一招就赚了200万美元箱型理论究竟是个什么样的交易系统

“箱型理论”是利用价格高低点、成交量,找出入场、出场、止损点的技术分析法。该理论的提出者是尼古拉斯·达沃斯(Nicolas Darvas)曾在18个月内将36,000美元的投资变成200万美元(要知道在20世纪六七十年代,200万美元可是一笔不小的财富),他甚至出版了《我如何在股市赚到200万美元》一书。

其实,达沃斯原本是一名完全不懂投资的舞蹈家,这样一位门外汉,瞎打误撞之下发现股市的迷人之处,经历了所有投资新手都会犯下的错误,曾经贪婪、曾经亏钱、曾经跟风盲目投资、曾经也是个韭菜,但他不气馁并不断精进钻研,形成了一套属于自己的投资心得,坚守自己的投资纪律,在短短18的月内,在股市赚到200万美元。

(相关文章阅读:《用趋势跟随交易法,他18个月赚了200万美金》)

尽管这套理论时间超过50年之久,但至今仍广受交易者青睐。本文我们将介绍什么是“箱形理论”,以及如何判断入场和出场点,对交易者的实际作用又是什么。

#1 .“箱型理论”是什么?

箱型理论(Darvas Box Theory,又称“箱体理论”或“箱形整理”)是利用市场上多空双方“势均力敌”时,股价陷入横盘胶着,当股价滑落至相对低点,会有买盘“支撑”;当股价上涨至相对高点,会有卖盘的“压力”,此时多空两方僵持不下,股价会在支撑(箱底)与压力(箱顶)间来回震荡,形成一个“股票箱”。

当股价冲破压力(箱顶),也就是常听到的“向上突破”,原本的压力(箱顶)会变成新的支撑(箱底),形成另一个更高价位的新“股票箱”。向上突破是多头的重要信号,会吸引更多买盘推升股价,因此在价格突破箱顶时买入,等同于在新的箱底买入,可以通过往上堆叠的股票箱,赚取股价上涨的利润。

但当股价跌破支撑(箱底),则原本的支撑(箱底)会变成新的压力(箱顶),形成另一个较低价位的新股票箱,因此带来更多卖压,引发股价连续下跌,这时就需要适时止损,以免发生更大的亏损。

#2. 如何画出箱型?

股票箱的宽度(时间长度)及高度(价格跳动差距)可大可小,依照交易(投资)策略是长线或短线而定,一般而言,股票箱时间越长,参考价值越高;股票箱越短,参考性较低也较具有投机性质。

当股价冲破原本的箱顶,而且伴随着异于平常的大幅成交量,代表即将出现价格较高的新“股票箱”。新股票箱的箱顶位置在哪里?可以观察当股价来到新高(A点),并伴随着连3根未超过A点的蜡烛图,来确认新箱顶的位置。

当确认箱顶位置A点后,股价震荡回落到低点(B点),并伴随着3根未低于B点的蜡烛图,可以确认最低点B点为新箱底的位置。

#3. 箱型移动的方式

当整体股价趋势向上,便会不断创造更高价的股票箱,一个一个往上堆叠,根据箱型理论,当股价突破箱顶,便是买入的时机,而当股价跌破箱底,代表支撑不够,而且极有可能进入另一个较低价的股票箱,因此箱底是止损点。

随着股票箱往上堆叠,不用急着卖出持股获利了结,因为很有可能股价会继续往上,并且可以通过新股票箱的价格位置,适时加仓与调整止损位置。当新的股票箱再次向上突破时,可以再加码买入,并在确认新的股票箱箱底时,将新的箱底设为新的止损点。

#4. 箱型理论的买入与卖出

箱型理论是属于做多的策略,它的意义在于根据市场价格形态,提供一个入场以及止损的依据。

再来回顾下达沃斯观察到箱型有几个重要的特性:

1. 当一只股票的价格来到52周的高点,可能会在某些地方形成一个箱子的压力线(箱顶),价格往下也可能遇到买入的力量,形成支撑线(箱底),当压力线与支撑线重复发生时,就会形成一个箱子。

2. 当箱子结束时,股价通常会以较强的走势、较大的成交量突破箱子的上缘或下缘,随后发生明确的向上、向下趋势的可能性较大。

3. 箱子可能只是几天内的高低点,但箱型范围的时间越长越有参考价值,代表后面走出趋势的可能性越高。而箱型范围越短则是较有投机性质。有时箱型会一下子就被突破,有时箱型会持续很长的时间。

