这是一家在A股盐湖提锂、锂矿以及锂电池概念板块中，赚钱能力同时位居第一的新能源上市企业。
目前公司在青海盐湖经营着超过50000吨磷酸锂项目，该项目所生产的都是电池级磷酸锂，其规模位居全国第一。
这家公司2020年的业绩为20亿元，而到了2021年该企业只用了三个季度的时间就创造了37.15亿元的净利润，并创出了自公司成立以来的历史新高。
目前该企业的股票处在调整阶段，股价在85天内已经大幅回撤46%，股票的价格几乎被拦腰斩断。
主营业务及核心竞争力
（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
该企业的董秘是位男士，说话态度很好，也很健谈。
翻译官：你好，我是公司的股东，想了解点情况。
董秘：好的，请说吧。
翻译官：请问，公司的业务都有哪些？
董秘：我们企业主要从事钾肥和锂盐的开发、生产和销售。
公司磷酸锂业务的收入占比为8%，氯化钾业务的收入占比为82%。
翻译官在企业的财报中还查到，公司所处的察尔汗盐湖是全球最大的盐湖之一，整个盐湖的开发价值超过了12万亿元，这也是该企业的亮点与核心竞争力。
公司的其他重点信息在文章开头已经介绍过，这里就不再浪费笔墨了，下面我们来分析一下该企业净利润的表现。
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第6页的合并资产负债表，和第9页的合并利润表，并没有任何个人观点。
在2021年该企业只用了三个季度完成的净利润，就刷新了历史最高纪录，具体表现如下：
公司在2021年，一季度的净利润为7.93亿元，同比增长了1.96%；二季度的净利润为21.14亿元，同比增长了53%；三季度的净利润为37.15亿元，同比增长了75%。
而这家企业第三季度的净利润，在A股盐湖提锂板块中，排名第一位。这说明在该板块中，公司的规模最大。
该企业还有一个小亮点，就是虽然在去年第三季度的净利润只有37.15亿元，而公司因经营活动而实际收上来的现金净额却高达44.82亿元，同比增长了11倍。
现金流量净额是记录企业现金的指标，所以这44.82亿元是实实在在的现金。这说明该企业目前的现金流十分充裕，这对公司的生产经营是非常有利的。
现金流量净额比净利润高，说明公司的管理层提高了营运能力，在去年第三季度加强了应收账款的催缴力度，使往期的货款都回到了企业。
在本环节的最后翻译官将揭晓最终的彩蛋，就是公司在盐湖提锂、锂矿和锂电池板块中，同时排名第一的超强盈利能力。
净资产收益率是衡量一家企业赚钱能力的指标，它是净利润和股东权益的比值。
2021年第三季度，公司的净资产收益为43.04%。这说明管理层用股东的100元钱，进行锂盐的生产经营活动，9个月后就能赚回43.04元的净利润。
而该企业第三季度的赚钱能力，在A股盐湖提锂板块中，同样排名第一位。
净利润和净资产收益率在板块内都排名第一，这说明公司不仅规模最大，盈利能力也是最强的。
即使在整个A股里，这家企业的赚钱能力也能排在第22位，这是非常了不起的。
利润增长原因
业绩增长原因是本文最重要的环节，在这个环节里翻译官将分析出该企业净利润增长的原因。
翻译官使用杜邦理论对公司的主要财务数据进行了分析，发现在2021年第三季度，该企业净利润增长的主要原因是，销售净利率的上涨。
2020年第三季度，公司的销售净利率为13.53%。这说明该企业销售100元的锂盐产品，只能赚到13.53元的净利润。
到了2021年第三季度，公司同样销售100元的锂盐产品，却能赚到38.28元的净利润。销售净利率达到了38.28%，同比增长了183%。
销售净利率大幅提高对企业的好处在于，即使公司保持和去年一样的营业收入，也能比去年赚到更多的净利润。
