天鹅洗衣机也被称为“爱妻号”洗衣机。在经历了业绩滑坡等问题后，2008年小天鹅被美的集团收购部分股权，经整合调整，小天鹅的业绩再次腾飞。
此次小天鹅告别A股，成为美的集团全资子公司，可能将获得更多的资源支持。对小天鹅来说，似乎不是坏事。
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告别A股
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小天鹅退出A股事项从2018年9月开始。2018年9月9日小天鹅和美的同时发布资产重组公告，10月23日，小天鹅被美的换股吸收合并议案获得双方董事会批准。2019年2月20日美的、小天鹅双双发布公告，称中国证监会并购重组审核委员会召开会议，对此次吸收合并小天鹅事项进行审核，结果无条件通过。
2019年6月18日晚相关公告显示，此次换股合并小天鹅A股的最终换股价格确定为46.91元/股，小天鹅B股的换股价格为38.07元/股，美的集团的股票发行价格为40.74元/股。根据议案，美的集团换股吸收合并小天鹅，成交金额为143.83亿元。2019年6月18日晚间，小天鹅A也披露了终止上市并摘牌的公告。2019年6月21日小天鹅A正式摘牌，加上之前5月27日小天鹅B股宣布终止上市，至此小天鹅结束了20多年的上市生涯，其法人资格被注销，正式注入美的集团资产中。
据了解，小天鹅的持股的控股股东从2008年开始就是美的集团。2008年，无锡国联宣布转让手中持有的小天鹅股份，美的集团以16.8亿元收购了小天鹅24.01%的股权，加之美的集团于2007年通过二级市场买入的1.8万股小天鹅B股，美的集团对小天鹅的持股比例达到了28.94%，成为小天鹅的控股股东。此后10年，经过美的集团的多番运作，对小天鹅的持股比例终于突破50%，开始了对小天鹅的实际控制。此次长达9月的吸收并购后，美的集团用股权换置的方式完成了对小天鹅的最终收购。
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洗衣机行业的佼佼者
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小天鹅成立于1993年11月29日，前身为无锡洗衣机厂，主要从事家用洗衣机和干衣机的研发、生产和销售，是中国最早经营洗衣机业务的公司。1978年，我国第一台全自动洗衣机就是在这个厂子里造出来的。1987年，无锡洗衣机厂与日本松下电器合作，通过技术引进，无锡洗衣机厂在洗衣机上的制造质量上得以突破。1993年，无锡洗衣机厂进行股份制改造，正式改名为无锡小天鹅。1996年和1997年，小天鹅分别发行B股和A股，成功在深交所上市。
彼时，小天鹅是国内洗衣机行业的“佼佼者”。其财报显示，1996年-2000年，小天鹅营业收入分别为13.53亿元、18.39亿元、21.67亿元、26.60亿元和27.25亿元，营收增速较快。在当时国内的洗衣机市场上，小天鹅连续多年夺得销售冠军，其销量支撑了国内家电市场的半壁江山。
2002年，因为洗衣机原材料-钢板和塑料的成本升高，净利润下降等原因，小天鹅业绩首次出现亏损。财报显示，2002年小天鹅A扣非净利润为-4.20亿元。之后小天鹅的营业收入虽然逐年持续增长，但整体利润却大幅下降。2003年，斯威特集团进入小天鹅，持股57.84%的股权。但斯威特集团未按协议约定支付最后一期转让款，而斯威特集团本身发生多项资金占用问题。2006年，无锡国资委向无锡仲裁委员会提请仲裁，小天鹅被法院判归国家所有，交给国联集团负责经营。国联集团当时虽然是小天鹅的实控人，但是并未介入企业的市场经营，2008年，国联集团决定找一家具有家电背景的公司来接管小天鹅，最终美的集团通过竞标而成为小天鹅的第一大股东。小天鹅也在此期间确立以“洗衣机”为主业的方向，并开始瘦身。先是退出空调市场，后决定剥离小天鹅销售、小天鹅广告等业务。
