行空时评，空哥带你看颜色不一样的烟火。
今年以来，也就是2022年的前4个月，上证指数累计下跌20%，深证成指累计下跌更是超过了30%，创下自2008年金融危机以来，最差开年表现。
根据中国证券投资结算有限责任公司2022年2月25日披露的数据显示，中国个人投资者数量接近2亿，并且还在以每月约一百万的速度在增长，按这个速度，现在已经突破2亿大关了。
这么多的投资者，对应的客户交易结算资金总额为1.9万亿元，平均单个投资者1万都不到，是名副其实的散户市。
有小伙伴说资金余额不是资产余额，有钱可以存在银行里，或者已经买了理财产品、债券、股票、信托等资产，股票账户里的资金余额说明不了什么问题。
这种说法不能说完全没有道理，只是说明这些人对股市的底层原理以及运行逻辑，要么根本就不懂，要么理解有偏差。
中国人的思维方式比较独特，有比较强烈的实用主义倾向，不管白猫黑猫，能抓老鼠就是好猫，大多数股民同样相信，不管什么方法，能赚钱的方法就是好方法。
就跟中医一样，你管我什么药理、病因，能治病不就行了，其实就是不研究原理，只讲究经验，造成有时候灵，有时候不灵的现象，所以总有那么多人相信中医，也有很多人不相信中医。
这里不是要辩论这种思维方式的优劣，在我看来没有什么优劣之分，只是东西方的思维方式互有长短，长处有多长，短处就有多短，别死抱着一根筋就行，最好的方法就是取长补短，兼收并蓄。
同样对于我们来说，多听听不同的声音，多想想为什么不同，无疑是十分有益的。
在股市中沉浮的股民们，靠着自己的经验，摸索出了一套方法，能够持续不断地赚到钱，这也不失为一个完美的结局，只不过绝大数股民，都是有时能赚钱，有时被套牢，所谓的炒股方法到底灵不灵，还得靠陶朱公、关二爷说了算。
既然经验不那么靠谱，那就不妨从原理出发，看看到底靠不靠谱？
股票是依靠人类的想象力，打造出来的一种虚拟资产，并非真实存在于自然界，只是人类大脑中一个记忆片段，就跟天上的神仙一样，每个人群以及这个人群中的每个人，对此的认识和理解都不会完全相同，有时还会大相径庭。
也就是说，中国股市和欧美股市是不一样的，虽然都叫股市，但却是完全不同的两种认识和理解，大多数情况下，是没有可比性的，这个差别，就好比是玉皇大帝和古罗马主神朱庇特的差别。
但是，差别再大，世界各国不约而同地都有股市，说明股市有其内在的运行逻辑。
自从人类社会生产力进步以后，财产储存的需求越来越大，但是并非什么样的财产都适合储存，总结下来，就是要有四种特性，一是安全性，二是保值性，三是流动性，四是储存成本。
安全性比较好理解，天灾人祸都会造成财产损失，俗话说，家财万贯，带毛的不算，就是因为容易受到自然灾害而损失巨大。
保值性就是储存的东西不能老是跌价，最好是能涨价，也就是说这种东西要有稀缺性，要么数量有限，要么获得成本越来越高。
流动性就是储存的东西在交易的时候，买入价和卖出价不能相差太多，也就是说交易成本不能太大。
储存成本就是在储存过程中出现的损耗，损耗越小，对应的资产储存性就越好，有时还有收益，比如利息、股息等等，这种资产的储存性就更好了。
千百年来，人们一直在追求适合储存的资产，股票就是其中一种，它的安全性由国家法律来保护，安全性没有问题，储存性也很好，尽管有亏损的股票，但是总的来说是有分红的，也就是股息收益。
但是股票的交易很麻烦，成本很高，所以就诞生了股市，把股票做成标准的交易品种，这就是上市公司，交易成本降低了，流动性就好了。
世界各国的股市其实都是解决了一个资产流动性的问题，当然流动性是有高低之别的，流动性高就会有一个流动性溢价，也就是股票的估值会比较高。
股票交易所之间也是有竞争的，人们总是选择去流动性高的市场上市和交易，因此，提供尽可能高的流动性，就成为股市最重要的任务，看看B股市场，就知道低流动性的股市长啥样。
