每个投资者对市场都有自己的观点：你觉得牛市要来了，应该赶紧买买买；他觉得还要震荡很久，先保留手里的弹药。
千千万万个这样的观点汇聚起来，就形成了市场情绪。
这些情绪也就是大家对市场未来的看法，而这些看法会变成实际买入、卖出的资金，从而影响市场价格。
在任何一个市场中，市场情绪的起落都会对市场的短期走势产生很大的影响。那我们是否有可能提前感知到市场的真实情绪，在情绪爆发之前先买，并且在退烧点卖出呢？
这并不是天方夜谭。很多学者、投资者都长期研究这个课题，我自己也做过很过相关的数据研究，并在实盘量化交易中使用。
在这整个过程中最大难点就是：市场情绪这么虚无缥缈，怎么精确客观的量化呢？
本文接下来就介绍7种常见的方法，教你如何客观的量化市场情绪，摸透市场脾气。
01 问卷调查
想感知市场情绪，最简单粗暴的方法就是做个问卷调查，直接问问大家对未来市场的看法。
比如我曾发起过一个小调查，询问大家是否认为上证指数会跌破下图中B处的缺口：
根据下图的调查结果来看，80%的人认为会回补。
而最终的结果是：到8月6日上证指数跌破2800，完全回补了这次跳空，与问卷调查中大家的预期一致。
以上就是一个问卷调查的案例。但是老实说，这种方法可能在1929年的华尔街算先进，但现在难免有些过时。并且有很多人不会认真对待问卷，信息来源和可靠性没有保障，整个过程还费时费力，因此不推荐这种方法。
02 期货的升水、贴水
期货是一种“未雨绸缪”的金融产品，它可以让交易者用今天的价格买到未来的商品。
以下图中的中证指数为例。第一行4863是中证500指数现在的价格，下面的全都是指数的期货。“中证”后的数字代表了交割日期，“1906”就是2019年6月份交割的近期期货。“1912”就是2019年12月份交割的远期期货。
期货的价格代表什么呢？实际上，期货的价格就是投资者认为的未来价格。图中1912合约的价格4544.44，这可以直接的理解为：当前投资者认为，到19年12月底中证指数的价格是4544.4。
而这个价格相比于现在的4863.49低了6.6%。所以投资者对市场未来的情绪和预期已经一目了然了。
如果期货的价格比现货的价格低，我们就说现在是贴水行情；如果期货价格比现货价格高，就说现在是升水行情。
我们可以实时计算期货的“贴水率”或者“升水率”，观察市场情绪的变化。
目前股票市场期货长期贴水，这说明大众对市场的信心不足。
在其他的市场，也有类似的指标。
03 开户数量
另一个可以很直观的量化市场情绪的指标就是新开户人数。
当市场情绪特别高涨的时候，往往会有许多人争先恐后的来开户，想借此机会赚上一笔。所以，新开户的人数也可以作为量化市场情绪的指标。
A股新开户的数据是公开的，可以在中国证券登记结算网站上查到。如下图所示：
在获取新开户人数之后，我们就可以观察A股投资者的增速和股价之间的关系：
通过上图的对比可以发现，新股民的增长率会比沪深300指数更先作出反应，有一定的预测作用。这也不难理解，新投资者的进入是牛市开始的重要原因嘛。
但要注意的是，账户增长率过高也是明显的顶部指标。大量新人开户，说明股票市场很有可能进入了过热的状态，这些时候很有可能该控制风险了。
04 搜索数量
当牛市来临的时候，关注股市的人大幅增加，在网上搜索“股市”、“上证指数”等等关键词的人也会增加。因此，我们也可以通过搜索数量这一指标来量化市场情绪。
大型的搜索引擎或社交网站一般会有一个搜索指数的页面，比如谷歌指数、微博指数、百度指数、微信指数等等。
以百度指数为例，在百度指数上搜索“上证指数”作为关键词，会发现在2015牛市来临的时间段，搜索指数与K线的走势非常的接近。
05 分析师评级
国内证券公司的分析师会在研究报告中，对股票进行评级，根据看好程度由低到高分为五类：“卖出”、“减持”、“中性”、“增持”、“买入”。
评级明显就代表了专业的分析师对股票未来的情绪以及预测。在一些财经网站上，可以看到整理好的分析师评级数据：
我们把每个评级的研究报告数量进行汇总，可以得到以下数据：
数据截于2019年5月29日
每个评级的占比会随着时间变化，这种变化实际上就是市场情绪的变化。比如说，如果发现“买入”级别的占比增加了，说明情绪变得更加积极了。反之，如果“持有”、“中性”，甚至是“减持”和‘卖出”的数量占比增加了，就要小心市场的波动了！
当然我们也可以看个股的评级变化。如果你关注的股票的评级从“买入”突然掉到了“持有”，说明分析师的情绪开始多转空，这种时候就需要小心了。
06 融资融券数据
融资融券交易，只要抵押保证金，就可以借钱做多，或者借股票做空。
融资融券余额直接反应了市场上有多少人在加杠杆操作，加杠杆的程度很明确的直接反映了市场此时的情绪。更多的人愿意加杠杆买入股票，就说明此时市场情绪高涨。
上交所的官网可以直接查看到融资融券的余额数据：
我们将2015年牛市的那一段时间的融资融券余额数据和大盘对比，可以发现很明显的相关关系。
07 新闻、社交网站文本挖掘
财经网站的首页上有许多的小文章标题，比如下面这样：
这些标题往往带有非常强的情绪倾向，比如“风险”、“周转率降低”等字眼就带有明显的负面情绪，而“新增”、“无惧”等则非常的积极。
每天各大财经媒体会产生成千上万条类似的新闻，或者各大社交网站也可以看到众多投资者对于市场的情绪或者看法，那么这些文本内容就可以成为大数据来分析市场情绪。
