牛熊激荡30年 那些人和那些事
华尔街没有什么新鲜事，因为投机像山岳一样古老，股市上今天发生的事，过去曾经发生，将来也必再次发生-《股票大作手回忆录》 利弗莫尔
牛熊激荡：以史为鉴，温故而知新
最近，A股大涨突破3000点，涨幅气势如虹，部分券商服务器甚至不堪重负而宕机，赚钱效应显现，媒体开始躁动不安，高呼牛来了，一批股神和砖家鱼贯而出，而沉寂多时的券商营业部又热闹起来，大叔大妈排队开户交头接耳又开始增多，这些都勾起我们往昔的回忆，本人虽然未全程经历过A股30年牛熊交替，但也经历过其中两轮长达10年的牛熊变换，其中的酸甜苦辣，爱恨情仇，感慨颇多。
很多年轻的朋友对于A股过去历史并不是很了解，此时暂且让我们放下红红绿绿的K线，忘了资金账户的盈亏，平复跌宕起伏的心情，听一听大A前世今生的历史，还有那些不能忘记的人和事，或许对于A股，我们会一个全新的认识和看法。
A股趋势图/月线
A股1990年12月19日成立，到如今正好30年，我们常说30而立，一个人从懵懂少年经历过许多事情后才会逐渐成熟，A股也一样，30年半个甲子，经历四轮牛熊洗礼，已步入而立之年，正是意气风发之时。
在我们开始故事之前，有个问题我们得先捋一捋，有人会说我怎么觉得A股有6次牛市，你怎么说4次了，或许你是将1996.1.19-1997.5.12和2008.10.28-2009.8.4这2个时间段的上涨单独分出来归入牛市，而本人认为上述2个阶段不应该称为大牛市，依据的是上证月线趋势图，因为从上图中可以明显的看到，这两次上涨始终未突破A股上升趋势线（月线）的上轨，从技术面上来说，并非完全意义上的大牛市和那种个股全面开花的牛市，而是熊市的大级别反弹或结构性牛市。
但无论是4次还是6次牛市的争论，这都不是重要的问题，重要的是我们是否能以史为鉴，温故而知新，从A股历次牛熊转换中学到了些什么，当新一轮牛市来的扑面而来的时候，我们是否已经准备好了，而不是临阵磨枪，临渊羡鱼。
废话少说，直奔主题，让我们一起开始回顾那些激情燃烧的岁月和人吧。
第一次大牛市–“初生牛”：鸿蒙初生 摸石头过河（1990.12.19—1993.2.15）
第一次大牛市
时间：1990.12.19–1993.2.15
跨度：26个月
点数：95.79-1558.95
涨幅：15.3倍/1463.16点
大牛股：上海交易所开始发行交易只有8只股票，所谓上海“老八股”（申华实业，真空电子，飞乐音响，豫园商城，延中实业，爱使股份，浙江凤凰），由于股票稀缺被人疯抢，而且是从原始股转入市场交易，涨幅都在百倍以上
老八股原始股凭证
证监会主席：刘鸿儒
著名事件：全民排队摇号抢认购证等
历史人物：靠倒卖国库券和买“老八股”发财的杨百万，熊市期间327国债逼仓事件（其中为大众熟知的人物如魏东、 袁宝璟、 周正毅、 刘汉， 后面故事是3死1判刑，令人不胜唏嘘）
大背景：小平同志南巡讲话改革开放，市场经济和民营经济大发展，全国人民下海经商潮，经济投资过热引发恶性通胀，CPI升到历史性的27.5%，对于股市新生事物，当时股票少，制度很不完善，但先吃螃蟹一批人的暴富，吸引很多人初识了A股
第二次大牛市–“治理牛”：初现雏形 任重而道远（1996.1.30—2001.6.14）
第二次大牛市
时间：1996.1.30—2001.6.14
跨度：53个月
点数：512.83-2245.43
涨幅：3.3倍/1732点
大牛股：1996年1月-1997年5月期间，优质股深科技、四川长虹、发展银行，如深科技1年时间涨幅23倍；1999年5月-2001年6月期间，网络概念综艺股份、上海梅林，如上海梅林涨幅近10倍
证监会主席：周道炯、周正庆、周小川
著名事件：管理层“十二道金牌”镇疯牛；蓝田财务造假；琼民源证券欺诈，亿安科技操纵股价等
历史人物：南方证券阚治东，德隆系唐万新，经济学家刘姝威，中科系吕梁等
大背景：92-93年开始的通胀逐渐回落，国企改革启动，住房体制改革，香港也回归，房地产行业开始火热，经济快速发展，资金与政策面都比较宽松；由于A股初期乱象频生，乱世用重拳，政策介入调控密度和力度空前，清理整顿场外非法股票交易市场、证券机构、期货市场、证券交易中心、证券投资基金等工作逐步取得成效，但此段时间庄股横行，也为日后的长熊埋下隐患，期间亚洲金融危机爆发和香港金融保卫战
