11月25日，人民银行发布消息称，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。
此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。
根据测算，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。央行有关负责人表示，人民银行将加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持重点领域和薄弱环节融资，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
年内第二次降准如期而至
本次降准从国务院常务会议“预告”到正式落地，仅间隔2天时间。11月22日召开的国务院常务会议提出，加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。
在实施力度上，本次降准上一次在2022年4月15日的降准一致，均为下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），共计释放长期资金约5300亿元。
本次降准的落地符合市场普遍预期。财信研究院副院长伍超明对券商中国记者表示，国常会在谈及降准时提出“适度”的要求，意味着本次降准幅度不会太大。另一方面，目前我国金融机构平均存款准备金率为8.1%，无论与发达经济体还是与其他发展中经济体相比均已不高，国内降准政策空间较小，需要审慎运用。
光大证券固收首席分析师张旭告诉记者，当前流动性已处于合理充裕且略偏宽松的水平，本周DR007(银行间存款类机构7天期回购加权平均利率)的均值为1.65%，低于同期限政策利率35bp。“在此情况下，0.25个百分点的降准幅度是适度的，既增加了金融机构长期稳定资金来源，也不会形成流动性在银行体系内的淤积。”
降低金融机构资金成本
降准意味着给银行业金融机构进一步释放低成本长期资金，有利于降低商业银行资金成本，提高银行放贷的意愿，也有助于通过让利，进一步推动降低社会融资成本，改善市场预期、提振实体有效融资需求。
对此次降准的目的，央行有关负责人表示，一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。
在多位专家看来，本次降准释放今天释放的约5000亿元长期资金，一方面是有助于金融机构将降准释放的一部分流动性置换到期的中期借贷便利（MLF）。另一方面则是助力经济稳增长，降低银行成本来链式推动降低信贷成本和宽信用。
伍超明指出，12月份，国内MLF到期量仍有5000亿元，目前1年期同业存单利率仍低于1年期MLF利率较多，加之实体有效需求偏弱，商业银行续做MLF动力有所不足，而8月、9月份和11月份MLF均缩量续作，导致基础货币减少，进而影响到信用扩张，需要降准适度对冲这一压力。
随着降准落地，张旭认为，下阶段货币政策的取向仍是稳健的，银行体系流动性将从合理充裕且略偏宽松的状态逐步向中性回归。相应的，DR007等资金利率向OMO（公开市场业务）利率的稳健回归也是大势所趋。若后续稳增长压力进一步增大，不排除央行调整MLF利率，贷款市场报价利率(LPR) 也有可能进一步下行。
如何影响股市、债市、楼市？
从过往经验来看，降准往往能够在短时间内对金融板块、地产板块的行情起到催化作用。但专家也指出，在国常会“预告”后，本次降准已属于“如期而至”，或对股市、债市影响较小。
“预计降准会继续带来小幅提振作用，但影响不会很大。”民生银行首席经济学家温彬表示，对股市而言，降准有助于提振市场预期，上证指数上行次数占比较高，但幅度偏小。近期经历疫情防控优化和地产金融政策加码预期的上涨后，市场进入盘整阶段。
在全国六大行支持房地产市场的大背景下，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，此次降准对房地产领域的影响明显较大，也有助于房地产开发、个人按揭贷款等领域的信贷支持。
近期，债券市场出现大幅调整。当前，同业存单利率呈现结构性差异，主要在于市场认为短期面临的不确定性因素较多。东方金诚首席宏观经济学家王青表示，降准落地对债市中短端的利好更加明确，有望带动此前因资金面收敛而大幅走高的短端利率进一步下行。