当然对于这海量的内容，我们不可能人工处理，得依靠人工智能技术。
例如对于每天财经网站上的文章，我们可以通过程序自动根据它包含的情绪将其分类，可以分为：看涨、看跌、中性、无观点。
然后就可以得到每天看涨的比例数据、看跌的比例数据，这些就能代表市场情绪的趋势
当然也不要觉得这样的做法很先进，类似的研究其实很早就开始了。美国在2010年就有对冲基金基于Twitter上的发言来交易，我自己也是大约2011年开始这方面的研究。到现在又过去了8年，人工智能技术又变的更加成熟，有一定基础的的朋友可以尝试下，也可以和我交流。
08 其他更多方法
以上介绍了7种如何量化市场情绪的方法。以这些加工之后的情绪数据为基础，我们可以开发出各种各样效果很不错的择时、选股策略。之后有机会，可以展示一些案例。
当然，刻画市场情绪的方法远远不止这些，比如常见的还有：公募基金仓位、50ETF期权隐含波动率、大股东及高管增持减持行为、强势个股占比数、股票活跃账户比例等等。
09 后记
文章的最后，和大家分享一点量化投资的心得。
很多人问我小白如何开始学习量化投资，有什么可以书单推荐。
我的建议是千万不要直接找本书来看。
你找本编程书看，那跟着敲完“Hello World”就结束了；你找本数学书看，那看到第七页的公式就睡着了。
更好的学习方式是做实际的项目，在实践中学习量化策略。
研报就是很好的量化实践项目。
一篇研报就是一个策略，作者都是年薪百万的高学历券商分析师，你要做的就是读懂策略研报，并用代码实现。
在此期间什么不会学什么，哪里不会点哪里，抱着解决问题的心态去学习，事半功倍。
熟读唐诗三百首，不会作诗也会吟。
那么哪里可以获取研报呢?
你可以在网上零零散散的搜索到一些，但是非常的不系统。
而像WIND这类能找到系统性研报的软件，则需要付费，并且里面的研报太多，让人不知该从何处入手。
我分门别类整理了几万份研报并实时更新，同时区分了研报的难度进行精选。
也可以翻翻我主页的内容，还是有很多量化干货的。
看股票的成交量有什么意义，这是一个什么指标？
成交量，就是股票在一定时间内交易的数量。所谓成交，必然是买（多）方看好后市价格会涨，而卖（空）方则看空后市价格会跌，双方意见相左，方能促成交易。究其根本，成交量反应的是市场交易的活跃程度。当市场冷清、门可罗雀，或者投资者对后市看法趋于一致时（都看涨/都看跌），成交量自然萎靡不振；而当市场活跃，投资者对未来走势看法不一时，成交量就会居高不下。股市中一般用成交股票的总手数（1手=100股）来表示成交量，在炒股软件中，成交量通常显示为长短不一的柱体，位于K线图或分时图下方。成交量由小变大，叫作放量；由大变小，则叫缩量。
成交量的变化反映了资金进出市场的情况，实战操作中，它常与K线、均线等价格指标一起，用于预测后市行情。成交量与价格之间的关系，被称为量价关系。不同的行情中，不同的量价关系所传递的信息也不同。一般来说，价格上涨都需要成交量的支持，它是价格上行的阶梯。不过，庄家在想要出货清仓时，也会通过来回倒卖手中的股票，来制造虚假的成交量，吸引散户上钩。
总的来说，作为分析价格走势的重要指标，成交量对投资者来说，还是有重要参考价值的。
看股票的成交量有什么意义，这是一个什么指标？
股票成交量是什么呢，它的含义就是买卖股票的成交数量，也就是当天内发生易手的股票总手数（1手=100股）
没有特殊情况时，股票成交量能一定程度反映出个股或者大盘的活跃情况有助于我们从众多股票中选中最好的一个、识别买入和卖出的时机。
应该怎样看股票的成交量呢？应该从哪些角度来分析？又有哪些地方需要我们注意呢？关于这几个问题，我会在下面为大家一一回答。
在这之前，先给大家发福利，我整理各行业的龙头股信息，涉及医疗、新能源、白酒、军工等热门行业，随时可能被删：吐血整理！各大行业龙头股票一览表，建议收藏！
一、股票成交量怎么看？应该从哪些角度来分析？
股票成交量都是可以利用交易软件查到的，准确的成交量一般是而通过实时买入卖出的数量来看的。或者看红绿柱，股票的成交量可以通过柱体的颜色要直接反映出来：红柱体代表买入﹥卖出；绿柱体代表买入﹤卖出。
不过除了成交量，我们还要结合其他指标来确认市场趋势，这里就不过多说明了，想了解的朋友点击下方链接：新手小白必备的股市基础知识大全
二、股票成交量大就一定好吗？
成交量大的股票并不一定是好的，只能说买卖双方在股票的价格上，想法完全不同。
像一些热门股票，买的人认为价格会上涨，卖的人认为价格会下跌，双方分歧很大，那成交量就会很高，反之成交量就很低。
成交量要结合着股价趋势一起看：上涨趋势，成交量仍然在不断上涨，价格随之不断上升，买卖双方的分歧越来越剧烈，股票持有者不断地将股票卖出这时候就需要小心追涨；下跌趋势中，成交量萎缩，买卖双方分歧不大，未来继续下跌的几率很大。
除了上文提到的，股票成交量还具有多种其他情况，篇幅有限，我就不做深入介绍了，大家可以点击下方链接，输入你中意的股票，就能免费获得个股成交量分析报告：【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：2021-08-17，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
