最近A股跌了，于是大家纷纷开始找原因。其中一个重要原因就是美国加息。
但加息跟A股的涨跌有必然关系吗？
事实应该是这样的：美国加息利空A股，但A股的涨跌并不是被美国加息的单一因素影响的。
所以A股涨跌跟美国加息没有必然关系。
接下来我们分别看看历史上美国加息，其他国家（包括中国）股市逆势上涨的例子。
首先看第一个最具代表性的例子。
一、70年代，美国史诗级加息，日本逆势大涨！
本轮美联储加息强度能否超过70年代呢？恐怕很难吧！
今年美联储加息后，美债利率从0.5%左右上升到了9月份的3.42%。
或许后面美联储还会继续加息吧。但大家预测美债利率顶多也就上升到4%左右了。
70年代，美债利率是多少呢？
从5.5%上升到了16%左右。这次能加到16%吗？恐怕概率很低吧！
当时美国的CPI从70年代初的2.7%左右上升到最高是15%左右。
而现在美国的CPI是8.3%，且已经开始出现下滑的迹象。（虽然8月份下降得不及预期）
当时如此高的通胀，如此高的利率，虽然美股十年不涨，但依然有人赚得盆满钵满！
谁呢？
号称便宜货猎手的逆向投资大师邓普顿。
他如何做到的呢？
邓普顿的投资体系中有一个重要的理念：全球投资。
他是第一批大笔投资日本的人之一！只不过嘛，当时没几个人看好日本。
70年代，日本股市没有因为美国加息和通胀而停滞不前，反而是一路高歌猛进！
一条斜线向上涨了1.4倍！年化收益率能达到13%以上。
邓普顿赚得更多，因为他专门买便宜货！而当时日本股市里的便宜货超级多。其实现在A股的便宜货也很多！
为什么日本股市能逆美国加息而连续数年大涨呢？
1.70 年代日本经济转型成功，产业结构升级；
这里尤其要注意的是，日本GDP增速在70年代实际上比60年代是更慢的，所以不要以为GDP增速下降，经济就一定不好，股市就一定不涨！
GDP除了看绝对的数量外，还要看质量。只要产业升级了，GDP质量提升了，远比单纯注重数量更重要。
当时日本GDP 增速从 10%中枢下移至 4%左右。但日本产业结构从资源密集型向节能型、技术密集型、高附加值型的转型。工业从重工业、化工升级至钢铁、汽车、电气设备、家电、精密仪器等制造业。
2.CPI下滑，货币宽松
1974年之后，日本的CPI一路下滑，跟美国呈现相反的方向。这也跟我们现在类似。
通胀无忧，日本央行就可以放开手脚的宽松货币。一面是印钱，另一面是降息。
当时日本的M2保持在10%以上，贴现率大降！
正是这两个主要因素的影响，使得日本股市在74年后连续上涨。
所以，你还能说美国加息，我们一定会跌吗？
二、新兴市场经常在美国加息时上涨
除了70年代这种非常特殊的时期外，其实在最近30多年，美国也多轮加息。但其他国家的股市一定会跌吗？
1.1999.6—2000.5，基准利率从4.75%上调至6.5%
此时MSCI新兴市场指数照样涨了25%，直到最终互联网泡沫破裂。
上证指数照样不给美联储面子，涨了近一倍。
2.2004.6—2006.7，基准利率从1%上调至5.25%
这次加息的幅度也不算小了吧。MSCI新兴市场指数也上涨了接近50%！
上证指数表现如何呢？
先跌后涨，最后几乎平收。但先跌的主因不是美国加息，而是因为2004年的估值太高了，达到了25倍左右。所以不跌透是不会涨的！
而我们现在的估值跟当时是没法比的。现在的估值才10倍呢！
在2005年年中，上证指数的估值消化以后，照样无视美国加息而涨。
3.2015年12月-2007年，加息100个基点
本轮加息的幅度不大。MSCI新兴市场指数涨了30%左右。
俄罗斯、印度和巴西股市上涨幅度更大。
对于A股来说，本轮加息的影响更大，因为从2015年后，我们的资本市场更加开放，外资流动更自由。所以这轮加息的参考意义也更大。
结果大家都知道，以沪深300为代表的大盘蓝筹连续两年上涨，而中小创下跌。中小创跌的主要原因还是因为估值太高，而并非是美国加息！
三、美国加息对各国股市的影响没有想象中的那么大
我也不知道为什么大家一听到美国加息就菊花一紧，这也太高估美联储的影响力了。
对于股市而言，长期反应基本面，中期看资金，短期看情绪。
情绪这东西琢磨不透，咱也就不用费那个脑子了。最近就是情绪上头了，非理性了。无论什么消息都被解读为利空。
但回顾美国加息的历史，我们从中找到的规律是：只要一国的经济持续发展，货币政策宽松，美国加息的影响就很有限。不会影响股市的中长期趋势。
所以重要的就是两点，一是经济基本面，二是货币政策。
值得注意的是，美国加息短期是会给股市带来扰动的，尤其是估值过高的时候。
但对于价值投资者，这不是好事吗？短期的情绪上头，让市场先生开低价，那还不狠狠地踩上去？
四、总结：现在A股被美联储加息的影响有多大？
对照上面总结的四大因素，我们来看看A股到底会受多大的影响。
首先，A股整体的估值并不高，而且股权风险溢价甚至可以和2018年底和2020年疫情爆发时媲美。
那还有啥好担心的呢？
其实投资本来就很简单，便宜了就买，贵了就卖。
当然便宜的时候，也可能会更便宜，但那又怎么样呢？咱们是不可能准确知道跌到什么地方，只要便宜就行了。市场先生不报高价，我肯定是不会卖的！
只要不卖，账面上的亏损都是虚幻！
第二，中国的经济已经过了至暗时期