而公司销售净利率上涨的原因是，锂盐产品利润空间的扩大，以及管理层提高了营运能力，降低了销售费用占营业收入的比重。
通过上述分析我们了解到，在2021年由于这家企业的销售毛利提高了，这使得公司在第三季度的业绩出现了大幅度的增长。
不足之处
在文章的最后翻译官将分析出该企业的缺点与瑕疵，好让大家能对公司有个全面的了解。
通过分析翻译官发现，这家企业在2021年第三季度里最大的不足之处在于，存货出现了下降。
2020年第三季度，公司的存货高达16.99亿元。到了2021年第三季度，该企业的存货降至139.97亿元，同比下滑了18%。
这家公司在去年第三季度发生了质的飞跃，理论上讲应该乘胜追击，借着新能源的风口扩大产能，生产更多的锂盐产品来赚取更多的利润。
而事实是该企业不但没有扩大产能，反而存货的数量还减少了，这有两个可能性。
第一、因为行业属性的问题，在第三季度存货通常都会下降。
第二、管理层认为未来新能源的市场景气度将会降低，提前减少库存做好了防御的准备。
无论是哪种可能，库存的下降，势必会严重阻碍公司未来净利润的增长。因为存货的下降，营业收入和净利润都会随之减少。
这家企业就是盐湖股份有限公司，股票代码000792。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐盐湖股份这只股票，也没有说盐湖股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
中信证券：盐湖提锂“一哥”，重出江湖
近期成长制造板块剧烈波动明显增多，风格平衡的过程已经开启，过度解读政策并传播焦虑的问题正在被纠偏，市场也已经充分反映了经济预期的下修，预计8月 风格平衡 的过程将持续，不过风格的切换可能在 三季度末 才会发生。
首先，成长制造板块持仓 拥挤 ，板块内部分歧也在加大，消费医药类基金资金流出压力缓解，下周新能源板块内部存在较大 分流 压力，板块层面呈现此消彼长态势，指数层面也显示极端分化有所缓解。
其次，近期市场焦虑犹存，片面的评判行业和影射政策已经造成巨大负面影响，而国家的产业政策目标和路径明晰，错误夸大或引导政策认知的行为正在被纠偏。
最后，尽管7月经济、金融数据预计将有所转弱，但投资者的中、微观感知领先于经济数据变化，市场已提前反映经济偏弱预期，不过未来政策的调整和经济的企稳都需要时间，风格的均衡转向 风格的切换尚需时间 。
我们认为市场风格平衡的过程已经在发生，建议成长制造和价值消费保持均衡配置，在成长板块里从高位赛道转向相对低位的赛道，如未来中报业绩催化的 军工 以及基本面迎来拐点的 5G、通信设备、 汽车 零部件 。
同时，可以逐步布局部分高景气且前期因资金和情绪面因素导致回调的消费和医药细分行业，如 汽车 、服务机器人、服装、珠宝饰品、啤酒、次高端白酒、医美、CXO、疫苗、制药设备和医疗服务 等。
《中信证券：盐湖股份复牌，目标价33元/股》
8月2日晚间，*ST盐湖发布摘帽公告，并在8月10日(下周二)恢复上市，上市首日 不设涨跌幅限制 ，从次日起日涨跌幅限制为10%。
在此之前，中信曾对盐湖股份发了一篇研报，主要观点如下：
“
剥离亏损资产+债转股后，公司恢复持续经营能力，未来将专注于优质钾、锂资产的挖潜。
我们预测公司2021/22/23年归母净利润分别达到54.3/69.9/72.0亿元，对应EPS1.00/1.29/1.32元。
通过分部估值法：1）农产品价格上扬催化钾肥价格进入上行通道，公司钾肥资产质地优良，有望最大化受益本轮行情，给予21年20xPE，对应估值约 1000亿元 ；
