四季度以来，A股市场在3000点上下震荡，追踪市场热点难度提升，机构对公司的调研成为观察市场热点与动向的有效路径之一。第一财经梳理数据后发现，机构调研的步伐有所加快，并主要集中在机械设备、医药生物、电子等热门行业。
从过往经验看，调研情况往往会显露出机构投资者的布局思路，因此能够在一定程度上反映机构投资者对市场的关注方向。但业内人士认为，普通投资者盲目“抄作业”并不可取，其指出，“密集调研并不能作为有效的投资指引，长线投资者更需要甄别这种‘噪音’。”
近1200家上市公司被调研
步入四季度，A股市场在3000点上下震荡。随着近期市场的反弹，交易情绪和信心有所恢复，机构投资者对上市公司的调研热情也急速升温，以抓住年末机会，并提前布局明年行情。
Wind数据显示，截至11月14日，四季度以来已有1194家上市公司获得机构调研，合计被调研次数达2019次；其中有公募基金参与的有890家。记者根据公开资料梳理后发现，按申万行业一级分类，机构调研主要集中在机械设备、医药生物、电子、计算机和电力设备等五大行业。
从热门调研行业来看，机械设备是最受机构投资者青睐的行业，共有117家上市公司被机构调研，合计次数达289次；医药生物、电子行业分别以232次、223次调研次数紧随其后，两大行业均有150余家上市公司接受机构调研。
此外，计算机行业、电力设备行业、基础化工、汽车等行业自十月以来，已经接受机构调研超过百次。有色金属、轻工制造、食品饮料、通信、建筑装饰等行业的被调研次数也超过50次。
从公司层面来看，仅月余时间，已有33家上市公司吸引了超过300家机构前来调研。其中，医药生物行业的公司数量占比最高，有7只，分别是海泰新光、迈瑞医疗、澳华内镜、开立医疗、安图生物、爱博医疗、联影医疗。其中，海泰新光在6次调研中共吸引了419家机构。
其2022年三季报数据显示，海泰新光的营业总收入3.4亿元，同比增长55.77%，归母净利润为1.4亿元，同比52.51%。天风证券指出，虑到海泰新光的荧光腹腔镜及白光腹腔镜技术领先，随着史赛克全球渠道拓展及公司整机销售蓄势，有望进一步提升公司在全产业链的市场竞争力。
机械设备行业的埃斯顿是被调研次数最多的个股，10月以来累计调研次数多达21次，共有447家机构对该公司进行调研，基本以视频会议为主。从内容来看，机构投资者提问的焦点聚集在新能源领域。
埃斯顿在调研时表示，目前锂电和光伏等新能源行业的自动化市场规模在快速扩张，公司判断未来2~3年仍会持续高速增长。公司在新能源行业是以自身具备的自动化核心部件和工业机器人为核心优势向下游延伸，抓住新能源行业发展机遇。
从区间涨幅看，在上述获300家机构调研的上市公司中，有六成个股实现了上涨。数据显示，截至11月14日，十月以来涨幅超过10%的个股有13只。其中，奇安信-U、科德数控、南威软件、安图生物、怡合达区间股价上涨均超20%。奥普特、炬光科技、中矿资源、横店东磁、三花智控的区间跌幅超7%。
基金公司青睐医药生物、电子、机械设备
在各路机构中，基金公司（包含公募、私募基金公司，下同）在调研上市公司的机构占比尤为明显。Wind数据显示，截至11月14日，十月以来有418家基金公司对A股上市公司进行了1.48万次调研。
其中，调研次数超过百次的基金公司有64家，嘉实基金、博时基金、华夏基金的调研次数最多，分别有301次、266次、260次；而南方基金、广发基金等23家基金公司的调研次数也均超过150次。
从行业角度来看，四季度以来基金公司调研会更加青睐医药生物、电子、机械设备等行业。Wind统计显示，以被调研的上市公司数量来看，上述三大行业分别有122家、108家、95家。
具体而言，吸引了最多基金公司的是新能源汽车产业链的容百科技。作为锂电池正极材料领域的龙头公司，容百科技虽然只有两次调研记录，但参与机构分别有161家、570家。在参与调研的232家基金公司中，不乏广发基金、招商基金、博时基金、嘉实基金等多家头部基金公司的身影。
