这是一家全国最大的安防视频监控产品供应商，根据权威调查机构统计，公司生产的DVR产品的市场占有率位居全球第一。
而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业还获得了中央汇金公司的战略入股，目前汇金公司是其第七大流通股东。
2022年第三季度，该企业的销售毛利率，也就是安防视频产品的利润空间高达42%。这说明只要公司销售100元的安防视频产品，就能赚回42元的毛利润。
目前，这家企业的历史净利润已连续11年实现了大幅度的增长，并在2021年以168亿元的业绩创出了历史新高，该企业在这一年里发生了质的飞跃。
但是在今年第三季度，这家公司的销售净利率却出现了下滑，在本文的最后翻译官会详细介绍这些细节。
目前，该企业的股票在充分回调了62%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。
接电话的董秘是位女士，说话的声音很大，态度还算可以。
在交谈中翻译官了解到，海康威视的主营业务为安防视频监控产品的研发、生产及销售。
该企业主业产品及服务的收入占比为78.82%，创新业务的收入占比为18.81%。
在公司的财报中翻译官发现，该企业目前已成功发布了1.51亿超高分辨率相机，以及6,500万和2,500万分辨率高速相机，进一步扩大了中高端相机的市场影响力。
同时还发布4K，8K等线阵相机产品，突破国外品牌在线阵市场的垄断。
而从董秘的口中翻译官还得知，这家公司自上市以来累计分红13次，总共派发现金434.53亿元。
并在2017-2021年期间为股东分了5次红，分红占净利润的平均比重达到了50%。这个比例非常高，说明该企业对股东十分负责。
以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。
以下内容和财务数据均源自该公司2022年第三季度报，并没有任何个人观点。
2021年第三季度，公司的业绩高达109.66亿元。到了2022年第三季度，该企业的净利润就降至88.4亿元，同比下降了19%。
虽然这家公司的业绩在今年第三季度出现了下滑，但是在A股安防服务概念板块116家上市企业中，却依然能排在第一的位置，这说明其目前是该板块内规模最大的公司。
看过了该企业净利润表现，下面我们再来分析一下公司的估值情况。市盈率是衡量一家企业估值情况最有效的指标，它是股价与每股收益的比值。
2022年第三季度，该公司的市盈率为28倍。这说明如果管理层把每年赚到的净利润都分给股东的话，你买入该企业1万元的股票，28年后就能赚回1万元的股息。
而这家企业目前的市盈率，在A股安防服务概念板块116家上市公司中，从低至高排列位居第22位。这个名次很高，说明其目前并没有处在被高估的状态。
在本文最后的环节中我们再来看一下该企业的赚钱能力，净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。
2022年第三季度，该企业的净资产收益率为13.54%。这说明如果管理层使用股东的100元钱，通过安防产品的生产经营，9个月后就能赚回13.54元的净利润。
而这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股安防服务概念板块116家上市企业中，排名第3位。这个名次也很高，说明其赚钱的能力相对来说非常强。
综上所述，在2022年第三季度，这家公司的规模很大，赚钱的能力也很强，并且其目前并没有处在被高估的状态。
下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业的净利润出现了下滑，希望大家能认真阅读。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在2022年第三季度，这家公司业绩下降的主要原因是销售净利率的降低。
2021年第三季度，该企业销售100元的安防产品，还能赚回20.67元的净利润，销售净利率为20.67%。
而到了2022年第三季度，公司同样销售100元的安防产品，却只能赚回15.7元的净利润，销售净利率降至15.7%，同比下降了24%。
这家企业目前的销售净利率，在A股安防服务概念板块116家上市公司中，排名第10位。这个名次比较高，说明其销售净利率相对来说并不低。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于该企业安防产品的价格出现了下降，或者管理层营运能力的降低，没能有效控制住各项费用。
这不仅提高了公司的销售净利率，还使得该企业第三季度的业绩出现了下降。
