来源： 股市荀策
核心结论：①市场估值处于低位，流动性环境宽松，影响行情的核心因素是盈利，319以来阶段性反弹还需回撤震荡，源于目前数据偏弱。②展望全年，企业盈利有望填平Q1深坑，即正增长，但仍需跟踪后续政策和疫情控制情况，6-7月是个验证期。③中期坚定信心，短期保持耐心，步步为营，外需不足内需来补，先聚焦新基建和消费，中期科技和券商更优。
市场的核心矛盾是基本面
A股3月19日以来的反弹已经出现调整态势，最近一周上证综指跌-0.9％，沪深300跌-1.3％，创业板指跌-0.04％，我们在策略月报《夯底-20200505》中提出阶段性反弹后市场仍可能回撤夯底。市场近期表现略显疲态，根本原因在于当前市场核心矛盾是基本面，最新4月高频经济数据显示基本面较弱。
1．当前影响A股的核心变量是盈利
3月下旬以来A股弱于外盘，源于更在意基本面。自3月19日以来，全球主要股市均呈现反弹趋势，主要源于全球量宽缓解了投资者对金融危机的担忧，期间上证指数最大涨幅为10.1％，沪深300为14.1％，创业板指为18.0％，英国富时100为25.0％，法国CAC40为27.9％，标普500为34.8％，德国DAX为36.1％，纳斯达克指数为39.5％。从回补程度看，国内主要指数这轮阶段性反弹已接近2月下旬3月上旬以来跌幅的60％以上，相比而言，美股回补力度更大，而欧股更小。具体而言，上证综指3月低点以来的反弹最多已经回补了今年最大跌幅的0.56，沪深300为0.69，创业板指为0.69，英国富时100为0.45，法国CAC40为0.44，德国DAX为0.54，标普500为0.63，纳斯达克指数为0.82。横向比较看，上证综指反弹的幅度明显小于美欧股市，回补力度小于美股，主要原因是海外市场对疫情的反映是第一阶段，即情绪的大幅波动。美股2-3月急跌、3月下旬来快速上涨，类似A股1月下旬到2月4日急跌、2月4日-3月5日快速上涨，类似乒乓球第一次落地，反弹力度大，当时3月初上证指数、沪深300接近1月高点，创业板指甚至创年内新高。但是，自3月19日以来A股反弹期间，投资者更加理性，对基本面的关注更多，就像乒乓球第二次落地，反弹力度较小。这是因为当前A股基本面较弱，随着今年以来国内外疫情爆发蔓延，市场对沪深300业绩预期值不断下调。根据Wind一致预期，在19年12月2020年沪深300净利同比预测为6.0％，在今年2月国内疫情爆发后，下调至5.8％，在3月海外疫情爆发后，下调至5.0％，随着国内外疫情蔓延和高频经济数据脆弱，截止2020/5/17，下调为2.7％。
目前估值在低位，关键看盈利。2019年上证综指均值为2920点、振幅为34.7％，而今年以来年均值为2906点、振幅为14.5％，对比历史今年市场上下振幅太低，未来中枢上移扩大振幅还是下移扩大振幅，取决于估值状况和盈利增长。从估值角度看，目前A股处在历史低位，今年以来A股（TTM，整体法，下同）、PB（LF，整体法，下同）均值为17.3、1.7倍，与2019年的均值16.6、1.7倍差不多。考虑到今年流动性较为充裕，2019年10年期国债收益率均值为3.2％，而今年初以来为2.8％，充裕的流动性将对A股估值形成支撑。我们进一步从三方面来考核估值：第一，目前A股PE、PB分别为18.5、1.6倍，处于2005年以来从低到高44％、12％分位，3月19日上证综指2646点时分别为16.0、1.6倍，处于2005年以来从低到高28％、5％分位。第二，从风险溢价看，我们以1/全部A股PE-10年期国债到期收益率作为股市风险溢价的衡量指标，2005年以来历史数据显示这一指标存在明显的均值回归特征，在3月19日上证综指2646点时风险溢价为3.51％，截至5月15日为2.72％，处于2005年以来自下而上68％分位。第三，对比国内债券，从股债收益率（沪深300股息率/10年期国债到期收益率）看，3月19日上证综指2646点时股债收益比为0.94，截至5月15日，沪深300股息率为2.39％，10年期国债到期收益率为2.68％，两者比值为0.89，处于2005年4月（历史最长数据）以来比值从低到高的95％分位。从盈利角度看，历史上每年上证指数均值年度涨幅往往与当年A股净利润增速趋同，两者相关系数达到0.61,2019年上证指数均值为2920点，全部A股净利同比为6.4％，今年以来A股仅为2906点，指数中枢能否突破去年关键在于业绩能否改善。综上，目前A股估值处在历史低位，未来市场走势关键看盈利。