第三次大牛市–“改革牛”：股权改革 蓝筹也疯狂（2005.6.6–2007.10.16）
第三次大牛市
时间：2005.6.6–2007.10.16
跨度：30个月
点数：998.23-6124.04
涨幅：5.1倍/5125点
大牛股：大蓝筹贵州茅台，中国船舶等，中国船舶涨幅50倍
证监会主席：尚福林、郭树清
著名事件：股权分置改革启动，中石油48元高位站岗，财政部上调印花税和530“半夜鸡叫”等
历史人物：明星基金经理王亚伟，带头大哥777（判刑）等
大背景：美联储持续宽松货币政策，全世界美元泛滥，世界经济过热，01年WTO入世后，中国逐渐成为世界工厂，大规模外贸出口推动中国经济高速增长，经济持续向好，企业盈利也大幅增加，中国城市化进程快速推进，人民币升值加速海外热钱流入，08北京奥运会即将举行，A股宏观基本面良好；同时由于A股历史遗留问题，国有股和法人股不能上市流通，同股不同权，造成大股东恶性圈钱，05年A股股权分置改革启动，给普通股民送股换大股东流通，社保基金等大资金逐步入场，大牛市启动，全民炒股也逐渐开始深入人心，此后管理层担心股市过热开始调控，之后随着08全球经济危机爆发，A股回归十年大熊市
第四次大牛市–“杠杆牛”：生于泡沫 死于杠杆(2013.6.25-2015.6.12)
第四次大牛市
时间：2013.6.25—2015.6.12
跨度：15个月
点数：1849.65–5178.19
涨幅：1.8倍
大牛股：概念题材暴风科技、中文在线、乐视网等；如暴风科技涨幅30倍
证监会主席：肖钢、刘士余
著名事件：光大乌龙指，外资做空案和中信证券被罚，宝能举牌万科被骂野蛮人等
历史人物：乐视贾跃亭，私募大佬徐翔被抓等
大背景：一方面国企搞供给侧改革，另一方面民企和中小企业搞互联网 创业风潮，带动未来经济新兴成长的创业板率先复苏，宏观流动性上也趋于偏松，以证券公司为首的金融机构普遍在搞金融创新，场内融资余额屡创新高，场外高杠杆配资风行，大股东股票质押套现，虚拟经济与实体乏力的实体经济严重背离，管理层政策转向，严查场外配资，市场暴跌-强平-再暴跌-再强平，最后结局是融资盘和大股东质押爆仓
四轮大牛市总结—人性轮回：历史会重演，但历史不会重复
有人问，四轮大牛市有哪些相同点与那些不同点，我们能够从中学到什么？
华尔街有句老话，历史会重演，但历史不会重复，意思是每次牛市上涨和熊市下跌，人性的贪婪和恐惧都从没有改变过，这就是相同点，可能你觉得很玄乎，但这就是自然规律，春夏秋冬，日出日落，分久必合，牛熊交替，贪婪与恐惧，周而复始；而不同点是每次牛市与熊市发生的时间、地点、故事、人物、背景等不同，但每个参与这场资本游戏的人、公司以及机构，人性的贪婪与恐惧都是一样的。
需要重点强调的是，A股是政策市，每次上涨都是政策呵护加码，每次下跌也是政策刹车，如新华社、人民日报、CCTV等媒体先吹风，然后具体措施比如行政干预、窗口指导、印花税调节、停发/增发发股票、扩大/严查资金入市等，A股牛熊交替模式为救市、打压、再救市、再打压，循环往复。
炒概念，炒题材是A股独有专利，而对管理层的政策理解是基本功，散户朋友最关心的是最近又出了什么政策，利好那些股票，利空那些股票，管理层是要呵护市场，还是要打击市场操纵气氛，股民戏称炒股也要跟党走，每天收看新闻联播是必修课。
从历史数据上看，每次大牛市的大牛股涨幅都是10倍甚至几十倍以上；从时间上看，A股历来牛短熊长，有快牛慢熊的特征，牛市基本都是快速疯牛，熊市基本都是漫漫长夜等待的狗熊。
第五次大牛市展望–“复兴牛”：大国博弈 一切都已经开始（2019.1.4—–？）
第五次大牛市展望
如果这一次牛真的来了，起点应该从2019年1月4日的2440.91点算起，而此时刚好是前任刘士余离任，新证监会主席易会满上任时间，此刻见到最低点，也许是巧合，也许是政策使然。
此波行情走出的深刻背景好似与经济无关，目前实体经济受疫情冲击，各行各业急需复苏，政策托底经济是大的背景，而更深层次的原因是经济结构急需低端制造向高端创新方向升级，此时需要一个比较友好的资本市场来让各类优质上市企业融资，这也是科创板和创业板注册制等改革措施快速推出的根本原因。
