中国基金报记者 张燕北
你恐慌我贪婪，聪明资金越跌越买。
本周一（4月25）日，中国A股四大股指悉数大跌，其中具有代表性的上证指数跌逾5%，失守3000点大关。作为机构投资的风向标，股票交易型开放式指数基金（ETF）单日内逆势获得110多亿资金净流入，抄底资金非常汹涌。
4月份以来的市场持续调整中，场外的资金却连续抄底进场，据估算已有近490亿资金借道股票ETF入场。其中沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF及创业板等宽基ETF成为资金踊跃抄底的对象，包括周期类ETF及芯片ETF在内的部分行业窄基指数也较受资金青睐。
公募业内表示，抄底资金借机大举涌入显示出低位布局的合理性。面临内外部挑战，预期后续仍有更强有力的政策出台，对于提振市场信心有一定助益，投资人不妨采取分批进场、基金定投的方式来分散择时风险，低位布局。
单日大举净买入112亿元
大盘宽基ETF最吸金
周一A股大跌，“抄底”资金借道ETF基金布局市场的热情高涨。
Wind数据显示，截至4月25日收盘，全市场619只股票ETF产品中（统计股票ETF和跨境ETF），在本周第一个交易日净流入资金为112.4亿元。其中宽基再度成为吸金主力，券商、红利等部分行业和策略类窄基指数也比较受资金青睐。
具体而言，在周一的市场调整中，华泰柏瑞基金旗下的沪深300ETF成为份额单日增加最多的单只产品，当日获净申购8.98亿份。
以4月25日3.9元的均价估算，沪深300ETF单个交易日获得35.01亿元资金净流入，成为逆市买入资金最汹涌的股票ETF。周一，在沪深300指数下跌4.94％的背景下该ETF基金场内跌幅4.82%。
同样，上证50指数周一大跌4.64%，华夏基金旗下的上证50ETF下跌4.75%。然而该基金却紧随沪深300ETF之后，周一获得5.39亿份净申购，净流入资金14.65亿元。计算下来，仅这两只大盘宽基指数ETF一天内便获得近50亿元资金加仓。
其次，南方中证500ETF、华夏沪深300ETF也是资金青睐的宽基龙头产品，本周一净流入资金双双超过5亿元。此外，嘉实沪深300ETF也获得4.64亿元资金净申购。
除大盘宽基ETF外，近期跌幅较大的创业板ETF、科创50ETF等中小盘风格ETF，也受到资金的逆市净买入。例如，华夏上证科创板50ETF获3.6亿元资金净流入，易方达创业板ETF单日吸金逾2亿元。
就窄基指数而言，行业指数中，券商ETF受追捧，国泰中证全指证券公司ETF净流入3.85亿元，华宝中证全指证券公司ETF净流入2.09亿元。
在周一市场调整中，今年表现突出的周期类ETF也居资金净买入前列，其中国泰中证煤炭ETF净流入2亿元，华宝中证银行ETF净流入1.86亿元，南方中证全指房地产ETF净流入8.34亿元，另外广发中证基建工程ETF单日吸金1.39亿元。
策略指数中，红利ETF、创成长ETF也获得资金的净流入。华泰柏瑞红利ETF周一场内价格跌超4%，吸引3.86亿元资金净买入。
另一方面，就资金的净流出方向而言，99只基金遭遇净卖出，但卖出量均比较小，其中光伏ETF、新能源车ETF、创新药ETF等行业指数产品，资金净流出居前。单日净流出资金最多的广发中证全指金融地产ETF也仅被净卖出1.62亿元，相对处于资金流出的较低水平。
针对大跌日股票ETF资金流向，深圳一家公募指数投资部人士表示，ETF的申赎情况通常被视为投资风向标，资金整体流入股票ETF，代表资金对后市比较乐观，或判断市场风险释放后将迎来上涨。而宽基ETF主要为机构投资者持有，其申赎动向更能反映机构的态度。
“伴随着板块轮动加快，行业主题ETF市场资金‘高抛低吸’的特征越来越明显。在行业指数低估区域，投资者一般会通过买入或定投的方式越跌越买，积累筹码；而随着指数反弹和上涨，也会在上涨过程中逐渐兑现收益，落袋为安。”他说道。
4月以来490亿资金借道ETF进场抄底
“狂买”宽基ETF
