美股也是从散户横行的时代→去散户的时代，历史总是惊人的相似，目前A股的养老金入市，保险资金入市，公募基金、私募基金连年的发展，加速了机构化的进程。科创板、创业板已实行注册制，北交所的设立，未来主板注册制也会推出，如果不能尽快适应市场，树立正确的投资观，可能会在市场损失惨重。
先知先觉者吃肉，后知后觉者喝汤，不知不觉者清仓。
20世纪40、50年代，美股超过90%的股份持有者为散户
如今，刚好反过来了。
海通证券研报显示，2018年年中，美国机构投资者持有市值占比高达93.2%，个人投资者持有市值的占比不到6%。
美股的散户是如何被“消灭的”？研究历史，或许从中能得到些反思。
1792年，美国股市诞生。
早期的美股是少数玩家的“游戏”。
一战结束后，1920年代美国经济高速发展，企业盈利激增，带动股市繁荣。
1927-1929，道琼斯工业指数翻倍。
这也使得大批手中有闲钱的投资者跑步进入市场，甚至不惜借高利贷炒股。
当时，散户持有流通股的市值高达90%以上，史称“咆哮的20年代”。
至1929年大萧条，美股崩盘。
之后又碰上了二战，股市走低，散户们失去了炒股的兴趣。
二战结束，美国经济再度繁荣，美国民众对股票的热情再度被点燃。
战后十年，道琼斯指数涨了2倍多，吸引大量散户入场，散户持股比例超过90%，并一直持续到1955年。（就如2008年全球金融危机，中国股市在2007年达到顶峰，随后8年，2015年又迎来A股大牛市一般。历史总是惊人相似。）
尽管散户持股比例之后有所下降，但直到1970年仍然保持在70%以上。
养老金入市，开启了“去散户”的进程
70年代中期，是美国投资者结构变化的重要节点。
之后，美国散户日渐走弱，而以养老金为主的机构投资者越走越强。
1945年散户持股占比91%，到1975年散户持股占比70%，再到2014年散户持股占比只有19%。
为什么说养老金入市使得散户必然退去？
先来介绍下美国养老金体系的构成：美国养老金体系由社会保障、企业养老金计划、个人养老金三部分构成。
海通证券研报显示，2017年底，美国养老金资产总规模为28.2万亿美元，是当时美国GDP的1.45倍。
其中，养老金计划忠的DC型计划、个人养老金，在养老金总资产忠占比60%，是美国养老金的主流。
申万宏源研报显示，2017年，DC型计划中，2万亿美元的资产投在股票型基金上，个人养老金中，54%的资产投在股市或股票型基金上。
养老金等机构投资者的入市，扩大了机构投资者的比重，降低了市场换手率，增强了市场稳定性，使得市场形成正向循环。
从换手率来看，2017年全部美股的换手率为116%，其中权益性公募基金的换手率仅为26%。
可暂归纳为以下几点：
1、通过养老金计划，可间接参与股市，延迟纳税，省心省力。
2、养老金、共同基金等机构投资者入市后，为股市提供了稳定，投资确定性增强，波动性降低。
3、养老金、共同基金有专业团队，优势明显，非个人投资者可比，且资金量巨大。
4、注册制的推行，退市股票多，个股踩雷的机会高，散户个人炒股热情褪去。（2013-2017年的呵年里，美股共1438只股票退市）
5、近年来，交易机制变得复杂，高频交易、量化对冲等工具的使用，使得投资者在了解不多的情况下无法直接进入市场。
未来30年，随着A股机构投资者数量和资金的增加，散户是否也会像美股一样被“出清”？
美国股市有散户吗？他们会被“割韭菜”吗？
你好，美国股市也有散户，也存在割韭菜的情况，但是因为其股市发展已经很多年，各方面的制度，比如信息披露制度等相对完善一些，加之美国股市养老金入市形成长期投资资本，割韭菜的情况会相对少一点，股市稳定性更强一点。
美国股市是不是稳赚不赔的？为什么散户不去美国炒股呢？
美国股市并非大家想象中的这么美好，美股同样也是遵从少数人赚钱，多数人亏钱，并非美股投资者就是稳赚不赔的，我们看到的只是美股的表面。
其实就像其他国家的股民看中国股市一样，看到中国股市里面的贵州茅台、格力电器、五粮液、万科A等等几十只行业龙头股。
在国外的股民投资者看到贵州茅台的涨幅，都以为中国股市股民投资者炒股都赚钱的，只要逢低长期持有贵州茅台都赚的盘满钵满的。
道理都一样的，我们看美国股市也一样，就看到美股一走就是十年大牛市，同时也看到苹果、微软、可口可乐、英特尔等等优质科技股的涨幅。
却没有真正的了解美国股市的内幕，我国股民投资者只看到美股好的地方，根本看不到美股不好的地方。而A股不同，股民投资者已经真正了解了A股的真面目，亲身经历过在A股市场体验过想要赚钱非常困难。
举例子
好比一对恋人，在初次见面的时候都会把最好的一面表现给对方，这样两人才可能继续恋爱，都看到对方的好，你觉得我好，我觉得你好，一拍即合。
但当这对恋人真正进入一起生活的时候，居住在一起过生活，涉及油盐柴米的时候，两个人的什么毛病都爆出来了。
这个时候才真正明白，当初自己真瞎了眼，既然看上他，现在非常后悔谈恋爱，这对恋人又分手了，有缘无份。
通过这个例子可以明白，A股与美股是一对恋人，而A股散户被美股吸引，美股散户被A股吸吸引；当散户真正深入了解之后，并非想象中的这么完美，真后悔进了别人家的股市，才觉得自家股市好。
美国股市是不是稳赚不赔呢？
可以肯定的告诉股民投资者们，美国股市并非是稳赚不赔的，同样大部分散户是亏钱的，赚钱的是少数。
如果我国股民不认同这个答案，完全可以去实践炒美国股市，或者直接通过国内购买美国指数ETF，从美股指数ETF中找答案。
有句话这样说的“天下乌鸦一般黑”，意思就是全球股市都一样，如果每个股民投资者都赚钱，这些钱哪里来的呢？国家成立股市还有什么意义呢？
大家一定要清楚，任何国家的股市不会自动生钱的，这些钱都是投资者们的真金白银，股市只是财富再生分配而已，同样有人赚有人亏。假如大家都赚钱，这个钱又从哪里来呢所以希望大家明白这些道理。
那为什么散户不去美国炒股呢？
一定要清楚并非所有人都有资格去美国炒股，只有符合条件的人，才有资格可去美国炒股。
所以我觉得散户不去美国炒股的原因有以下几点：
1、不知道怎么开美国证券账户；
2、根本没钱去美国炒股，他们是美元；
3、看不懂英文，怎么去美国炒股；
4、A股都炒不好，还有必要炒美股吗？
5、认为美股同样赚不到钱，何必去碰钉子呢？
以上5点就是为什么我国散户不愿意去美国炒股的真正原因。
总之股民投资者一定要认清事实，股市永远是股市，成立股市的初衷是融资，股民投资者进来股市是为融资买单而已。
这是全球股市都一样，股市为融资而成立的，A股和美股都一样遵从定律，只要大家明白这个道理就真正体验到美国股市并不是想象的这么美好。
