深天马A2022三季报显示，公司主营收入242.13亿元，同比下降4.49%；归母净利润3.62亿元，同比下降28.74%；扣非净利润-47490.62万元，同比下降140.99%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入84.75亿元，同比下降0.12%；单季度归母净利润-854.92万元，同比上升62.44%；单季度扣非净利润-23829.55万元，同比下降69.38%；负债率61.93%，投资收益-3407.07万元，财务费用2.61亿元，毛利率13.69%。
共有2股东持股数减少，香港中央结算有限公司减少92.2658万股，该股东持股占流通股比例1.58%，中国国有企业结构调整基金股份有限公司减少42.8万股，该股东持股占流通股比例1.51%；
财报数据概要请见下图:
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京东方、TCL科技、深天马面板三巨头 半年报谁更强？
京东方（000725.SZ）、TCL 科技 （000100.SZ）和深天马（000050.SZ）这中国面板业三巨头，8月28日晚齐齐发布半年报。经受疫情挑战的洗礼，2020年上半年它们的业绩各有千秋。
在规模上，京东方继续领先。上半年，京东方营业收入608.67亿元，同比增长10.59%；归母净利润11.35亿元，同比减少31.95%；归母扣除非经常性损益净利润-1.76亿元，同比减少127%。
新冠疫情、贸易摩擦带来了冲击，但国家“新基建”又带来了机会，上半年京东方随着新产能释放，面板出货量同比增长超15%，保持液晶显示屏在手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视领域的领先。同时，智能制造业务快速成长，电视机中国区销量、电子标签销量均同比增长超70%。
上半年，京东方的端口器件（主要是面板）、智慧物联（主要是智能制造）和智慧医工板块的收入分别同比增长10.75%、3.6%和6.16%。不过，占京东方营收九成的端口器件的毛利率同比下降1.78个百分点至13.78%，主要是面板价格比去年同期下降。这造成了京东方收入增长、净利下滑。
TCL 科技 则在收购上连接出手。上半年，按去年剥离家电业务（资产重组）后的同口径计算，TCL 科技 实现营收293.3亿元，同比增长12.3%；归母净利润12.1亿元，同比下降42.3%；归母扣除非经常性损益净利润1.8亿，同比减少27.39%。随着疫情后复工复产的推进，二季度净利环比增96%。
其中，做面板的TCL华星上半年营收195.1亿元，同比增长19.9%；净利润亏损1.33亿元，同比下降11.52亿元，二季度环比一季度改善2.15亿元；归母净利润0.24亿元。与此同时，TCL产业金融、投资创投及其他业务实现净利润12亿元，稳定了公司在面板行业低谷期的盈利能力。
行业低谷期，TCL 科技 进行连番收购和结盟。斥资109.74亿元收购中环集团，从而获得以半导体和光伏材料为主业的中环股份的控股权，使TCL 科技 的业务架构在半导体显示（TCL华星）、产业金融及投资两大板块的基础上，新增半导体及新能源（中环集团）的板块。8月28日晚，TCL 科技 还公告透露，TCL华星斥资10.8亿美元收购苏州三星8.5代线，进一步扩充大尺寸面板的产能。此外，上半年TCL斥20亿元战略投资日本JOLED公司，还与三安光电建立了MicroLED的联合实验室。
深天马在净利润增长上表现较佳。上半年，深天马实现营业收入140.57亿元，同比减少3.69%；归母净利润7.44亿元，同比增长15.67%；归母扣除非经常性损益净利润4.26亿元，同比增长54.4%。
与京东方、TCL 科技 有大量大尺寸液晶面板产能不同，深天马聚焦于中小尺寸面板，这也是深天马上半年净利润增长相对较好的原因。因为今年上半年，大尺寸液晶面板尤其是液晶电视面板，在年初价格稍微反弹之后，就因疫情影响终端需求而再次出现下挫，直至6月份才重新持续上涨。
另外，与大尺寸面板“主战场”液晶电视市场增长乏力不同，中小尺寸面板下游领域，尽管智能手机、车载显示的销售下滑，但是笔记本电脑、平板电脑、医疗类产品的需求增长。另外，深天马在LTPS-LCD（低温多晶硅-液晶）手机屏上持续进行技术创新和产品升级，比如推出了屏内多点指纹解决方案，所以上半年深天马显示屏及显示模组的毛利率同比提高了3.83个百分点，至19.35%。
目前，京东方、TCL 科技 和深天马仍然在不断扩大面板的产能。比如，京东方在建重庆6代柔性AMOLED面板生产线；TCL华星武汉6代柔性AMOED面板生产线在量产爬坡过程中；深天马在建厦门6代柔性AMOLED面板生产线。此外，业内还继续有收购兼并的机会。所以，预计这中国显示面板业三巨头未来一段时间内的营收规模仍会持续增长，并且它们将通过Mini LED背光、屏下指纹等新技术的应用来努力提升盈利水平。
MiniLED概念-创维数字，深天马，京东方，TCL科技谁更值得期待？
MiniLED概念板块近来大受资金青睐，近三日板块累计涨幅达到8.49%，成交金额达到439亿元。
Mini LED 是什么？
Mini LED 是次毫米发光二极管，指芯片尺寸介于 50~200μm 之间的 LED。
Mini LED 比起传统 LED 来说，颗粒更小、显示效果更加细腻、亮度更高，同时比 OLED 更省电，而且支持精确调光，不会产生 LED 的背光不匀的问题。