拉长时间周期来看，二季度以来市场持续调整，聪明资金却借道ETF踊跃进场抄底。Wind统计显示，截至4月25日，4月份以来已有近490亿资金净流入股票ETF，“抄底”资金可谓十分汹涌。
沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF以及创业板ETF等宽基ETF成为资金踊跃抄底的对象，净流入合计超过200亿元。
具体到单只产品来看，有12只ETF基金在4月份以来市场的加速下跌中获得超10个亿资金净流入，其中宽基ETF有7只。
华泰柏瑞沪深300ETF依然居于吸金榜首位，4月以来该ETF基金场内价格跌超10%，期间逆势获得83.56亿元资金净买入。华夏上证50ETF同期份额增加19.36亿份，按照区间成交价估算，约有55.17亿元资金净流入。南方中证500ETF、华夏沪深300ETF则分别获得16.46亿和10.59亿资金净流入。
值得一提的是，相较于4月25日大盘宽基指数在资金净流入榜单上占据绝对优势的状况，4月以来中小风格的科创50、创业板等“双创”类龙头产品获得资金净流入的趋势更为明显。
其中，华夏上证科创板50ETF获得35.31亿份资金净申购，是同期份额净增量最大的股票ETF。伴随着份额的增加，约有36.42亿元资金净流入。
易方达创业板ETF获得资金净买入的金额紧随其后，二季度以来吸金21.72亿元；华安创业板50ETF吸金能力也毫不逊色，20.86亿元资金踊跃净流入。
从持有人结构来看，2021年基金年报数据显示，易方达创业板ETF、华安创业板50ETF的机构投资者占比分别为65.79%、44.77%，其动向一定程度上代表了机构投资者的看法。
窄基指数中，资金也持续“买买买”，今年表现优异的基建50ETF、钢铁ETF等周期类基金在近期A股调整中，也位居资金净买入前列，不到一个月时间内均获得超10亿资金净申购。此外，南方中证全指房地产ETF、广发中证传媒ETF也比较受资金青睐。
跟踪半导体板块相关指数的行业ETF则获得资金逆势“抄底”，例如华夏国证半导体芯片ETF净流入资金11.09亿元。国联安中证全指半导体ETF、国泰CES半导体芯片ETF的净买入资金也位居前列。
事实上，虽然芯片、半导体板块开年来持续调整，但场外的资金却在连续抄底进场。目前两市有8只ETF跟踪芯片、半导体板块，年初以来场内8只ETF的份额均出现了增加。
有市场分析人士表示，芯片板块个股数量较多，投资者如果不熟悉个股，但看好芯片板块的行情，可通过ETF进场分散个股风险。
作为一只跨境ETF，广发纳斯达克100ETF近期也成为近期资金布局重点，4月以来强势“吸金”超10亿元。
而在资金的净流出方面，近期跌幅较大的光伏ETF、新能源车ETF，以及家电ETF、酒ETF、资金净流出居前。不过4月以来，600多只股票ETF中仅170多只基金遭遇净卖出，且合计卖出金额仅50亿元左右，显示出资金“越跌越买”的大趋势未变。
业内人士表示，被称为投资风向标的ETF，资金“大进大出”通常备受关注。对于ETF持续得到净申购现象，上海一位公募人士表示，机构资金具有期限长、资金量大等特点，通常利用流动性好的宽基ETF进行抄底，而投资者在布局宽基ETF时倾向于战略配置，作为长期布局的重要途径。
“越低越买，低位多买”
3000点以下为定投适合时机
历史案例表明，投资上的集大成者多数都具有超强的逆向思维能力。大盘失守3000点之际，多家机构及公募人士也表示，对于基民而言是难得的布局机会。
在市场的相对底部通过定投方式参与基金投资，分批买入建仓可以分散持有成本，可以帮助投资者在市场相对底部积累更多便宜的筹码。
上投摩根基金表示，展望未来，市场磨底的时间或比预期要长，但历史经验显示，风险情绪一旦得到修复，往往会出现一定反弹机会，普跌之中不乏因情绪而被错杀的标的或可率先恢复。
上投摩根基金基金经理倪权生指出，“从整个市场角度而言，当前分位数（指数相对于无风险利率的比值）的标准差在两倍以下，上一次出现这种极端值的情况，还是在2018年的市场底部。”
