锐叔论市海外市场一片血雨腥风一信号却预示A股黄金坑30

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周一指数低开低走,呈现大幅调整格局。早盘受海外市场大跌影响,A股几大指数在早盘集体大幅低开,随后保持弱势震荡下探态势。午后沪指一度回升近30点,但资金抄底意愿不强,后又再度回落。最终上证指数、深成指、创业板指分别大跌3.01%、4.09%、4.55%报收。个股涨跌比约为1:6,涨停股(剔除ST和未开板次新股)为80家,显示市场情绪一般和赚钱效应较差。

海外市场的连续大跌也终于让A股投资者也有点怕了,连北上资金昨天都跑了140多亿,创了有史以来单日净流出额的记录。不过好在市场情绪上还没有崩,个股涨停数仍高于跌停数,这也是后市的希望所在。

技术上也没崩,昨天虽然来了根跳空大阴线,沪指还尚未远离2950-3000的张长期均线密集区域,还有挽回余地;而深成指和创业板指则更是仍保持中长期均线多头排列格局;沪指MACD仍保持在零轴之上。不过接下来一两个交易日就比较关键了,需要迅速企稳,防止技术面出现进一步恶化。

消息面上,海外市场则是连环崩。原油崩完,亚股崩,亚股崩完,欧股崩,欧股崩完,美股崩。原油的情况大概是这么回事,先是俄罗斯一句不减产,上周五油价暴跌9%,这把沙特惹毛了,直接宣布降价加增产,导致油价彻底崩了,日内跌幅最高超过30%!这下整个中东股市崩了,沙特股市跌幅超9%,迪拜、阿联酋股市跌超8%。原油的暴跌加上近期海外疫情的加速扩散,使得避险情绪进一步升温,晚上欧美股市又是跌升一片,英国跌超7%、德国、法国跌8%、意大利跌10%,希腊跌12%。美股则让我们见证了一次历史,标普500指数开盘4分钟即跌破7%,触发熔断机制。A股曾经在16年1月经历过一次熔断,大家应该知道是怎么一回事,锐叔就不解释了。而美股自熔断机制设立以来,历史上只触发过一次,在1997年10月,可见昨晚的这种跌法是多么的罕见。不过,就在这一片黑暗中,却有一处亮光,那就是富时中国A50指数涨超1%!

最近一次出现这样的反差还是在2月3日晚上,结果第二天A股大逆转,低开高走收了根大阳线,从而形成了黄金坑1.0,由此看来,今天的A股还是很值得期待的。对于A股的信心,还是来自于其自身的核心驱动力没有变,就是政策的宽松和刺激的预期所带来的的流动性和风险偏好,未来若没有出现宽松预期被证伪或滞胀加剧风险,单纯外部扰动引发的下跌并不会对大的趋势产生影响。即便是海外市场,可能也没有那么悲观。刚刚,美国10年期国债收益率最低跌至0.487%,续创历史新低。这说明,很作资金宁愿选择收益率很低的长期国债,而不敢去股市冒风险。收益率创历史新低可以悲观情绪有可能已达极致,而股市的走势已经很大程度上反映了这种极致悲观的情绪。所谓物极必反,回顾16年底的时候,也出现过类似现象,而之后美股的走势则是呈现长时期的上涨。锐叔判断,海外市场的表现确实对A股造成了一定影响,但A股相对强势的表现也有望延续。很可能是这两种情况:海外市场延续跌势,A股可能呈现猴市格局;海外市场出现企稳迹象,则A股有望恢复上升趋势。

板块和热点方面,在大盘大幅调整的情况下,绝大部分板块都在跌,只有口罩概念为主的医疗防护题材、新基建领域的特高压、受益原油大跌的航空和油运表现相对较好。口罩等医疗防护题材主要还是受益于海外疫情的加速扩散,以及昨天提到的两个消息面因素刺激,不过从昨天尾盘回落的情况来看,有资金兑现利润的现象,短线要小心一点了。航空和油运则是受益于原油大跌,尤其是油运,昨天主要的两只个股,一只涨停,一只接近涨停。原油大跌主要在三方面使油运受益,其一,原油成本平均占油运成本的40%,所以油价下跌对VLCC油运构成直接利好;其二,原油暴跌至历史底部,短期会增加原油需求国的储油需求;其三,历史上每轮低价油期间,部分VLCC邮轮都会被租用作海上浮仓储油,一定程度上减少了VLCC运力供给,VLCC可能迎来涨价。除了油运、航空外,其它如炼油、一些与原油作为原材料的上游化工行业等,也会受益。如果后面油价维持跌势,这些品种仍可短线关注。如果说现在大盘的不确定性增加了,那在选股上就更要拿捏好,尽量选择哪些逻辑上确定性强的品种,一方面增加胜算,另一方面在猴市中也更容易出现结构性机会。这方面,锐叔看好大基建和新基建等逆周期调节品种。疫情的持续发酵提升了基建在基本面“填坑”中的重要性,也强化了基建板块作为A股今年主线之一的确定性。

操作策略:

在欧美市场大跌的不利因素影响下,昨日A股出现大幅调整。盘前消息面上,海外市场继续全面大跌,但现行指标A50指数反弹,预示A股有望率先企稳。尽管最近海外疫情和股市给A股带来一定的扰动,但A股自身的核心驱动因素并未改变,暂时未看出短线调整对中线趋势有大的影响。操作上,继续持股待涨和逢低加仓为主。短期可重点关注基建产业链、新基建等逆周期调节品种,以及券商等业绩增长的低估值品种;中线上可逢低关注新能源汽车、半导体、通信设备、云计算等科技股,以及基建产业链、龙头券商等低估值品种。

(国金证券毛锐 SAC执业编号:S1130519020002)

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