来源:环球时报
【环球时报报道 记者 赵觉珵 环球时报驻英国、美国特约记者 纪双城 吴倩】“现在是重返中国市场的好时机。”英国《金融时报》近日报道称，包括欧洲最大的资产管理公司东方汇理在内的国际机构，高调表示看好中国股市“会跑赢全球股票”。欧美股市近期跌多涨少，国际投资机构、民间散户等纷纷转向更具稳定收益的投资市场，来自国际市场的“聪明钱”再次盯上A股市场。哪些境外资本看好中国股市？他们青睐中国哪些股票？外资将给中国股市带来什么变化？《环球时报》记者对此进行了调查。
“买入中国股票的大好机会”
当地时间15日，美联储宣布加息75个基点，加息幅度为1994年以来最大。美联储主席鲍威尔称，75个基点的加息不会成为常态。受此影响，美国股市三大股指16日盘中大跌。就在13日，美股三大股指集体暴跌，其中标普500收跌151.23点，跌幅3.88%，创2021年1月以来最低，自2020年以来首次陷入技术性“熊市”。在美联储带动下，英国、加拿大等国，纷纷祭出加息武器。摩根大通全球总固定收益策略主管迈尔斯·布拉德肖近期表示，“（欧美）经济正在放缓，利率已经上升，货币政策并未放松。（中国）对于你的欧洲、美国固定收益组合来说是一个很好的多样化渠道”。
英国《金融时报》报道称，全球投资者的情绪正在迅速转变，他们押注中国政府能够引导全球第二大经济体实现复苏。欧洲最大的资产管理公司东方汇理的首席投资官莫提尔表示，在经历了第一季度的严重抛售后，该公司现在更加看好中国股市，“当前是买入（中国）股票和信贷的大好机会”。东方汇理在全球管理着超过2万亿美元资金，它青睐涉及国内业务的中国股票，包括非必需消费品、工业和医疗保健等板块，该公司的旗舰中国股票基金目前管理着5.78亿美元的资产。
在上证综指于4月27日下探至2863.65点的低点后，来自国际市场的“聪明钱”再次盯上A股市场。摩根大通全球市场策略师蒂尔曼·加勒近期表示，“目前中国市场的市盈率比长期平均水平低20%……从这个角度来看，在我们看来，中国股市开始显得更具吸引力，我们需要考虑到其中一些不利因素已开始消退，有些甚至变成了有利因素”。
“国际投资者从中国股市撤离的情况已经逆转，这突显出市场情绪的迅速转变，因为投资者押注世界第二大经济体将会迎来复苏。”《金融时报》的分析点出一个重点：国际投资者对A股市场的信心本质来自对中国经济增长的信心，而政策支撑与复工复产是最关键的两个因素。
英大证券首席经济学家李大霄对《环球时报》记者表示，外资对A股市场的态度出现“彻底的逆转”，从此前断言“没有吸引力”转为大举买入。一些龙头股近日自低位上涨，外资态度的转变是重要原因。
丝路智谷研究院院长梁海明对《环球时报》记者表示，国际资金看好中国经济前景，主要是因为中国政府大举推动各项政策刺激经济，中国经济有望强劲复苏，这让他们相信A股会是最直接受惠的市场。
梁海明表示，由于美联储大幅加息以遏制通胀，美国经济面临更大衰退风险，美股在6月领跌全球股市。与此同时，日元近期贬值严重，连累亚洲其他国家货币也贬值，令国际投资者觉得近期并非投资这些国家的好时机。基于避险考虑，全球资本进入中国A股。
哪些外资在投资A股
目前，外国投资者购入A股上市公司股票的主要途径包括沪股通和深股通的陆股通以及QFII（合格境外机构投资者）。根据申万宏源研究所发布的报告，截至2021年末，陆股通和QFII合计持有A股市值4.2万亿元人民币，占A股总流通市值达5.6%。根据中国上市公司协会发布的统计数字，A股上市公司2021年末的总市值为96.53万亿元。
