全指股债利差：1.1%（-2%-1.5%），定投倍数1.3倍（0.6-1.5），仓位8成
最近我发现大家都在讨论是否已到底部。
这事咱就不聊了，猜底本质就是比运气的游戏。
3000点以下，看好的人早就买买买，悲观的还在等2800或2700~
现阶段可能更多人内心想要探讨的是
A股和港股，到底选哪个？
来聊聊。
首先选港股的人，一定是更“纯粹“的价投~
因为在实打实的折扣方面，A股确实是比不过港股。
上证跌破3000点，够便宜了吧，而AH股溢价率指数竟然还高达152。
港股就相当于3000点再除个1.5，上证2000点的水平（仅作为类比，非精确计算）
关于港股宽指的具体估值。
港股现在的估值，也是全球市场里的一个奇葩。
香港中小，目前市净率为0.77，PE10.7倍。
恒生指数，目前市净率为0.83，PE8.3倍。
恒生国企，目前市净率为0.75，PE7.4倍。
这个估值水平，全球来看目前仅次于俄罗斯的RTS。
RTS指数市净率0.69倍，PE3.9倍。
毛子那边在打仗，导弹互甩起来，盈利就成浮云了，所以估值便宜也没啥意义。
而港股这边，仗虽没打，但胜似打了。
A股下跌它挨打，美股下跌它也挨打，毛子打乌克兰，它还挨打。
问题来了，港股要价值毁灭吗？
如果看分红，它还真是不赖。
香港中小和恒生指数的股息率数据：
恒生指数股息率：4.22%
香港中小股息率：4.27%
指数这么高的股息率，自然是包含了很多高股息的标的。
比如恒生指数的成分股：
建设银行：PE：3.1，股息率9.5%
工商银行：PE：3.2，股息率9.4%
中国移动：PE：7.2，股息率9.3%
比如香港中小的成分股：
联想：PE：3.9，股息率7.0%
信义玻璃：PE：5.0，股息率10.0%
中国财险：PE：6.2，股息率：5.8%
这些企业的业务大多都处于内地，没在俄罗斯或乌克兰吃子弹。
赚的钱，该分红的，大概率会继续分红。
而且，假如这些企业利润暴降，那么A股的宽基指数也基本不会好。
所以啊，如果认为“价投的尽头是吃股息”，那么港股确实比A股香…
再说说选A股的优缺点。
1、3000点以下确定性高
虽然港股已经跌穿了历史大底。
但3000点之下的A股，好歹也是在历史底部区间。
历史来看，沪深300的市盈率基本是13.5倍左右徘徊，现在估值11倍，已远低于平均水平。
而且因为内地资金相比香港更活跃，所以脉冲会多不少。
经常动辄反弹炒作一波，不用担心硬不起来。
相比70岁的港股老男人来说，A股就好比是40岁的壮年汉，精力充沛。
2、成分股更多元
A股的宽基里边，还覆盖了茅台、五粮液、宁德、隆基、这些港股没有的公司。
虽然港股也有腾讯、阿里、京东、小米这些新兴互联网。
不过目前最火的新能源产业链，港股涉及的比较少。
长远看，A股优质标的方面的优势，肯定会比港股越拉越大~
3、不用担心香港地缘政治的风险
探访了一圈身边人，A股给人的安全感总会更多点。
总感觉港股就是嫁了远门的孩子，爹娘管不了，而且老美来定价
担心它使坏，搞一些意想不到的东西
还担心港股折价继续飙升，变成一个无底洞…
要我说，港股继续折价的风险当然有。
但目前AH溢价都152了，你指望它飙到200也很难。
唯一一次200，还是在07年泡沫顶峰的时候
那时不是港股便宜，而是A股太离谱
市盈率都七八十倍，瞎定价
但现在外资机构占比多了
A股比港股溢价一倍以上，那大家也聪明，知道去哪里买
毕竟有股息支撑的话，价格就不会偏到哪去
所以这种情况也几乎不太会出现了
………
总之，不管你们现阶段计划加港股还是加A股。
我相信这个位置都还不错，长远看没啥问题。
我自己总体是
场内仓位，港股居多（以ETF为主）
场外仓位，A股居多（以自己的组合为主）
对比下来，现在AH股55开，平时基本82开
以上仅是我的个人观点，不代表抄底建议。
港股与A股差价为什么那么大？同样的股票买哪个？
在这个市场上有一些让人无法理解的事实，比如同股不同价，同样的股票A股是股则只要相差两块钱，加上货币换算的差价，溢价率超过73%，这是什么原因导致的？这个价差会不会被填平？会以什么方式填平？对投资者来说机会体现在哪里？
主要原因流动性
流动性是AH溢价的主要原因，A股参与者众多，上市公司数量有限，港股却相反，且A股属于比较封闭的市场，资金流入流出都受监管，A股投资者想要去交易港股，则必须要开通港股证券账户和银行账户，将人民币换算成港币才能够进行交易。即便港股通实施之后，AH溢价问题仍然没有解决，因为门槛还是偏高。供求关系是流动性的核心，当供大于求时，形成卖方市场，价格相应会低；而当供小于求时则是买方市场，价格会高点。
流动性是相对需求者来说的，同样一个苹果，在机场和在菜市场的价格就有一倍之差，对买者而言，这种需求偏好对应购买难度的增加，当然给予一定的溢价。
市场规则
A股是单边交易规则，有涨跌停、T+1等的限制，而港股却不一样，是双向的交易规则，没有涨跌停等限制，这些制度放在A股对投资者有一定的保护作用，从而会有溢价，而在港股则没有，所以要有折价，以对冲风险。
投资理念
A股是个人投资者居多，而港股则以机构投资者为主，港股大盘蓝筹溢价明显低于小盘，原因就在于投资理念相差巨大。
总之，不管是否是这些原因导致的，AH溢价如铁一般的事实存在着，至于未来将会怎么发展，只能交给时间给予答案。
同时港股a股上市 买哪个好
建议买a股，因为a股比港股估值高。
