来源:中国证券报
MSCI将于8月8日5时宣布季度评议结果，同时将A股大盘股在相应指数中的纳入因子从10%提升到15%。MSCI中国区研究主管魏震接受中国证券报记者专访时表示，MSCI将如期提升A股大盘股的纳入因子，不会受到外围扰动因素的影响。这意味着超200亿元被动资金将于指数调整生效日的8月27日进入A股。
如期提升A股纳入因子
外围环境云谲波诡，此次MSCI指数调整，增量资金会不会来？海外资管机构人士表示，与外围环境波动无关，被动资金仍将如期而至。一位任职于全球前三大资管机构的指数基金相关人士表示，按照其所在的资管机构对基金经理的考核要求，纯被动指数基金须准确跟踪指数。也就是说，不管基金经理对A股市场的看法如何，跟踪MSCI的被动指数基金都必须跟随MSCI提升A股大盘的配置比例。
接下来的问题在于，MSCI提升A股纳入比例是否会如同此前宣布的发生？魏震表示，8月指数评议会将A股大盘股的纳入因子从10%提升至15%，这是确定会发生的。MSCI考察股票的可投资性，相关外围因素只要未影响市场准入，便不会影响MSCI纳入A股的决定。
魏震还介绍，基于可投资性方面的考量，MSCI在6月剔除了4只个股，包含首创股份、浙能电力、雅戈尔、康美药业。“因A股相关指数调整，首创股份、浙能电力、雅戈尔被从沪股通或深股通的名单中剔除。MSCI纳入A股的名单基于沪股通或深股通名单，因此MSCI也将这3只个股剔除。而康美药业随后被ST，被港交所加入了陆股通特别观察名单，海外投资者只能卖不能买，也不符合MSCI对于个股可投资性的要求，因此也将其剔除。剔除之后，MSCI需要至少观察一年，才能决定是否重新纳入上述个股。”
245亿被动资金驰援
招商证券分析师张夏和涂婧清在策略报告中表示，MSCI将A股大盘股的纳入比例从10%提高至15%，将带来被动增量资金36亿美元（约合人民币245亿元），被动增量资金大概率在8月27日当天收盘前流入。而主动增量资金则很大程度上取决于市场环境。如果美国通胀回升，美联储政策可能作出调整，届时美元若走强，可能对北上资金形成扰动。反之，美元指数上行动力不足，北上资金大概率将在8月进行布局。
3月1日早间，MSCI宣布增加A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把A股纳入因子从5%增加至20%；此前的2月25日，MSCI中国指数达到历史高点，当日交易量达到392.36亿股。据了解，MSCI中国指数含且仅含纳入MSCI指数的A股，上述所称指数交易量为指数成份股的成交量之和。业内预计，随着此次指数调整日渐临近，MSCI中国指数交易量将回升。
长期资金布局A股态势未改
外围环境变化，部分投资者转向防守。服务海外主权基金、养老金的机构表示，外资尚未改变A股投资态度。
投资咨询顾问机构美世中国区财富与投资业务总经理沈良介绍，尽管近日外围环境变化，暂时还没有客户咨询是否应该改变A股投资规划。其客户多是长期投资为主的主权、养老金等机构投资者。美世发布的未来3-5年全球动态资产配置观点显示，其对包括中国市场在内的新兴市场股票及债券资产持有积极态度。
高腾国际权益首席投资官李宇认为，A股估值优势一直存在。目前投资者更关心经济走势有多大的不确定性。这实际上决定了目前A股股票的风险溢价是否具有吸引力。如果风险溢价相较于潜在风险有吸引力，便值得投资者冒险。
人民币“破7”之后，汇率风险是否会让外资止步A股？李宇认为，汇率风险可用很多方法来对冲，收益互换等衍生工具可以派上用场，人民币不具备大幅贬值的基础。对于海外投资者来说，汇率风险可控，依然是介入的好时机。短期来看，外围因素和部分行业产业的结构性问题给经济增长带来了一定压力，但长期来看，外资增配A股资产是理性的选择。
重磅！MSCI纳入A股第三步来了 数百亿资金在路上！189只中盘股闪亮登场
原标题：重磅！MSCI纳入A股第三步来了，数百亿资金在路上，189只中盘股闪亮登场
重磅周五来袭！
刚刚，MSCI宣布纳入A股扩容安排，A股在指数中纳入因子提升至20%。
MSCI在新闻发布稿中指出，204只A股将以20%的纳入因子新加入MSCI中国指数，含189只中盘股。此外，268只已经进入MSCI中国指数的A股在指数中的纳入因子将从15%提升至20%。这些个股将进入MSCI国际指数，享受随后到来的增量资金。这是MSCI扩容A股的第三步，完成后A股在MSCI新兴市场中所占权重为4.1%。
今天A股开盘怎么走？万众瞩目。
更新后的大盘股名单如下：
来源：MSCI
