民生证券给予华工科技买入评级

民生证券股份有限公司马天诣,于一铭近期对华工科技进行研究并发布了研究报告《2022年三季报点评:Q3收入小幅承压,经营韧性仍存》,本报告对华工科技给出买入评级,当前股价为18.45元。

华工科技(000988)

事件概述:2022年10月27日,公司发布2022年三季报,22Q1-Q3实现营业收入88.51亿元,同比增长20.12%,实现归母净利润7.22亿元,同比下降9.91%,实现扣非归母净利润6.74亿元,同比增长5.78%;Q3单季度实现营业收入26.33亿元,同比下降3.54%,实现归母净利润1.59亿元,同比下降64.88%,实现扣非归母净利润1.45亿元,同比下降55.91%。

投资收益高基数致Q3利润同比下滑,剔除后实际经营利润仍同比增长。

公司财务处理中按权益法将投资收益计入经营性利润,由于21Q3单季度处置长期股权投资产生的投资收益较大(3.13亿元),而22Q3单季度投资收益为-1,269万元,致22Q3归母净利润和扣非归母净利润同比分别下降64.88%和55.91%。若按归母净利润剔除投资收益口径计算,实际经营利润同比增长22.59%。

三季度营收小幅承压,或因小基站产品出货放缓。

22Q3公司营收同比微降3.54%,我们判断主要由于受Q3淡季影响,华工正源小基站业务出货放缓所致,而华工正源的光模块、无线产品及公司整体智能制造业务营收或维持平稳增长;受益于新能源车出货量提升及公司PTC竞争能力的提升,华工高理营收或仍维持较高增速。

22Q3公司毛利率为19.77%,同比提升2.55pct、环比提升1.41pct,主因小基站业务占比下降带来的结构性变化,同时公司生产效率的提升亦有贡献,如华工高理已成功入选2022年度湖北省智能制造试点示范企业名单,根据华工高理官微,其在信息化智能化方向累计投入数千万元,实现生产效率与能源利用率大幅度提高,目前公司的下单效率由原来的1-2天减少到2小时以内,库存周转率由原来的2.92提升到3.2,交货及时率由89%提升至94%。

投资建议:Q3营收增速承压不改公司长期逻辑,新能源车PTC仍保持较快增长,同时激光业务发力整体解决方案,并向高景气的新能源板块布局,有望打开成长空间。考虑到疫情影响,我们调整盈利预测,预计公司22-24年归母净利润分别为9.31亿元/11.98亿元/14.79亿元,当前市值对应PE为20倍/15倍/12倍,公司近5年估值中枢为27倍。维持“推荐”评级。

风险提示:疫情影响项目交付确收;行业竞争加剧致毛利率下行。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,开源证券刘翔研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.87%,其预测2022年度归属净利润为盈利9.23亿,根据现价换算的预测PE为20.05。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家;过去90天内机构目标均价为25.22。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华工科技(000988)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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民生证券给予华工科技买入评级

华工科技:预计2022年1-6月盈利,净利润同比增54.66%至66.12%

华工 科技 2022-07-04发布业绩预告,预计2022年1-6月盈利5.4亿元至5.8亿元,同比上年增54.66%至66.12%。

公告中解释本次业绩变动的原因为:

1、本报告期,公司聚焦新基建、新能源、工业数智化等发展赛道,提升产品研发效率和交付保障能力,三大业务均实现增长。(1)智能制造业务:公司在新能源相关产业链快速扩容、智能制造加速发展期,围绕单机智能化、产线自动化、工厂智慧化方向完善产品体系,加大投入快速开发专精特新的高附加值产品,本报告期内,具备自研核心技术的智能激光切割平台、应用自研智能制造信息系统的产线项目的订单和交付实现较快增长。(2)感知业务:随着新能源 汽车 市场渗透率大幅提升,PTC加热组件、车用传感器订单快速增长,公司克服疫情反复的不利影响,稳定供应、扩大产能,重点保障关键客户交付。(3)联接业务:5G应用场景日趋丰富,公司紧抓5G建设和发展的需求,持续提升产品研发和制造能力,光模块、数字小站订单增幅较大,交付提速。2、本报告期,公司预计按权益法确认对联营企业武汉东湖华科创业投资中心(有限合伙)的投资净收益约为1.08亿元—1.23亿元。综上影响,公司预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长54.66%—66.12%。

华工 科技 2022一季报显示,公司主营收入28.58亿元,同比上升59.81%;归母净利润2.26亿元,同比上升98.73%;扣非净利润2.07亿元,同比上升109.7%;负债率47.59%,投资收益1925.37万元,财务费用-1771.7万元,毛利率18.02%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级6家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为26.29。近3个月融资净流出3.59亿,融资余额减少;融券净流入1878.45万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,华工 科技 (000988)好公司3星,好价格2.5星,综合评分2.5星。(评分范围:0 ~ 5星,最高5星)

