上周五盘后央行宣布全面降准25个BP，不懂行的朋友可能觉得这是个大利好，脑补周一要大涨。其实上周的文章里都有提到，国常会、央行有提前宣布适时降准，这是在市场预期内的事，当时市场反应平平，说明当前A股并不是降准就能救的，自然周一也不会因为降准大涨。
而且这次降准幅度是低于市场预期的，去年都是降50个BP，现在经济下行压力这么大，就只降25个BP。这就好比，你饿着肚子，期盼着来一碗面，但实际只给了一碗汤，就会有落差。
之前金融、地产、基建等稳增长主线的逻辑是啥？经济不行政策要强刺激，现在央行就只降准25个BP，刺激力度不够，逻辑受损。再加上周末各大机构都在推银行、地产，A股向来都是卖在一致，资金就开始兑现了。
而稳增长是A股近期的主线，主线完蛋，如果没有别的板块站出来，那股市就会转头向下。所以，今天A股开盘大幅低开，稳增长主线大跌，一度让人以为这不是降准，是在加息。
不过，幸好半导体、新能源、军工等制造成长板块站出来了。之前稳增长走强时，高端制造板块一直在跌，有超跌反弹的需求。但是需求只是需求，没人规定跌多了就要立马反弹，需要有催化剂。
高端制造板块反弹的催化剂有两个：
第一个，稳增长主线短期兑现，资金有做切换的需求，稳增长主线倒下，高端制造板块有望得到资金的青睐。
第二个，也是最重磅的政策利好，上海推进复工复产，以保产业链稳定。周末，上海出政策有力有序有效推动企业复工复产。
今天刘鹤出席全国保障物流畅通促进产业链供应链稳定电视电话会议并讲话，部署十项重要举措。
会议提出要着力稳定产业链供应链，通过2000亿元科技创新再贷款和用于交通物流领域的1000亿元再贷款撬动1万亿元资金，建立汽车、集成电路、消费电子、装备制造、农用物资、食品、医药等重点产业和外贸企业白名单。
具体来看，今天A股低开高走，截止收盘，上证指数跌幅为0.49%，深证成指涨幅为0.37%，创业板指涨幅为1.11%，两市成交额大幅萎缩，仅0.77万亿，资金还是偏谨慎。港股今天不开始，北向和南向都休息。
分行业来看，光伏、半导体、军工、智能汽车、5G等制造成长板块领涨，煤炭、能源、房地产、银行等低估值稳增长板块领跌。
4月18日上午十点，统计局公布一季度经济数据：中国第一季度GDP同比增长4.8%，去年第四季度为4.0%，预期值4.4%，好于市场预期；3月规模以上工业增加值同比5%，前值4.3%，预期值为4.5%；3月份社会消费品零售总额同比下降3.5%。预期值为-1.6%；1-3月份城镇固定资产投资同比增长9.3%，1-2月份增长12.2%，预期值为8.5%。
但是，过去两年GDP复合增速是5.1%，今年政府工作报告定的GDP增速是5.5%，也就是说一季度GDP增速低于过去两年平均水平，低于潜在经济增速，低于今年的GDP目标，而且单独看三月份数据的话，疫情冲击影响很大，社零和失业率均大幅低于市场预期。这意味着后续三个季度要加大经济稳增长力度，加大政策刺激力度，三四季度GDP增速要超过6%才行。
这对A股是利好，因为从短期来看，股市是货币的晴雨表，货币政策、财政政策双宽松有利于股市向好。而且从基本面来看，信用扩张社融见底是经济见底、企业盈利见底的前瞻指标，经济弱、政策强到经济强、政策稳恰好是股市见底走牛的阶段。
所以一季度GDP增速恰到好处的利好股市，低于市场预期说明经济太弱，韧性太差，高于5%，说明政策没多大刺激空间了。