统计数据显示，6月以来（截至16日），经沪港通、深港通进入A股市场的北向资金累计净买入达494.97亿元人民币，由净卖出转为净买入是在6月实现的，其间还出现连续多个交易日净买入。此前，北向资金5月累计净买入168.67亿元，相比4月的净买入63.01亿元和3月的净卖出450亿元的情况，有着明显的趋势反转。
在伦敦，民间投资人汤姆林森对《环球时报》记者说，他在两年前就投资了中国的电商和在线视频平台股票，其间波动不小，自己近期也并没有回本，但这未影响他对于中国市场的信心。在原先的10万英镑投资基础上，汤姆林森又追加5万英镑。汤姆林森认为，中国人的传统节假日消费习惯、便捷的电子支付模式，以及大量的私人储蓄都是西方市场所不及的。他表示，上海之前因为防疫而陷入生产停顿，但在疫情得到控制后，中国经济回弹速度也可以很快，因此近期外资不断涌入中国市场的现象，并不是短线的行为。
对中国股市投资时间更长的欧洲投资人霍华德对《环球时报》记者说，他从来不对投资中国市场短期收获暴利存有幻想，他相信全球高通胀带来的生产下行压力在中国还会存在一段时间，但股市动荡的最坏阶段已经结束。他目前投资的主要是中国的新能源汽车生产商在港股和美股上市的股票，总计投资了20万英镑，希望5年内可以获得翻倍的获利。
A股与美股
16日，沪指收跌0.61%，深成指涨0.11%，创业板指涨0.4%。据悉，创业板指较4月26日的低点已上涨20%，已进入技术性“牛市”。彭博社称，周三公布的中国5月份工业增加值意外反弹，社会消费品零售总额等也好于预期，进一步提振投资者的信心。
《华尔街日报》本月发布的一篇报道还提到，尽管市场动荡给全球IPO（首次公开募股）活动蒙上一层阴影，但中国的新股上市仍然在打破纪录。据Dealogic提供的数据，在中国内地，今年以来的IPO融资规模累计超过338亿美元，不仅高于上年同期的304亿美元，也是至少自2009年以来历年同期最高水平。相比之下，同期以美元计价的全球IPO累计融资额为逾902亿美元，下降71%。
李大霄认为，中国货币政策和财政政策处于宽松阶段，与美联储的紧缩形成鲜明的对照。为应对通胀这一主要矛盾，美国的货币政策必然从放松转向收缩，这对包括A股在内的国际市场是不利的。但在不利中，A股相对而言可以成为一个“避风港”。
前海开源首席经济学家杨德龙认为，美股当前处于历史高位回落，而A股和港股则是在历史估值底部，且A股市场与美股的关联度一直不高。在美股大幅上涨的时候，A股也没有跟随上涨。目前从两个市场的走势来看，A股市场走出独立行情的可能性是存在的，短期A股市场出现的回调也是对前段时间市场出现较大幅度反弹的一种修正。
李大霄表示，从整体上看，外资对中国股市的购买比例还是非常低的，尤其是与中国对全球经济增长的贡献度相比较。从趋势性角度上看，虽然有可能会有反复，但是外资流入中国市场应该是未来的大方向。
请谈谈股市的长期牛市格局会否变化？
中国股市确实处于蓬勃向上的长期牛市中，在这次狂跌中，我们从未动摇过对总形势的看法。所有引起中国股市上涨的基本因素依然存在，中国经济不断向好，人民币汇率屡创新高，每天10多亿美元（外汇）进入中国以及为此而不得不投放的基础货币及放大乘数效应一直在坚定地发挥作用。 因此，上周二股市大跌到3404点及下午的V型反转；上周三的抢盘，无不说明股市及其周边资金相当充裕，一切高位出走的资金除了杀回股市，别无选择。 印花税提高后基本面的变化 印花税是否会改成单边征收，笔者觉得可能性不大。但从长远来看，目前是偏高的，一天收18亿，一年220个交易日就是4000亿，再加上佣金的1500-2000亿，而目前市场上公众流通股市值才6-7万亿，一年抽走10%；这个漏斗太大了。