2）盐湖提锂是有明确α的行业，公司远期权益产能约在7万吨/年，有望实现利润21亿元，参考同行业可比估值，给予碳酸锂业务40xPE，对应市值约为 800亿元 ，我们估计公司总市值1800亿元，对应目标价 33元 ，给予“买入”评级。
”
盐湖股份之所以被称为盐湖提锂的“一哥”，是因为它持有 蓝科锂业 51.42%的股份，而另外48.58%的股份则被 科达制造 持有。
据了解，蓝科锂业目前的碳酸锂产量已达到单日100吨，相当于年产 3万吨 。但这才刚刚起步，未来盐湖股份旗下的盐湖资源有望支撑 10万吨/年 碳酸锂产能。
我们再看看科达制造的走势，自去年4月29日盐湖股份停牌以来，科达制造从3.85元/股，涨到现在的21.35元/股，股价翻了近 6倍 。
而目前盐湖股份的股价才8.84元/股，股价翻了4倍左右，达到33元/股也不是很难。
现在的问题，不是股价能涨多少，而是我们普通散户可能根本没有上车的机会。
由于上市第一天没有涨跌幅限制， 可能一开盘股价就直接在33元以上 ，那我们买入之后可能就是股价的最高点，而且很难解套。（除非开盘价在20元以上，我们才有获利空间。）
在此，我重点强调一下： 假如开盘价超过33元，然后股价高开回落，我们千万不能去碰。
很多人喜欢逢低买入，以为买的价格比别人低，就越安全。其实，这一套在短线炒作上完全行不通，因为主力都跑了，谁来帮你抬轿呢？
就像 税友股份 一样，在上市连板之后的第一天，中信给的目标价是67元/股，我们在研报刚出来的时候可以追，但后来出现“绿巨柱”，股价就一直跌，无论你买的多低，都没有用，主力不炒了。
另外，盐湖股份的重新上市，可能对新能源板块内资金造成 较大资金分流压力 ，以下是中信的观点：
“根据盐湖股份的债转股方案，债转股主体大约持有总股本的48.7%，其中部分参与债转股的银行在公司前十大股东中披露的持股数量占总股本的21.4%。
根据商业银行法，我们预计上述银行将在复牌首日即处置相关股权资产，叠加其他持股股东解禁后变现诉求，并且考虑到盐湖股份在上市首日就可能被 充分定价 ，需要大量的资金承接相应的抛压，预计将会分流整个新能源板块的资金。”
盐湖提锂板块最具爆发翻倍潜力的三支个股（附分析）建议收藏细品
选股逻辑：近期锂电池行业量价齐升，基本面利好。
1.宋都股份
现价：6.56元；市盈率：108.34元；净资产收益率：1.28%。
概念题材：土地流转+盐湖提锂+托育服务
基本面分析：百强房企、区域领先房企，具有三十多年开发经验，深耕长三角区域。
技术面分析：前期 小阳建仓，洗盘 。再小阳建仓，再洗盘。主力手中筹码足够多之后开始 大幅拉升 ， 均线呈现多头排列 ，成交量先放巨量再缩量， 多头占据优势 ，有向上趋势。
2.华友钴业
现价：102.99元；市盈率：44.19元；净资产收益率：11.51%。
概念题材：盐湖提锂+钴+宁德时代
基本面分析：中国最大的钴化学品生产商之一，钴化学品产量位居世界前列.
技术面分析：前期股价下跌之后进行看了一段时间的盘整，随后出现 多方炮， 开始拉升，随后洗盘，近期股价呈现 红三兵 ， 五日均线上穿十日均线 ， 若之后MACD指标能够有效金叉，那么股价将会迎来一个不错的走势。
3.天齐锂业
现价：85.06元；市盈率：177.86元；净资产收益率：6.64%。
概念题材：盐湖提锂+锂电池+动力电池回收
基本面分析：锂行业中产量和销售规模最大的企业之一。
技术面分析：前期股价充分下跌到最低点，之后股价开始回升，属于 主力抢筹阶段 ，然后开始洗盘，出现的十字星进入盘整阶段，近期5日均线上穿十日均线， 如果之后有一根大阳线能够突破底部盘整状态 ，出现 红日喷薄 形态，MACD指标 实现金叉 ，那么 向上的通道就会被打开 ，股价会有一个不错的走势。
以上内容仅是个人分析，不构成投资意见。股市有风险，入市需谨慎。
