相信很多投资者都曾寻找过一个稳定获利、风险较小的交易模型，但永不亏损的模型就像一个交易圣杯，人心向往，在现实中，金融市场本身具有不确定性，寻找永不亏损模型类似古代帝王寻找长生不老药、人类制造出永动机一样的存在，理想美好，却难以实现。当然，在一轮牛市中，难免会出现几个像股神的人被市场追捧，但往往市场熊上两三年，之前的“股神”也就销声匿迹了。今天探讨的马丁倍投，理论上可以实现永不亏损，但有前提条件。
什么是马丁倍投？
马丁倍投是世界上古老、简单且知名的投注方式，当然它知名的一部分原因也因为它的臭名昭著。简单地说，马丁倍投就是在亏损一个单位之后，再倍投一个单位，即两个单位，若再次亏损，则再次倍投，即投注四个单位，以此类推…如果其中一次赚了，就弥补了之前所有的亏损，再赚取一个单位，理论上资金量足够大，持续倍投下去，将永不亏损。马丁倍投最早出现在赌场，如今在外汇市场较为常见，有专业做马丁倍投策略的投资者，下面通过外汇交易简单演示进行详细介绍：
外汇马丁倍投举例
假设初始仓位为1手做多，向下波动30点倍投一次，如上图，向下波动30点，仓位增加到2手，波动60点仓位4手，以此类推，当市场向下波动180点，仓位增加至64手，这时账户面临浮亏18900$，不过，市场在最后一次加仓后开始向上反弹了30点，64手合计盈利19200美金，抵消掉浮亏，盈利300美金，也就是说汇率反向波动180点，顺势波动30点就能盈利，如果汇率继续反向波动，则继续加仓，直到顺势波动30点盈利，这是马丁倍投的原理，比较简单。
马丁倍投的特点
通过以上例子不难发现：
一、马丁倍投的基本假设有两个，一是市场不会永远朝着一个方向运动；二是资金量足够大，持续进行倍投；如果能够满足这两个假设，那么永远不会亏损，但如果其中一个条件不满足，那么就会产生巨额亏损，甚至破产，一夜回到解放前。
二、马丁倍投过程中会产生巨额浮亏。如果顺势波动30点出局，那么盈利只有第一笔的30点利润，整个投资过程盈亏比很低，面对大量浮亏，也会带来巨大心理压力。
三、马丁倍投实际交易的是概率，即市场大概率在能够承受的亏损范围之内进行波动。但外汇市场中出现黑天鹅事件的概率往往超过人们的预期，举个真实的例子，笔者在刚进行外汇投资时，热衷于马丁倍投，计算出当时能承受的最大波幅是反向波动180点，起初确实赚钱很快，四天就实现翻倍，在第五天准备取出所有盈利之前，做了最后一笔交易，做多镑美，随后英镑大跌300点，创三年内最大跌幅，本金加盈利全部损失殆尽，仅仅五天时间，预期中的小概率事件就发生了。
外汇投资中，有很多的交易员在其中尝到了甜头，也有很多的交易员在马丁倍投中丧命，这成就了马丁倍投的知名和臭名昭著。笔者建议外汇投资慎用马丁倍投，杠杆的威力实在巨大。
马丁倍投在股票市场的应用
马丁倍投能用在股市中吗？可以实现永不亏损吗？我们继续探讨，股票和外汇有着本质区别，最重要的区别是股票不带杠杆，不存在爆仓风险，股价为零的情况极为少见，排除杠杆因素，股票的波动幅度也更小。马丁倍投说简单点，就是逆势加仓，左侧交易，越跌越买，实际上很多人干过，可能正在阅读的你也曾干过，这很符合交易习惯，但是，大多数加仓是非常盲目的。接下来我们以近三年A股走势为例，通过科学的加仓方式进行马丁倍投，用数据说明马丁倍投在股票投资中能不能实现长久获利，如下图：
沪指主要三段下跌
2015年至今，市场主要经历三段下跌，第一段5178-2850，第二段3684-2638，第三段3587-2440；我们假设在市场每一轮上涨的最高点买入股票的极端情况，初始资金100万，初始仓位仓位10%，股票每下跌20%倍投一次，即下跌20%加仓至20%，下跌40%加仓至40%，下跌60%，加仓至80%。笔者统计了两市所有股票，数据如下：