2008年后，小天鹅经过美的集团的整合调整后，业绩实现腾飞。2008年小天鹅A营业收入为42.93亿元，2010年其营业收入便破了百亿元大关，为112.02亿元；同期公司扣非净利润也从8722.71万元，增长至3.71亿元。小天鹅A2018年年报显示，公司实现营业收入236.37亿元，扣非净利润为18.23亿元。而从市值的角度来看，2008年末小天鹅A股和B股的总市值只有20.22亿元，截止小天鹅退市时，小天鹅的总市值增长到362.98亿元。10年时间里，市值也是增长了数十倍。
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小天鹅能否高飞？
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随着小天鹅业绩的发展，美的集团不满足于实际控股人这个身份。最近几年来，美的集团通过不断地买下小天鹅的股份，到2018年的6月30日，美的集团持有小天鹅3.33亿股，占其总股份比例为52.84%。此次对小天鹅的吸收合并，更是将小天鹅完全并入美的集团。
分析认为，美的集团与小天鹅的合并，是双赢甚至多赢的选择。本次换股吸收合并完成后，美的集团将借助小天鹅在洗衣机行业的发展优势，在品牌效应、及研发投入多方面实现内部协同效应。目前，在洗衣机领域，海尔第一，小天鹅第二。通过合并，美的集团将拥有美的、比佛利、小天鹅三个品牌，其洗衣机市场占有率也将得到进一步提升。
2014年以来，国君研究研报显示，家电行业竞争格局发生了较大变化，国际家电巨头并购整合加速。洗衣机市场产业消费升级明显、行业结构调整加快，中高端产品占比上升。小天鹅的收入结构重心逐步从传统的双缸产品向着滚筒方向发展，需要持续加大干衣机研发创新及业务拓展速度，进行全品类产品布局。
干衣机是小天鹅近年重点发展的新业务，数据显示2016年、2017年，小天鹅研发投入分别为6.95亿元和9.09亿元，分别占年度营业总收入的4.26%、4.25%左右。此外传统渠道受到剧烈冲击，线上销售爆发性增长。与此同时，企业自建商城和微店等渠道不断涌现。小天鹅2018年财报显示，公司借助美的集团搭建了跨企业采购平台，以提高供应链效率。渠道方面，在国内一、二级市场，小天鹅主要与苏宁、国美及区域性大客户展开合作；在电商领域，小天鹅加强与各大平台的合作，积极拓展小天鹅商城，以优化产品布局。
对于小天鹅来说，在其在完全融入美的集团后，其不再作为独立上市主体，成为了美的下属的一个事业部分，但是小天鹅的资产、组织、财务等全部都是保持独立的。“小天鹅”的品牌及其旗下比佛利的商标也将继续使用。此次吸收合并后，小天鹅背靠着3600多亿市值的美的集团，小天鹅的品牌优势与美的集团的物流运输、产品运营等优势相结合。小天鹅产品的推陈出新与品牌营销建设或能更进一步，运营效率及利润实现进一步增长，在存量竞争的家电市场中继续飞翔。
投诉不断，亏损不停，天鹅到家急于上市能否自救？
无非就是几个大股东想最后圈一波钱。我们的股市永远三千点，就是因为这样的公司太多了，这样的吞金兽源源不断地套现股民的血汗钱。
投诉不断，亏损不停，天鹅到家急于上市能否自救？
无非就是几个大股东想最后圈一波钱。我们的股市永远三千点，就是因为这样的公司太多了，这样的吞金兽源源不断地套现股民的血汗钱。
上市22年的小天鹅告别A股 8日起停牌直至终止上市
“全心全意小天鹅”，从今天（5月8日）起正式告别资本市场。 从此小天鹅不再作为独立上市主体，而变成美的集团的一部分 ，所幸“小天鹅”这一品牌仍将得以保留。
上市22年，今起告别A股
小天鹅A（000418）5月7日晚间公告，公司股票5月8日起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易直至终止上市。美的集团（000333）亦公告称，将自5月8日起开始停牌，直至收购请求权申报期结束并履行相关信息披露义务后复牌。
根据此前公告，美的集团拟143.8亿元人民币吸收合并小天鹅，并已获证监会无条件通过。
作为中国最早经营洗衣机业务的公司，早在1978年，中国第一台全自动洗衣机即在小天鹅问世。40多年来，小天鹅专注于洗衣机的研发、生产和销售，小天鹅也成为著名的“国民洗衣机”品牌，很多人家里拥有的第一台洗衣机就是小天鹅。1997年3月，小天鹅在深交所挂牌上市；2008年4月，美的电器受让原小天鹅控股股东股份成为第一大股东；此后美的电器持股比例不断上升，2013年9月，小天鹅控股股东变更为美的集团。
