谨向遇难同胞致以沉痛哀悼！
文 | 房弇
编辑 | 小汇
2022年3月21日（周一）下午，东航下属云南分公司B737号飞机在执飞MU5735昆明-广州航班途中，于广西梧州上空不幸失事（谨向遇难同胞致以沉痛哀悼），为自2010年以来中国首次空难，导致持续4227天的行业安全纪录再次“清零”。
民航局已启动应急机制，派出工作组赶赴现场。23日16时30分左右，在主要撞击点附近发现一部黑匣子（初步判断是驾驶舱语音记录器），目前已经送往北京进行修复和译码。
3月23日下午，民航事故调查中心主任毛延峰在第二场发布会上介绍，失事飞机共装有两部由美国公司生产的飞行记录器，其中一部是飞行数据记录器（FDR），安装在飞机客舱尾部，记录时长约25个小时，另一部是驾驶舱语音记录器（CVR），安装在飞机货舱尾部。
飞机黑匣子可以经受住爆炸解体、高温燃烧、入水浸泡等破坏。黑匣子里的电池，能够使用大概30天左右。在这期间，它会不断地向外界发送信号。
关于此次事故原因，网上流传各种说法，有的认为是飞机质量问题（部分波音737NG飞机存在结构裂纹），有的归罪于恶劣天气（雷电风暴等），有的则怀疑是飞行员的责任（操作不当、自毁等），甚至有提出“阴谋论”（美帝破坏）的，我非该领域专家，不宜置评，建议静待官方调查结果。
本文主要讨论空难后股市的反应。
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东航是国内第一家上市航空公司（东方航空600115.SH），市值仅次于南方航空和国航，排名第三。截至2021年三季度，东方航空实现营收525.01亿元，同比增长24.12%，净利润亏损81.62亿元，上年同期亏损96.81亿元。
出事后，东航A股此前的四连涨戛然而止，周二收低6.2%，盘中一度重挫逾9.3%，并拖累其他航空股与旅游板块的表现（中证旅游主题指数低开2.5%，收盘跌幅缩至1.8%），其港股则跌超5%，最多时跌了7.3%。
隔夜美股航空板块普跌，截至收盘，波音跌超3%，总市值较上一交易日减少41亿美元，美股东方航空跌超6%，总市值较上一交易日减少4.5亿美元。
还是东航云南分公司，2004年11月21日，其B-3072号飞机在执飞MU5210包头-上海航班任务的途中失事，机上人员全部遇难。受此消息影响，东航A股随后出现跳空大幅低开，此外，航空板块和旅游板块开盘均有不同程度的下跌并且盘中出现了大幅震荡。
当然，遇到同样事件，其它航空公司（无论国内外）也和东航命运相仿。例如，2010年8月24日晚，河南航空公司一架由哈尔滨飞往伊春的支线飞机即将着陆时发生空难。受此事件影响，8月25日航空板块全线下挫；2013年7月6日，韩国的韩亚航空214号班机（型号为B777-200ER）在旧金山国际机场着陆时坠毁，造成三名中国籍乘客死亡。受事故影响，韩亚航空公司股价重挫5.76%。
过去20年来，我国失事民航飞机计有：2000年6月武汉航空WU343、2002年4月国航CA129、2002年5月北方航空CJ6901、2004年8月东航MU5210、2010年8月河南航空VD8387，以及此次的东航MU5735，涉事飞机机型分别为运-7、B767-200ER、MD-82、CRJ200、ERJ-190以及B737-800。
不单是航空股、旅游股，某些保险股也会遭到冲击。
对国产替代（如国产大飞机、民用航空发动机等）板块，则是利好。航空替代板块也如此，这次东航坠机事件发生后，铁路运营商股价逆势劲升。
也就是说，飞机失事后，股市会随即作出反应。
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其间的逻辑是：
