来源/上游新闻首席记者 刘勇 实习生 赖雅欣
编辑/向家庆
2021年12月29日，重庆本土唯一券商西南证券（600369）举办了2022年度线上投资策略报告会，宏观首席分析师叶凡认为，2022年国内外不确定因素较多，增速目标实际运行中有望达到5.5%左右，同比增速前低后高。
建议采取N 1的多元配置策略，全年超配权益类资产，同时分阶段动态调整。建议重点关注结构性主题，如新能源、基建、以及与疫后放开相关的消费；海外复苏持续，黄金、美元上行动力趋弱，持低配看法；大宗商品方面，预计将延续震荡分化格局。
之后，西南证券策略首席分析师朱斌在《大分化：2022年的风险与机遇—A股2022年投资策略》中做了进一步阐述，他认为，2022年的A股市场的分化预计将加剧，风险与机遇并存。存在着两大不确定因素：一是疫情的反复；二是人口负增长背景下的地产有调整风险。
从宏观经济来看：2022年经济大概率前低后高。一方面是基数原因，另一方面是周期原因。
从政策来看：海内外政策将出现分叉。美国Taper有可能提前结束，而国内则会继续较为宽松的货币政策，通胀对美国是问题，对中国不是。
从流动性来看：上半年流动性仍然将维持较为宽松的格局，下半年可能边际收紧。
从企业盈利角度来看：盈利增速结构分化加大。
投资策略：关注两个方向，一是继续聚焦制造业、聚焦高景气赛道：包括军工、新能源（新能源车、光伏、新能源、能源系统等）、半导体、物联网等，这些板块具备长期逻辑，在今后相当长时期内仍然将保持高增长，当前估值略低于增速或者与增速相匹配。二是关注困境反转赛道：包括商贸旅游、猪周期、船舶制造等板块，这些板块当前处于周期底部，最困难的时候，股价也在相当程度上反映了这些困境，一旦周期向上股价将弹性十足。
此外，还可以关注一些产业安全领域，如信息安全、种业安全等以及产业周期开始向上的消费电子等。
