1.5万亿ETF市场再添长期配置利器。①
继首批增强型ETF成功推出后，包括华泰柏瑞中证1000增强策略ETF（交易代码：561590）等在内的13只指数增强ETF在上报不到一周“闪电”获批，标志着增强型ETF进入从试点探索到发力推进的新阶段。
12月12日，华泰柏瑞中证1000增强ETF（交易代码：561590）重磅上市。增强型ETF兼具指数增强型基金和ETF的双重特点，通过主动选股力争获取超越指数的收益，同时兼具ETF便利的工具属性。
据业内人士分析，中证1000指数所覆盖的行业更聚焦于“专精特新”中的优质标的及新兴行业，权重分布均匀，风险分散能力较好，估值又处于历史低位，加之指数成份股数量较多，指增策略的拥挤程度较低，非常适合基金管理人发挥量化选股策略的优势。
小盘或先受益于流动性的边际改善
据了解，与首批5只增强型ETF覆盖沪深300指数和中证500指数相比，第二批获批的13只增强型ETF覆盖标的更为丰富，首次覆盖了中证1000等小盘指数，更好满足投资者多元化的投资需求。
去年起，沉寂多年的小盘风格逐渐回归，尤其在今年表现突出。根据Wind数据，截至11月底，自2021年以来中证1000指数跑赢上证50 指数超27个百分点。同时，中证1000股指期货和期权的上市也再度引燃了资本市场对于中证1000指数的投资热情。沪深交易所截至11月底数据显示，场内跟踪中证1000的ETF总规模较年初增长12倍。
从成份股特征来看，中证1000指数的成份股市值中位数为99亿元(Wind)，主要分布于新能源、医药生物、 TMT等高新技术产业行业，充分布局中小盘高端制造企业。此外，相较沪深300、中证500等宽基，中证1000指数成份股中“专精特新”含量更高，有望长期受益于优质“小巨人”的迅猛发展。
回顾历史表现，截至11月底，中证1000指数基日以来的累计涨幅超过560%，年化收益超过11%，优于同期其他宽基指数，展现了较强的业绩弹性，同时其估值处于横向与纵向的双低，中证1000指数当前PE在历史14%左右水平，历史估值分位低于其他宽基指数，更具投资安全边际(Wind)。
华泰柏瑞基金认为，当前A股市场处于寻底阶段，诸多市场积极因素正在不断积累。宏观层面，剩余流动性是市值风格的主要驱动因素之一，随着海外加息接近尾声，以中证1000为代表的中小盘股或会“先人一步”受益于流动性的边际改善；微观层面，目前大小盘盈利增速差仍在上行趋势中，中证1000在主要宽基指数中具有更大的业绩弹性，或具备较高的收益空间，在市场风险偏好上升时，或能获得更好的反弹机会。
超额收益能力或成最大看点
中证1000指数本身由于成份股数量多且分散，个股基本面差异较大，也非常适合量化增强策略发挥优势。根据Wind数据，截至11月底，2017年以来，中证1000指数增强策略平均超额每年均能战胜500指数增强策略，年度超额的均值达到12.85%②。增强策略或是投资中证1000的更好选择。
同样，对于增强型ETF而言，除跟踪标的指数本身的质地外，超额收益能力、产品运营能力也是重要的考量标准之一。产品本身的特性也决定了，随着时间的推移，资金会慢慢地向超额收益能力更强的产品倾斜。
从首批增强型ETF将近一年的运作情况来看，整体运行平稳，流动性良好。其中，华泰柏瑞中证500增强ETF（561550）在同批产品中表现尤为突出。根据产品三季报，该ETF成立以来取得了6.24%③的超额收益，充分体现了华泰柏瑞在量化和ETF领域的双重优势。
据了解，华泰柏瑞基金是市场中为数不多的在主动量化和ETF两个领域都很出色的基金公司之一。ETF投资方面，华泰柏瑞基金旗下非货ETF管理规模超过1100亿元，是业内仅有的、今年实现了指数投资领域“满贯荣誉 ”的基金公司。量化投资方面，华泰柏瑞基金是市场中仅有的、连续三届“量化投资金牛基金公司”，拥有超过9年指数增强类产品的实战业绩。④
华泰柏瑞基金表示，增强型ETF的应用场景非常丰富。从中长期角度来看，增强型ETF更适合作为权益配置的“底仓型”产品。A股拥有丰富的阿尔法机会，从历史数据来看，国内指数增强策略效果不错，对于量化实力较强的基金公司，可以发挥指数增强业务上的优势为投资者争获取更好的回报。对于交易型客户，如果对行业、因子等具有一定判断能力，可以借助增强ETF组合透明的特点，争取把握增强ETF的超额收益窗口，根据自身的风险承受能力，通过主动配置增强ETF追求阶段性超额收益。
备注：①Wind数据截至12/10显示，A股市场ETF产品数量已达751只，总规模突破1.5万亿元
(CIS)
校对：王锦程
中证1000etf值得买吗
1000ETF(159629)是专门跟踪中证1000指数的产品。该指数的成份股由a股市场上1000只规模小、流动性好的股票组成，最大的特点是市值小。富国基金在当前节点发行这样的产品，也应该是当前小市值上市公司处于低估值；而且在政策环境方面，随着中国经济转型升级的加快，中小公司将继续崛起，未来成长空间广阔。从历史数据来看，Wind数据显示，截至2022年6月30日，中证1000指数累计上涨599.55%，远超同期沪深300、中证500、中证800、中证全指。相信个人还是可以参与小盘股投资的。况且1000ETF(159629)是量化大公司郭芙基金旗下的产品，在产品管理和未来业绩上应该不是问题。你应该能得到更完整的信息。
8月以来，中证1000ETF份额持续缩减，是什么原因造成的？
生产力决定生产关系，经济基础决定上层建筑。经济的发展依赖于社会市场的繁荣，而经济市场的繁荣，又因为多方面的因素受到巨大的影响。这段时间全球金融市场大事一直都是不断变化的，疫情期间经济的还未完全复苏，现又因为没美联储的加息，全球的金融市场，可谓是变化万千啊。而市场的不断动荡，对于股票市场的股民来说，他们的风格层面也会出现一定的切换特征。
作为中小盘股代表指数，中证1000指数自4月份反弹以来新高之后，8月份便有进入震荡，其所持有的ETF份额也在不断持续缩减。中信证券也指出，当前市场状况优于4月，存在左侧配置机会，但最稳妥的右侧入场时机预计还在10月份 。
当一支股票的散户在不断的卖出时，会导致个股的股东人数持续减少，即股东人数同期相比出现大幅减少的情况。那么对于中证1000来说，其份额的持续缩减，是受到了哪些方面因素的影响呢？我们可以看出股市的持续低迷，虽然投资者和经济学家有些微差别，但是在最主要的原因还是在于外部扰动、美联储的加息、经济的下滑、扩容、深化改革、丧失信心是当前中国股市持续低迷的多重原因。因此，近期市场风格的切换时由于短期市场投资的性价比发生了变化，市场在寻找避险、保值的投资标的，而不是成长风格板块的基本面、景气度发生变化。
那么，对于中证份额的持续缩减，我们可以从上面多个原因入手解决，改变这种寒意逼人的现状。但从根本上说，那就是要让我们的经济发展健全，并把它建立在准确，完全和及时的信息披露的规矩基础之上的，虽市场估值已经偏低，对市场中期前景不宜过度悲观，整体先求稳，再求进，注意保持灵活性、把握市场节奏、注重结构。