2．盈利从深坑往上爬，跟踪进展
基本面Q1是深坑，目前还较弱。受到疫情冲击，今年一季度A股盈利深蹲，20Q1A股净利同比为-24.0％，接近19Q1的历史最低点-24.9％，ROE（TTM，整体法，下同）为8.3％，剔除金融后A股净利同比为-52.7％、ROE为6.3％，两者均创历史新低。我们认为今年类似09年金融危机冲击，这次疫情冲击导致一季度大部分经济活动全面停滞，从而一季度是全年业绩低点，后面三个季度需要爬坑，参考09年净利润分布，预计2020年A股净利同比为0~5％，详见《Q1深坑需全年填平——19年年报及20年1季报点评-20200502》。根据统计局最新公布数据，4月工业增加值当月同比为3.9％，略高于Wind一致预期值1.8％，固定资产投资完成额累计同比为-10.3％，略低于Wind一致预期值-9.7％，社会消费品零售总额当月同比为-7.5％，略低于Wind一致预期值-7.0％，4月基本面数据比2、3月有所改善，但整体上仍较弱。回顾疫情之前，19年12月工业增加值当月同比为6.9％，固定资产投资累计同比为5.4％，社会消费品零售总额当月同比为8.0％，可见4月基本面数据与疫情前仍有一定差距。目前全国复工进度较快但复产程度不高，全国规模以上工业企业率先复工，随后生活服务类和中小企业也逐步复工。在国务院联防联控机制新闻发布会上，工信部负责人介绍截止4月15日全国中小企业复工率为84％。据新华社报道，商务部透露截止5月1日全国生活服务企业复工率已经达到80％以上。目前6大发电集团日均耗煤持续改善，已接近过去几年同期水平，上海拥堵指数近期也持续回升，城市复工接近往年同期水平。虽然目前全国复工进度较快，但是在内外需疲软背景下全国产能利用率不高，20Q1仅为67.3％，远低于13年以来75.5％的均值水平。
跟踪“两会”政策动态及疫情数据，6-7月是第一个观测窗口期。前文我们提到预计2020年A股净利同比为0~5％，A股能否实现这样的业绩，我们认为关键是看“两会”政策和海外疫情进展。在上周周报《“两会”关注啥焦点？-20200510》中，我们提到今年由于新冠肺炎疫情的冲击，两会召开日期大幅延后至五月下旬（政协/人大会议将分别在5月21日/5月22日召开），在今年疫情冲击、基本面深蹲探底的大背景下，市场关注的两会焦点问题主要包括GDP目标、财政赤字率、国企改革和金融供给侧改革。其中，GDP目标和财政赤字率与需求高度相关，具体来看：第一，GDP目标。2020年原本确定的主要目标任务是建成全面小康社会，而全面小康社会的核心指标是在2010年基础上GDP翻一番，这将要求我国今年的GDP增速要达到5.5％以上。参照2020年一季度GDP同比增速为-6.8％，若2020年全年GDP同比增速达4％、5％、5.5％，则后3个季度GDP累计同比需达到7.0％、8.3％、8.9％。第二，财政赤字率。今年2-4月期间中共中央政治局总共召开了三次中央政治局会议，提出积极的财政政策要更加积极有为，适当提高财政赤字率，发行特别国债。预计“两会”将提高财政赤字率预期目标至3.5％，同时叠加发行特别国债。历史上特别国债发行规模一般占财政总收入的30％，去年国家财政收入在19万亿人民币左右，所以我们估算本次特别国债的发行规模至少在1万亿以上。