下面我们来分析几家相关概念的A股上市公司，看看哪一家让我们更值得期待？
创维数字（000810)
公司简介: 创维数字股份有限公司主营业务为数字电视智能终端及软件系统与平台的研究、开发、生产、销售、运营与服务。
公司主要产品为机顶盒、宽带融合、智能家庭网关、智能组网、涵盖光纤接入设备、Wi-Fi5/Wi-Fi6无线路由器、Cable Modem、4G/5G CPE。
概念理由: 公司智能制造（液晶器件）板块主要产品是中小尺寸显示模组，目前公司创维液晶Mini-LED产品正式启动量产。
深天马A（000050)
公司简介: 天马微电子股份有限公司是液晶显示器及液晶显示模块的专业设计企业,现已成为一家集研发、设计、生产、销售和服务为一体的大型公众上市公司。
公司产品现已广泛应用于移动电话、车载显示、仪器仪表、家用电器及其他信息终端显示领域.目前天马已成为国内彩色显示屏主要供应商。
概念理由: 19年12月，公司已推出自主创新开发的LTPS AM Mini LED HDR液晶显示产品并在2019年SID年会展上有展出，公司此技术创造了显示行业local dimming精细度之最。
京东方A（000725)
公司简介: 京东方 科技 集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商。
产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域。
概念理由: 2020年3月6日公司在互动平台称：在CES 2020期间，公司展示了全球领先的Mini LED显示技术，实现超薄、超高亮度、超高分区的一体化解决方案。
其中75英寸8K Mini LED背光显示可以实现精细度超过万级的HDR分区，具有1500nit超高亮度，动态对比度高于100万；
此外，公司展示了1.6mm像素间距mini LED玻璃基拼接显示产品，采用全球领先的表面黑化处理解决方案，使低亮度画面更黑更纯净，在暗态环境下每个画面细节都分毫必现。
最后，联想的专业显示器ThinkVision Creator Extreme 也采用了京东方Mini LED产品；公司可实现千级分区的Mini LED笔记本产品也即将推向市场。
TCL 科技 （000100)
公司简介: TCL 科技 集团股份有限公司主要业务架构为半导体显示业务、半导体光伏及半导体材料业务、产业金融及投资平台和其他业务。
主要产品为半导体显示器件、半导体光伏及半导体材料、电子产品分销，TV面板出货面积全球第二，55吋电视面板市占率全球第一，65吋电视面板市占率居全球第二位；t3产线LTPS手机面板出货量全球前三。
概念理由: TCL华星于19年8月全球首发基于Mini-LED on TFT的MLED星曜产品，是全球首款采用a-Si驱动Mini-LED阵列产品，目前已经具备量产准备，具体量产时间需结合终端厂商的计划。
了解完公司的基本情况后，以下我们来分析一下公司的财务数据。
成长能力
主营业务收入增长率通常被用来衡量企业的成长能力。
主业收入增长迅速，在市场上不断攻城略地，这样的企业当然有很好的成长性。
创维数字： 2018年-2020年主营业务收入分别是77.63亿元、88.96亿元、85.08亿元。
对应的净利润分别是3.28亿元、6.32亿元、3.84亿元。
三年营业收入的年复合增长率为4.7%。增幅较少，只能说是稳中有长。
深天马A： 2018年-2020年主营业务收入分别是289.12亿元、302.82亿元、292.33亿元。
对应的净利润分别是9.26亿元、8.29亿元、14.75亿元。
三年营业收入的年复合增长率为0.6%。基本维持在同一水平。
京东方A： 2018年-2020年主营业务收入分别是971.09亿元、1160.6亿元、1355.53亿元。
对应的净利润分别是34.35亿元、19.19亿元、50.36亿元。
三年营业收入的年复合增长率为18.1%。说明公司的业务在快速扩张中。
TCL 科技 ： 2018年-2020年主营业务收入分别是296.01亿元、749.33亿元、766.77亿元。
对应的净利润分别是7.79亿元、26.18亿元、43.88亿元。
三年营业收入的年复合增长率为60.9%。公司的业务在增长幅度非常大。
盈利能力
核心利润率通常被用来衡量企业的的盈利能力。
核心利润率=主营业务利润率 – 期间费用率。
如果说主营业务利润率反映产品的盈利能力，期间费用率反映的是企业的管理能力。
那么，核心利润率则反映了企业的综合盈利能力和竞争力，是衡量企业经营成果的一个关键指标。
创维数字： 2021年一季度的核心利润率是8.1%；2020年一季度的核心利润率是7.6%。
公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，两者相比，增加了0.5%。
深天马A： 2021年一季度的核心利润率是11%；2020年一季度的核心利润率是8.4%。
公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，两者相比，增加了2.6%。
京东方A： 2021年一季度的核心利润率是20%；2020年一季度的核心利润率是4.2%。
公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，两者相比，增加了15.9%。