2022年三季报数据显示，容百科技的营业总收入为192.8亿元，同比增长208.41%；归母净利润为9.18亿元，同比增长67.32%。最新基金持仓数据显示，截至2022年三季度末，共有14家基金公司的21只基金重仓持有容百科技，持股总量达到1139.33万股。
整体而言，在上述基金公司关注度最高的前三只个股中，自动化设备行业的怡合达出现的次数最多，有78次，同时该股也是南方基金、大成基金、易方达基金等44家基金公司关注的第一大“热门”股。
关注度居前的还有普联软件、迈瑞医疗、拓尔思，分别有48家、47家、31家基金公司将其作为关注度前三的个股。数据显示，截至11月14日，上述公司的股价自十月以来分别上涨57.6%、6.69%、30.1%。
事实上，短期内密集的机构调研信息通常能反映投资者对市场的关注方向，且易被视作市场风向变化的领先指标。“构投资者的动向可以从机构调研偏好中体现，如果上市公司受到机构的频繁调研，机构投资者就越有可能买入。”一位金融工程分析师表示。
近期，随着A股市场的反弹，交易情绪和信心均有所恢复，也有不少投资者在思考接下来的布局机会。那么，对于普通投资者而言，“密集调研”的上市公司是否可以被“抄作业”？
“这操作并不可取。”华南一位投行人士对记者表示，“但市场情况并不是单一不变的，调研并不意味着就要立刻布局，尤其是在今年的震荡市下，想要抓住机会更需要加大投研力度和投研次数，及时关注到行业和公司的最新变化。”
同时，上述人士也提醒道，投资者如果盲目抄作业可能存在风险。因为机构在调研时会获得更多、更繁杂的信息，因此需要多轮调研并逐步剔除不适合的个股。这其中的信息不对称和时间的滞后性，都会加大普通投资者的风险。
400多个机构盯上了同一家公司，一季度业绩逆势增长只是开端
要点：
2、这家公司一季度业绩逆势增长，获400余家机构调研。
热点缺乏、行情多变的一周终于结束了，周五晚上，我们如期为大家送上近期机构调研动向，快看看这些调研暴露了机构怎样的偏好吧~
一、机构调研新动向
过去10天（5月5日-5月14日），机构调研了234家上市公司，调研节奏加速。
热门公司的扎堆现象明显：德赛西威获得413个投资者的调研，领益智造接待232家机构调，信维通信、一心堂、开立医疗、纳思达等公司也获得上百家机构的调研。
从接待调研的公司所处的板块来看，中小创依然是主角，121家中小板公司、86家创业板公司获调研。
1、电子：半导体国产替代再加速，消费电子海外产业链逐渐修复
从细分行业看，半导体领域上游中游都有重要新闻。
一是美国加大管制半导体设备。目前国内半导体材料与设备国产化率不足20%，国家大基金二期会在这些领域加大投入，从而保障产业链的安全，相关板块会在外部催化下迎来估值的提升。
二是中芯国际要回归A股 ，将扩产14nm工艺，从而进一步缩小与台积电、三星的技术差距，半导体国产替代进程也将正式进入新阶段，利好半导体产业链。
另外，消费电子接受调研的公司也非常多，包括领益智造、信维通信、盈趣 科技 等。一个重要原因是海外产业链预计5月将陆续复工，主要品牌商如苹果、三星部分线下零售店恢复营业，有效改善下游需求；主要供应商，如东芝、LG、Skyworks在日本、印度、墨西哥的工厂复产，将逐渐恢复中上游零部件产能。
2、机械设备：逆周期调节政策下高景气
随着国内复工复产的推进，工程机械的需求也逐步回暖，4月挖掘机销量大幅增长59.9%，同时各大主机厂普遍提价，反映出下游需求的火热。两会在即，逆周期调节政策预期升高，基建投资发力空间大，工程机械行业保持高景气的确定性强。
早在月初的时候，我们为大家梳理了各券商的5月金股，机械行业不少公司被选入其中，包括三一重工、中微公司、威海广泰等，详情可点击。
三、机构扎堆调研这些公司，有什么看点？
1、 德赛西威（002920.SZ）
德赛西威是国内 汽车 电子核心企业，主业是智能驾驶舱，新兴业务为智能驾驶以及车联网解决方案。
1）智能座舱产品进展： 2019年6月，公司在上海CES上发布了智能座舱3.0版本，推出基于自动驾驶L3环境下的泛社交交互中心的智能座舱理念。