前两天给大家分享的宏观数据已经印证了8月的经济是向好的。我们经济的至暗时期是今年2季度，既然经济底已经出现了，未来也不会比这更差了。
常识就是经济周期是周而复始在转动的，衰退后就会迎来复苏和繁荣。
只不过我们不知道到底是强复苏还是弱复苏。
第三，中国经济正处于转型期，且在某些产业上已经占据优势
从日本的案例就可以看出，只要我们的产业在升级，即便GDP增速下降，但并不代表经济就下降。
经济既有数量的一面，也有质量的一面。
现在我们在新能源革命这个产业上就取得了绝对优势。而且，我们也正在发展内需，搞消费升级。这都是肉眼可见的东西。
股市长期反映经济基本面，只有悲观者才会相信股市永远不涨。
第四，我们的货币政策非常宽松
我们正在降息呢！从历史上看，逆着美联储加息而降息的国家，其股市表现一般都不会太差（虽然汇率会贬值）。但是我们本来就投资的是A股，汇率对我们的投资收益没有什么影响。
此外，我们的M2已经达到了12%以上，虽然央妈说不搞大水漫灌，但实际行为…咳咳…您自己体会！
只不过现在还需在政策上继续提振信心，以便于让放出来的水流进实体。
总而言之，不要把美联储加息的影响看得那么重。经济和股市是被多个复杂因素共同影响的，咱们不能用单一因素就给经济和股市下定论。
与其天天纠结于各种宏观经济变量，倒不如把握投资中最简单的那些事：便宜了就买，然后等待，等到市场先生报高价才卖。他不报高价，我们就持股不动，就是这么简单。
对了，不光是邓普顿在70年代赚得盆满钵满，巴菲特也没少赚。
两者的共同理念就是捡便宜和逆向投资！
如果不是这么多利空，哪来的便宜货呢？
如果不是别人都悲观，都不看好，哪来的大机会呢？
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为什么美国加息中国股市会跌
美国加息中国股市会跌的原因：美联储的加息首先会造成国内利率被动抬升，而利率的攀升国内股市、债券等资产价格面临重估。其次，在美联储加息背景下，人民币贬值预期一旦形成，将导致热钱流出，国内的流动性面临收缩，不利于A股的走强。最后，由于美联储的再度加息造成美元持续走强，随着美元的走强，或将倒逼人民币持续贬值。人民币贬值将冲击国内资产价格，进而，导致A股市场当中权重股、金融地产等板块或拖累。【拓展资料】尽管美联储加息对于中国股市有着猛烈的冲击，但短期看，加息对此影响已十分有限。早在美联储加息之前市场对于加息的预期早已十分高涨。随着昨晚美联储靴子落地市场利空情绪或已早以或为乌有，从这个层面上来说，利空出尽皆为利好，A股短期大幅度回调的可能性不大。不仅如此，时隔1年美国再加息，比如A股市场当中的纺织服装、基建等部分海外业务及出口比重较大的企业或将受益，个股可关注：中工国际、中成股份、北方国际、中材国际、丹邦科技、海普瑞等。总之，对于当前股市，低仓位的投资者可逢低分批进场。逢高积极兑现利润丰厚品种，回避前期大涨过的妖股，关注新晋热点概念股、底部出利好的品种。 从理论上来说美联储加息，人民币贬值的情况下利空中国股市，尤其是房地产行业。从历史经验来看，1990年代以来美联储经历了三次加息周期，上证指数在加息周期的首次加息后的一个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳。需要注意的是，美联储一旦加息，也就意味着美国的货币政策步入常态化，更准确地说，意味着美联储进入一轮加息周期，未来将有多次加息的可能。在综合考虑这一因素后，中国面临着人民币贬值方面，资本外流的情况下，股市很难上涨。但是，A股与美股不同，首先，A股并不是在历史的高位，而是在3000点附近这一相对安全的位置。其次，权重蓝筹股的市盈率较低，暴跌的空间不大。再者，A股目前缺乏做空的机制，大跌的幅度也有限。
美国加息对股市的影响
一、从长期的角度来看，美联储的加息对于中国的货币政策来说，其实有着比较大的压力，毕竟美联储如此进行加息的话，作为世界央行的央行，美元的大幅度加息必然会带动其他经济体的加息，而对于中国来说我们的货币政策是独立于其他经济体的，所以要提防这种加息的传导效应，对中国的货币带来不好的影响。
二、对于中国的股市来说，美联储一旦启动大规模的加息，必然会导致全球的美国热钱开始向美国回流，这对于中国的资本市场，特别是中国的股市来说，将会是巨大的压力，很有可能导致现在本来就表现不佳的中国股市进一步出现不好的走势，乃至于出现大规模下跌的可能性。
三、对于石油黄金等大宗商品来说，美联储的大规模加息必然会导致美元的走强，而对于以美元定价的各类商品，必然是巨大的压力。这些商品的价格有可能出现比较大规模的下行甚至于下跌的可能性。当然这种下行大部分意义上是货币层面的，而不是真正意义的。
四、对于大多数中国人的日常生活来说，美联储的加息可能影响是相对有限的，但是由于世界经济已经成为一个整体，美联储进行加息必然会导致中国的货币出现一定的波动，甚至出现输入性的通缩。最有可能出现的情况是，中国人海外买东西有可能会更加贵了，这对于大部分习惯于海淘的国人而言，将会是一件不好的事情。不过对于中国出口的商品而言，由于美元走强，人民币就有相对贬值的趋势，这反而会让中国出口的商品在国际市场上的竞争力进一步加强。
