假如你有10万元闲钱来进行投资股票，下面有两个公司，你会怎么选择呢？
公司A：股价20元，每股收益1元，年增长率为15%，市盈率20倍。
公司B：股价10元，每股收益1元，年增长率为8%，市盈率10倍。
答案选A
当然你肯定纳闷，选B不挺合适的嘛，市盈率小且购买的份额还比A公司多一倍呢（A公司购买份额为5000股，B公司购买的份额为10000股）。乍一看是这么个道理，选择B公司是比A公司合适。
但当时间慢慢过去（10年），假设A、B公司的业务一如往常，估值也维持原来的位置，年增长率保持不变的话，A公司每股收益会增长到4.05元，股价为81元；B公司每股收益增长到2.19元，股价为21.9元。所以，此时投资在A公司的10万元增值为40.5元，而投资公司B的则增值到21.9万元。投资A公司翻了2倍，而投资B公司仅翻了1倍。
因此，作为投资者应当分辨出公司是好公司还是平庸公司，是被市场短期误判而被低估，还是长期都是处于低估状态。市场短期的误判通常意味着投资机遇，时间会纠正市场的错误定价（价值总归会回到价格上），我们投资者持有这类低估公司股票，将有望取得超越平均的收益率。而长期都是低估的状态，大都是平庸公司，投资者会陷入“价值陷阱”，价值会随着不断变坏的生意而损耗，初始的低估很快被磨平，有可能被深套。
所以在选择公司的时候，一定要选择好公司，以划算的价格投资一家优秀公司的结果总比以便宜的价格投资一家普通公司要好得多。
你肯定会问什么样的公司是好公司呢？其实这块，在之前的文章中有说到，简单来说就是能找到一家洞察未来现金流，买入不需要卖出的低估公司，这也是伯克希尔的核心追求。而这个洞察只需要模糊的评估即可，这个需要投资者长期观察和思考企业的生意模式、竞争格局、管理水平等，需要长时间积累经验。多看、多思考、多积累。
说到这，想到段永平说过的一句话，就作为结束语吧，挺应景上述所说的：
买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来净现金流折现。未来有多远？就是公司的整个生命周期。
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