5月6日，A股再现千古跌停。而就在节前，20年“炒股大王”雅戈尔也宣布金盆洗手，不再开展非主业领域的财务性股权投资。雅戈尔究竟真的是为了聚焦主业，还是另有玄机？
4月29日晚间，雅戈尔发布公告称，公司将聚焦服装主业，并择机处置既有财务性股权投资项目。据悉，此次涉及的金融资产高达百亿。
雅戈尔是国内衬衫行业龙头，而在A股市场，这家上市公司却有着“炒股大王”、“股神”等诸多名头。在业内人士看来，雅戈尔投资业务操盘风格飘忽、逻辑难懂。不过20年来收益还不错，甚至被与房产、服装一起被视为上市公司“三驾马车”。
上述公告意味着，20年“炒股大王”雅戈尔似乎要金盆洗手，不玩A股了。有趣的是，雅戈尔金盆洗手后的第一个交易日，A股便遭遇千股跌停。
值得注意的是，雅戈尔一方面不玩非主业领域的财务性股权投资，另一方面却在加码房地产业务。2019年2月，雅戈尔耗资3.9亿元购得慈溪3地块，3月2日，雅戈尔又以4.5亿元的价格竞得甘肃省兰州市七里河区2地块。在2018年，雅戈尔还曾以10亿元价格成功竞买到天津亿豪大厦。
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不玩A股了
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雅戈尔再次对其战略调整发出声明，公司将不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目。而公告显示，截至2019年3月末，雅戈尔投资项目共计39个，投资成本304.55亿元，期末账面值达到320.20亿元。也就是说，此次雅戈尔为战略转型所要“牺牲”的金融资产将高达300亿元。而早在2018年，雅戈尔就开始为其抛售金融资产奠基，开启了卖卖卖模式。
查阅雅戈尔的投资记录发现，1999年，雅戈尔开始涉足金融投资。而1999-2005年，是雅戈尔投资股票的试水年，期间雅戈尔陆续投资了中信证券、广博股份、宜科科技（后更名为汉麻产业、联创电子）、宁波银行等。而其投资收益也相当可观。但真正让雅戈尔钱包迅速膨胀的则是中信证券一役。然而，成也萧何败也萧何，其后期对中信证券的增持却拖累了其整体业绩。
雅戈尔想聚焦主业，但是其服装业务的表现则非常平稳，2012年至2018年期间，净利润平均保持在6-8亿元左右。因此，在如今的环境中，如果雅戈尔完全剥离金融投资，将表现平稳的服装业务作为利润增长点，还有很长的路要走。
而“三驾马车“的最后一架马车，雅戈尔似乎对其有特别的偏爱。在房地产行业受到政策压制的情况下，依旧没能阻碍雅戈尔混迹房地产的热情。
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开启卖卖卖模式
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虽然雅戈尔以服装起家，但翻看其财务报表发现，早在2007年，雅戈尔就提出了发展靠房地产、投资和服装这 “三驾马车”的发展战略。而投资则发展成了雅戈尔的支柱业务，据不完全统计，1998-2017年期间，雅戈尔服装合计产生净利润95.9亿元，地产业务合计取得的净利润为106.8亿元，投资业务合计净利润为127.3亿元。
弹指十年间，虽然雅戈尔见证了资本市场的高速发展，经历了投资收益的起伏波动，但这个昔日的“炒股大王”却也萌生退意，早在2018年，就开启了卖卖卖模式。如今，更是直白的表示，不再开展非主业领域的财务性股权投资，并择机处置既有财务性股权投资项目。
公告显示，截至2019年3月末，雅戈尔投资项目共计39个，投资成本304.55亿元，期末账面值达到320.20亿元。该公司表示，此次拟处置的项目有38个，其中宁波银行作为长期持有的战略性投资项目，不在此次处置的范围之内。也就是说，此次雅戈尔为战略转型所要“牺牲”的金融资产将高达300亿元。
来源：老虎财经综合整理
而早在2018年，雅戈尔就开始为其抛售金融资产奠基。2018年11月21日-12月19日，雅戈尔处置了中信股份和结构性存款合计交易金额为21.107亿元的金融资产，产生投资收益9136.01万元，净利润8978.26万元(未经审计)，占2017年净利润的30.26%。
此前，2018年1月1日-1月22日，雅戈尔以交易金额为5.56亿元出售浦发银行、宁波银行可转债等金融资产;1月23日-4月12日，以交易金额为19.58亿元出售浦发银行、宁波银行可转债等金融资产;4月13日-9月6日，以交易金额为2.28亿元出售了中信股份、宁波银行可转债等金融资产;9月7日-11月15日，雅戈尔处置金融资产的交易金额合计14.22亿元;11月16日~20日，雅戈尔出售创业软件股份223.83万股，预计获利3013.82万元(未审计)。
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成也中信，败也中信？
