一、A股的暴涨和崩溃，直接原因是资金供需关系巨变
A股历史上有4次大型牛熊，1997、2007、2015和2022，1997年牛市纯粹是资金市，即大规模降息引发存款汹涌而入，贯穿牛市的是香港回归概念。2007是中国经济腾飞引发全球大宗暴涨，全社会流动性大增，大水满贯进入股市，白马股是热点。2015牛市是人为加杠杆带来的牛市，一带一路概念是当时热点。2019—2021牛市也是人为引入各类资金（如银行理财、外资基金等），芯片、医药、白酒、新能源多个热点同时开花，这次牛市基金公司研究的能力大幅提升。随后都因为资金耗尽而出现大跌，大跌的本质原因就是资金供给无法顶住高估值。
历史上A股暴涨暴跌，跟金融危机直接挂钩有两次。2007年的一次，主要原因还是当时A股估值过高（指数翻6倍）。2007年全球股市崩溃，主要是美国次贷危机引发，其实就是美国的房地产加杠杆过大，引发全球金融圈崩溃，美国房地产危机是始作俑者。1997年亚洲金融危机，香港房地产市场暴跌，亚洲股市集体崩溃，A股同样从6124跌到1664！综上所述，如果房地产市场暴跌，大概率会引发金融危机，当然也许是金融危机引发房地产暴跌，两者出现一个另一个一定会出现，是伴生矿。
A股历史上股市崩溃有两次和房地产暴跌直接相关，一次是1997、一次是2007，跌幅都达到70%以上。充分说明房地产的崩溃传导到股市几乎是线性的。就是房地产崩溃一定会引发股市崩溃，中外都概莫例外！
房地产危机=金融危机=股市崩溃
金融危机=房地产危机=股市崩溃
为什么大部分金融危机伴随房地产危机？金融危机说明全社会信心崩溃，房地产自然也崩溃。房地产崩溃了，一定有金融危机，房地产（含商业、住宅、工业等）占全社会总资产比例一般在30%—60%，如此大规模资产大幅向下波动，一定会引发金融海啸！同时房地产崩溃也会引发金融危机，因为房地产占金融的比重太大！
股市暴跌是不是引发房地产会暴跌？A股2015年暴跌对房地产毫无影响，说明股市肯定不能决定房地产波动，即股市暴跌和房地产暴跌可以不相关。但房地产暴跌一定会引发股市暴跌，因为房地产暴跌说明全社会购买力信心崩溃（房地产暴跌背后隐含银行危机，全社会的信心崩溃），全社会信心崩溃，当然股市也是崩溃状态！
二、当前房地产的状况
未来的购买方能不能支撑当前的房价、当前的房屋供给数量？这是一个大课题，各类数据罗列、论据罗列是学术界的强项，各说各理，未来十年才知道谁对谁错，在此不探讨。
关于当前经济情况，有的说向好、有的说下降了，本文也不探讨。经济波动小对房地产没影响，经济波动巨大，对房地产很有影响的。比如收入端对应归还贷款额和按揭端，次贷危机就是月收入端没法覆盖额月贷款额和利息引发。
当前的房地产状况从新闻中都能听到看到，如恒大事件等，如保交楼、如金融16条救市等。归根结底：房地产一旦形成债务链，彻底消除有两种模式，一是通过时间消化，通过时间消化成功的叫软着陆。通过一次性消除的叫硬着陆，例如2007年的美国。
我们要相信房地产会向好，一定会实现软着陆。
11月13日出台金融16条，对房地产行业是重大利好。供给端的救扶大幅降低供给端的危机，但是房地产行业由供给和购买闭合形成产业链，购买端的信心和购买力依然有待观察。购买力确实跟人口数量和经济形势相关（钱包鼓不鼓），购买信心看房价稳不稳得住。当前看房价还在下行过程，仍需要1—2年才能观察到房地产市场下行能企稳的结果。
但作为交易者，下场即投注博生死，各种防范手段都应该配备。2007年金融危机后格林斯潘说：“泡沫破灭才知道是泡沫”。他的意思是泡沫是难以防范的，破了才知道是泡沫。作为交易者来说要防范各种可能性，在安全的时候出门打猎（不安全的时候出门叫被猎）是基本素质。至于房地产最后如何博弈，相信领导的能力，软着陆是必须的。但当前即使能保房地产软着陆背景下、当前股市估值奇高背景下，作为老猎人都知道不适合出门打猎毋庸置疑。
不参与博弈，只参与很便宜很便宜、出手即安全的打猎！
三、经济周期：杠杆端在居民和上层之间的转移
日本逝去的几十年是经济发展前景及产业发展前景的停滞同时伴随居民端加杠杆过度，亚洲金融危机和美国金融危机是居民端加杠杆过度。居民端加杠杆过度，一旦收入难以覆盖贷款及利息，危机产生只是时间问题。
提六个钱包买房，背后其实是在提如何让经济游走在危机的边缘不出事。提六个荷包买房的时候，就等同于提出居民端加杠杆是否会过度过大课题。如果经济增长对应居民收入增长在，居民端杠杆能被覆盖，良性循环持续。如果经济低增长或负增长，居民收入负增长，居民端杠杆进入恶性循环，泡沫就可能被刺破。不能覆盖的持续时间短，无恙。持续时间长，泡沫被刺破仅仅是时间问题，偶发事件刺破其实是必然的结果。