在本文最后的环节中，我们再来看看这家公司目前都存在哪些优点是值得我们称赞的。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在2022年第三季度，这家企业最大的亮点在于超强的短期偿债能力。
流动比率是衡量一家公司短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。
2021年第三季度，公司的流动比率为2.37。这说明只要该企业有100元的短期负债，就对应有237元的流动资产作为保障。
如果发生任何问题，管理层可以把流动资产变现来偿还短期的债务。而到了2022年第三季度，这家企业的流动比率就达到了2.95，同比增长了24%。
因为在流动资产中像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的行业平均值为2。
而在今年第三季度，这家公司的流动比率不仅处在行业平均水平之上，而且还出现了上涨。这说明该企业的短期偿债能力很强。
而超强的短期偿债能力不仅会提高一家公司未来的现金流能力，对其生产经营也是非常有利的，这点是需要我们了解的。
如果把上市企业的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该公司能维持C级的水平。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐海康威视这只股票，也没有说海康威视公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
通过财报了解安防行业
我是做安防（监控）施工的，从施工的角度对国内安防行业的上市公司进行粗略的判断，不构成投资建议。
一、行业对比
首先让大家看一下国内安防行业的两家公司
这两家公司占国内市场的80%左右，其中海康威视占主上风，大华其次。
首先讲杭州海康威视数字技术股份（以下简称：海康威视）和浙江大华技术股份有限公司（简称：大华）都是做安防行业；只不过，海康的前身是由国务院国有资产监督管理委员会控股，现在改成中国电子科技集团有限公司(持有杭州海康威视数字技术股份有限公司比例41.56%) 控股，属于国企；而大华属于私企。
海康威视是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商。连续7年蝉联视频监控行业全球第一，拥有全球视频监控市场份额的22.6%。在A&S《安全自动化》公布的“全球。
大华是全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商。
两家公司主要产品就是：监控摄像头、硬盘录像机（DRV）、门禁、可视对讲、智能家居、会议视频、无人机…………等等
以一般的监控系统为例：如图
组成主要包括，控制部前端部分：摄像机，镜头，智能球形摄像机，支架等。传输部分：视频线（网线或光纤），电源线等。分：视频分配器，监视器，显示器，大屏幕拼接电视墙，硬盘录像机，矩阵主机等
远程拓展系统稍微难一些
就是在普通的基础上加光端机再通过光缆传输，再通过加光端机转换成网络，加后端设备主机（硬盘录像机、IP-SAN、矩阵等）组成。如：大工厂、大社区、机场、公安监控天网等都是通过光纤传输。如下图：
二、行业发展及增长（是否刚需？是否高频？）
随着人类的发展，城市的大街小巷，在我们生活中监控摄像头到处可见、部分农村也能看见。在监控行业中，从第一代传统模拟闭路视监控系统（CCTV）看得见，到第二代当前“模拟-数字”监控系统（DVR）看得清，到现在用得第三代未来完全IP视频监控系统IPVS高清及超高清。
当今社会、不管是住宅还是商业楼盘，设计装修出水电气及消防外，还会设计诸多弱电类，如：网络、广播、门禁、可视对讲、视频监控、建筑设备监控、停车场……等等
由于国内房地产的大力发展，同时消费升级，带动了安防行业快速增长！2018年初，海康威视市值一度超过4000亿元。
以下是海康威视和大华增长率：
看完营收增长率后，我们来看看这两家公司的股价走势
另外从生活常识来看，由于人们越来越重视安全性，就连现在私家车、公交、地铁、船、飞机上都有，视频监控不单是我们取证的唯一途经，同时也给我们带来足够安全感。不会忽然消失不见。
同时由于该产品为电子类产品，其生命周期较短，一般在 3-5 年左右，而且下 一代产品与上一代产品具有一段重叠期，实际有效生命周期更短，因此产品具有 技术水平发展快，更新速度快的特点。
我认为在未来几年里随着设备不断更新，大多数监控会自动连接公安系统，哪里有犯罪的人，系统会辨别。会让我们人类社会更加和谐
我们再看看两家公司境外与境内的销售占比