面对新冠肺炎疫情对经济发展带来的冲击，宏观调控政策进一步加大力度已是大概率事件，而这次两会最终为全年定下多大GDP增长目标和财政赤字率，将预示着未来中国政府的推进政策力度究竟几何，决定着后续基本面数据能否加速回升。此外，海外疫情方面，欧洲新增确诊人数开始下降，美国每日新增人数依旧在2万多例的高位居高不下，未来何时进入向下的拐点还需进一步跟踪确认。截止5月16日，全球（除中国）累计确诊人数共计463万例，其中美国累计确诊人数最多，为151万例。目前美欧逐步复工复产，若美欧疫情数据控制得较好，外需改善将对我国经济增长形成支撑。今年6-7月将是第一次重要的观测窗口期，届时两会开完后政策能否见效将得到验证，同时美欧自5月开始复工，复工进展和疫情数据都将在6-7月面临考验，如果海内外数据均向好，那么市场将确认基本面向上。
3．应对策略：行稳致远
震荡蓄势，为3浪上涨做准备。我们一直提出，上证综指19年2440点=05年998点，2440点是A股第六轮牛市的起点，牛市有三个逻辑：牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、大类资产偏向股市，这次疫情不改牛市趋势，但改变了牛市节奏。上证综指2440-3288点为牛市1浪上涨，3288点至今是牛市2浪回调，疫情拉长了2浪调整时间（波浪理论：1浪、3浪、5浪为上涨浪，2浪、4浪为回调浪）。上证综指2646点大概率是牛市2浪调整的低点，目前处于底部区域的区间震荡，为牛市3浪的上涨蓄势，类似14年上半年，最终3浪启动需要基本面数据回升支持。如果没有疫情，19年12月初就是牛市3浪起点，当时工业增加值、工业企业利润、PPI等数据持续改善，A股也迎来戴维斯双击，然而这次疫情出现后，今年一季度基本面承压深蹲，现在重新等待基本面数据。当前市场对基本面预期较低，目前Wind一致预期2020年中国GDP增速2.3％，后续需要两会政策和海外疫情数据。两会焦点议题是GDP增长和财政赤字率，两者决定着后续基本面回升力度。如果美欧疫情确认得到控制，下半年外需压力缓解，国内GDP增速及企业盈利预期存在上修的可能，比如今年的上市公司净利润同比从目前0-5％的预测提高至5-10％。短期看，自319以来反弹已经较为充分，目前国内基本面数据较弱，市场已进入回撤阶段。诱导A股下跌因素包括：一是美欧股市反弹较为充分，类似A股2月底3月初，回补充分后可能下跌回撤，从而拖累A股表现，二是中美再现噪音恐拖累市场风险偏好。从盘面看，3浪上涨前需要成交量、换手率萎缩到很低才会物极必反。一般当2浪末期全部A股成交量萎缩至1浪高点的40％左右时，市场情绪悲观到极致，此后往往峰回路转，市场有望迎来牛市3浪阶段。2019年来的这轮牛市，牛市1浪高点前后的成交量均值为1098亿股左右，今年2/25-3/2日均成交量1026亿股为阶段性高点，与1浪高点接近，最近5日成交量均值为518亿股，仅为前期高点的47％，当前成交量萎缩程度还不够。最近5日全部A股换手率为0.98％，而2019/01/04上证综指低点前后为0.6％左右，目前换手率还未充分萎缩。
行稳致远，步步为营。目前海外疫情形势严峻，对我国外需的影响是必然的。参考08年金融危机大跌后，09年数据显示缺失的外需只能由内需来补。在政策不断加码内需后，当年与4万亿基建相关的水泥制造、工程机械等行业，和消费补贴相关的汽车、家电等行业，以及政策放松的房地产行业在09年2季度率先走出颓势，净利润增长由负转正。今年4月17日中共中央政治局会议召开也显示国内政策将继续加码内需方向，重点是新基建和消费，全国政协和人大会议将分别在5月21和22日召开，届时全年的经济目标将进一步明朗。对比09年，我们预计本次扩内需的相关行业利润回升或将更加明显。新基建方面，主要聚焦科技，在大方向上与我国产业结构向信息化调整的方向一致。从目前已披露投资规模的新基建项目来看：5G基建方面，20年三大运营商5G资本开支目标1803亿元、同比增长338％，5G基站建设目标50万个、同比增加285％。