今年以来A股的两次暴跌，成交量并未有效放大，说明有人在不计成本地抛售股票，这就不得不让人怀疑量化交易，在突发的疫情下面，采取了同质化的操作策略，导致流动性瞬间枯竭，引起股市恐慌性下跌。
所谓量化交易，复杂到普通人听了就头疼，往简单了说，就是由顶级的聪明人预先设置好交易程序，让机器自动交易，相当于几百万个顶级聪明人的效率，妥妥的赚钱机器，当然，由于大家都是聪明人，想法也都是差不多的，会在某一时刻要么一起买，要么一起卖，突然就会变成世界上最蠢的人在交易。
股票虽然是一种虚拟资产，但是其对应的是正在经营的企业，很显然，这个容量是有限的，这样的企业是一种稀缺性资产，所以在某一个时间点上，股票具有稀缺性。
企业都有生老病死，优胜劣汰，随着时间的流逝，不断有新的企业取代老的企业，如果股市的淘汰机制不健全，或者比较低效，那么这个股市的股票就不能说是具有稀缺性了，投资者用脚来投票，也就很正常了。
根据国家统计局公布的数据，2021年全年A股市场融资额达1.67万亿元，仅首发上市A股就有481只，而退市的上市公司仅有区区的23家（含3家吸收合并），新增股票和退出交易的股票完全不成比例，
中国股市长久以来一直是融资市，政府开办股市，是为企业融资服务的，企业上市就能变着法地圈钱，虽然也有一些负责任的企业家，把这些钱用到该用的地方，但是更多的是资金的低效运用。
这跟欧美股市有本质的不同，人家靠的是提高流动性，强化退市机制，来提高股票估值，比如掏钱买自家股票，相当于在回收股市中的股票，造成稀缺性，这里不评价优劣，有利有弊吧，只说现象。
中国股市上市公司融资不是问题，问题是资金的使用效率低下，劣质上市公司的认定范围狭窄，符合退市标准的公司太少，公司退市就像恋人分别，一步三回头，忍不住再回来，重新一步三回头。
中国的沪深股市，不是在竞争中杀出来的，没有动力去提高上市公司的估值，更没有动力引导投资者去进行价值发现，只要完成好融资圈钱的目的就行了。
既然退市这么难，这么慢，那么只有等到融资暂停的时候，股市才会止跌回升，否则，任何轻言熊市见底的言论，都会很快被啪啪打脸。
END
从GDP增长率看，2010年—2011年，中国GDP都在高速增长，但是股票价格却出现下跌，你认为为什么会这样？
政府的大型投资行为拉动了GDP的增长，人民消费的贡献并不大，经济的增长主因是政府政策拉动。股票下跌也是政府政策行为，政府一方面在加大基础设施投资的情况下一面又在收缩银根，回笼货币市场，银行和资本市场的资金，导致股市资金短缺，政策又不允许基础商品和各种大宗商品价格上涨，一旦价格上涨政策就打压，减小通胀压力，股市就在收紧银根和打压商品价格的政策影响下一路下跌。
为什么中国的股市那么烂？
1、中国股市在相当长的时间里不是宏观经济的晴雨表。全世界股市都是，中国不是。中国实体经济在前二十年一度非常好，有时也有调整，但股市总是跟跌不跟涨。
2、无论国有企业、民营企业还是中外合资企业都有强烈的“投资饥渴症”，不论牛市、熊市，都非常渴望圈钱，在这里圈到的钱都比搞实业挣得的要快、要多。
3、在相当长一段时间中，中国股市多数企业是国有企业，产权不清，责、权、利益相分离，效益低下。所以不肯分红，分不出红，也不想分红。
4、中国股市与货币政策关系极其密切。利息涨，股市跌；利息跌，股市涨。实行宽松货币政策，股市可以直上6000点，实行从紧货币政策，股市可以从6100点跌到1660点。
5、没有合法的做市商制度。在美国纳斯达克等市场每个股票有几个合法的庄家，也叫做市商，这样中小投资者就可以通过做市商高抛低买，也稳定了市场。但是在中国股市中，没有合法的做市商，但始终有非法的、半明半暗的大批庄家。
