不要让闪崩成为股市交易黑洞

桂浩明

“闪崩”是今年才广泛流行的一个词,专指股票在事先并无征兆、却在某个时点突然暴跌这样一种现象。这方面最新的例子是万达电影和复星医药,上周四盘中它们瞬间跳水,不但自己市值损失惨重,对大盘也带来了很大的冲击,也给市场带来了混乱。

当然,任何一种“闪崩”都是有原因的。譬如这次万达电影和复星医药的“闪崩”,就是与市场传闻其控股大股东资金面出现问题有关。好在公司反应迅速,很快就作了信息澄清。因此到了下一个交易日,股价就出现了回升,市场情绪也逐渐稳定了下来,也算是有惊无险。不过这样的“好运气”并不眷顾所有出现“闪崩”的股票。事实上,还是有大量的股票,或者是因为大量持有其流通股的投资人资金链断裂,或者是由于公司遭遇难以想象的黑天鹅事件,结果股价“闪崩”,并且以后很长时间恢复不了元气,以至持续低迷,在低位无量横盘。

如果该公司原本有再融资计划的,那么基本就是告吹了。要是公司还在实施股权激励计划,那么参与者多半是要承受亏损了。然而,“闪崩”对市场最大的影响还在于,它使得市场的运行变得缺乏稳定性,难以让投资者形成良好的预期,这就会严重打击市场积极性,也对新资金的流入产生重大的阻碍。毕竟,凡参与股票投资的人,都会有一定的风险意识,对于来自基本面的风险,应该说还是有一定心理准备的。但是,如果股票因为不可预期的意外因素而突然下跌,这就很难加以防范,也是投资人所最忌惮的。如果这样的情况频繁发生,显然会大幅度降低市场的吸引力,成为交易过程中的一个“黑洞”。

显然,要保持市场的稳定,维护正常的交易秩序,有必要高度重视股票的“闪崩”现象,并且有针对性地加以化解。在这里,认真分析“闪崩”的原因很重要。找到了其中的内在根源,并且举一反三,就能够积累防范类似问题的经验。另外,在“闪崩”发生后,让相关公司及时停牌,并且作出必要的澄清,以事实以正视听,也是避免“闪崩”现象扩大化,防止波及整个市场的重要手段。

这次,万达影院在股价“闪崩”后及时停牌,对于控制事态的蔓延就起到了很好的作用。有投资者发现,时下当股票上涨时,往往会被要求停牌自查有没有“应披露而未披露”的信息。当然,在某种角度上来说,这样做也有其必要性,可以对过热的行情起到降温的作用,避免客户盲目追涨现象的出现。但是,对于股票意外的非正常下跌,是否也可以建立一套相应的停牌澄清机制呢?有人担心增加停牌机制的安排,会影响股票的流动性,但其实停牌的时间并不需要太长,只要留出进行澄清的时间,能够让市场从慌乱中镇静下来,从迷茫中看清事实就可以了。也许,从市场化运行的角度来说,“闪崩”现象不可能绝对避免,但减少它的发生,特别是弱化它对市场的无序冲击,还是必要的。

股市的低迷已经持续了一段时间,人们都希望尽快改变这种局面。在这方面应该多管齐下,从不同角度着手来解决问题。重视对股票“闪崩”的研究,并且设法予以控制和防范,则是其中不可或缺的一项。

(作者系申万宏源证券首席分析师)

不要让闪崩成为股市交易黑洞

股票为什么会闪崩呢?闪崩的应对方法有哪些?

