a股大跌对房价有影响吗,什么是股市楼市的“跷跷板”

首先要弄弄清楚,什么是股市楼市的“跷跷板”?

“跷跷板”本来是少年儿童的一种游戏,用力让自己这边的力量变重,对方便会翘起来;而让自己这边的力量变轻,自己就会翘起来,显然,轻的一方只有不断增加重量和加大力度,才有让对方一直翘在高空中,从而赢得游戏。

而之前的一段时间,国内楼市和股市都出现过“跷跷板效应”,与少年儿童的跷跷板游戏有相通的效应。不过,要分清楚三方面的“跷跷板效应”:

第一方面是在楼市方面的表现,即去杠杆和高房价的博弈。

第二方面,是在股市方面的表现,即股市债市期存在着的关系:“股市涨债市跌、股市跌债市涨。”

 

 

第三方面,表现为股市涨,楼市跌,而楼市涨,股市跌。比如,已上涨了十几年的中国楼市是否将转向滞涨,甚至转向下行,而在资本趋利的驱动下,投资者可能会将资金转向已处于底部的股市,楼市和股市成为“跷跷板”。

先说第二方面,通常情况是,在经济复苏向好时,一般会伴随一定的通货膨胀,于是,市场利率便会上升,而企业的融资成本也会上升,因为债券和利率存在反向变动关系,所以债券的价格就会随之下跌。当企业大规模融资时,上市公司要保全增发对象的利益,所以公司本身也会出台利好刺激股价上涨。而当经济衰退时,通胀水平下行并进入降息周期的过程,股票和商品的表现一般会很差,此时债券市场表现优异。再进一步,就会出现另一轮的过程,但拐点出现,通缩便会转入通胀,经济开始复苏,此时,债券的魅力将渐渐消失,而股市变热闹起来,债券逐渐被股市超越。当前,债市和股市是会有小幅度的“跷跷板效应”,但在“稳金融,稳投资”的政策推行的条件下,债市和股市要大幅度的“翘”起来的可能性非常小,两者互动密切,但不会有互相之间的大折腾。

关于第一方面,管理层仍然坚决坚守“房子是用来住的而不是用来炒的”的根本原则,一方面,不会允许房地产的泡沫进一步增大,因为房价过高已经对整体经济发展带来了消极的影响,泡沫不小,在一些城市,住房空置率增加,房价高也影响就业,影响人才的引进,增加了企业的成本,而且,过高的房价让刚需的人买不起,而炒房的人却因高负债而承担着风险。房价继续增高是不可取的,政策也乐意;而另一方面,去杠杆又不能幅度太大,步伐太急,因为高房价的泡沫一旦挤破,后果不堪设想,一些地方的财政压力难以承受,房产商有破产之虑,炒房者将损失惨重,高负债的将无路可走,同时,房地产产业的崩塌将影响上下游的产业,给整体经济带来的打击将是巨大的,中央“六稳”的策略将难以实施。而且,如果房地产产业崩塌,将使经济陷入衰退,将应该改革开放往深度发展的经济战略的实施,十三五年规划将难以完成。所以,保持房产价格的相对稳定,不大涨也不大跌,将是未来三、四年的基本策略,楼市方面的“跷跷板效应”不会明显的。

关于第三方面,楼市跌,股市会涨吗?有一种看法,当前似乎比较流行,认为已上涨了十几年的中国楼市将转向滞涨,投资房产赚不到钱了,而股市已处于底部,触底反弹的可能性大,是值得投资的,所以,投资者将把钱投向股市,所以,相当部分的资金有望撤离房市而流向股市。

事实是这样的吗?