小天鹅的经营一直比较稳健，数据显示，最近三年营收分别为163.35亿元、213.85亿元、236.67亿元，净利润分别为13.43亿元、15.06亿元、18.62亿元。虽然与营收动辄达千亿甚至数千亿的家电巨头没法比，但仍属“小而美”的典型。
不过，小天鹅今天的市场地位远不如从前，洗衣机市场份额已经与海尔拉开较大差距；高端市场更无优势，长期被西门子、松下等洋品牌把持。对于吸收合并小天鹅的原因，美的集团也称，在激烈的家电行业竞争中，市场集中度不断上升，强者恒强的趋势明显。受此影响，美的与小天鹅成长速度表现出一定程度的下降，需完善公司发展战略，以应对行业新局面。
如行使现金选择权或导致亏损
小天鹅股票自5月8日起开始停牌，此后将进入现金选择权派发、行权申报、行权清算交收阶段，不再交易。直至实施换股后，转换为美的集团股份在深交所上市及挂牌交易。在小天鹅终止上市并注销法人资格后，美的集团（或其全资子公司）将承接小天鹅的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。
通常，投资者所持有小天鹅股份将在实施换股后自动转换成美的集团股份。但如果投资者行使现金选择权，则可能导致一定亏损。小天鹅公告显示，公司A股股票、B股股票分别按照37.85元/股、27.88港元/股的价格申报行使现金选择权，相应将其持有的小天鹅股票过户给美的集团。
截至停牌前的收盘价，小天鹅A股股票收盘价为57.39元、B股股票为51.65港元，相对于现金选择权价格有较高溢价。显然，如果投资者行使现金选择权并不划算。
就“现金选择权”红星新闻记者致电小天鹅公司，相关人士表示， “行使现金选择权有严格的限定，仅针对部分特定异议股东。 ”而小天鹅公告也表示，为保护全体股东的利益，本次换股吸收合并将向小天鹅“异议股东”提供现金选择权，并由美的集团担任现金选择权提供方。
据介绍，小天鹅股东行使现金选择权需同时满足三个条件：一是在股东大会上对合并方案的相关议案及各项子议案，均投出有效反对票；二是自股权登记日起，持续持有代表反对权利的股票直至现金选择权实施日；三是在现金选择权申报期内成功履行相关申报程序，并在申报日进行有效申报登记。
“只有全部满足上述条件的股东，才可以申报行使现金选择权。同时若行使现金选择权，将可能导致亏损。” 上述人士表示。
编辑 包程立
小天鹅到底被谁收购了
美的集团，2018年10月，美的集团拟以发行A股方式，换股吸收合并小天鹅，小天鹅将终止上市并注销法人资格。
2019年2月20日，据上证报讯，美的集团、小天鹅A同日公告，美的集团吸收合并小天鹅获证监会无条件通过。美的集团、小天鹅A将于2月21日复牌。
早在2008年，美的集团就以16.8亿收购了小天鹅24%的股权，成为控股股东。2014年美的再次对小天鹅的A股、B股进行部分收购，再次购入20%小天鹅股份，这时的美的集团已经拥有小天鹅52.7%的股份。
扩展资料
小天鹅的发展：
无锡小天鹅股份有限公司前身始建于1958年。从1978年中国第一台全自动洗衣机的诞生到2010年品牌价值达150.16亿元，成为世界上极少数能同时制造全自动波轮、滚筒、搅拌式全种类洗衣机的全球第三大洗衣机制造商，小天鹅历史上的每一次进步都印证着成功的脚步。
2010年推出全球首台物联网洗衣机，2012年推出国内首创、达国际先进水平的热泵干衣机、首台iAdd自动投放洗衣机、全球首台物联网自动投放洗衣机。
1990年，小天鹅洗衣机唯一荣获行业内国优金奖；1997年，小天鹅商标被认定为中国洗衣机行业第一枚驰名商标；2001年，小天鹅洗衣机荣获中国名牌产品称号；2005年，小天鹅荣获商务部重点培育和发展的中国出口名牌。
2006年小天鹅荣获美国《读者文摘》信誉品牌金奖；2007年小天鹅被商务部认定为最具市场竞争力品牌。2008年，美的收购“小天鹅”24.01%股权，强强联动，构筑全新发展平台。
参考资料来源：百度百科-小天鹅