特高压方面，全年建设项目投资规模将达到1811亿元，同比增长200％左右。我们预计新基建其余领域将来也会陆续公布具体投资规模规划，参考目前已经披露的2个领域，投资规模增速较高。消费方面，我们预计这次特别国债更多是用于拉动内需消费、增加产业补贴，尤其是汽车、家电等。历史上特别国债发行规模一般占财政总收入的30％，去年国家财政收入在19万亿人民币左右，所以我们估算本次特别国债的发行规模至少在1万亿以上，预计5月份落地。目前拉动汽车消费的政策已出，4月29日国家发展改革委、科技部等11部门公布《关于稳定和扩大汽车消费若干措施的通知》，其余政策后期有望逐步落实并进一步加码，国内受疫情冲击延后的消费需求有望得到持续拉动，以家电、汽车为代表的可选消费将引来结构性机会。今年以来汽车、家电两个行业累计涨跌幅分别为-4.5％和-5.2％，处于行业涨幅排序中下水平。从20Q1基金季报中看，基金重仓股中汽车股市值占比为2％，创近十年新低，家电占比为4.1％，创17年以来新低。看得再长远一点，3浪期间行业表现分化源自利润增速分化，符合时代背景特征的主导产业盈利更好。新时代产业方向是信息化服务化，科技 券商将是这次牛市的主导产业。
本文源自金融界网站
海通策略：回顾中小创诞生的十倍股
回顾历史，2004年设立中小板、2009年设立创业板是对A股板块结构的重要补充，为创业型企业、中小企业和高科技产业企业提供了融资途径和成长空间，对推动我国产业结构的调整与升级有着重大意义。经过多年发展，中小创板块中涌现一批十倍股，本专题通过梳理中小创十倍股特征，作他山之石。
1、 中小创涌现的“十倍股”
以最低价至今涨幅为筛选标准，中小创涌现出84只十倍股。 我们从“历史最大涨幅”、“最低价至今涨幅”和“上市至今涨幅”三个维度筛选中小创十倍股。“历史最大涨幅”维度即寻找上市日起至今曾创十倍涨幅的股票，时序区间为自股票上市日起截至2019年4月30日，中小创历史最高价相对历史最低价涨幅超过十倍的股票共计543只，中小板曾出现325只，创业板曾出现218只；截至2019年4月30日创业板和中小板上市股票分别为755和931只，因此“历史最大涨幅”维度下看中小板十倍股与创业板十倍股分别占比为34.91%、28.87%；“最低价至今涨幅”维度即寻找最低价起至今仍创十倍涨幅的股票，筛选方法为寻找2019年4月30日收盘价相对历史最低价创十倍涨幅的股票，“最低价至今涨幅”维度下看中小创板块十倍股共计84只，中小板已出现67只，占比为7.20%，创业板已出现17只，占比为2.25%。“上市至今涨幅”维度即寻找上市日起至今仍创十倍涨幅的股票，筛选方法为寻找2019年4月30日收盘价相对上市日价格创十倍涨幅的股票，“上市至今涨幅”维度下看中小创板块十倍股共计27只，中小板已出现21只，占比为2.26%，创业板已出现6只，占比为0.79%。若放松标准，关注以相对基点价格最大涨幅超五倍的中小创股票，在“历史最大涨幅”维度下，中小创板块五倍股共计1159只，中小板曾出现648只，占比69.60%，创业板曾出现511只，占比67.68%；在“最低价至今涨幅”维度下，中小创板块五倍股共计294只，中小板曾出现204只，占比为21.91%，创业板曾出现90只，占比为11.92%；在“上市至今涨幅”维度下，中小创板块五倍股共计104只，中小板仍存在64只，占比为6.87%，创业板仍存在40只，占比为5.30%。对以上三个维度的统计样本进行比较，我们认为选择最低价起至今仍创十倍涨幅的股票作为十倍股的研究样本，不仅能够消除上市初期因粉饰数据、情绪炒作等因素对涨幅波动的影响，而且能够挤出牛市带来的泡沫，在更加理性的环境中衡量股票的涨幅。