三轮下跌数据
从上图可以看到，第一轮两市2364只股票同步指数下跌，平均跌幅48.5%，第二轮共2451只股票同步下跌，平均跌幅31.87%，第三轮共3236只股票同步下跌，平均跌幅36.23%；我们取市场平均跌幅进行马丁倍投，三轮下跌之后仓位和股票市值分别为：
第一轮下跌最终仓位为40%，即本金40万，浮亏9.4万，账户实际市值30.6万；
第二轮下跌最终仓位为20%，即本金20万，浮亏4.37万，账户实际市值15.63万；
第三轮下跌最终仓位为20%，即本金20万，浮亏5.25万，账户实际市值14.74万；
每段下跌之后迎来反弹，如下图：
沪指主要三段反弹
那么每段下跌所持有的股票在接下来的反弹表现怎样？我们继续看数据：
三轮反弹数据
第一轮下跌的股票在反弹中有2154只股票上涨，上涨概率91.12%，平均涨幅54.89%；第二轮下跌的股票在反弹中有1145只股票上涨，上涨概率46.72%，平均涨幅50.23%；第三轮下跌的股票在反弹中有3236只股票上涨，上涨概率97.87%，平均涨幅21.95%（截至目前）；按照平均涨幅进行计算，第一轮下跌的股票抵扣亏损之后最终获利7.4万，第二轮获利3.48万，第三轮亏损2.01万（截至目前）。从以上三次涨跌轮回可以看出，在顶部建仓的极端情况发生之后，通过马丁倍投，最终基本可以实现获利，除第三次还没结束的反弹；三轮下跌之后，股票上涨的概率非常高，超过90%，但第二轮反弹概率较低，在实际投资中，若部分股票继续下跌，持续进行马丁倍投，因为第二轮仓位只有20%，仓位较轻。
这是一个穿越牛熊的交易系统，并非只适用于牛市。以上举例是追在顶点，经历整个熊市的极端情况，通过马丁倍投实现获利，那么在趋势延续过程中，追在趋势的途中，遇到20%的回调通过马丁倍投也能获利，这种方法不能保证100%获利，但可以保证有很高的获利机会。
马丁倍投在股市运用的特点
一、按照以上的策略，在股价下跌60%以上时，没有办法再进行倍投，因为60%倍投的仓位已经达到80%。也就是说，跌幅超过60%时，风险不受控制，反弹20%无法实现获利（下跌之后市值减少，反弹回本实际不止20%），所以该模型可控的风险是在下跌60%以内开启反弹，理论上可以实现100%获利。
二、该方法的核心在于仓位管理。回调的空间没达到指定比例不能盲目加仓，这样会破坏整个交易系统，使其抵御风险的能力下降。
三、跌幅越大，持股越集中，把鸡蛋放在一个篮子。对现代资产管理理论来说是大忌，但巴菲特却推崇这种做法，用他的话讲就是把鸡蛋房子一个篮子，然后看住它。所以马丁倍投对于价值投资者，是可以采用的非常好的一种方法，以上案例是在没有进行选股的情况下的傻瓜式操作，已经有相当高的概率实现获利，实际投资中，剔除连续亏损、市盈率200倍以上的股票，盈利的概率会更高，而且这种方法并不难。
四、持股的周期会比较长，可能以年为单位。但最终的收益来看，这是值得等待的，看重长期收益，盈利并没有想象的那么难，对于想省心省力，没时间看盘的投资者是不错的选择。
总结
通过以上分析，马丁倍投适用于股票市场，严格进行合理的仓位管理，对于做长线和价值投资者是非常好的选择，就算遇到市场最极端情况，也有很高的概率在中短期实现盈利，运用马丁倍投与买点无关，买点只会影响最终盈利的多少，从最终的结果看，马丁倍投比部分来回追高，频繁换股的方法收益来得高，而且是很简单易学的。
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