  现有的股民全部被套,没有新股民进场,当被套的股民开始只知道割肉卖股票,而不愿买股票时,就会形成恶性循环,继续跌落,终究形成股市关门,即崩盘。那么股票为什么会闪崩呢?闪崩的应对办法有哪些?下面一同看一看股票闪崩的原因吧。
  股票闪崩的原因:
  1、 近来A股市场全体行情较为低迷,许多股票阴跌不止,市场结构化行情杰出。受此影响,部分结构化产品净值抵达平仓线邻近,不得不强行平仓,不计成本卖出。
  2、 银行收紧委外事务。所谓委外事务,便是银行将自营资金或理财资金托付给基金、券商、信任和私募等公司出资的形式。在银行全体流动性收紧的态势下,委外事务收紧是很天然的工作,而银行一收紧委外事务,机构就不得不赶忙卖股票以实现现金。
  3、 从成绩上看,运营恶化,出资激进导致捉襟见肘,以及实践操控人的资金链风险往往成为黑天鹅的诱因。
  4、 除了上述原因外,市场上利空传言、游资恶性炒作被冲击等都有可能成为诱发股票价格闪崩的要素。
  闪崩怎样应对?
  不管多么当心的人,在绵长的出资生存中,都不能确保不踩雷,不碰到几个黑天鹅事情。不过踩雷不可怕,关键是要做好应对。今日就来跟咱们共享心得。对于个人来说,踩雷的最直观体现便是手中好好的股票忽然大跌。
  不要慌,这是最基本的。这其实也是做人干事的一个基本素质,泰山崩于眼前而色不变,才是英雄本色。看着好好地股票忽然大跌,许多人都吓得立马脱手,这就不是一种沉着的体现。面临股票的涨跌势,咱们不要慌张,这是一种基本准则。
  其实,近期市场部分个股闪崩,更多源自市场惊惧心情,扩大了个股动摇。并且考虑到剧烈去杠杆会引发市场动摇,监管部门其实给很多机构留了缓冲期,降杠杆不会一刀切。

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投资者如何规避和应对股市闪崩风险?

所谓闪崩,就是在市场平稳、个股没有明显利空消息的情况下,公司股价突然大幅跳水。尤其令投资者防不胜防的是,一些股票大跌前并没有利空和先兆,而暴跌的时段很短、破坏性却很大,等投资者反应过来已经深套其中。
根据辨险识财的梳理分析,闪崩个股大多具备以下特征:
一是这类个股业绩较差且估值较高企,如仁东控股前三季度亏损2192万元;
二是多数属于中小市值个股,总市值大多不到百亿元,部分个股市值甚至不足50亿元,如川仪股份、永鼎股份等;
三是公司主要股东将所持大部分股份进行质押,如京基智农控股股东累计质押率高达97%;
四是前十大流通股东中,公募性质的机构持股比例较低,大多为个人或私募持股,但持股集中度却较高,如京基智农、永鼎股份等。
辨险识财注意到,少数闪崩股也出现了盘中的资金自救,如闪崩跌停的实丰文化以跌停开盘,随后跌停板被打开,收盘倒涨逾5%,全天换手率高达11.5%。飞凯达下午两点多突然闪崩跌停,但尾盘又被资金拉起,收盘上涨逾近3%,全天换手率高达17.9%。
投资者该如何回避闪崩股的风险呢?
投资者应对以下几类个股有所规避:
一是业绩地雷股要尽量避开,包括业绩亏损、不达预期的公司;
二是解禁股在解禁前后尽量回避;
三是高位高估值的题材股;
四是换手率极低的高位庄股。
闪崩股的出现主要是相关公司缺乏业绩支撑,股价受到短期资金推动导致暴涨暴跌。这也从侧面提醒投资者还是要更注重基本面,远离绩差股、问题股,逐步树立价值投资的理念。未来市场两极分化将愈发明显,投资者尽量选择一些低估值蓝筹股或者消费白马股、优质成长股,这些个股流动性较好、业绩增长稳定,适合中长期投资。
投资者对于一些高位绩差股要保持高度谨慎,一旦不幸踩中闪崩的高位个股,应尽快止损,不要心存幻想,否则会越套越深,因为这类个股之前的涨幅是资金炒作形成的,并没有基本面支撑,一旦资金抽离,跌幅会非常惨烈。

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