这一轮房地产牛市,大概率将在今年告一段落「房地产下降股市怎么样」

短期观点:10月A股战术性回摆,Q4区间大盘风格相对占优

近期市场底部信号逐步加强。事实上,在8-9月的下跌之后,当前A股整体估值水平已经回落至较低水平,从股债性价比来看,当前全A隐含风险溢价(1/PE-10年国开债收益率)已经再度触及历史极值水平。安信策略〃A股估值分化指数也下降至前期低点,当前处于5%附近。

房地产稳、汇率稳,市场则稳,市场出现持续反弹一方面需要成交量持续放大,更本质的是在人民币汇率破7之后何时企稳。在人民币汇率背后,我们认为关键在于市场何时提前去反映明年上半年GDP的改善过程,除了来自社融和重要经济数据的信号,更为重要的是在“重振内需”方向上能够看到有效举措。

对于市场增量资金层面,虽然近期北向资金流出较为明显,但当前公募机构自购潮释放了对市场积极信号。截至10月20日,已经近30家机构宣布自购旗下基金,合计金额超过18亿元。值得注意的是公募机构集中自购的时点并不是市场的绝对低点:2015年在集中自购后的约两个月市场才出现阶段性底部,2020年市场在春节开盘后也继续短暂下跌,2022年3月结束自购高峰后,市场在一个月后的4月末触底。

在二十大盛会和一中全会胜利闭幕,相信在新一届党的领导集体下,中国式现代化将对A股资本市场带来丰富的投资机遇。当前,我们维持“当前A股战术性回摆”的观点,后续关注重振内需的信号,超跌反弹买成长,Q4区间大盘风格相对占优

超配行业:地产、光伏、医药、以计算机(信创)为代表的数字经济、汽车(汽车零部件)、以数控机床、超声装备、大功率轴承为代表的国产替代,以储能为代表的绿电产业链、养殖、油运、农化。

风险提示:1、全球疫情仍具备较强不确定性;2、美国经济衰退带来的负面影响;3、稳增长政策不及预期。

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