万众瞩目的做市商机制今天在科创板正式启动。
这是境内主要股票市场首次引入做市商。这一略显神秘和专业的名词，今后会如何影响科创板甚至整个A股，是很多投资者关心的问题。
为什么需要做市
做市商，英文称为Market Maker。顾名思义，这些人创造了一个“市场”出来。
要理解这个“市场”，首先要明白股票的交易制度。目前，A股主要股票市场使用的是竞价交易制度。也就是说，大家把买卖股票的信息通过券商汇集到交易所，由交易所按照时间优先、价格优先的原则，来撮合这些交易。
那么，如果有人某时某刻想要卖一只股票，但恰好这一时间没人想买，就会很长时间无法成交。这个时候，就需要做市商来创造一个交易了。
每个交易日，做市商会按照市场供需不断地双向报价，既报买入股票的价格，也报卖出股票的价格。股票软件上那些买卖报价不断跳动的数字背后，就有着做市商的身影。只要有投资者匹配报价，他们就可以随时买卖。
比如，有人要卖股票，即便无人问津，做市商也可以先买，找时机再卖给另一个想要这只股票的人。有人要买股票，即便没人在卖，做市商也会立即从自己预先准备的股票库存中，拿出一部分出售，这些股票可能是自己买的，也有些是借的。总之这么一来一去，一个交易活跃的市场就形成了，所以叫“做市”。也有人开玩笑，称做市商是市场的“气氛组”。
可能有人要问，买卖股票分分钟就成交了啊，怎么可能卖不了买不到。实际上，那是A股主板带给投资者的体验。主板交易活跃，成交量大，所以一般买卖都很迅速。但在一些小型板块上，比如过去的新三板，这种股票无人问津的情况的确存在。而科创板由于有一定投资门槛，部分股票的活跃程度的确和主板有一些差距。
所以，引入做市商机制的目的很好理解，那就是让科创板市场的股票买卖更加活跃。有了流动性，才能更好发挥科创板市场对于“硬科技”企业的定价功能。
当然，做市商为市场提供流动性，自身也要有动力。除了通过买卖股票价差来获利外，交易所一般也会为做市商提供一些诸如交易手续费减免、流动性补贴之类的激励措施，鼓励更多做市商参与其中。
“试验田”作用
目前，共有14家券商获得科创板做市商资格，包括中信证券、国泰君安、招商证券、申万宏源证券、华泰证券、中信建投证券等知名券商。
能参与首批试点的券商，必须满足最近12个月净资本持续不低于100亿元、最近三年分类评级在A类A级（含）以上两大条件。
这优中选优的14家券商，将首先参与今天开始的做市交易。此前，他们一共发布了50个做市交易股票公告，涉及42只科创板股票，其中包括中微公司、中芯国际、中国通号、中控技术、西部超导等硬科技龙头。42只科创板股票中有22只为科创50指数的成分股，市值权重占比达到67%。
为了确保首日的平稳运行，上交所已经组织14家做市商开展了科创板股票做市交易业务通关测试。为准备做市交易的股票，一些做市商也开始在二级市场买入股票建仓。科创板这一中国资本市场改革“试验田”，再次开足马力先行先试。
参与首批做市的国泰君安证券衍生品投资部副总经理姜玉燕表示，随着中国资本市场注册制不断完善，科创板股票的上市数量也日趋增多，由此使得部分科创板股票的流动性较上市初期出现了下降。流动性的缺失，不仅容易造成市场短期内的非理性暴涨暴跌，也会对市场参与者造成较大的影响。目前上交所适时推出科创板做市业务，能够有效地提高做市标的的流动性指标，降低证券市场价格的波动，提高了稳定性，使得长期资金能够更好地配置科创板股票，增加相关标的股票的交投活跃度。
题图来源：图虫 图片编辑：苏唯
来源：作者：张杨
重磅！个人养老金制度正式实施，36地先行
11月25日，人社部、财政部、税务总局发布通知，宣布个人养老金制度启动实施。在北京、上海、广州、长沙、郑州等36个先行城市（地区）所在地参加职工基本养老保险或城乡居民基本养老保险的劳动者（下称“参加人”），可参加个人养老金。
11月25日下午起，首批23家入围个人养老金账户的银行，可正式开通个人养老金账户。开立银行包括，中农工建交邮储六大国有银行，中信、光大、招商、民生、兴业、华夏、平安、广发、浦发、浙商、渤海、恒丰等12家股份制银行，以及北京银行、上海银行、江苏银行、宁波银行、南京银行等5家城商行。
参加人可通过国家社会保险公共服务平台、全国人社政务服务平台、电子社保卡“掌上12333APP”等全国统一线上服务入口，或商业银行等渠道建立个人养老金账户，通过商业银行开立个人养老金资金账户。两个账户开立后就可向资金账户缴费、购买个人养老金产品，年缴纳上限12000元，缴费即可享受税费优惠。