他表示，从周期理论看，当市场的估值、流动性和情绪都处于冰点时候，往往也是比较适合增持基金的时间点。当然，如果投资者仍然心存顾虑，不妨采取基金定投的方式。
中欧基金表示，如果以跌破3000点为起点，等待下一次涨回3000点，可能刚好是一个“完美的定投微笑曲线”。
注：微笑曲线是在先跌后涨的特定市场条件下才有机会形成，图片仅供参考，不预示未来表现。
中欧基金以上面四次区间较长的跌破3000点——重回3000点做定投测算：
（数据来源：wind，定投标的为上证指数，定投采用月定投方式，起投日期为第一个定投扣款日。定投收益率=[sum（每期定投金额/每期净值）*（期末净值-每期期初净值）]/（每期定投金额*投资期数）。以上定投测算仅为举例，模拟数据不代表实际收益，以上复合年平均收益率依次是：31.64%、11.32%、7.50%和16.88%）
可以发现两点：
其一，即使在看似不好的3000点下定投，如果投资者在市场下跌期间能克服恐惧，并坚持到市场重回3000点，定投的总回报比一次性投资的收益高。
其二，相比一次性投资，坚持定投的人回本时间较快。
回顾历史，我们只要稍微把投资时间拉长一点，就知道大盘点位与基金收益并无绝对的正相关，只要把持有时间拉长一点，即使期间遭遇下跌或熊市行情，好基金依然有机会获得不错回报。
华夏基金也表示，定投可以有效应对震荡和下跌行情，3000点以下更是要坚持定投。定投并不害怕下跌，反而可以有效应对下跌行情。
因为从原理上来说，定投收益=（现价-持仓平均成本）*持有基金份额，如果能在下跌的过程中坚持买入，就可以收集到更为廉价的筹码，不断降低自己的持仓成本，当行情发生好转，基金净值上涨到超过我们的成本时，便能扭亏为盈。
很重要的一点是，由于我们的成本因为低位定投不断降低，因此我们根本不需要行情上涨到原先的初始位置，即可盈利。
华夏基金举例道，假如基民A每月固定定投100元X基金，结果X基金迅速回撤，3个月间净值从1元跌到了0.6元。但由于他坚持定投，目前的盈亏平衡点已经来到了0.77元，想回本并不需要基金净值修复至1元。如果基金净值涨回1元，其定投收益率可达1/0.77-1=29.9%。
图片来源：华夏基金
如果践行“越低越买，低位多买”会怎么样呢？因为在低位加大了定投力度，基民A持仓成本可以摊薄得更低，基金净值回到0.69元即可扭亏为盈。如果基金净值涨回1元，挖掘基的定投收益率可达1/0.69-1=44.9%。
金融市场波动
央行最新发声
4月26日，中国人民银行有关负责人就当前金融市场情况接受金融时报采访
问：近期金融市场出现波动，对此有何评论？
答：我们关注到近期金融市场出现一些波动，主要受投资者预期和情绪的影响。当前我国经济基本面良好，经济内生增长潜力巨大，防范化解金融风险取得实质性进展。金融系统落实党中央、国务院决策部署，统筹疫情防控和经济社会发展，支持物流畅通和促进产业链供应链稳定，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。按照市场化、法治化、国际化方针，稳妥推进并尽快完成大型平台公司整改工作，促进平台经济健康发展。人民银行将加大稳健货币政策对实体经济的支持力度，特别是支持受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户，支持农业生产和能源保供增供，推出科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，增加1000亿元再贷款支持煤炭开发使用和增强储能，增加支农支小再贷款和民航专项再贷款，保持流动性合理充裕，促进金融市场健康平稳发展，营造良好的货币金融环境。
今日，A股和港股开盘，主要指数红盘，其中港股反弹明显，恒生科技指数大涨3.4%，京东、美团等科技股大举反弹。
编辑：小茉
版权声明
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a股大跌的原因是什么?