中小创十倍股主要涌现于中小创牛市阶段。 如果将市场单边上涨定义为牛市，单边下跌定义为熊市，区间波动定义为震荡市，则熊市与震荡市皆称为非牛市。历史上中小板曾经历两轮牛市，分别为08年11月至10年11月、12年12月至15年6月。由于创立时间较晚，创业板仅经历一轮牛市，即12年12月至15年6月。从指数涨幅来看，08年11月至10年11月中小板指数涨幅241%，而同期上证综指涨幅仅为91%。12年12月至15年6月中小板指数涨幅为240%，创业板指数涨幅为590%，而同期上证综指涨幅仅为180%。绝大多数中小创十倍股均涌现在中小创牛市阶段。中小板曾于第一轮牛市阶段(08年11月至10年11月)出现18只十倍股，曾于第二轮阶段(12年12月至15年6月)出现101只十倍股，而非牛市阶段中小板仅出现25只十倍股，中小板牛市阶段涌现的十倍股数量是非牛市阶段的4.76倍；创业板曾于牛市阶段(12年12月至15年6月)出现148只十倍股，而非牛市阶段创业板仅出现21只十倍股，创业板牛市阶段涌现的十倍股数量是非牛市阶段的7.05倍。
2、 十倍股概览：行业、估值、市值
中小创十倍股背后，新兴产业路线图明晰。 我们在《策略专题-十倍股有哪些特别基因？-20160830》分析过，观察每轮牛市中十倍股的行业分布，可以清晰的看出背后的行业轮转和产业更迭。从产业周期看，1990年至今共经历了消费制造时代(1990-2000年)、工业制造时代(2000-2010年)和智能制造时代(2010年-至今)，而每10年的产业周期内又有5年左右的小周期，每轮产业周期的主导产业都成为牛股集中营。具体到中小创十倍股，集中在TMT+医药领域，现存的84只中小创十倍股中医药18只、电子元器件14只、计算机8只、传媒6只、通信、农林牧渔各4只、基础化工、机械、国防军工、家电各3只。这一分布背后的产业背景是2010年前后中国主导产业逐步转移到以先进制造、新型消费为主导的新兴产业，具体看包括医药、移动互联网、互联网+、人工智能、5G等板块。其中医药领域，09年作为“新医改”元年，政府开始加大对医疗的投入，基层医疗强化，基本药物制度得到推进，18年提出医改新要求：公立医院改革、医保控费、药价改革等新政，生物制品和医疗服务等细分领域从中受益。电子领域08年苹果、谷歌两大巨头带领美国开启新一轮的创新周期，全球新一轮产业周期开启，技术外溢背景下移动互联的浪潮开始席卷中国，中国成为此轮创新周期重要的跟随者。依托于移动终端的快速崛起，13年互联网逐渐向医疗、教育、金融等传统行业和手游、智能家居等消费型服务业渗透，期间诞生了、乐视网、卫宁软件、掌趣科技等细分领域龙头。随后，16年工业4.0起步，17年人工智能首次被写入《政府工作报告》，从产业政策上推广人工智能在智能家居、汽车、医疗机器人、无人系统多方面的运用。
小市值，大空间，十倍股上市初期市值20亿左右，目前市值220亿左右。 从市值和估值两个角度分析十倍股，市值增长反映企业经营状况的变化，估值反映市场的预期变化。市值方面，由于A 股上市审核制耗时长门槛高，且鲜有退市，使得已上市公司具备并购重组和壳资源优势，而小市值公司弹性空间更大。统计发现中小创十倍股上市初期市值中位数18.85亿元，其中市值10亿元以下12只、10-20亿元33只、20-30亿元15只、30-50亿元16只、50-100亿元6只、100亿元以上2只；股价最低点市值中位数8.05亿元，其中市值5亿元以下14只、5-10亿元37只、10-20亿元20只、20-30亿元7只、30-50亿元2只、50亿元以上4只。与中小创各自板块相比，十倍股上市初期市值偏小：创业板十倍股上市初期市值中位数24.98亿元，全部创业板上市初期市值中位数22.51亿元；中小板十倍股上市初期市值中位数16.98亿元，低于中小板全部中位数30.48亿元。经过股价持续上涨，中小创十倍股目前市值中位数226.51亿元，其中市值50亿元以下3只、50-100亿元15只、100-300亿元41只、300-500亿元14只、500-1000亿元7只、1000亿元以上4只。与各自板块相比，创业板十倍股目前市值中位数261.36亿元，高于全部创业板38.79亿元，中小板十倍股市值中位数178.67亿元，高于中小板49.99亿元。