在温彬看来，此次降准将给近期陷入赎回潮担忧的债券市场注入信心，债券利率或迎来阶段性震荡回落。后续多空交织，仍将以疫情防控、地产政策落地成效和基本面修复速度为主要运行逻辑。
责编：战术恒
校对：杨立林
央行全面降准，释放资金5300亿元，对楼市会有哪些影响？
央行全面降准，释放资金5300亿元，对楼市会有哪些影响？
全面降准是央行货币调控政策之一，主要是通过调整银行准备金率来释放更多的流动性，本次下调准备金率为0.25%（特殊城商行下降0.5%），约释放资金5300亿元，笔者通过了解，对楼市的影响主要有以下几个方面。
首先是加快存量货款的审批速度，各商业银行会根据自行资金情况，比如贷款余额、贷款指标等来审批已经申请的住房贷款，每当到季度末或者是年末，各家银行的贷款审批速度很慢，主要是贷款额度不足，换句话说就是银行也没有钱了，所以降准释放资金可以加速银行审批贷款的速度，有利于市场快速交易，放大成交量，利于楼市的资金回笼。
其次是可新增一部分住房贷款，银行手里有了资金，就可以进件更多的住房贷款申请。我们都知道买房大多数是需要贷款的，全款买房的非常少，因此如果银行没资金贷款，这将使地产销售客户减少相当一部分，由于降准释放资金，因此以前因没有额度而拒绝的贷款，现在可以重新审批，因此促进房地产市场交易量的放大，促进地产销售的加快，有利于楼市的整体回暖。地产也是一种消费，相当于银行在刺激消费市场。
第三开房商可以从银行获得更多的开发货款，银行手里有钱了就可以给开发商进行贷款，这样会盘活开发商手里的地产项目，促使开发商加快建设进度，提高资金周转率。房地产开发是高现金流的行业，如果开发商手里缺钱，会导致项目停工，甚至于烂尾，因此开发贷款对开发商特别重要，所以释放流动性有利盘活开发商，进而促进楼市健康发展。
央行降准释放资金5300亿元，降准对楼市有何影响？
房地产行业的集中度进一步提高，大型房地产企业增加垄断，小型房地产企业无法获得土地。大型房地产企业应该听国家的话，坚持住房不投机，合作控制房价。适当的存款准备金率下调可以有利于增加发展规模，引导更多的住房需求，包括改善、养老功能、二胎和农村城市的新需求，认为短期对房地产有一定的刺激，但影响并不会很大。房价疯狂上涨的时代已经过去了，人们也不会再像前几年一样只知道一股脑的买买买，刚需住房什么时候买都合适，但是如果是投资的话，现在投资的风险还是比较大的，一二线限购，三四线风险太大，降准以后政府对房地产的调控政策大的方向是不会变的，
市场上突然多了这么多资金，如果说不往房地产市场流是不可能的，但是也不会出现房价大涨，人们疯狂买房的情形了，更多的热钱会流向股市、债市，大宗商品消费。当然最直接的影响就是降低企业融资成本、刺激居民投资消费，从而拉动GDP。5500释放到市场上不是很大的钱，对市场的影响也有限。RRR降息是针对性的RRR降息，主要针对中小等企业释放流动性对抗疫情的影响。下调存款准备金率不同于以往的大规模放水。大规模放水是在常规时期调整市场经济资本流动，这次针对性明确。所以这5500亿对房地产没有影响。
降准释放流动性，资金流入房市，将推高房价，但是"房住不炒"在政策基调下，在政策监管下流入房地产市场的资金数量有限。这可以从各省出台的放松房地产政策中看出。为了对冲新冠肺炎疫情对经济的不利影响，下周一释放5500亿流动性主要是支持实体经济。RRR款准备金率对实体经济影响不大，因为今天的贷款市场实际上是银行寻求贷款业务。如果实际贷款利率没有降低，例如根据基准贷款利率提供贷款，利率自2015年以来没有改变。但如果银行贷款利率降低，贷款需求就会增加。
现如今LPR利率改革，LPR跟踪中央银行的市场报价和中期便利工具。也就是说，LPR受两个因素的影响，一是政策利率，即央行批发给市场的资金。另一个是宽松程度。如果宽松，银行会LPR利率报价会下降。然后相应的贷款利率会下降。当然，其实要看LPR最新的报价有没有跟随降准而下降。但是理论上，宽松的资金会让银行降低利率报价。从而使得市场发挥一定的作用。激发一定的贷款需求。在这个阶段，银行的主要稳定信贷是抵押贷款。因为有抵押品。2020年，全球宽松可以使中国的流动性不太紧张，使实际利率下降释放一定的购房需求。