4. 当一个箱型结束以后如果往上突破,很可能会进入另一个箱型区间。

向上突破 vs 向下跌破

向上突破(入场点):如果股价突破压力线(箱顶)时,就是向上突破,这时有些进场买入。一般来说,入场点会设在箱子上缘。

向下跌破(出场点):如果股价跌破支撑线(箱底)时,就是向下跌破,这时如果已经入场,那么就应该出场止损,避免损失扩大。止损出场点,则是设在箱子下缘,单笔最大损失就是控制在这个上下缘之间的区间。也有些箱子上下缘范围太大,因此出场是设在箱子中间,这并没有绝对的规范。

通常在箱型的框框内,会看到比较低的成交量,代表买家和卖家之间的来回交易较少,因此成交量也是向上突破与向下突破的关键指标。

突破时成交量往往会放大,代表买方与卖方意见不同,最终有一方胜出。

#5. 箱型理论的交易方式

1. 寻找交易标的:标的类型应该是有一点规模、不能太小或没有成交量,且有长期成长动能、趋势向上的标的。

2. 寻找箱型范围:在一个向上趋势中,寻找出现箱型整理的特征,在一段时间内某些高低点都难以被突破的范围。

3. 设定买入点及止损点:当箱子形成时,就可以将买入点设定在比箱顶高一点点的地方,并将止损点设定在箱子底部下方。

4. 等待买入:一旦箱子上缘突破,就触发买入。

5. 止损:向上突破后,有时候并不会一路向上,而是可能盘整或反转向下,如果价格向下突破原先箱子下缘,那么就止损出场。可以把亏损控制在一个箱子的高低间距内。

6. 加仓:当价格上升后,很可能进入下一个箱子,同样可以设定买入加仓点在新的箱子上缘,突破时就加仓。

7. 出场:当价格上升进入下一个箱子,出场点可以从原先的箱子下缘,往上移动到新箱子下缘,类似移动止损获利的概念。

#6. 箱型理论五大技巧

(1) 箱型理论比较适合在多头行情下使用。

(2) 搭配基本面分析,挑选财务表现良好的产业龙头股。

(3) 先观察一两个股票箱的趋势再决定投资策略,不要冒险在第一个股票箱就贸然行动。

(4) 向上突破的股价需要有大幅成交量支撑,否则最好再多观察。

(5) 只要股价不低于前一个股票箱的底部就不止损,以免错失继续上涨的利润。

#7. 使用箱型理论交易时要注意几点

以下是箱型理论交易需要注意的几个事项及建议:

1. 建议投资于高成交量的股票:基本上这类技术分析,在冷门股上都没有作用。毕竟冷门股、小型股票,主力都可以自己画线。

2. 必须要在一个至少中期上升趋势上使用箱型理论,目前没有证据显示下降趋势会有用。

3. 短线来说建议用K线图去看,而不是折线图,因为K线图(蜡烛图)会呈现开高低收,包括最高价与最低价,这才是箱型的真正范围,但一般折线图只会呈现收盘价的连线。至于周期用日线图即可,达沃斯的年代也只有日线图,没有盘中即时走势图。

4. 上下缘并没有绝对精准的数字,上下缘并非一个点,而是一个大概范围,比方说可以多抓个0.3%误差范围,减少被假突破洗刷的问题。达沃斯是会搭配成交量做确认。

5. 箱型区间越窄越有利,对投资者有利在于设定止损的范围越小。

6. 箱型持续时间越久越有参考价值,则代表这个箱型的上下缘更加值得参考。

7. 上升趋势的箱型会呈现阶梯状:达沃斯在书中提到,他认为一个上升趋势中,会持续出现多个箱型,会很像一个阶梯状。如果这样代表自己做对了。

总结

箱型理论是尼古拉斯·达沃斯归纳整理出的投资心法,但他投入美国股市时正处于大多头时代,虽然箱型理论经过时间的考验仍适用于大部分的情形,但使用时仍要注意箱型理论比较适合套用在上涨的股票,以及非小型或不易受操纵的个股。

《我如何在股市赚到200万美元》是作者的投资回忆录,读起来没有艰涩的理论分析,而是娓娓道来作者投资股市的心路历程,觉得值得一读的原因是,看着作者的故事,好像也看到自己投资的过程,曾经的新手错误、面对亏损的焦虑不安、如何重振旗鼓等,给读者满满的共鸣。而作者也一再强调,想要在股市获利,最重要的是坚守自己的投资原则。

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