2）智能驾驶辅助产品进展： 多种ADAS产品已实现规模化量产，新产品销量与订单量加速提升，2019年ADAS产品销售额同比增幅超过100%。
3）研发投入情况： 2019年公司研发投入6.56亿元，占比销售额12.29%，公司研发人员占比达到41.46%。2020年1月，公司通过了ASPICECL2( 汽车 行业软件过程改进和能力评估模型二级)国际认证，标志着公司在 汽车 领域的软件开发能力与国际接轨，达到国际先进水平。
4）客户结构： 公司着力优化以欧美系车厂、日系车厂和国内自主品牌车厂为核心的客户机构。2019年新开拓了一汽丰田、长安福特、雷克萨斯、DAF等优质客户。
2、领益智造（002600.SZ）
领益智造是全球领先的精密智造企业，主要业务包括精密功能件（领益 科技 ）、精密结构件（东方亮彩）、充电器（Salcomp）、磁性材料（江粉磁材）等，产品广泛应用于消费电子、智能安防/家居、新能源 汽车 等领域，是苹果产业链核心供应商。
1）上下游业务整合情况： 目前已形成11大核心产品线，涉及产业链上中下游三个层级。上游以材料的研发和制造为方向，产品包括磁材产品线、陶瓷、铁氧体、纳米晶等，以及基础模具、加工能力的整合；中游提供精密零件，中高低档部件产品，以满足客户各种需求；下游以模组和次组装为方向，包括马达、充电器、无线充电、散热模组和软包配件等，并购赛尔康后具备了SMT和FATP的能力，可以实现某些产品的ODM和自研自制。
2）可穿戴、电脑等领域的布局规划： 公司从手机业务延伸至消费电子的其他领域，包括平板、PC、手表、TWS耳机、AR/VR等；也会运用在手机行业精密制造及垂直整合练就的优质能力，横向跨入新能源 汽车 、医疗、航空航天、电动工具、5G、IoT、穿戴式装置等其他产业领域将随着大客户产品线的发展脉络共同成长。
3）客户情况及开拓规划： 公司在客户端的基本策略为提高现有产品、现有客户的渗透率；围绕成熟客户新的产品线进行延伸；挖掘新客户，跨入新行业、新领域。安卓客户方面，目前已经全面进入国内HMOV客户，同时通过ODM和自研两条路径也进入了韩系国际大厂。
4）精密功能件行业市场空间及竞争格局： 精密功能件应用场景广阔，市场空间巨大，行业未来将会随着品牌客户集中而逐步甚至加快向头部企业集中，同时垂直整合也将进一步加强，分工将会更细，客户对定制化、规模化的要求也将会更高。
5）全球化布局情况： 公司早期在越南已有10万平米的厂房，主要是做冲压相关的产品。收购赛尔康后形成在台湾研发、东南亚制造的格局。此外公司在印度地区也有布局，除了赛尔康原有的规模化生产以外，后续还会加入冲压件、模切件等，形成业务协同。
6）5G领域的布局情况： 公司在5G相关产品的布局，主要包括5G手机、5G设备、数据中心的散热以及无源器件产品线。2020年已开始导入到部分核心客户，实现小批量投产，力争明年实现规模化投产。此外，公司正逐步进入到特种双工滤波器市场，预计2020年底导入新客户，2021年实现规模化营收。
3、信维通信（300136.SZ）
信维通信立足天线业务，顺应智能终端创新趋势，围绕射频前端业务综合布局，目前涵盖射频前端元器、无线充电、NCF支付和连接器等多方面的业务，现已成为国内领先的泛射频领域龙头企业。
1）2018-2019年公司增长较为平缓，做了哪些调整和产品储备？ 过去两年公司遇到了产能瓶颈，随着常州生产基地、越南工厂的投入，产能得到了大幅扩充，为后续的发展奠定了基础；中美贸易摩擦导致外部环境不确定性加大，公司相对较谨慎，2019年首次在海外建厂，在越南布局生产基地。产品储备上，公司在5G天线、LCP器件、无线充电、高性能精密BTB、5G基站天线及关键天线部件、射频前端器件等产品线都取得了很好的进展。
2）2020-2022年公司规划及挑战： 技术上已经开始研究6G技术与材料；产品上，围绕泛射频布局5G天线、无线充电Rx/Tx、LCP模组、无线连接模组、射频前端等，在今年下半年或是明年会有大量产品出货。公司在管理上遇到了一些挑战，管理流程、激励上需要持续改善。