海康威视和华为在国内销售占比分别是70%和63%，而境外30和36%。说明两家公司有非常大的前景和空间。
三、公司的财报
关于财报分析的方法，来自于MJ老师的《用生活常识解读财务报表》。
分析公司的财报，主要是： 现金流量表、资产负债表和利润表
现金流量表可以看出公司赚的钱能不能拿到现金，现金的多少直接决定公司的寿命，所以现金越多越好。
资产负债表可以看出公司有多少资产，欠人家多少钱。
利润表可以看出公司做的生意好不好做，有没有赚钱的真本事，利润是增长还是下滑。
A现金流能力对比——气长不长
巴菲特经常说现金为王，不仅仅是对我们个人和投资者，还适用于企业。
如果说企业手头上的现金低于10%，当遇到经济危机，随时都会倒闭。这就好比一个人失血20%就相当危险的。想想2008金融危机，美国的富通银行、美联银行、花旗集团到国内的史玉柱建巨人大厦，再看看辉山乳业都是因为现金流断裂而倒闭的
企业倒闭最终就是因为没钱，就好像人死亡最终都是因为心脏停止跳动。
先分析这两家公司的现金流量表
通过对比现金（占总资产的）比例，现金最多的是海康威视（41.9%）、大华（15.8）。由于该行业的产品为电子类产品，所以从应收账款周期较长。资金充足。
B 运营能力强不强？
首先看一下图
由于该行业的产品为电子类产品，综合对比海康威视比大华股份运营能力更强一些。特别是应付账款周期！
C 生意好不好做，有没有赚钱的真本事？
从 同行的毛利率可以看出整个行业做的生意好不好做 ，像白酒和医药在50%，甚至有80%以上的公司。
安防行业毛利率在30~50左右，而海康威视已经是国内的龙头企业，毛利率45%左右已经非常厉害了。
从费用率看公司的成本，海康威视是全国龙头，每年广告费较少，所以费用率在13.7%控制的非常好。而大华肯定会多出一些费用来做广告和宣传来提高销量。
ROE （股东回报率），这个数值越高，代表着股东回报率越高。
巴菲特曾说，“如果只能选择一个指标来衡量公司经营业绩的话，那就选净资产收益率吧；我选择的公司，都是净资产收益率超过20%的公司。”
看一下大华股份，ROE从未低于21%很优秀。而海康威视更加优秀一直居高临下，连续6年以上保持在30%以上。看了这个数据，大家回头看看，行业发展及增长里面两张图看这两家公司不知道翻了多少倍。
D 财务杠杆
资产负债率= 负债/ 总资产
如果负债率不断上升，从20%涨到80%，不断上涨，说明负债越来越多，股东权益越来少，说明股东不看好公司的发展。
反之，如果负债率从70%不断下降到50%，连续3年以上，说明股东投入越来越多，说明股东看好公司的发展，可能是公司赚钱越来越多。
两家公司的负债率都比较健康。海康威视的利润和股东回报率非常可观，所以，负债率相对较少，从公司的现金占比来看，海康威视是不缺钱的。
四、有无护城河？
国内最大的综合监控产品供应商，核心产品中国市场占有率占50%以上，连续几年稳居前列。其中板卡在金融市场占80%，DVR在金融市场占60%。
海康威视是领先的安防产品及行业解决方案提供商，同时也是业内领先的研发型制造商，面向全球提供全面的监控产品解决方案。
海康威视非常注重全球化经营战略。产品已经成功应用于全球100多个国家和地区，尤其在高端应用场合成为首选品牌，以其稳定卓越的性能受到广泛好评。
海外销售收入已经连续几年保持100%的增长速度，国际市场已经逐步成为公司销售收入的重要来源。
在香港、美国洛杉矶和印度也已设立了全资和合资子公司，在美国、欧盟、俄罗斯、印度、中东、东南亚、非洲等世界各地，与众多全球知名企业建立紧密的合作关系。
最新资讯：2019年8月8日美国国防部、总务署及太空总署联合宣布禁止美国承包商采购华为、中兴通讯、海能达通信、海康威视、大华科技以及5家公司任何的子公司及其附属公司的设备与技术。主要涉及通信技术及安防监控两大领域。
海康威视负责人表示：禁令中谈到的内容，将不会对公司产生实质性的影响。临时进口禁令实质是美国国防部、美国总务管理局和美国太空总署为执行《 2019 年美国国防授权法案》的相关要求，对美国联邦采购规则作出的一项临时实施条例，海康威视从未与上述几个机构进行直接业务接触，因此，并不会影响公司业务发展。
五、未来发展
公司通过持续研发投入，市场需求拉动，海康威视营业收入迅速增长。公司各业务营业收入迅速增长。主要业务收入中，前端产品营业收入为114.00 亿元，占比47.65%，同比增长10.83%；后端产品营业收入为32.00 亿元，占比13.36%，同比增长6.73%；中心控制产品营业收入为34.87 亿元，占比14.58%，同比增长24.59%；智能家居业务营业收入为11.39 亿元，占比4.76%，同比增长56.92%。，2019 上半年公司境外市场营收达69.43 亿元，同比增长10.29%，由于该行业该公司在保持收入稳健增长，我坚定看好公司长期发展！