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民生证券给予华工科技买入评级

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营业部简介: 武汉关山大道营业部成立于2013年1月,是长江证券在顺应证券业创新发展的大趋势下,紧跟中国证监会改革步伐而设立的新型营业部。营业部位于国家级自主创新示范区–武汉东湖新技术开发区的核心区域,辐射开发区内的九大产业园区、众多高等学府以及区内的万家高科技企业。 营业部的定位是财富管理中心,是集银行、保险、信托于一体的混业经营平台,是集券商全景业务:股票、基金、债券、IPO、新三板、债券发行、股权融资、风投创投等业务于一体的资本市场服务平台。 营业部现有正式员工17人,未来将继续发展壮大,为成为开发区内企业信赖、客户满意的全面的金融服务平台而奋斗!
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营业部简介: 武汉徐东大街营业部位于徐东大街113号国电大厦7楼,徐东大街地处电力、商业、金融、酒店等商务中心,坐拥两湖一江,作为连接汉口、武昌、青山的交通枢纽,是武汉市三大核心商业圈之一,商业气氛浓厚,交通便利,环境优美,为营业部日后的蓬勃发展提供了良好的硬件基础。中信证券徐东大街营业部是中信证券有限公司湖北分公司在武汉设立的第二家证券营业部,进一步完善了中信证券在华中地区的战略布局,形成了江南江北齐头并进的格局。徐东大街营业部秉承中信证券的理念,做好行业新一轮大发展的领头羊。通过业务转型,从被动的通道提供者走向市场组织者、流动性提供者、产品创造者、产品销售商、财富管理者和交易对手等多重角色,从一个标准化产品提供者变成一个综合金融服务提供者。营业部将以社会责任为重,合规经营,健康发展,为证_投资者提供优质的理财产品和金融服务,为武汉地区的证_市场和经济发展做出贡献。
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营业部简介: 申银万国证券股份有限公司(简称:申银万国),由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于1996年7月16日合并设立,是国内最早的一家股份制证券公司。申银万国现有218家股东,其中中央汇金公司是第一大股东。创业二十余年至今,公司已经发展成为一家拥有近3000名员工,资本金亿元的大型综合类证券公司。除各直属总部外,申银万国在全国各地共设有9个分公司、2个代表处、145家营业网点。公司拥有控股子公司——上海申银万国证券研究所有限公司、申银万国期货有限公司、申银万国投资有限公司和申万巴黎基金管理有限公司,并在香港特别行政区设有申银万国(香港)集团公司和控股的上市公司——申银万国(香港)有限公司。公司还参股富国基金管理有限公司。公司经营范围包括:证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券自营;证券承销与保荐;证券资产管理;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务。
联系地址:武汉市东湖开发区珞瑜路889号光谷中心花园A座7层01号
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营业部简介: 中信证券武汉关山大道营业部是中信证券设立在武汉洪山区的一家营业机构,营业部作为中信证券的服务窗口,立足光谷,辐射武昌,面向武汉及周边城市。秉承中信“稳健经营,勇于创新”精神,坚持以实现客户资产增值为唯一目的,打造了一批精英的理财团队,致力于向客户提供高品质、多样化的专业服务。针对个人投资者,我们提供稳定高速的交易通道,多样化的投融资产品及专业的投资顾问服务;对机构投资者,我们提供现金管理,企业年金,资产管理,直接投资,企业上市,并购重组,债券结构融资,信托融资,中小企业私募债、新三板四板挂牌及行业信息服务。通过金融创新,优化产品与服务,成功的实践了转型与升级,在激烈的市场竞争中崭露头角。营业部将继续开拓进取,励精图治,努力完成初创时期的历史跨跃。
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营业部简介: 武汉珞喻路营业部于2011年10月成立,是华西证券在武汉设立的首家证券营业部。秉承“助你成功、共享成果,纪律创建品牌、责任铸造成果、贡献体现价值、坦诚增进合力”的公司价值观,为广大投资者提供专业化、人性化、个性化的优质高效服务,为投资者资产保值增值、资本运营管理提供全方位、多层次的金融服务。 营业部位于武汉市珞喻路吴家湾湖北信息产业大厦二层,毗邻武汉市东湖高新技术开发区、武汉高校区、东湖风景区,紧邻洪山鲁巷新商圈,经济、文化氛围浓厚,交通极为便利。15路、18路、25路、59路、72路、401路、518路、510路、521路、536路、583路、591路、593路、613路、702路、703路、709路、728路、810路到珞瑜路吴家湾站下前行50米。 优越的交易环境:近1000平米的营业场所格调高雅、宽敞明亮,高速的宽带上网、封闭式管理,高素质的员工团队更让您体会到投资的轻松和乐趣。 安全稳定的交易系统:拥有顶级的硬件设备,优质的结构化布线,数据交换网络主干千兆交换,百兆到桌面,高效迅捷、行情揭示快,信息量大。配备山特品牌UPS电源系统,交易稳定安全。 齐全的业务种类:沪A股、深A股,沪B股、深B股,基金,国债,权证,国债回购,企业债,债转股,开放式基金,要约收购,大宗交易,银行间债券市场交易及证监会批准的其他交易品种。 安全的资金存管:开通多家银行的三方存管业务:工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、招商银行、中信银行、华夏银行、兴业银行、光大银行、民生银行、浦发银行等,让您安心理财。 专业的咨询服务:针对客户的不同需求和不同级别,为客户分别提供不同层面的优质服务。以优势信息交流为主的“全面解决方案”为机构客户提供全方位、多角度的优质服务;根据个人客户的资金量和投资偏好的不同,提供“华彩人生”分级服务和营业部特色咨询服务。 武汉珞喻路营业部作为华西证券有限责任公司在武汉地区的唯一的证券营业部,秉承公司“助你成功、共享成果”的经营宗旨,依托其雄厚的实力、先进的技术支持,以及优秀的管理团队,竭诚为广大投资者提供优质服务。
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