出事的航司须承担直接经济损失，包括失事飞机（有的可能仍有贷款未偿付），庞大的伤亡旅客赔付金额——虽有保险（保险公司会给予一定的理赔），但航司有自负额，以及潜在的监管行动带来的成本，包括罚款、额外的安全要求、飞机停飞等。
我国对民航安全管理极其严格，处罚也很严苛。例如2016年5月1日，东航一架空客A319执飞成都-康定航班，降落时跑道外接地，造成机场跑道灯损坏，随后重新复飞安全降落，无人员伤亡。针对这一起飞行事故，民航局的处罚是：暂停东航四川分公司新增航班、航线、加班和包机申请，在整改验收通过之前，削减东航四川分公司可飞行的小时数，同时处以巨额罚款。
还须承担间接经济损失，如飞机突发事件后，民众心理受到刺激，失去信心，搭乘该航司飞机的人会骤然减少，导致营收下降。
这个方面会产生“负外部性”，即飞机失事后短期内将影响整体的乘客上座率，对其他航司的股价也形成利空。
假若空难是源于飞机质量问题，作为“罪魁祸首”，飞机制造商（波音、空客等）无疑“在劫难逃”。实际上，只要航班失事，飞机制造公司的股票第一时间肯定被抛，不管错在不在它。之后一旦实锤飞机制造商有责，其股票会跌得更惨。
本次涉事机型波音737-800是波音737NG中的一员，3年多来，波音737系列发生了4起大型空难事故。最近的是2021年1月9日印尼三佛齐航空公司的一架波音737-500客机，从首都雅加达起飞不久后失联，后被发现坠毁于雅加达附近海域，机上56名乘客和6名机组成员无人生还。在此之前，还发生过两起737 MAX飞机失事事故，波音公司为此支付了超25亿美元的罚金。
保险股被波及，则是因事故航班所涉险企须展开后续理赔，数额往往不小，业绩自然承压。
而国产替代、航空替代成为“逆行者”，关键就在“替代”二字，或者说翘翘板效应，被替代的这头降下来了，替代的那头就升上去了。出行需求总是存在的，不买外国飞机，就得买国产的；不坐飞机，就得坐火车、轮船、长途汽车。
至于旅游业，因与航空业是互补关系，一荣俱荣，一损俱损，旅游股受飞机失事牵连也在情理之中。
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从国外空难案例来看，事故一般会影响航空公司的业绩及股价半年以上。不过，长期的影响并不大（如果东航被发现有过错，则东航在未来几年申请航线和航班时刻时可能会处于不利地位，于是也可能对东航有中长期影响），毕竟飞机失事属于极特殊情况。以2004年11月21日东航MU5210事故为例，民航月度客运量4个月基本恢复至旺季10月水平。
国际航空运输协会发布的2021年商用航空安全指标数据显示，多个指标与2020年和2017-2021五年平均值相比，有显著改善，其中包括事故总数、总事故率和死亡人数减少，每百万次飞行总事故率1.01，也就是说每99万次飞行才会发生1起事故。
这么说，并不意味着长时段中，航空公司就价值可观。
虽然国内航空公司的股价低，但上市迄今，东航的年复合收益率是5.1%，南航的年复合收益率仅为2.4%，远不如12%的市场平均收益率，如果考虑到2%-3%的通胀率，南航的实际收益率甚至为负。
在疫情仍未结束，原油价格上涨，经济复苏迟缓之际，就尤为如此。
飞机失事什么股票会上涨
飞机失事一般股票会下跌的。特别是失事航班公司的股票也是会大跌的。飞机失事是空难，一般都是很惨的，飞机从高空高速坠落然后解体破裂，进而会发生起火爆炸，飞机的高温很容易让人尸骨无存。因此，飞机失事一般股票会下跌的。
航空事故对保险类股票的影响
对东航股价肯定会形成负面冲击。一般而言，飞机失事公司虽有保险，但飞机可能还有贷款未偿付，将造成立即的损失。旅客发生伤亡，航空公司背负庞大的理赔金额，虽有保险，但有自负额。同时，乘客失去信心，减少搭乘，所以营收也会减少。就国外空难案例来看，只要航空公司发生事故，至少会影响业绩及股价半年以上。保险股。本次航班涉及险企需要处理后续理赔事宜。