认为，公司基于自身深厚技术积累，不断优化业务架构，积极应对外部环境变化，进一步确立竞争优势。由于公司在安防监控领域的核心能力，及未来在AI、创新领域的拓展潜力，未来公司可望保持持续的竞争优势，给予“买入”评级并长期持有。
注：投资有风险！入市需谨慎！以上分析报告不做推荐！
2019年8月17日
安防股票，安防设备相关上市公司有哪些？
安防股票，安防设备相关上市公司有：
[1]、鑫茂科技（000836）：原名天大天财，公司控股72%的天地伟业是国内著名的安防生产商，主要产品为智能矩阵和DVR，公司自主研发的基于 H.264 算法的嵌入式硬盘录像机产品入选国家重点新产品计划。
[2]、新大陆（000997）：公司已成为全国少有的能同时为高速公路行业提供功能齐全的收费业务支撑系统、监控与通讯系统、办公自动化系统（OA）、统一数据中心和综合应用平台（DCAP）、综合业务与服务管理系统的系统承包商和解决方案提供商，核心业务正在从省内逐步走向其他省份。进一步加强研究和开发高速公路乃至ITS 领域新应用软件产品和掌握关键应用技术（如：RFID，ETC，车辆路径电子识别，GPS车辆定位技术，手机钱包应用等）。
[3]、同州电子（002052）：公司的安防产品主要为公交电子监控系统，不过目前占收入的比重还不大。其控股子公司深圳市安技能建筑智能工程有限公司，注册资本 1000 万元，公司持有其 90%的出资，为900 万元。主要经营电视监控系统、移动监控系统、防盗报警系统、建筑智能化的设计、系统集成；计算机网络通信系统、公共广播系统、楼宇智能控制系统的设计、系统集成等。
[4]、新海宜（002089）：公司主要经营通信网络设备及配套软件、相关电子产品、安装线缆、电器机械及器材、报警系统出入口控制设备、报警系统视频监控设备及其他安全技术防范产品。公司抓住通信行业新一轮发展的机遇，立足现有领域，充分利用公司现有的产品专利技术和研发技术，加大现有产品的技术改造和产品升级换代的力度，加快新产品的研制和生产；牢牢抓住通信网络配线管理、监测系统和软件外包业务、视频监控图像处理、互联网软件开发这两条主线。
[5]、远望谷（002161）：是国内（RFID）行业的龙头企业，公司的安防产品为智能停车场管理系统等（RFID）相关运用项目，毛利高达60%。2007年募集资金投资于射频识别（RFID）电子标签设计及产业化、射频识别（RFID）读写器设计及产业化、铁路车号识别RFID产品产业化及拓展应用等三个项目。
[6]、大立科技（002214）：这是第一家登陆A股的正宗安防股，公司主要从事红外热像仪和数字硬盘录像机（DVR）两大系列产品的研发、生产和销售。大立科技在DVR领域的竞争优势不明显，毛利只有大华和海康的一半，不属于一个级别。公司的主要看点是红外热像仪，毛利高达45%,市场前景被看好，在电力、军工、外贸等领域的订单可获得稳定增长。募集资金将投资于“红外热像仪产业化升级项目”、“ 非制冷红外焦平面阵列探测器国产化项目”和“智能型嵌入式数字硬盘录像机产业化项目”。公司计划2010年完成焦平面探测器的国产化，如果探测器项目能够如期完成量产过程，将会显著提升公司的盈利能力与核心竞争力。
[7]、科大讯飞（002230）：是国内最大的语音智能技术提供商，因产品应用于报警系统，因此也被各大安防网站划归安防相关企业。公司的语音软件毛利高达92%，市场前景被广泛看好。
[8]、大华股份（002236）：这是发行价最高的正宗安防股，主要产品有嵌入式数字硬盘录像机、数字程控调度机、数字远程图像监控系统等。在世界最大水电工程三峡葛洲坝电厂远程监控项目、国内最大直流500KV换流站宜昌龙泉换流站项目等重大项目上都可以看到其身影。大华股份实行的是“大安防”战略，一方面在巩固视频监控领域的DVR和系统集成的优势地位，同时也在加大智能交通的投入。由于国家近期对交通领域的投资规模较大，为了分享智能交通这块大蛋糕，大华除了利用自身的技术优势完成募集资金项目，也在利用资金优势收购一些具备核心竞争力的相关企业。由于智能交通产品的毛利较高，预计未来2年对利润的贡献会比较突出。
[9]、川大智胜（002253）：川大智胜的主营是空中交通管理自动化系统，目前市场占有率居第一位，毛利高达52%。公司的另一主营业务地面智能交通管理化系统也处于稳定增长态势。根据募集资金使用计划，公司已启动两批共 40 个子项目，涵盖“空管自动化系统和相关技术”、“塔台视景模拟机和相关技术”、“车牌识别相关技术”等三个领域，部分子项目通过科技成果鉴定，其中“嵌入式车牌识别器”和“工程用数字摄像机”已进入试用阶段。
