文 | 尚子钧
元器件大王被爆财务造假，股民梦碎一地鸡毛，官方发话：必须赔！
因财报虚假记载等问题，被动元器件龙头“风华高科”被广东省高级人民法院判赔4930.9万元，最终赔付平均比例达59.16%。
据悉，风华高科的2015年年度报告、2016年半年度报告、2016年年度报告存在虚假记载，且公司未及时披露董事会及监事会决议。
而根据相关法律，上市公司因虚假陈述受到证监会行政处罚，权益受损的投资者即可向公司提起民事诉讼索赔。
公开资料显示，国有上市公司“广东风华高新科技股份有限公司”成立于1984年，1996年在深圳证券交易所挂牌上市，实际控制人为广东省人民政府国资委。
在2015年度报告造假之前，主营系列新型片式电子元件的风华高科，在2016年至2018年间均实现了营业收入和净利润的双增长，其中2017年净利润2.47亿元同比增长186.66%、2018年净利润10.17亿元同比增长312.06%，被市场视作业绩白马股。
然而一切转折于一笔还不上的账。
风华高科开展贸易业务时，曾将采购的电子产品销售给另外四家公司。然而这四家公司从2014年下半年起，一直到2015年末，一直未向风华高科清偿款项。
为了解决这个挂账问题，风华高科决定通过“乾坤大挪移”美化账单：风华高科先打一笔钱，买了粤盛资产委托宏信证券发起的一项理财产品，粤盛资产再把收到的钱打给宁夏顺亿。接着，通过债权转让，宁夏顺亿再“假装”受让上述四家公司的部分应付货款，把收到的钱全部“赔付”给风华高科。
类似的方式，风华高科又配合深圳全聚能进行了剩下数额的“债权转让”。一通“骚操作”，风华高科把原本属于自己的钱拿出去转了几手，再回到自己腰包里，本挂账的款项瞬间就“结清”了。
然而上述只是造假的直接动因，其背后或许还有更深层的原因。
有业内人士称，2016年，风华高科除奈电外的其余20多家分子公司合计完成净利润大约只有4000多万元，较上年同期几乎下滑了30%以上。这也意味着，当年风华高科除了基本的主营业务，其它业务与收入非常不乐观。
而当时风华高科的主营业务是生产MLCC（片式多层陶瓷电容器，一种重要的被动元器件）。同期日韩为主的MLCC主流大厂开始向高端产品转型，主要从事低端MLCC生产的风华高科在短时的涨价潮中受益匪浅。
然而这种收益并不长久。有会计师分析称，一条月产量约60亿只MLCC的生产线，建设期大约1年，且只需要4、5亿的投资即可，回报周期也只有6.5年。如此暴利的生意则意味着，将会有更多的资本入局这一技术门槛并不高的行业，未来的风华高科并不能只靠着低端MLCC生产“坐吃山空”。
每年我们总能看到许多条公司、大佬们造假违法的新闻，原本热议不断的消息如今好似见怪不怪了。
就在5月证监会公布的典型违法案例中，轮胎产业上游公司“山东胜通”通过造假，在5年内虚增了615亿营收和119亿利润，负责审计和签字的会计，事后分别被处以10万元的罚款。
呈上一份真实完整的报告本应是一个公司的义务，是一个价值判断下的道德行为。而当下大部分惩戒措施是以惩罚为主的剥夺利益行为。
然而，以工具性的利益惩罚去规范道德行为，真的是最佳方案吗？这是否意味着，只要能找到方法攫取更多的利益，以抵消惩罚到来的利益损失，那么知法犯法行为将会无法断绝呢？
“利”字当头之下，不论惩罚力度怎样加强，总会有人铤而走险、知法犯法。因此，怎样从更多的维度去完善监管措施，仍有待有关部门持续思考。
