从国内新冠疫情传播之初至疫情不断扩散，上证指数在2020年1月13日（3115.57点）至2020年3月23日（2646.80点）的短短44个交易日内累计下跌14.62%。而在国内疫情得到稳步控制之后，从2020年3月23日至7月9日，上证指数在72个交易日内累计上涨29.71%，涨幅为此前跌幅的两倍。
而本轮大规模疫情始于2022年2月底，于3月上旬扩散并于3月下旬爆发，对A股冲击显著。从2月28日至4月26日，上证指数在39个交易日内累计跌幅达16.63%，与两年前的时长及区间跌幅相仿，因此2020年的反转行情对今年的情况有一定参考意义。
从行业上看，以申万一级行业为基准，我们首先将两次疫情爆发期2020年1月14日至2020年3月23日以及2022年3月1日至4月26日的行业涨跌幅进行对比，如下图：
上图中，横轴为2020年疫情期间涨跌幅，纵轴为2022年疫情期间涨跌幅，红线上各点意为两年行业区间涨跌幅相同，沿箭头所示方向行业跌幅依次收窄。可以看到，疫情爆发期间多数行业下跌显著，且红线附近行业较为集中，这意味着部分行业面对疫情的抗压能力两年间未发生明显变化。不过由于估值水平以及行业基本面差异的影响，2022年区间内煤炭、房地产、银行板块显著跑赢2020年，而通信、电力设备、电子、有色金属、计算机等前期涨幅较大、估值水平较高的行业，则在今年承受更多的压力。
我们再将疫情期间2020年1月14日至2020年3月23日以及疫情后期2020年3月24日至7月9日的行业涨跌幅进行对比，如下图：
上图中，横轴为2020年疫情期间涨跌幅，纵轴为2020年疫情后期涨跌幅，红线上各点意为行业区间涨跌幅相同，沿箭头所示方向行业跌幅依次收窄、涨幅依次扩大。
可以看到一个趋势性的规律是，图中散点的分布在红线上由右下向左上发散，即前期跌幅较深的行业，后期大幅反弹的可能性较高。数据显示，将32个申万一级行业按照2020年疫情期间跌幅小于5%，5%-10%，10%-15%，15%以上分为四类，每类中分别有5、5、11及10个行业，四类行业疫情后期的平均涨幅为28.21%、32.05%、32.45%、33.86%，亦证明了跌幅越深反弹强度越大的规律。
可以看到2020年除石油石化行业外，其他行业后期涨幅均覆盖了前期行业跌幅。2020年后期反转行情涨幅最大的行业依次为社会服务、食品饮料、美容护理、电子、医药生物等。而通信、石油石化、建筑装饰、纺织服饰等行业反弹力度一般。
界面商学院同时对行业轮动情况进行探究，对2020年反弹过程中各行业逐日轮动情况进行分析发现，食品饮料、医药生物、农林牧渔等防御性板块在反弹前期超额收益显著，中期美容护理、社会服务等服务类行业发力，后期随着市场抬升，证券为首的非银金融以及电子、传媒、计算机等互联网行业收益显著超过其他行业平均水平。
基于上述分析，结合超跌反弹的因素以及2020年各行业反弹力度的因素，预期电子、计算机、电力设备、国防军工、社会服务等行业将有更好的表现，而煤炭、银行、交通运输、建筑装饰、房地产行业反弹力度预期不会很大。
2021年A股有哪些机会？新能源汽车、光伏、半导体三大行业或“跨栏奔腾”
2020年全球市场，可以用跌宕起伏来形容。2020年上半年，受新冠疫情影响，全球市场普遍大跌，A股曾一度跌至2646.8点，创年内新低。
随后，全球主要央行纷纷放水，美联储资产负债表迅速扩张，全球市场情绪逐渐修复，A股也不断震荡反弹，创业板指、深成指、上证综指均刷新反弹以来新高纪录。
目前尽管仍是寒冬时分，但站在新的一年，A股市场又有哪些机会？
新能源 汽车 ：销量继续高增长
国内优质车型频出，海外强补贴刺激，国内外共振将带动电动车产业链景气向上。数据显示，新能源 汽车 产销两旺。据中汽协公布的11月新能源车销量情况显示，11月实现新能源车销量约20万，同比增长105%，其中纯电动新能源乘用车15.4万，同比增长137%，插电式混动乘用车月3.2万，同比增长138%。1-11月新能源 汽车 累计销量110.9万辆，同比首次转正为1.9%。根据公司公告，比亚迪、蔚来、理想、小鹏 汽车 11月新能源车销量继续高增长。