这次是慢牛还是快牛，如果大家只是利用政策炒一波行情离场套现走人，或许又和前几次一样，最后一地鸡毛，而如果此次能为优质中小企业发展提供平台，结构转型最后能走出很多优秀企业，或许真的可能是个慢牛，我们以美股为例，美股能走出几十年长牛，美国资本市场不断孕育出许多伟大的企业是根本原因，如微软、google、苹果等，只有一个不断产生伟大企业的资本市场才是一个健康的资本市场，这是A股能否走出长牛和慢牛的基础，也是判断慢牛与快牛的区别所在。
这次行情最终会到多少点，这个只有上帝知道，一方面看政策的力度，一方面看世界的环境变化，两者缺一不可，如果一定要说个点位，前期高点4000-5000点可以期待，更高的点位走一步看一步吧。
看好那些板块和品种，医药和科技是两条逻辑主线，原因还是上面说的经济结构转型的问题，这是历史大背景，而其他题材热点，目前来看网红直播与免税等概念已经走出不少牛股，后续可以根据政策的方向继续深度挖掘。
历史潮流浩浩荡荡，当今世界正处于百年未有大变局的历史时刻，中国力量日益显现，旧有秩序正在改写，但同时世界也正处于大国博弈和艰难蜕变的阶段，崛起的中国需要一个伟大和健康的资本市场。A股上半场已经结束，下半场即将开始，你对于A股的上半场满不满意？仁者见仁，智者见智，诞生于国家融资的需要，成长于改革发展的A股从无到有，一路走来殊为不易，我们衷心希望下个30年，A股能不忘初心，故革鼎新，走出史诗级别的大牛市来，这才配得起中华民族伟大复兴的盛世愿景，祝福大A一路走好。
中国股市历史及重大事件；以及牛市与熊市转折点事件。
第一轮暴涨暴跌：100点——1429点——400点。以1990年12月19日为基期，中国股市从100点起步；1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中，上证指数暴涨1329%。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回落至400点下方，几乎打回原形。
第二轮暴涨暴跌：400点——1536点——333点。上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨来得更为猛烈，从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上1500点之上），仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100点，涨幅达284%。股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。
第三轮暴涨暴跌：333点——1053点——512点。由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。
第四轮暴涨暴跌：512点——1510点——1047点。1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。1997年5月12日达1510点。不到半年时间，大盘暴涨1000点，上证指数上涨接近300%。自1997年下半年股市开始了长达两年的“调整”，1999年5月17日跌至1047点。
第五轮暴涨暴跌：1047点——1756点——1361点。1999年“519”行情井喷，在短短的一个半月时间，股指上涨将近70%，1999年6月30日上证指数上攻至1756点。它第一次将历史的“箱顶”（1500点）狠狠地踩在了股民的脚下。随后股市大幅回调。2000年1月4日，上证指数直抵1361点。
第六轮暴涨暴跌：1361点——2245点——1000点。由于继续受欧美股市大幅攀升的刺激，中国股市最后奋力一搏，终于冲上了本轮行情的“至高点”。2001年6月14日，上证指数冲向2245点的历史最高峰。自此，正式宣告我国本轮大牛市的真正终结。
2001年10月22日，上证指数快速跌至1515点这一敏感点位。1500点究竟是中国股市的“箱底”，还是“箱顶”？历史似乎跟我们股民开了一个大玩笑。原来1500点仍是中国股市的“箱顶”，曾经的“箱底”只是一个美丽的误会。不是吗？就在中国股市在1500点的上方稍作停留后，她依然还是回到了她熟悉的1500点的历史“箱顶”下方，这样的指数点位似乎让人感觉更真实、更安全、更踏实可靠。