十倍股与其他股票估值无明显差异，上市初期PE40倍左右，目前28倍左右。 统计发现中小创十倍股上市初期PE(TTM，下同)估值中位数42.86倍，其中PE30倍以下17只、30-50倍34只、50-70倍12只、70-100倍14只、100倍以上6只，各自股价最低点PE中位数19.87倍，其中估值10倍以下4只、10-20倍38只、20-30倍23只、30-40倍11只、40-50倍4只、50倍以上4只。与各自板块相比，创业板十倍股上市初期估值更高，中小板无明显差异：创业板十倍股上市初期PE中位数47.10倍，高于全部创业板上市初期PE中位数31.89倍；中小板十倍股上市初期PE中位数42.44倍，持平全部中小板41.92倍。受过去三年市场调整影响，目前中小创十倍股PE中位数28.71倍，其中估值10倍以下10只、10-30倍35只、30-50倍19只、50-100倍14只、100倍6只。与各自板块相比，创业板十倍股目前PE中位数63.65倍，高于全部创业板PE中位数38.37倍，中小板十倍股中位数26.51倍，低于全部中小板29.66倍。
3、 十倍股上涨源动力：业绩
牛股背后的业绩高增长。 股票长期看是称重机，站在长周期看基本面决定股价涨跌，DDM模型中股价上涨的核心因素之一是盈利增长，统计发现中小创十倍股上涨有着坚实基本面的支撑，采用中位数进行对比，创业板十倍股从上市至2018年复合净利润增速33.81%，高于创业板全部股票上市至2018年复合净利润增速7.27%，全部A股8.13%，中小板十倍股上市至2018年复合净利润增速24.07%，高于中小板全部股票上市至2018年复合净利润增速6.81%，全部A股8.13%，十倍股复合净利润增速显著高于市场平均水平。采用ROE(TTM)中位数进行验证，创业板十倍股上市至2018年ROE(TTM)15.00%，高于创业板全部股票上市至2018年ROE(TTM)13.58%，全部A股12.05%，中小板十倍股上市至2018年ROE(TTM)13.70%，高于中小板全部股票上市至2018年ROE(TTM)12.79%，全部A股12.05%，十倍股ROE(TTM)高于市场平均水平。结论相同，即盈利高增长为股价持续上升提供了坚实的基本面支撑。
十倍股股价上涨中盈利贡献9成。 进一步研究十倍股股价上涨源动力，对股票的价格波动拆解，将股价变化拆解为估值的变化和盈利的变化两部分。我们以84只中小创十倍股作为样本，统计发现各自股票自最低点以来股价年化复合增速中位数29.17%，估值方面十倍股PE(TTM)从股价最低点至19/04年化复合增速中位数2.90%，盈利方面十倍股EPS从各股股价最低点到2018年年化复合增速中位数27.96%，整体看盈利部分贡献了十倍股股价上涨的95.85%，因此长期来看十倍股股价上涨源动力主要来源于盈利部分。
风险提示：向上超预期：国内改革大力推进，向下超预期：中美关系恶化。
（文章来源：股市荀策）
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怎么去看股票的基本面，技术面？它指的是什么？
技术面大多数选择K线分析作为目标，包括分时，每日K线，每周K线和每月K线，股票价格与价格和交易量相匹配。
投资并且还想获得更高的胜率，自然是要对市场环境和买入标的进行分析，可是我却发现，蛮多小伙伴都不明白基本面分析，认为学习基本面分析一点也不简单没兴趣了解。其实没那么难，今天学姐就给大家分享如何进行基本面分析，这样抓住牛股的距离就没有那么远了。开始之前，不妨先领一波福利–机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、 简单介绍
