加息放缓预期下，国际金价近月来加速上行，目前已逼近2000美元/盎司关口。
2月2日凌晨，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到4.5%至4.75%之间，加息放缓符合市场预期，刺激贵金属价格再度走强，近三月来最大涨幅已超20%。
当前市场分析多认为，短期内美元指数以及美债利率大幅下跌，对贵金属短期上涨形成利好。
加息放缓贵金属再走强
“与之前每次加息50或75个基点相比，这次加息幅度大幅减小，标志着美联储加息已接近尾声，预计今年还有最后一次加息，即将结束本轮加息周期。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美联储加息已接近尾声。这是自去年3月美联储首次加息以来，进行的第八次加息，总加息幅度累计高达450个基点，本次加息后，联邦基金利率目标区间达到2007年9月以来最高水平。
最近公布的系列指标表明，美国整体经济中的通胀正在缓解，这使得投资者预期美联储将采取更温和的基调。在美联储宣布加息25个基点之后，美股三大股指收高，科技股领涨，纳指上涨2%，美元指数也进一步下行。
美国加息节奏放缓，拖累美元向下，也从而提振了贵金属走势。
2月2日，国际金价显著反弹，COMEX黄金最高涨至每盎司1972.4美元，为2022年4月中旬以来的最高水平。当日国内期货市场上沪银、沪金也整体领涨，单日分别收获1.88%、0.98%涨幅。
据生意社数据显示，2023年2月2日黄金现货市场价格424.66元/克，日涨0.7%，较年初（1月1日）现货市场价格早盘均价409.89元/克，上涨3.6%%；较2022年10月初（10月1日）现货市场价格早盘均价389.84元/千克，涨幅为8.93%。
“美联储加息到今年二季度可能会出现结束的过程，美元名义利率峰值可能在去年11月份后就步入下行阶段，虽然不会很快下跌，但不会再有冲高表现。”广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为，美元名义利率已度过峰值，说明美元实际利率上行的空间已经不大。美元实际利率是持有贵金属的机会成本，机会成本不再上升，会刺激投资机构增持贵金属，这也是去年11月份到现在贵金属上涨的主要逻辑。
股市向上预期形成资金分流
在杨德龙看来，美联储面对美国经济增速下滑的局面，可能会提前结束加息，这将导致人民币贬值的因素逐步消失。另一方面，中国经济复苏态势越来越明显，必然会带来人民币走强，而人民币汇率走强有利于提升人民币资产的投资吸引力。
外资在1月份已大量流入A股市场进行抢筹。
据统计，1月份北向资金流入A股高达1412亿，而上一次单月流入金额最大的月份是2021年12月份，当时流入金额大概是880多亿，也就是说一月份北向资金流入A股创出历史单月新高，并且比上一次的新高要高60%左右，这充分说明外资入场抢筹的意愿非常强烈。杨德龙认为，2023年是我国经济复苏的一年，而经济面的复苏无疑为股市的走强带来了强大的基础。2023年A股市场大概率将走出结构性牛市的行情。
“今年随着股市回暖，资金会出现分流的过程，贵金属也恐难吸引太大资金流入。”对于贵金属的涨幅预期，程小勇认为也要参考资本市场相对表现。他认为，从投资回报角度，去年美股、商品的整体下行，会使得市场期待今年在其中收获相较贵金属而言更大的投资利润。
1月31日，世界黄金协会发布报告称，去年全球黄金需求同比增长18%，至4741吨，创下近十一年来新高。而其中去年全球央行购金需求达1136吨，同比增长152%，为近55年来的最高水平。
对此程小勇也分析，虽然黄金需求整体上升，但其中更多是各国央行的增持。黄金价格走势，主要取决于投资需求。如果今年贵金属ETF收获资本大举增仓，上涨势头还会进一步巩固。但如果得不到机构增持，那么贵金属的上涨力度也会相对减弱。
金价短期内或仍走强
2022年11月份以来，国际金价每盎司已上涨超350美元，涨幅近22%。
程小勇也认为，虽然贵金属市场在2023年存向上预期，但具体涨幅还要看资金流向抉择，也需观察通胀表现。虽然当前通胀中短期内是回落的过程，但在美联储停止加息后，如果商品、股市再度向上，美国消费市场恢复，通胀冲高预期又会重启。如果通胀再度回升，对于贵金属会形成新一波刺激。但如果通胀继续下行，贵金属也会冲高回落。
短期内贵金属市场的牛市走势相对确定。生意社分析师叶建军认为，虽然美联储释放的今年不降息以及经济保持温和增长的信号，也对贵金属价格的持续上行包括上行能量上有一定打压，但市场对本轮加息周期逐步接近尾声的预期开始强烈，对贵金属短期上涨形成利好。短期内预计贵金属价格稳中偏强运行为主。
宝城期货分析，一季度美元指数维持弱势下行或在100附近弱势震荡概率较大。首先美联储加息放缓预期将使美元指数承压；其次美国经济在高利率的打压下已经出现明显下行，该趋势在一季度大概率不会有改善。此外，欧洲经济在摆脱能源危机后，有明显企稳迹象，欧美经济差异也将施压美元指数。目前市场对于美联储加息放缓的交易已经较为充分，上半年美元指数弱势的主导重心或从加息放缓向美国经济衰退转换。2月纽约金很可能冲击2000美元/盎司关口，沪金将跟随上行。
