更高的溢价,大宗交易溢价负20%说明什么

近期,受海外地缘政治因素、美联储货币政策、板块业绩公告以及情绪面多方因素的共同影响,3月14日至18日,中概互联ETF经历了两连跌停后,又经历了三连涨停。

随着相关QDII型ETF的场内热炒,不少ETF交易价格已大于净值,更有甚者溢价超10%。 那么,中概互联ETF溢价到底怎么回事儿?

中概互联指数是一只投资海外交易所上市的50家中国互联网企业指数,像我们熟知的阿里巴巴、腾讯、美团等大的互联网巨头都是该指数的成分股。而跟踪这个指数的基金有两类:

一类是场内基金,可以像买卖股票一样直接从二级市场买卖基金,绝大多数情况是从其他的投资人手上,买TA转手的基金,像大家熟知的中概互联ETF(513050);

因为场内基金可以在市场上自由买卖,那么这时候就会出现两个价格:一个是基金本身的净值,一个是其他投资者的报价。

通常我们购买场内基金都是跟另一个投资者交易,那么这个成交价就跟基金的实际净值有可能会存在偏差,高于实际净值就会出现溢价,低于实际净值就会出现折价。

因此,购买场内基金是有可能出现折溢价的情况的。

另一类是场外基金,简单来说是一手市场买基金——直接从基金公司手里买,比如易方达中概互联50ETF联接A(006327)。

购买价格永远只有一个,就是当天股市收盘后的基金净值,就不会有折溢价的问题。

如果你有持续观察过中概互联ETF每天的折溢价,你会发现这“老哥”基本没有哪一天是正常的,每天不是在溢价的路上就是在折价的路上。

而你反观投资A股的场内基金,大部分都很守规矩,几乎不会出现折溢价的情况,就算有也只是0.0x%的折溢价,不会像中概互联ETF经常有好几个点的折溢价出现。

为什么会这样呢?

目前,各大投资平台计算折溢价率的公式为折溢价率=(现价-IOPV)/IOPV。

由于中概互联ETF同时投资了美国和中国香港上市的中概互联板块股票。

投资中包含美股的ETF,IPOV是T-1估算净值,估算的是昨晚(前一个交易日)美股收盘后,整个ETF在今天开盘时大概的净值情况。

就目前的技术条件而言,IOPV暂时没有做到根据最新行情实时变动,每天的IOPV都是日初发布,全天不变,一根直直的红线。

假设中概互联ETF昨天净值是1,今天白天港股部分的成分股涨了1%,那么IOPV(实时净值)就是1.01。

如果当前ETF价格是1.02,那么投资平台就会提醒你当前溢价率是1%,如果你以1.02买入,那么一定会买贵了吗?

不一定,假如晚上美股部分的成分股也是涨了1%,那么基金的净值就会变成1.02了。

第二天你起床的时候就会发现,在ETF价格没变的情况下,昨天看的是溢价1%,今天还没开盘再看就变成0溢价了,这是因为晚上美股部分的上涨已经把白天的溢价给补上了。

因此,中概互联ETF的折溢价严格来说是不准的。实际上,中概互联ETF的价格是加上了对晚上美股成分股涨跌的预期的。

所以,要想知道中概互联ETF的实时溢价,只能自己根据指数成分股在港股的股价波动情况来模拟估算,当然这个值也只能是个近似值。

比如权重占比合计超五成的腾讯控股和阿里巴巴,如果白天盘中港股股价都上涨10%,那么我们可以近似理解为他们今天美股也可能涨10%。

那么将给指数上涨贡献超5%,所以我们在估算中概互联ETF盘中实时折溢价时,按道理来说也需要考虑这一部分的表现。

另外,近期中概溢价率高,根本原因还在于买的比卖得多,在下跌途中,抄底大军太过强大,割肉的又少。

中概互联ETF(513050)经常溢价是因为它的名声最响,知道的人最多,且从去年开始就一直处在限购中,场外当前也已经是限购300了。 限购 下跌 抄底大军一起推高了溢价。

溢价是把双刃剑,下跌的时候可以帮你少跌,但上涨的时候也可以帮你少涨,就看你怎么用它。

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