2002年1月29日，上证指数跌至1339.2点；2004年9月13日，上证指数跌至1259.43点；2005年6月6日，上证指数跌破1000点，最低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比，总计跌去1247点，这与此前专家预言“推倒重来”的1000点预测是十分巧合的。这便是一种技术性的报复，更是上一轮疯狂的大牛市自制的“苦果”。
第七轮暴涨暴跌：1000点——3300点——1500点？2005年6月，上证综指破1000点，2006年1月从1200点启动，截止2007年4月6日收于3300点之上，过去的历史高点已被远抛脑后，一年多时间大盘累计涨幅超过了230%。这一轮行情的上涨应该算是历史上最为猛烈的。50倍的市盈率还能伴随这一波行情走多远？我们将拭目以待。当然，这一轮大的行情结束后，将回调至何处，我们仍将拭目以待。我认为目前4300是阶段性高点
中国股票历史上的牛市、熊市
1、现在中国股市是熊市。第十一次熊市：2015年6月12日~迄今（5166~4478）。
2、中国股市的牛熊历史：
第一次牛市：1990年12月19日~1992年5月26日（96.05~1429）（一年半后， 1380%）；
第一次熊市：1992年5月26日~1992年11月17日（1429~386）（半年时间，-73%）；
第二次牛市：1992年11月17日~1993年2月16日（386~1558）（三个月后，303%）；
第二次熊市：1993年2月16日~1994年7月29日（1558~325）（17个月，-79%）；
第三次牛市：1994年7月29日~1994年9月13日（325~1052）（一个半月，223%）；
第三次熊市：1994年9月13日~1995年5月17日（1052~577点）（八个月，-45%）；
第四次牛市：1995年5月18日~1995年5月22日（582~926）（三天，59%）；
第四次熊市：1995年5月22日~1996年1月19日（926~512）（八个月，-45%）；
第五次牛市：1996年1月19日~1997年5月12日（512~1510）（17个月，194%）；
第五次熊市：1997年5月12日~1999年5月18日（1510~1025）（两年，-33%）；
第六次牛市：1999年5月19日~2001年6月14日（1047~2245）（两年多，114%）；
第六次熊市：2001年6月14日~2005年6月6日（2245~998）（四年多，-55.5%）；
第七次牛市：2005年6月6日~2007年10月16日（998~6124）（两年半，513%）；
第七次熊市：2007年10月16日~2008年10月28日（6124~1664）（一年，-73%）；
第八次牛市：2008年10月28日~2009年8月4日（1664~3478）（九个多月，109%）；
第八次熊市：2009年8月4日~2012年12月4日（3478~1949）（三年多，-39%）；
第九次牛市：2012年12月4日~2013年2月18日（1949~2444，23.56%）；
第九次熊市：2013年2月18日~2013年6月25日（2444~1849）（四个多月，-19%）；
第十次牛市：2013年6月25日~2013年9月12日（1849~2270）（两个多月，15%）；
第十次熊市：2013年9月12日~2014年3月12日（2270~1974）（六个月，-11%）；
第十一次牛市：2014年3月12日~2015年6月12日（1974~5166）（一年三个月，162%）。
3、多头市场又称买空市场，是指股价的基本趋势持续上升时形成的投机者不断买进证券，需求大于供给的市场现象。
空头市场（Bear Market）亦称熊市，价格走低的市场。当部分投资人开始恐慌，纷纷卖出手中持股，保持空仓观望。此时，空方在市场中是占主导地位的，做多(看好后市)氛围严重不足，一般就称为空头市场。证券市场上是指总体的运行趋势是向下的，其间虽有反弹，但一波却比一波低。