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查阅雅戈尔的投资记录发现，1999年，雅戈尔开始涉足金融投资。而1999-2005年，是雅戈尔投资股票的试水年，期间雅戈尔陆续投资了中信证券、广博股份、宜科科技（后更名为汉麻产业、联创电子）、宁波银行等。而其投资收益也相当可观。
资料显示，雅戈尔以1.52元成本持股的广博股份于2007年1月登陆深圳中小企业板，到2008年1月25日，其收盘价为15.22元。 2010年11月，雅戈尔增持宜科科技比例至29.84%，以3.63亿元受让宜科科技17%股权，成为其控股股东，到2008年1月25日，其收盘价为17.25元， 雅戈尔第一次入股投入的1623万元已放大了约9.5倍。1997年，雅戈尔以每股1.01元的价格参投宁波银行，2007年7月，宁波银行挂牌上市，不到10日，股价涨幅就超过200%。到2008年1月25日，其收盘价为18.15元。而在当时，雅戈尔也被坊间称之为“股神”，跟着雅戈尔买股票的声音不绝于耳。
真正让雅戈尔钱包迅速膨胀的则是中信证券一役。公开资料显示，雅戈尔斥资3.20亿元投资发起成立中信证券股份有限公司，并取得了9.61%的股份，成为第二大股东，持股成本1.6元。此后，经过标的公司2005年股改和2008年送股后，雅戈尔在中信证券的持股成本变为0.87元/股。而在2007年，雅戈尔抛售中信证券股份4506.56万股，实现投资收益16.51亿元。
不过成也萧何败也萧何，在雅戈尔近期所持有的股票中，中信股份规模排名第一，市值占比达到49.62%，占到雅戈尔总资产的比例达到21.59%。而2015年的增持却让雅戈尔的如意算盘落空。
雅戈尔在2015年内通过二级市场买入及参与新股认购的方式，累计持有中信股份14.55万股股份，占中信股份总股本4.99%，总投资成本170.62亿元。收购资金全部为自有资金，而2014年底雅戈尔经营活动产生的现金流净额仅31.86亿元。虽然这笔大手笔交易广受质疑，但雅戈尔却对中信证券坚定看多。
但现实则是，中信股份在2016年股价下跌16.92%。截至2016年12月31日止，雅戈尔持有中信股份14.55万股，公允价值144.42亿元，累计计入其他综合收益的公允价值变动金额-37.75亿元。2016年，雅戈尔投资业务净利润为16.57亿元，同比下降39.24%，整体净利润为36.85亿元，同比下降15.71%。
雅戈尔投资业务被中信证券所拖累在2017年年报中则表现的更为明显。在2017年的年报中，雅戈尔计提中信股份资产减值准备33.08亿元，影响当期归属于母公司的净利润33.08亿元，期内雅戈尔净利润为2.97亿元，同比下降91.95%，其中投资业务净利润为-16.89亿元，同比下降201.95%。
而随后，为了美化数据，2018年3月29日，雅戈尔并又通过二级市场增持中信证券1000股，使其持股比例突破5%的举牌线，成为长期股权投资，通过会计核算方法神奇地将2018年底约33亿元的减值损失变为首季报约93亿元的净收益，但最终在监管压力下功亏一篑。
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主业表现平平
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对于雅戈尔此次想聚焦的主业，其数据则没有投资业务的大起大落。雅戈尔服装板块的营收从2012年下滑后就一直保持在40亿元左右，2018年则终于突破50亿；2012年至2018年期间，净利润平均保持在6-8亿元左右，相对稳定。
然而，被雅戈尔寄予厚望的GY品牌表现却并不理想。2016年和2017年期间，雅戈尔的重要战略品牌GY营收分别为1.528亿元和1.526亿元。在2018年三季度，GY品牌仅实现营收178万元，仅占前三季度营收的5.7%。2018年年报中，雅戈尔对GY品牌的收入不再进行披露。
而对于要聚焦主业的原因，雅戈尔的公告中有提到，基于资本市场的价值体系，多元化经营的公司通常被给予较低的估值。雅戈尔实控人李自如，曾公开说过“雅戈尔要做大，服装才是核心”。
显然，雅戈尔同大部分资本家一样，在意的还是估值问题。但在如今的环境中，如果雅戈尔完全剥离金融投资，将表现平稳的服装业务作为利润增长点，还有很长的路要走。
2018年雅戈尔在宁波服装节上举行发布会高调宣布:”雅戈尔已建成全球唯一的汉麻全产业链。这或许也成了雅戈尔全面回归主业的底气。除此之外，为了聚焦主业，雅戈尔还将杭州商业传奇人物马其华招入麾下，，担任雅戈尔服装控股有限公司董事兼总经理一职。
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痴迷房地产
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虽然要退出非主业的财务投资业务，主业也表现平平，但雅戈尔似乎对最后一架马车——地产有特别的偏好。