有专业人士指出A股最近大跌有两大原因：从内部原因来看，节前市场上涨过快，积累了大量的获利盘是下跌的主要原因；从外部因素来看，市场资金面偏紧，同时央行回收部分资金，投资者担心流动性问题，这也是市场出现持续回探的原因。【拓展资料】A股，即人民币普通股票，是由中国境内注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人（2013年4月1日起，境内港澳台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。英文字母A没有实际意义，只是用来区分人民币普通股票和人民币特种股票。A股不是实物股票，以无纸化电子记账，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。中国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等。2020年1月27日，证监会向各证券、期货交易所发出通知，各证券、期货交易所1月31日休市，2月3日起照常开市。释义：根据股票上市地点和所面向的投资者的不同，中国上市公司的股票分为A股、B股和H股等。A股的正式名称是人民币普通股票，即由中国注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内（不包括港澳台地区）的个人和机构以人民币交易和认购的股票。2005年11月5日，证监会和人民银行联合发布《合格境外机构投资者境内证券管理暂行办法》，允许符合条件并经证监会和国家外汇管理局批准的境外机构投资于A股。A股也称为人民币普通股票、流通股、社会公众股、普通股。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的普通股票。以人民币认购和交易。A股不是实物股票，以无纸化电子记帐，实行“T+1”交割制度，有涨跌幅（10%）限制，参与投资者为中国大陆机构或个人。本文编辑时间为2022-3-11
你如何看待2021年7月29日A股再次大跌？
属于正常现象
随着我们国家经济社会的飞速发展，人们对于A股市场的理解也产生了一定的变化，越来越多的人都开始尝试进行相关的股票交易。但是很多人却并不了解股票市场的基本运行规律，而且连基本的操作的技巧也不清楚。其中就有不少网友朋友们就向我们咨询到2021年7月29日A股再次大跌的相关事宜，面对广大网友朋友们提出来的各种问题以及疑惑，我们首先先需要充分了解一下什么是A股市场。“A股，即人民币普通股票，是由中国境内注册公司发行，在境内上市，以人民币标明面值，供境内机构、组织或个人（2013年4月1日起，境内港澳台居民可开立A股账户）以人民币认购和交易的普通股股票。”其实股票市场存在的非常多的不确定因素，每天的股票波动同样也是受到非常多的客观因素影响的。在2021年7月29号出现股票大跌，我觉得可能是因为国外资金的撤退导致的。以下是我的股票市场的一些理解。
一：股票下跌属于正常现象
因为任何一个上市公司都不能保证自己的公司股票价格都是持续上涨的，那么只要有多个公司出现股票下跌，整体就会呈现A股市场的股票大跌。这种下跌趋势还是属于正常现象，因为并没有下跌的特别严重，而且资金撤退的现象也并不是特别的严重。
二：适当的加仓
当一个股票出现比较严重下跌的时候，这个时候其实是一个非常好的加仓机会。著名的投资天才巴菲特曾说过，别人恐惧的时候，我就兴奋。我们必须把握每一次股票大跌，并且适当地进行一定的股票投资，只有这样我们才能获得更多的收益。