1、 基本面分析是研究影响股价因素的方法
从教科书里可知，基本面分析是从影响证券价格变动的敏感因素出发，证券市场的价格变动千变万化，要想找到其一般规律就需要分析和研究，为投资者提供更多可靠的信息以便选择最优方案。简单说，也就是，影响股票价格的敏感因素有很多，而基本面分析也就是研究这些影响因素。
2、 基本面分析包括3个方面
所以我们到底在研究什么因素呢？不妨从这3个角度出发，即宏观经济分析、行业分析和公司分析。有的朋友见到这三个原因就束手无策了，仿佛要学习全部的经济学课程之后才有资格分析！打住，别担心，学姐这就从实战的角度给大家分享如何分析。
二、 如何进行基本面分析
1、 宏观经济主要看政策和指标
众所周知，宏观经济是影响股市整体行情好坏的主要因素，像经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等）和经济指标（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等）对股票市场的影响都是巨大的。但我们在实战中，普遍都不会选择完美无缺，否则容易掉入因小失大的陷阱，核心变量才最为重要，举个例子，如关注一些反应市场流动性的宏观指标，例如货币政策和财政政策（是否降息、降准以维持宽松）、汇率（是否提高以吸引外资进场）。这便是因为对短期时间来讲，价格有所波动，更多的都会是供求关系所来决定，因此市场出现更低利率的情况，更加宽松的货币政策时，市场流动性便会较为宽裕，买方的力量更强势，这样就会促使股价上行。可以看看美股，虽然2021年疫情肆虐但毫不影响美股不断上涨，因为美国持续实行宽松政策才导致了这一问题的出现，
2、 公司分析主要看行业、财务和产品
是否存在跌跌不休的公司和行情的好坏没有多大的关系，这就意味着公司基本面有问题。所处行业是最先要清楚的，因为公司没有达到行业的水平，行业每况愈下公司也不能幸免，产业是朝阳行业，其中的企业盈利空间自然就更多。行业的发展空间，比如这个行业整体就十几亿的规模，都比不上一家上市公司，自然就不在我们的考虑范畴了；还可以看行业所处的发展阶段是如何的，有的行业已经发展成熟了，或者到了衰退的阶段，举个典型例子就是钢铁煤炭等；再就是看行业有没有政策支持，已经获得政策支持的行业，发展空间肯定是很好的。今年各大券商对于各行业的研究报告已经出炉，感兴趣可以点击领取：最新行业研报免费分享
选择了一个好的行业之后，接下来就是对行业下的公司进行选择，接下来就以主要的两个内容进行分析：
财务报表：了解公司的财务状况、获利能力、偿债能力、资金来源和资金使用状况，主要跟踪的财务数据有营业收入、净利润、现金流、毛利率、资产负债率、应收款、预收款、净资产收益率等。
产品与市场：前者主要分析公司的品牌、产品质量、产品的销售量和生命周期；后者主要分析产品的市场覆盖率、市场占有率以及市场竞争能力。
三、基本面分析的优劣势
话已至此了，朋友们应该也能感受到基本面分析的优势，这完全是自上而下的在进行系统分析的方法，先是宏观，再是中观，最后是微观，可以帮我们捋一捋当前的市场环境，并挖掘出真正有价值的公司。当然，任何一种分析方法，都拥有自己的亮点，也具有劣势。基本面分析的劣势也是很容易就可以发现的，虽然学姐尽力给大家简化了分析内容，如果想要真正的入门，确实有一定的门槛。在基本层面上来分析的话，是没有办法及时反映短期价格的过渡波动，因为就短期来说，投资者的交易情绪等对价格也会产生影响，如果是基本面分析的话，涵盖不了这些内容。可能对于小白来说，还是很难判断出股票的好坏，不过没关系，我特地给大家准备了诊股方法，哪怕你是投资小白，也能立刻知道一只股票的好与坏：【免费】测一测你的股票当前估值位置？
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