从长远来看，税率是应该会下降的，但短期内，按常理来说，会试行一段时间。因此，印花税提高后基本面的变化主要是： 1.更多的股民会十二分地关注上市公司的基本面，因为大家多会选择绩优蓝筹股做中长线投资以减少交易次数。故而那些市盈率低，业绩分红好，成长性好的公司会比过去更受到众多资金的追逐。 2. 一些垃圾股、题材股（不排除真的有题材），那些过去靠庄家对倒炒上去的股票，印花税提高后，股民不敢跟进了，庄家的对倒也将由于成本高而无力长期维持。当然，有真正资产重组题材的另当别论。 3. 整个大盘的成交量会相对缩小，市场的运作会以温和渐进式或停一阵，又突然脉冲式的方式上涨，以此来减少交易成本。 中国巴菲特在行动 在整个中级调整中，我们一直在关注经济学界与各大基金、证券公司的首席经济学家们的言论，同时与《中国巴菲特》一书中的传奇人物们保持着密切的联系。其中绝大多数的人对市场保持乐观的态度，认为中国股市未来是好的。差别仅在于，有的人士在出政策当天的最初半小时反弹中全线逃出，并于上周三上午买入，使自己的市值涨了10%多。而多数人士基本是捂着好股票坚持不动。细细分析不难发现，这些好股票确实有投资的价值。巴菲特的投资理念使他们处于无所畏惧，笑看市场涨落的潇洒之中。此外，还有的成功人士做了一把认沽权证，一是它不交印花税，二是利用人们的恐惧心理、看空心理，得了一笔意外收获。 总之，中国股市才17年，而这是一个如长江之水滚滚而来的巨大洪流，它还将像美国、荷兰股市那样200年、400年地发展下去；整个市场还处在不断探索和不断完善之中，制度一定会成熟起来的，人为的行政调控也会越来越少。而我们都仅仅是整个股市大潮中的一朵朵的浪花而已。
中国股市现状
无论是融资规模还是市值，中国股市都位居全球第二。特别是进入疫情和贸易保护主义阴影以来，中国股市受益于稳定的市场政策，越来越受到国际市场的青睐。然而，尽管市场不断吸引外资，扩大机构投资者规模，但市场上能赚钱的投资者仍然不多。原因是什么？
在我看来，最重要的是股市的高层定位！面对美国股市的上涨和内地投资者的抱怨，政府不止一次定下基调，发挥市场融资支持市场主体的发展。由此可见，政府主导的市场只是引导投资者参与公司上市融资的一种融资工具。说白了就是拿着投资人的资金帮助企业做大做强。
然而，投资者要求回报。在这种情况下，必然会产生矛盾。一方面投资者希望股市大涨，另一方面高层抑制股票上涨。如果干预过多，肯定会打击市场的信心，就像4、5月份新股大规模破发一样。但如果没有干预，高层怕股市变成投机市场。
我们来分析一下政府为什么要干预股市，防止市场过热。有没有想过这样的问题？当所有参与股票投资的人每天都在盈利的时候，试想一下这些人会不会赚更多的钱去参与其中。当那些辛辛苦苦经营企业的人，每天还在亏损的时候，看到股市赚钱会不会吃醋，会不会放下主业，拿着大把的钱去参与其中？最终市场上所有的钱都会流入股市，实体经济崩溃。慢慢的，股市泡沫会越吹越大，总有一天会破灭，就像现在的房地产一样。到时候各种踩踏现象都会导致投资者蜂拥而出。届时，即使国家参与救市，也是杯水车薪。
这就是为什么，只要国家对一个行业出台相关政策，相关板块就会大涨，因为这是国家给的方向，指明了这个方向，短时间内不会介入。你以为每天流出的国内资本就是机构之间的出货吗？你这么想就错了，因为流出的资金很大一部分是政府资金，是在实行动态控制，避免市场大起大落。
这种行为，说实话，很伤投资人的心。虽然我们参与了投机，但我们也为这个市场做出了贡献。这些税收的很大一部分，如印花税和交易税，是由我们的散户投资者贡献的。所以我还是希望国家在制定方针政策的时候多考虑一下我们个人投资者，不要让机构把钱全赚了。