TCL 科技 ： 2021年一季度的核心利润率是15%；2020年一季度的核心利润率是0.7%。
公司的核心利润率在2021年一季度比去年同期相比，两者相比，增加了14.3%。
营运能力
营业周期通常被用来衡量企业的营运能力。
营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数。
从计算公式可以看出，营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。
通俗地说，存货周转天数用来衡量公司是否货如轮转；应收账款周转天数用来衡量是否财源滚滚。
营业周期时间越短，公司的资金周转越快，则营运能力则越强。
创维数字： 2021年一季度的营业周期为192天，上年同期为309天，周转速度提高了37.9%。
其中存货周转天数为66天，去年同期为83天，存货周转速度快了20.5%。
其中应收账款周转天数为126天，去年同期为226天，应收款的变现能力周转速度快了44.2%。
深天马A： 2021年一季度的营业周期为103天，上年同期为125天，周转速度提高了17.6%。
其中存货周转天数为39天，去年同期为52天，存货周转速度快了25%。
其中应收账款周转天数为64天，去年同期为73天，应收款的变现能力周转速度快了12.3%。
京东方A： 2021年一季度的营业周期为96天，上年同期为118天，周转速度提高了18.6%。
其中存货周转天数为48天，去年同期为57天，存货周转速度快了15.8%。
其中应收账款周转天数为48天，去年同期为61天，应收款的变现能力周转速度快了21.3%。
TCL 科技 ： 2021年一季度的营业周期为71天，上年同期为93天，周转速度提高了23.7%。
其中存货周转天数为31天，去年同期为38天，存货周转速度快了18.4%。
其中应收账款周转天数为40天，去年同期为55天，应收款的变现能力周转速度快了27.3%。
偿债能力
我们从资产负债率、速动比率来分析公司的财务是否稳健。
资产负债是指企业总负债占总资产的比例。
速动比率，能直接反映企业的短期偿债能力强弱，其计算方法为企业持有的速动资产与短期负债的比例。速动资产指的是现金，短期投资、应收款项等易变现的资产。
创维数字： 2021年一季度的资产负债率是56.9%，2020年一季度是59%；两者相比，负债比率减少了2.1%。
目前，企业的速动比率为1.53。一元钱的流动负债，公司有1.53元速动资产来保障。表明企业的短期负债在可控制范围，速动资产完全可以覆盖短期负债。
深天马A： 2021年一季度的资产负债率是55%，2020年一季度是58.7%；两者相比，负债比率减少了3.8%。
目前，企业的速动比率为0.7，企业的速动资产无法覆盖短期负债，表明企业存在一定的财务风险。
京东方A： 2021年一季度的资产负债率是58.4%，2020年一季度是57.6%；两者相比，负债比率减少了0.8%。
目前，企业的速动比率为1.09。一元钱的流动负债，公司有1.09元速动资产来保障。表明企业的短期负债在可控制范围，但存在风险。
T CL 科技 ： 2021年一季度的资产负债率是66.6%，2020年一季度是61.9%；两者相比，负债比率增加了4.8%。
目前，企业的速动比率为0.78，企业的速动资产无法覆盖短期负债，表明企业存在一定的财务风险。
股东权益率
我们来看看过去三年，公司为股东创造的收益情况。
净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平。
指标值越高，说明投资带来的收益越高。
创维数字： 2018年-2020年的净资产收益率分别是10.8%，16.8%，9.1%，平均年净资产收益率是12.2%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为12.2元。
深天马A： 2018年-2020年的净资产收益率分别是3.6%，3.1%，4.4%，平均年净资产收益率是3.7%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为3.7元。
京东方A： 2018年-2020年的净资产收益率分别是4%，2%，4.9%，平均年净资产收益率是3.6%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为3.6元。
TCL 科技 ： 2018年-2020年的净资产收益率分别是2.5%，8.7%，12.9%，平均年净资产收益率是8%。股东投资公司100元，公司为股东创造年收益为8元。
小结 ( 2021年一季度 vs 2020年一季度)
创维数字： 主营业务收入增长29.8%；核心利润率提高0.5%；营业效率提升37.9%；负债比例减少2.1%,速动比率提高6%。
深天马A： 主营业务收入增长26.1%；核心利润率提高2.6%；营业周期提高17.6%；负债比例下降3.8%,速动比率提高10%。
京东方A： 主营业务收入增长91.9%；核心利润率提高15.9%；营业周期提高18.6%；负债比例增长0.8%,速动比率下降4%。
TCL 科技 ： 主营业务收入增长133.9%；核心利润率提高14.3%；营业周期提高23.7%；负债比例增长4.8%,速动比率下降41%。