31省市均有城市入选
梳理个人养老金先行城市（地区）名单不难发现，31省市均有城市入选，且大部分为省会城市；同时，部分省份双城入选，如河北省的石家庄市、雄安新区，广东省的广州市和深圳市等；而福建省则是全省纳入先行城市（地区）名单。
（表格来源：人社部政府网站）
个人所得税APP新增“个人养老金扣除信息管理”功能
记者注意到，在宣布个人养老金制度启动实施的同日，个人所得税APP进行了版本升级，更新后在“办税”栏的“扣除填报”下新增“个人养老金扣除信息管理”，该功能与“专项附加扣除填报”“专项附加扣除修改与作废”并列。
（个人养老金扣除信息管理页面）
“个人养老金扣除信息管理”页面提示，可通过下方“扫码录入”功能扫描个人养老金缴费凭证上的二维码，完成信息确认后导入参加人的个人养老金扣除信息，可在个人所得税预扣预缴或汇算清缴阶段进行税前扣除。
（个人养老金扣除信息管理——授权管理页面）
“个人养老金扣除信息管理”页面右上方的“授权管理”中提示，选择开启该功能后，扫码录入时默认参加人授权个人所得税APP获取参加人的个人养老金数据。
此前，人社部、财政部、税务总局等五部门印发的《个人养老金实施办法》明确，信息平台通过国家社会保险公共服务平台、全国人力资源和社会保障政务服务平台、电子社保卡、掌上12333APP等全国统一线上服务入口或者商业银行等渠道，为参加人提供个人养老金服务，支持参加人开立个人养老金账户，查询个人养老金资金账户缴费额度、个人资产信息和个人养老金产品等信息，根据参加人需要提供涉税凭证。
财政部、税务总局发布的《关于个人养老金有关个人所得税政策的公告》（下称《公告》）也提出，自2022年1月1日起，对个人养老金实施递延纳税优惠政策。
所谓递延纳税，一般指纳税人可将应纳税款推迟一定期限缴纳，推迟期间纳税人无需对应纳税额支付利息，相当于减轻了纳税人的税收负担。
具体优惠举措上，《公告》明确，在缴费环节，个人向个人养老金资金账户的缴费，按照12000元/年的限额标准，在综合所得或经营所得中据实扣除；在投资环节，计入个人养老金资金账户的投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，个人领取的个人养老金，不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，其缴纳的税款计入“工资、薪金所得”项目。
个人缴费享受税前扣除优惠时，以个人养老金信息管理服务平台出具的扣除凭证为扣税凭据。取得工资薪金所得、按累计预扣法预扣预缴个人所得税劳务报酬所得的，其缴费可以选择在当年预扣预缴或次年汇算清缴时在限额标准内据实扣除。选择在当年预扣预缴的，应及时将相关凭证提供给扣缴单位。扣缴单位应按照公告有关要求，为纳税人办理税前扣除有关事项。取得其他劳务报酬、稿酬、特许权使用费等所得或经营所得的，其缴费在次年汇算清缴时在限额标准内据实扣除。
《公告》明确，公告规定的税收政策自2022年1月1日起在个人养老金先行城市实施。上海市、福建省、苏州工业园区等已实施个人税收递延型商业养老保险试点的地区，自2022年1月1日起统一按照公告规定的税收政策执行。
个人养老金业务如何办理？6问6答
一．个人养老金是什么，有什么作用？
个人养老金是以账户制为基础，由政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度，又被习惯称为“养老第三支柱”，与基本养老保险（第一支柱，社会公共养老金）、企业年金或职业年金（第二支柱，由单位和职工共同缴纳）共同组成我国多层次、多支柱养老保障体系的“三大支柱”。参加人可以选择一家银行，开立一个个人养老金资金账户，自行缴存、自由投资、自享收益、自担风险，并享受国家给予的个人所得税优惠政策福利。
二．参加个人养老金服务应符合哪些前提条件？
一是身份条件。按照人社部相关要求，参加个人养老金服务必须是城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的参保人。
二是地域条件。应在人社部公布的先行城市范围内。
三是合规条件。和开立普通银行账户一样，应该符合反洗钱、实名制等监管要求和农业银行有关规章制度，不能存在相关异常开户行为。
三．个人养老金资金账户有哪些特点和优势？