2000后中国进入全球大市场，经济腾飞伴随居民端收入大增，能轻松覆盖杠杆。当前中国经济面临增速下滑和各种难题，如口罩问题、东西问题和新产业支撑经济发展动力不足（互联网经济等下滑），一旦居民收入停滞增长并衰退，收入端无法覆盖杠杆端贷款及利息支出，必然会出现居民端杠杆向上层转移！居民端杠杆和上层杠杆在1999年出现过大转移，即成立四大国有资产管理公司处理不良资产（详细数据和过程本文不论证）。居民端杠杆杠杆向上层杠杆转移，一定是矛盾激化到相当的程度不得不解决，而这需要时间去演绎和发酵。
笔者省略经济、房地产、收入和杠杆关系的解析，在推演资产价格重构如何演绎，即资产价格企稳的时间。
学习巴菲特2008年底入股比亚迪的时间点和标的选择的逻辑！
金融危机对股市的影响
一、房地产行业：由于固定资产投资过热，房地产行业产生了很多泡沫经济。二、钢铁行业：体现在钢铁价格的持续下跌和产能的减少。三、石油、煤炭行业：能源价格的持续下跌，未来的风险处于中等水平。四、黄金等贵金属、奢侈品行业:中期态势预计不太被看好。五、银行：由于金融管制比较严格，损失不大，涉及面不深。【拓展资料】一、金融危机股市会怎么样：1.全球金融危机的直接影响是针对严重依赖出口的实体上市公司及在海外有大量投资的金融机构。这部分损失还无法完全预计，最终的损失数字也将是个天文数字。2.银行业虽然直接受到金融危机的冲击，但由于中国金融管制较严，致使损失相对较小，涉水不深。中长期看中国有持续降息的预期，但是由于消费者的心理预期变更，将在短期内有更多的资金暂时回流到银行，后续就看各家银行如何应对了。3.房地产业的冬天开始，房地产业在过去的几年中由于固定资产投资过热、通货膨胀、中国货币升值的影响产生了大量泡沫。4.钢铁行业受危机的影响开始显现，表现在钢铁价格持续下跌，产能缩减。但是，就中国钢铁业来说，由于中国拉动内需的预期，势必将提供更多公共品，即时冒着再次陷入通胀的危险。5.石油、煤炭等能源业的影响将是长期的，表现在能源价格将持续走低（由于需求降低），未来风险处于中等水平。6.黄金等贵金属、奢侈品行业中期不看好。原因是黄金价格已经在过去持续升高中透支了其保值性，对于黄金及其奢侈品行业来说冬天即将到来。二、金融危机什么保值：1.黄金黄金一直是很多人普遍认为的避险资产，而且黄金本身就具有保值功能，在金融危机之时，全球市场对黄金的需求量开始增加，导致供不应求，从而使黄金价格上涨，这个时候黄金就具有保值和增值的功能。2.美元美元是全球通用的货币，当某国货币出现贬值时，可以购买美元作为避险货币。3.债券债券投资本身风险较小，可以作为保本不保收益的投资工具，把资产换成债券，至少本金不会亏损，比如购买国债等，购买债券但可能不保证收益，但是在金融危机之时，本金没有出现亏损就已经很划算了。4.现金金融危机的现金保值是指现金没有出现亏损，在其他金融资产出现贬值的情况下，持有现金是比较安全的，至少本金没有亏损，而且还有可能买到一些便宜的金融资产，等经济复苏后，金融资产发生增值，带来巨大回报。
金融危机与股票有关系吗？说明原因
金融危机（经济危机）与股票当然有关系，但不是你所谓的股价下跌金融危机爆发，而是金融危机导致股价下跌，但是中国股市的下跌并不全是由金融危机引起的。
股票炒作的是上市公司的未来业绩，金融危机影响之下，上市公司的经营状况自然好不了，你想股价能涨得了么？中国股市07年底以来的下降，并不首先是由金融危机引起的，首先是因为股市上涨过快，各个上市公司的股价经过连续炒作已经虚高，自然会要回落。股价是不可能无限上涨，因为股票也是商品，是商品就要遵守最基本的价值规律，那就是商品价格始终是围绕商品价值上下波动的，价格不能脱离价值，这就是价值规律的基本含义。股市中你经常会听到所谓估值这一说法，这其实说的就是股票的价值，股票的价值是由净资产、盈利率等一系列指标决定的。
综述：07年底以来，中国A股的下跌，首先是因为前期的过度炒作，导致股价虚高、泡沫泛滥，起初的下跌是价值规律影响下的必然结果。后期又恰逢次贷危机引发的全球金融危机（目前已演化为经济危机），而中国经济因其独特的结构是以出口为主要增长点的，全球经济危机必然导致国内出口压力加大，经济下滑。另外，国内的一些内需型的行业也同时出了问题，比如房地产，房地产一直是国内的支柱型产业，而07年房地产市场因为供求结构不合理、价格上涨过快，也面临调整的压力。如果你经常关注房地产，应该会注意到07年以来的一系列楼市变化。