3）天线领域行业变化趋势及公司应对： 天线未来的趋势是高频化、小型化，对材料也是一种挑战。公司近几年和日本材料企业有很多的合作，在材料与技术上做好了准备。对6G方面的材料与技术也已经开始做储备。在LCP方面，从LCP膜到产品一体化布局，取得了不错的进展。
4）无线充电领域的优势及规划： 公司的无线充电客户包括北美大客户、安卓客户、 汽车 客户，优势在于一体化的优势，特别是材料的优势，现在已经与客户研发2022年及以后的新产品。无线充电市场空间非常大，公司产品形态从Rx做到Tx，产品应用也从手机拓展到无线耳机、平板、笔电、手表、智能 汽车 、智能家居、IOT产品，这块业务将快速成长，未来做到几十亿的收入规模。
5）2-3年内的新布局方向： 目前公司90%以上的收入来源于消费电子，正在拓展5G基站、智能 汽车 ，以及智能家居等IOT产业，未来公司来自于其他产业的收入占比也会陆续提高。技术上会继续加大材料的研究，例如射频材料、磁性材料、EMI材料、高分子材料、陶瓷材料等；产品会水平扩张，延伸模组产品，例如天线模组、电源模组 (WPC Rx/Tx)、LCP模组、无线连接模组、射频前端模组等。
股市常变，匠心不移。@鲁班行研
风险提示：内容供参考，请自主决策，风险自担。投资有风险，入市需谨慎！
近期机构调研最多的上市公司
近一周机构调研的上市公司中:微光股份、雪榕生物、粤泰股份等个股一季度净利同比增长且滚动市盈率低于30倍。其中粤泰股份一季度净利增速超过164%。市盈率方面，上海银行市盈率不足10倍；深振业A市盈率不足13倍，兆驰股份市盈率不足20倍。 本周A股市场全线大涨，上证指数大涨5.81%，深证成指大涨5.25%，中小板指大涨5.37%，创业板指大涨3.36%。 梳理发现，近一周机构调研股本周平均涨超6%，表现强于大盘。涨幅最大的是星徽精密，本周连续5涨停，累计涨幅超61%。其他涨幅较大的个股还有双星新材、鲍斯股份、仙乐健康等，累计涨幅均超过20%。下跌的个股中，坚朗五金跌幅最大，超过8%。另外奥福环保、德联集团等个股跌幅均超5%。1.上市公司发布年报或公告帮助投资者更为清晰地了解上市公司基本面，但财报显示的信息有限，无法对公司做出准确的预判，甚至公司真实情况也会忽略或隐藏，企业调研有助于强化投资者对上市公司当前基本面及未来发展空间的了解。通常来看，调研行为显示出机构对于相关标的投资价值的关注，因而在其疑问获得上市公司满意的答复后，相关上市公司也极有可能成为机构资金布局或增仓的目标，获得增量资金的进驻。 机构密集调研电子行业 从板块上看，近一月机构调研频次最多的是中小板上市公司，占比为39%，其次是创业板上市公司，占比34%，最后是主板上市公司，占比为27%。 2. 从机构活跃度来看，本月证券公司调研最为活跃，共调研511次，其次是基金公司，调研次数达到398次，另外私募和资管调研数据也比较靠前，分别为354次和348次。 从行业调研数据上看，本月机构重点调研电子、医药生物和计算机等行业，从总量看，电子最受机构关注，调研总量达2918次，其次是医药生物行业调研总量为2396次，计算机行业调研总量为2143次，另外还有诸多行业受到机构密集调研。 机构行业调研： 机构观点 机械设备： 财信证券建议三条主线布局机械行业：受益于需求放量及出口提升的工程机械行业，重点关注 。全球车企电动化趋势以及新一轮的动力电池产能扩张周期利好下的锂电设备行业，重点关注 。受益于光伏行业高景气以及技术迭代带来设备更新空间的光伏设备行业。3.化工：二季度以来，随着各行业全面复工复产以及外贸出口的恢复，我国宏观经济逐步复苏，化工行业景气亦迎来改善。三季度中信基础化工板块整体毛利率为21.64%%，同比提升1.77个百分点，环比提升0.87个百分点，盈利能力连续两个季度上行。今年受疫情影响，化工行业固定资产投资整体下滑，但龙头企业仍保持了扩产态势。未来行业集中度预计将进一步提升。随着化工下游需求的有望逐步复苏，供给面则在环保、安监等高压下保持收紧态势，化工行业景气度有望呈现复苏态势。