一是账户开立的“唯一性”。参加人只能选择一家符合条件的商业银行，经人社部信息平台核验通过后，开立名下唯一一个个人养老金账户。
二是账户性质的“特殊性”。该账户是特殊专用Ⅱ类户，不同于普通Ⅱ类户，该账户资金的转入、领取、投资等不受金额限制。同时，个人养老金账户将免收年费、账户管理费、短信费、转账手续费等。
三是账户缴存的“自由性”。该账户每自然年缴存上限为12000元，但可以按月、分次或按年度自由缴存，不限制缴存频率、单次缴存金额等，不强制逐年或逐月连续缴存等。
四是账户运行的“封闭性”。该账户封闭运行，账户内资金可以是活期存款形式，也可以用于购买符合监管规定的个人养老储蓄、理财产品、保险、公募基金产品。除此之外，不支持任何支取、转账等其他金融功能。在达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居或国家规定的其他情形等任一条件的，才可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。
五是账户投资的“自主性”。参加人可自主决定上述大类资产配置方案和投资计划，包括但不限于投资品种、投资金额、交易频率等，但要自担投资风险。
六是个税缴纳的“优惠性”。在缴费环节，个人向该账户的缴费，在综合所得或经营所得中据实扣除，即“抵扣税基”；在投资环节，投资收益暂不征收个人所得税；在领取环节，单独按照3%的税率缴纳个人所得税。
四．如何开立个人养老金资金账户？
以农行为例，农行提供线上、线下多渠道开户方式。线下渠道需携带有效身份证件，到银行网点柜面开立个人养老金资金账户实体卡，或者扫描网点移动PAD二维码开立电子账户。也可按照相关规定，委托他人、在职单位开立资金账户。
线上渠道可提前准备好有效身份证件和工行、农行、中行、建行、交行、邮储银行等六大国有商业银行任意一张Ⅰ类借记卡，登陆农行手机银行，依次点击“全部-投资-养老专区-个人养老金”，按操作提示便捷开立电子账户，或直接搜索“养老专区”进入操作。还可以关注“中国农业银行”微信公众号，点击“在线服务-业务大厅-投资-个人养老金”，或关注“中国农业银行微银行”微信公众号，点击“业务大厅-投资-个人养老金”，按操作提示在线开立电子账户。
五．个人养老金资金账户如何缴存？
同样以农行为例，该行支持柜面转账或现金存入、手机银行缴存或转账、个人网银转账等。
六．个人养老金资金账户里的资金如何使用？
账户里的资金将以活期存款的形式留存，享受活期利息。参加人可自主选择购买符合规定的个人养老储蓄、理财产品、保险、公募基金等金融产品，自主决定投资计划。
港股板块拉升对a股的影响
港股会影响a股，香港股市对国内股票市场大约有百分之20的影响，国内对香港的影响是百分之30。股票市场具备关联性，当港股发生极端化市场行情，大概率会影响a股的行情走势，但是港股和a股交易规则、市场的结构和投资者等具体情况的不一样，也会造成港股和a股的行情走势不一样。a股涨跌不是由港股涨跌决定，同样港股涨跌不是由a股涨跌决定。香港的股票市场对比国内更为完善成熟、客观理性，对各国的市场行情反应更为灵敏。假如国内的股票同时在内地和香港发售上市，形成“A+H”方式，可以依据它在香港股市的具体情况来判断a股的行情走势。以上就是港股对a股的影响有多大相关内容。
港股与a股在交易规章制度上的差别
1、交易时间不一样：港股交易选用T+0交易体制；而A股选用T+1交易体制；
2、清算规章制度不一样：港股选用T+2结算方式；A股选用T+1结算方式；
3、涨跌停限制不一样：港股没有涨跌停限制；A股一般选用10%涨跌停限制，ST股选用百分之5涨跌停限制；
4、使用的币种不一样：港股股票销售市场主要使用港币，而A股交易则为人民币。
个人办理港股通账户条件
1、已开通了上海或深圳的A股股票证券账户；
2、在前二十个交易日内的日均财产不少于50万人民币，可临柜申请办理；
3、做过风险测评问卷调查，假如已经做过了的，其结果在2年之内都有效；
4、掌握了解港股通专业业务知识，而且通过了基础知识的检测；
5、没有不良的声誉问题，近3个月内没有出现过异常交易警告；
6、不存在被法律法规、行政机关部门严禁和限制参与港股通股票交易的状况。
在港股通开户条件上，资产门槛的限制太高，总体来说并不适宜所有人。因此，对于资产较少的一般投资者而言，选择互联网券商来进行网上开户才是更适合的方式