资料显示，早在1992年雅戈尔便开始涉足房地产领域。而早前，房地产行业经历了爆发性的发展，也成了为雅戈尔创收的主力军。数据显示，2014年至2016年，其房地产业务分别实现营业收入106.99亿元、94.83亿元、98.82亿元，分别占雅戈尔整体营收比重的72.14%、69.14%、69.81%。
然而2017年，其房地产业务则成了公司整体业绩的拖累者。2017年，雅戈尔集团地产板块完成营收48.55亿元，较上年同期降低52.70%，在公司收入比重中几年来首次低于服装业，使得雅戈尔去年全年营收同比下滑33.94%。相关地产业务利润在整体盈利的比重却不足40%，雅戈尔归属于上市公司股东的净利润同比跌幅高达91.95%。
对此，雅戈尔方面将营收下滑归结为周期性因素影响。2017年雅戈尔地产项目交付面积较上年同期减少45.06万平方米，结转收入较上年同期减少约为52.64亿元。
同时，其2018年一季报披露，报告期内，房产板块经营性现金流净流量为-1.82亿元，同时由于无集中交付的项目，导致报告期内其地产板块营业收入仅3.19亿元，较上年同期大幅下跌85.21%。
然而这并没有阻碍雅戈尔混迹房地产的热情。
2019年3月2日，雅戈尔发布公告称，以4.5亿元的价格竞得甘肃省兰州市七里河区GQ1811-1、GQ1811-2号地块的国有建设用地使用权，分别为商服用地和居住用地。而就在一周前，雅戈尔还以3.9亿元的价格竞得位于慈溪市长河镇慈长河I201801#、I201802#、I201803#地块的国有建设用地使用权，用途为城镇住宅用地(普通商品房)。
在2018年4月，雅戈尔以10亿元价格成功竞买到天津亿豪大厦。2017年11月，雅戈尔出资9.99亿，与泓懿资本合作设立泓懿股权投资，用于投资包括金融服务业在内的战略性投资新产业，以及房地产并购业务。2017年7月，2017年7月,雅戈尔集团宣布,拟与全资子公司雅戈尔置业共同出资20亿元设立上海雅戈尔置业开发有限公司。
值得注意的是，2018年9月，雅戈尔斥资逾10亿投资美的置业，成为其基石投资者。在此之前，雅戈尔基本保持着独立拿地开发、收购物业的方式，大笔资金投资房企的行为相对罕见。而相关人士认为，在一定程度上，随着地产业务下滑不断拖累整体业绩，雅戈尔的房地产业务正在从开发向投资转移。
在竞争愈发激烈的服装市场，单一价值与多重元素综合发展两条路孰对孰错一直在经历市场的试炼，投资收购还是抛售转让，最终都是在寻找新的利润增长点。
如何看待浙江服装大王雅戈尔 22 年间炒股获利约 400 亿元？
雅戈尔挣了那么多钱，但是主营业务却并没有挣多少钱，钱是挣到了，但是我们并不认为这种方式是正确的，毕竟你的主营业务是服装，在主营业务上反映了雅戈尔公司财务管理是非常健全的，而且战略投资眼光比较长远，能够获利400亿元，对股市的投资是非常成功，服装只是他的副业
服装大王雅戈尔炒股获利上百亿，平时理财你会选择炒股吗？
服装大王雅戈尔炒股获利上百亿大的企业家炒股和普通的散户炒股是不一样的，理财方式里面虽然有股票这样一个选项，但是个人一般是不会碰这个东西，基金会买也会考虑向黄金白银之类的也会考虑，但一般不考虑股票。
股票不是一个你可以练手的东西，不是一个你通过所谓的理性知识就能够预判的东西，因为你根本不掌握完全的市场信息，要是大的庄家大的这个资本集团就这几个人，他们每人手握100亿的资金，5个人500亿，他们占领了这个流动股票的大部分交易情况，他们的团队就可以自行掌控，当然了这是做了一些简化，但是毫无疑问，那些大的金融集团他们比普通的散户掌握的资金要多得多。对市场信息的了解也要多得多。
普通的散户没有办法预知股票市场的价格波动就举个很简单的例子，我们都知道买任何东西的时候供求影响价格，买的人多了它就会涨价，买的人少了它就会降价，股票市场上也是个道理，他今天收盘的时候是100块钱，交易量是10万手，然后明天开盘，你预测一下它是什么价格，根据最近三天收盘的数据交易的数据，你能预测出它明天开盘的价格是上升还是下降吗？预测不到，因为你根本不知道明天的交易情况又是怎么样的啊，你掌握不了这个完全的信息，所以所谓的理性知识，理财知识在一个风云变幻的股市面前，根本就是没有用的。
不要觉得你学了一些理财的课程，在学校里面老师给你讲了一些关于股票的知识，你就了解股票了，其实你根本不了解他，你所认为的股票它只是你所认为的，它是停留在课本上的，停留在课堂之中的，现实生活中的股票交易受到多方面因素的影响，你永远没有办法从近这些因素预测它的可能性，就算是天河一号放在这儿，他也预测不了明天的股票到底是什么情况，所以普通的散户投资80%的可能性是亏损。
这就是为什么去年股票的投资里面80%的散户都是亏损，只有20%的散户赚钱赚钱的那些人，是因为跟对了庄家，不是因为它本身的炒股技术多么好，是因为他针对了市场上大盘的这个涨跌方向，他就赚钱了，跟对了就赚钱跟反了那自然就是亏钱，你会预测庄家的行为，庄家也会预测你对他的预测，这是一个心理博弈的过程。
