增值税改革将对a股市场带来哪些影响,增值税对上市公司影响

增值税改革

这些年来,一系列的重大改革深入人心,而实实在在的减税减负、还利于民,还是在这些年来得到了一定程度上的体现。其中,从营改增的全面推进,到取消增值税13%的税率,再到新个税改革的落地等,这也是近年来比较重要,且影响深远的改革措施。

近年来,对于民企融资难、融资贵的问题,一直备受社会各界的高度关注。其中,近期中央及部委纷纷表态民营经济,更是体现出解决这一长期问题的迫切性。

多年来,对于民企而言,往往存在着融资难、融资贵乃至融资渠道狭窄的问题。由此一来,在具体的措施中,一方面通过拓宽融资渠道,降低融资门槛,满足民企的融资需求,降低民企的融资成本;另一方面则通过减税降费的举措减轻民企的负担,增加利润。

值得一提的是,从近期支持民企的动作来看,确实是下了功夫。其中,从增加再贷款和再贴现额度1500亿元,到设立民营企业债券融资支持工具,再到近期地方国资为部分民企上市公司的股权质押问题出手解困,以用实际行动支持民企的可持续发展。

但是,对于企业尤其是民企而言,其对税负上的包袱压力还是比较沉重,而政策层面上更大力度的减税降费,可能会是民企更期待的政策措施。

近年来,增值税改革备受各方的热议,且已有不少的改革方案。但是,从实际情况下,现阶段的减税降费仍存较大的空间,而当企业的税负成本得到实质性的降低,那么将会对企业的利润水平带来实质性的提升,反映到股票市场身上,则是企业基本面、盈利状况回暖,刺激股票价格的回升。

实际上,对于当前不少上市公司身处股权质押风险的大环境下,改善上市公司的基本面与盈利状况,对上市公司股票价格走出低迷具有比较重要的积极影响意义,而当股价回升,摆脱股权质押平仓风险,往往也会减缓了股权质押的预警乃至平仓风险,而大股东易主、控股权话语权丢失的风险也就显著降低了。

但是,对于企业盈利状况改善、利润的提升,不仅仅要从企业自身的经营状况、经营策略下功夫,而且仍与经济周期、行业发展状况以及相应的税负成本等因素有关。

其中,对于税负成本的压力,确实对不少企业尤其是民企的可持续发展带来了不少的影响。至于近年来备受关注的增值税改革,究竟如何有效改革,真正做到还利于民,激发企业的活力,这却考验着政策的制定水平,而随后政策落实力度、税收优惠覆盖的范围等,同样影响到不少企业的发展命运。

事实上,对于增值税的改革预期,市场还是寄予了不少的期望。

其中,对于增值税三档并两档的举措,还是利于后续的减税降费,对企业的税负包袱带来一定程度上的减轻。

实际上,就目前而言,增值税的税率分为三档,虽然之前已经取消了13%的税率,但目前的增值税的税率结构设置还是颇显复杂,而纵观全球成熟国家的做法,增值税的税率结构还是以两档或不超过两档为主。对此,对于增值税三档并两档的举措,还是具有较大的改革预期。

除了增值税三档并两档的举措外,仍需要结合税率下调给予配套,以从实际上迎合减税降费的需求。不过,对于三档并两档,乃至调低未来两档的税率水平,仍需要看具体的政策落地,但在减税降费预期下,估计会给企业尤其是民企带来实实在在的税收优惠。

对于国内的增值税改革,市场还是给予了厚望。不过,对于以往国内的增值税设置,确实颇显复杂,且复杂程度过高的税率结构,不仅影响到减税降费的实际效果,而且还不利于市场资源的有效配置,甚至变相增加了额外的负担成本。

假如国内税负成本得到实质性的降低,那么对企业尤其是上市公司而言,将会带来实质性的税负减轻,间接增加企业的利润。从实际影响来看,对于基础电信、建筑行业、交通运输、石油天然气、农业等行业的积极影响估计更为明显,而实质性的减税降费对整个行业乃至多数企业带来的还是持续性的积极影响,具有不可小觑的影响意义。

至于A股市场,同样受益于实质性的减税降费影响。从实际影响分析,一方面反映在不少企业的利润增厚,提升股票的投资价值中枢;另一方面则是通过减税降费间接提升上市公司的股票价格,对减缓当前股权质押平仓压力具有直接性的积极效果。此外,随着增值税改革的持续深入,未来减税降费的影响甚至加快国内证券市场的印花税、股息红利税的减免进程,不仅是企业获得税负减轻的优惠,而且可能还促使投资者获得持股成本上的减轻预期,对股票市场的长期积极影响还是不可小觑的。

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