A股结构分化静待靴子落地

观点:稳增长持续发力下,经济提振预期向好。宽松周期以及情绪回升下,随着国内外资金的流入,市场整体修复行情可期。不过,海外美元收缩影响依旧,国内经济复苏力度仍有待确认,市场多方预期改善下,阶段性还需留意一定的反复。短期,市场方向不明下结构性行情依旧,美联储议息会议和国内重磅会议之前,市场或难有方向选择。投资者可保持仓位观望,耐心等待“靴子”落地。

全天看,沪深两市双双低开,开盘后展开震荡,盘中多板块一度拉升下指数翻红。不过,指数上行无力,随后小幅回落下指数翻绿,并于昨日收盘下方徘徊。午后,指数震荡上行,但尾盘再度走低,全天低开震荡,延续近期横盘态势。盘面上,美容护理领涨,机械设备、汽车、电力设备以及国防军工等涨幅居前,而食品饮料、商贸零售以及社会服务等走低。

上周五到现在,市场整体维持横盘,而两市成交量也持续萎缩,结构性行情明显。这里的横盘,主要有几个因素:

一方面,是连续上涨之后的修整。当前仍处于7月以来的调整期,但经济复苏的支撑下,整体下行空间有限,指数维持小幅震荡整理格局;另一方面,政策窗口的观望期。在经历了修复性的牛市之后,对于后期政策的定调还不明确,资金也不敢冒然出击,整体保持观望;

除此之外,短期三大事件对市场仍有萦绕。首先是美联储的议息会议。在靴子落地之前,市场担忧情绪还是比较大,如果美联储加大了加息的力度,那么市场承压还会加大,否则可能就是靴子落地后的反弹;其次,国内重要的会议对于政策的期待。无论是货币政策还是经济的定调,在会议之后都会明确,市场或许才有新的变化;第三就是疫情的影响。新一轮的疫情来袭,虽然影响没有那么大,但仍是影响经济的重要因素。

正是因为以上种种的不确定性和担忧,短期市场难有作为。我们需要保持仓位观望,静待整体靴子落地。当然,在这个过程中,也不必担忧系统性风险,毕竟经济在复苏,流动性也保持相对宽裕。一旦政策仍有释放,市场也仍有继续提振的空间。

总结一下:经历第一阶段确定性的修复之后,市场迎来相对不确定性。无论是经济复苏还是企业盈利,目前看都仍有反复。而下半年经济压力增大下,政策增量的不确定性也是市场区间波动的核心因素。所以,短期多方不确定下,指数仍保持震荡反复,结构性行情有望延续。对于中线投资者而言,经济复苏以及流动性宽松驱动下,整体还是做战略性配置,在指数整理中继续围绕消费和成长做组合配置。而短期,指数震荡中,关注中报增长标的同时,对于低位低估值的蓝筹股以及高景气的成长股做整体的跟踪。

A股结构分化静待靴子落地

请问股市里的老师:靴子落地是什么意思?

靴子落地,即放到股市里就是形容利空出尽的意思,调控的手段,力度都明了后股市才可以安心的涨。加息或者房产税试点开征就是“靴子落地”。

产生原因:楼市不调控,股市资金池的效应没有办法发挥,楼市不调控会出现很多问题,例如建筑质量问题、基础设施薄弱问题、土地浪费问题、经济泡沫扑灭风险问题。

扩展资料

股市术语:

1、跳空:指受强烈利多或利空消息刺激,股价开始大幅度跳动。跳空通常在股价大变动的开始或结束前出现。 

2、回档:是指股价上升过程中,因上涨过速而暂时回跌的现象。 

3、反弹:是指在下跌的行情中,股价有时由于下跌速度太快,受到买方支撑面暂时回升的现象。反弹幅度较下跌幅度小,反弹后恢复下跌趋势。 

4、成交笔数:是指当天各种股票交易的次数。

5、成交额:是指当天每种股票成交的价格总额。 

6、最后喊进价:是指当天收盘后,买者欲买进的价格。

A股结构分化静待靴子落地

敢问路在何方?A股V型反弹!

盘面观察

周三,A股三大股指上演过山车行情,早盘冲高回落,午后V型反弹。两市合计成交额7942亿元;北向资金净买入额11.39亿元。盘面观察:特高压、超导概念、电气设备等板块涨幅居前;而旅游、酒店餐饮、医药医疗等板块跌幅居前。截至收盘:沪指涨0.66%,报3455.67点;深成指涨0.70%,报13780.30点;创业板指涨0.99%,报3004.41点。

后市展望

今日全天来看,风电板块表现强势,午后证券板块带领指数反攻;A股三大股指终于止住跌势集体收涨,创指也收复3000点大关;这恐怕和今天多个官方媒体连续几篇文章为大A股打气有一定关系;其实抛开市场上一些情绪化的过度解读,文章里面提到的很多内容都和我们本周两篇收盘点评观点一致;比如:目前中美经济周期已经开始呈现高度不同步特征,中美在阶段性货币政策上也出现了完全相反的分化。所以,投资者无需对今年(国内)经济下行压力过大以及货币政策收紧流动性产生过分担忧。

昨天提到年前最后一周的几大“不利因素”:一是国外的地缘紧张局势其实对我国的直接影响并不大;二是国内春节长假前的节日避险效应也将随着时间过去而淡化;三是我们预计此前多次提到的“稳增长”政策有望在年后看到实质推进;四是今晚美联储议息会议“加息”阴影也将在明早靴子落地。短期内,市场可能进入一个“利空空窗期”;而节后至两会政策窗口期,中长期政策力度有望加码。

正如昨日所言:目前“政策底”已经明确,“情绪底”无法预测,但“市场底”确实渐行渐近,上述短期扰动资本市场的负面因素都会逐步消退,情绪宣泄终会过去。是的,我们时常因市场的大幅回撤而陷入深深的焦虑甚至恐惧;但历史经验告诉我们,过度的恐慌就意味着情绪的出清,每当投资者对市场逐渐绝望的时候,往往是市场价值凸现的时候;每一次恐慌过后,我们又一次次见证了优秀公司迅速恢复并创出新高的事实。

操作策略

情绪的背后,永远需要基本面的支持,当我们焦虑到只关注图形而忘记图形背后的公司时,不妨安心再次审视我们当初选择的理由和逻辑是否发生变化?如果变了,自然需及时止损;而如果没有,不妨坚持信念等待应有的回归。建议节前多看少动,维持 “稳增长(利好大金融大基建大消费)”“能源革命(利好碳中和新能源)”“科创兴国(利好大科技大军工)”三大方向的均衡配置。

【广发 证券高级投资顾问 赵愚睿,执业证书编号:S0260614060014】

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