 

 

股市与楼市之间确实存在者一定的联动性关系,“跷跷板效应”有时也会出现,楼市升温,资金跑向楼市,股市却由此降温,而股市升温,炒房资金却跑向了股票市场,从而造成楼市的降温。但是,这只是理论上的推演,在现实中,股市与楼市的关系是很微妙的,其互动的变化结果不只是一个方面,不只是此起彼伏。

首先,当前在“稳杠杆”,在货币适度充裕的政策下,相对宽松的流动性对股市、楼市的正向影响是存在的,而相对来说,楼市对资金的磁力比较大,可是,这几年国内上市公司对房地产行业的依赖度明显增强,上市公司的房产投资占比越来越高,甚至,房产投资成了上市公司的一种额外业务,为的是提升上市公司的投资利润水平。楼市在影响着股市。另一方面,房产调控加强,而房地产价格高居不下,有部分上市公司已采取高价卖房的策略来实现增加投资利润的目的,皆房产经营来实现扭亏盈利甚至保壳的目的。这表现,上市公司对房地产的依赖度并没有降温。由这里的分析可见,房市当前价格的停滞,并没有引发资金流向股市,股市那一边,并没有改变原来状态,并没有“翘起来”。

其次,房价下降可能会引导部分资金流出转战股市,但是,如果体量很小,就不能算是“跷跷板效应”,其实,股市经常扮演着楼市预警器角色,股价涨跌优先。股市跌在前,楼市跌在后,股市涨在前,楼市涨在后。因为股市上涨了,便带来明显的财富效应,导致购房需求增长,房价上涨;相反,股市下跌,财富缩水,社会未来预期悲观,房价抛售增多,房价下跌。这是同向互动关系,而且是单向,股市影响房市,并不是此起彼伏的。当前,楼市的资金仍稳在楼市,而股市的资金,即便是有些流出,因为体量太小,也不会对楼市有大的影响,真正影响股市的是流动性,而真正影响楼市的,是央行的印钞速度。“稳金融”“稳投资”的政策下,不会有明显的“翘动”。

中央的“六稳”政策,其主要目的是为改革赢得宝贵时间,只有深入推进改革,把改革进行到底,才能实现经济行稳致远,才能有真正健康的发展前景。所以,“稳”是头等重要的经济任务。而 2019年的中国房地产,也将以“稳”为其主旋律。有文章分析的很好,“稳”房产具体表现为下面几个方面:一是要稳住量,即使2019年与2018年房地产销售面积差不多,或者减少少5%,新的一年,全年销售额预计将达到12万亿至13万亿,保持此额,便是稳量;二是要稳住价,全国房产均价会稳定或者略有上升,但不会大幅上涨,也不会大幅下跌;三是稳投资,2019年房地产投资增速将继续保持在6%左右,与GDP增长速度相似;四是稳杠杆,房产行业2019年间会实行“稳中有降”的去杠杆,降负债,不吹泡,不挤泡;五是企业稳增长,2019年可能比2018年增速适当放缓,但开发商业绩保持一定的增长,让企业发展可持续;六是稳预期,经过2018年调整,预期将更稳定,波动不会太大;七是稳政策,2019年房地产政策会继续分城施策,价格管理也会相对稳定。“稳”字当头,自然也就不要有太明显的“跷跷板效应”。

 

 

A股从2440点上涨开始,已经摆脱了熊市区域,正式进入强势行情,今年的走势如果不是牛市,最差也是震荡市,应该是积极布局参与此轮赚钱行情。而股债跷跷板效应存在也合理,当下的A股自从第一波疯狂上涨后进入了修整周期,在上周沪指创出新高后创业板却没有持续走强,导致四月份将和三月份一起进入震荡行情,那A股震荡之后将会再次发起上攻。

从目前观察走势,可以发现一点,指数围绕震荡,但是个股走势并不差,也就是说涨停股仍然是颇多,很多股票其实就是小跌小涨,或者大跌大涨的行情,基本围绕区间震荡,只要不去追高,大部分个股的调整对账户盈亏影响不大,而大盘多次上攻后受创业板拖累,走出了蓝筹股新高,题材股弱势的行情,此时三大指数将再次回归震荡区间,大盘就会在2900-3300点之间震荡完成修复,创业板也会继续震荡。完成更大级别的调整有助于后期发起第二轮大涨行情。

当下就是时间换空间的走势, 对于前期低价持股的投资者,建议当做牛市对待,可以持股不动,避免指数调整,个股不断震荡走高,而短线投机者建议离场,因为这种调整周期起码会在四月份不会结束,指数围绕震荡为主。

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