之前国务院常务会议通过了《新能源 汽车 产业发展规划》。该规划提出四大主要方向，一是加大关键技术攻关，并加强新能源 汽车 与能源、通信等产业融合，推动技术的协同发展；二是加强充换电、加氢等基础设施建设；三是鼓励加强国际合作；四是加大公共服务领域对新能源 汽车 的支持力度。2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源 汽车 比例不低于80%。会议明确，政策目的是引导新能源 汽车 行业有序发展，推动建立新能源 汽车 全国统一市场，提高产业集中度和竞争力。有分析指出，《新能源 汽车 产业发展规划》是行业的顶层设计，从内容看表明新能源 汽车 仍是国家发展的重点。
对于板块机会，平安证券分析师朱栋建议投资者更多着眼于影响成长预期的主题事件催化，关注长城 汽车 、上汽集团、宁德时代、当升 科技 、卧龙电驱、汇川技术、先导智能、华友钴业、盛新锂能等。
潜力股精选
长城 汽车 (601633)平台打开向上空间
宁德时代(300750)市占率有望提升
当升 科技 (300073)维持较高利润水平
卧龙电驱(600580)高压电机业务稳中有进
光伏：优选细分环节龙头
中电联数据显示，1-11月份，我国新增光伏装机25.9GW，较去年同期增加7.95GW，累计同比高达44.21%，其中当月新增4.02GW，同比增长390.24%，四季度抢装潮下行业持续高增长态势。
可以看到，我国提出2030年新能源消费比重达到25%左右，风电、光伏总装机容量将达1200GW，国内“十四五”期间行业预期高增长。新时代证券分析师开文明指出，从全球能源节奏上看，全球主要国家纷纷设立碳中和目标，欧盟、日本、韩国2050年碳中和，中国2060年碳中和，将加大加速以光伏为首的低碳清洁能源的发展趋势，未来光伏主体能源的地位有望确立。短期行业层面，组件企业订单继续维持饱满，玻璃、EVA的价格上涨亦从侧面映证。从需求来看，国内需求仍然乐观，拥有户用、特高压、平价等项目支撑，四季度平价与竞价项目共振，需求有望超预期。
国海证券分析师谭倩指出，光伏行业中长期需求无忧，优选格局好的细分环节龙头，继续维持光伏行业“推荐”评级。建议关注一体化厂商隆基股份、晶澳 科技 ；推荐格局好的玻璃环节，福莱特、信义光能；推荐EVA的福斯特；另外关注逆变器环节，阳光电源、固德威、锦浪 科技 等；硅料环节，通威股份。
潜力股精选
隆基股份(601012)硅片产能行业第一
晶澳 科技 (002459)销量全球领先
福莱特(601865) 深耕光伏玻璃业务
通威股份(600438) 多晶硅成本下降
半导体：市场需求持续回升
从业绩表现来看，中国半导体行业2020年前三季度和单三季度业绩靓丽。统计数据显示，前三季度半导体行业收入同比增长23.6%，归母净利润同比增长66.3%；第三季度行业收入同比增长19.3%，归母净利润同比增长70.8%。
过去数十年全球半导体行业一直遵循螺旋式上升的规律，重大技术变革是推动行业持续增长的内在动力，受益于5G、AI、云计算、 汽车 电子IOT等新兴应用的崛起，当前半导体行业正进入上行周期。国海证券分析师吴吉森指出，当前受华为禁令等事件性影响，国内半导体产业发展不确定加大，但是发展趋势并不会改变，全面国产替代将是大势所趋，中国半导体市场广阔，加上政策资金的全面支持，我们非常看好国产半导体产业的发展前景。
银河证券分析师傅楚雄指出，据WSTS预测，在5G普及和 汽车 行业的复苏带动下2021年全球半导体市场规模将同比增长8.4%，达到4694亿美元，创下 历史 新高。受益于下游旺盛需求，预计晶圆代工环节涨价将持续到2021年上半年，同时涨价会向功率芯片、存储、MLCC等蔓延，并带动半导体设备需求增长。建议关注国内晶圆制造企业中芯国际、华润微，半导体设备龙头北方华创、中微公司，功率半导体企业闻泰 科技 ，MLCC龙头风华高科、半导体存储龙头兆易创新等。
潜力股精选
中芯国际(688981)受益国产替代加速
北方华创(002371)增长动力充足
闻泰 科技 (600745)标准件世界级龙头
晶瑞股份(300655)半导体材料龙头
A股市场中军工股成反弹风口 哪些个股或将迎来暴涨
中航沈飞、国睿科技涨逾7%，航天电子、中航电子涨逾5%，南洋科技涨逾4%，中直股份、中航飞机、航发动力等涨逾3%。