此次扩容的一大亮点是， MSCI一次性以20%的纳入因子将中盘股纳入 。A股中的中盘股在MSCI指数中实现了从0到20%的“飞跃”。此次扩容对中盘股形成明显利好。MSCI此次纳入189只中盘股。名单如下。到11月26日指数纳入生效，MSCI第一阶段A股纳入安排已经完成。A股在全球指数头号巨头的国际指数中，也完成了从0到20%的转变。
来源：MSCI
430亿增量资金候场
招商证券测算，此次扩容将为A股带来430亿元被动增量资金。其中大盘股和中盘股吸引的被动增量资金比为4:3。
图片来源：招商证券研报
招商证券分析指出，从行业分布来看，纳入MSCI的大盘股行业主要分布在银行、非银金融、食品饮料、医药卫生；拟纳入的中盘股的行业分布占比最高的五个行业分别是医药生物、计算机、电子、化工、食品饮料。医药生物、计算机、电子也是创业板50指数的前三大权重行业，此次MSCI纳入中盘股利好以创业板50为代表的创蓝筹，创50指数值得关注。
从近7日，北向资金的净流入情况来看，中盘股尚未受到充分关注。预计接下来到11月26日指数纳入生效日之前还有更多的净流入。
北向资金大幅净流入
美的距离“买爆”仅一步之遥
根据统计，11月5日外资持有美的集团股份达到27.19%，根据相关规定外资持有A股个股比例达到28%时，港交所将不再接受买盘，即个股被 “买爆”。目前，距离买爆美的仅一步之遥。
截至11月7日，北向资金近7日主要流向消费龙头和金融类股票。在净流入前十大个股中，格力电器净流入29.40亿元，美的集团净流入20.46亿元，伊利股份净流入15.33亿元，五粮液净流入14.94亿元。前十大个股几乎分走了近7日北向资金净流入的半壁江山。
美国上市中国ETF昨晚已异动
昨夜美股开盘之后(现进入冬令时，美股于北京时间22:30开盘)一小时，美国上市的两只中国ETF即大涨。
安硕中国大盘(FXI)价格走势数据来源：彭博终端
其中一只为安硕中国大盘，截至北京时间23:30上涨5.88%；另一只中国ETF“安硕MSCI中国ETF”更是一小时上涨超过8%。安硕MSCI中国ETF跟踪MSCI中国指数，可以捕捉到MSCI A股扩容带来的资金流入。目前，安硕中国大盘规模为44.6亿美元；安硕MSCI中国规模为39亿美元。
安硕MSCI中国ETF(MCHI)价格走势数据来源：彭博终端
目前美国上市中国ETF总量近164.4亿美元，在超过2万亿美元的美国ETF市场中占比较少，这也给了很多机构在海外布局中国ETF的空间。海外上市中国ETF(标的含A股、港股、中概股)中，近一周规模增长最多的为行业龙头ETF、互联网ETF等。
近一周美国上市中国ETF中规模扩张前四(截至11月7日)
数据来源：ETF
关注外资券商持股变化
在9月20日指数纳入生效时，一些个股遭遇暴力建仓。万和电气就是一例。根据媒体报道，当日晚间港交所披露的港股机构持股信息显示，共有17家机构席位借道沪深股通持有该股票。与前一交易日相比，极讯亚太有限公司增持最多，且其所持股票均为当日增持。
据了解，极讯亚太为一家券商，境外众多对冲基金通过极讯亚太的席位交易。预计11月26日指数生效日，这种情形料持续。极讯亚太的持股状态也值得关注。
数据来源：choice
（文章来源：中国证券报）
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MSCI将A股纳入因子从5%增加到20%
盘面观察
截止收盘，沪指报2994.01点，涨幅1.80%，深成指报9167.65点，涨幅1.50%；创指报1567.87点，涨幅2.10%。从盘面来看券商、水泥、白酒、海工装备、信托、银行等板块涨幅居前，造纸、网约车、细胞免疫治疗、酒店餐厅等板块跌幅居前。
后市展望
2016年深港通开通、2017年债券通开通、2018年A股入摩，今天MSCI纳入因子增加到20%，近年我国资本市场对外开放程度不断提高。今天上午6时左右，MSCI宣布在2019年底前将分三步将A股纳入因子从5%增加到20%，与此前预期唯一的不同是没有三步并作两步走。中国中盘A股，含符合条件的创业板股票，也获纳入MSCI指数。市场预计当A股未来被100%纳入时，被动资金流入量将总计达到约800亿美元。本周沪指涨6.77%，周K线8连阳；深成指本周涨5.97%；创业板指本周涨7.66%。A股市场在每年一季度的日历效应躁动显著，尤其是2月。一般的春季躁动主要在于流动性充裕，2019年外资增量入市预期将集中在上半年发酵，与春季躁动形成共振，这是这段时间反弹的主要因素之一。
操作策略
从中长期看市场大概率处于“熊尾牛头”阶段，仍可低吸布局，建议关注非银金融，5G，OLED、低估值板块等。【投资顾问 文赋，执业证书编号：S0260611050006】
