这个问题不能一概而论，比如每家银行都有所区别，而整个银行业往年的估值正如下图所示，我们以最简单的方式来对相关数据进行阐述。
历史数据显示，银行业2015年牛市顶峰的市盈率达到8.30倍，在2018年达到9.06倍，2018年是牛市吗?显然不是，那为什么当时的银行市盈率超越了2015年大牛的表现?能简单看市盈率解决问题吗，是不是牛市，跟银行的市盈率有太大关系吗?
银行业作为典型的周期行业，但却具有特殊地位，因为周期行业估值应该用市净率，结果，银行业在低估值的时候，不单单是市盈率非常低，市净率同样非常低，如下图所示，但是当市盈率最高的时候，市净率却没有突破2015年的高点，而当下的市净率跟市盈率一样，都处于非常低的位置。
我们再找一家银行来看看，如下图所示，这是一家银行上市以来的市盈率走势图，图上显示，该银行的市盈率在2007年度达到最高，为43.84倍，2007年恰好是A股市场最大的一轮牛市，那么从之后的时间来看，该银行的市盈率也在没有回到过如此高的位置。
该银行在2015年牛市的阶段，市盈率最高也就只有7倍而已，而当前的最新市盈率已经达到9.2倍，早就超过了2015年牛市的估值水平，难道说现在的银行比当年牛市的银行更高一个级别?至少从股价来看是这样的，而且早就已经超过了2007年大牛市的股价。
所以，就算我们讨论了大牛市时，银行的最高市盈率，但那又怎么样呢?对我们判断银行估值并没有太大帮助，用市盈率看周期股，很难出现效果非常好的情况，做分析的时候要全面，不要看某一个指标决定你的交易方向……
