“我不断看到这种情况，生活中那些发迹之人并非是最聪明的人，有时甚至不是最勤奋的人，但他们都是学习机器。每天晚上睡觉时，他们会变得比当天早晨起床时更聪明一点儿。”
“如果你想提高自己的认知能力，那么忘记自己的错误本身就是一个可怕的错误。”
“我想说说怎样才能培养那种毫不焦躁地持有股票的性情。光靠性格是不行的。你需要在很长很长的时间内拥有大量的求知欲望。”
以上，都来自芒格的投资智慧。巴菲特的大儿子曾经说，父亲是他认识的第二聪明的人，查理•芒格才是排名第一的。
“聪明投资者”收集整理了“第一聪明的”芒格的38条投资建议，其实不仅在投资上，其中的很多条也是关于人生哲学的箴言。每个认真读完的人，应该都能比早晨起床时更聪明一点儿~
1，保持客观和冷静，这种理念永远不会过时。
2，理性并不是一件你做了就能赚更多的钱的事情；它是一个有约束力的原则。理性确实是一个好理念。你必须避免做那些私下里已成惯例的毫无意义的事情。它需要培育思想体系，以便随着时间的推移提高你的成功率。
3，增强理性不是一件你可以选择做或不做的事情；它是你需要尽可能履行的一项道德义务。伯克希尔·哈撒韦公司的表现良好，并不是因为我们从一开始就聪明过人，其实我们很无知。伯克希尔·哈撒韦公司的任何丰功伟绩都始于愚蠢和失败。
4，伯克希尔历史上最严重的错误是坐失良机的错误。我们看到了许多好机会，却没有采取行动。这些是巨大的错误——我们为此损失了几十亿美元。到现在还在不断地犯这样的错误。我们正在改善这个缺陷，但还没有完全摆脱它。
5，这样的错误可以分为两类：（1）什么也不做，沃伦称之为“吮吸我的大拇指”；（2）有些股票本来应该买很多，但是只买了一点。
6，在差点犯下没有购买喜诗糖果的大错之后，我们有很多次犯了相同的错误。很显然，我们吸取教训很慢。这些机会成本并没有反映在财务报表上，但却让我们失去了几十亿美元。
7，如果喜诗糖果（在我们收购它的时候）再多要10万美元（巴菲特插口说：“1万美元”），沃伦和我就会走开——我们那时就是那么蠢。
伊拉·马歇尔说你们这两个家伙疯啦——有些东西值得你们花钱买的呀，比如说优质的企业和优质的人。你们低估了优质的价值啦。我们听进了他的批评，改变了我们的想法。
这对每个人来说都是很好的教训：要有能力建设性地接受批评，从批评中吸取教训。
8，我不希望你们认为，我们在学习或做人做事上有什么方法能在学到之后保证再不犯错。
9，如果你想提高自己的认知能力，那么忘记自己的错误本身就是一个可怕的错误。现实不会提醒你。为什么不庆祝一下这两个愚蠢的错误呢？
10，通过想方设法地坚持不犯傻，而非尽力做出非常聪明的举动，我们获得了极其可观的长期优势。俗话说得好，“淹死的都是会水的”，这句话必定很有道理。
11，（成功投资的关键因素之一就是拥有良好的）性格——大多数人总是按捺不住，或者总是担心过度。
12，成功意味着你要非常有耐心，然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。
13，我想说说怎样才能培养那种毫不焦躁地持有股票的性情。光靠性格是不行的。你需要在很长很长的时间内拥有大量的求知欲望。
15，如果你打算成为一名投资者，那么总会有些投资领域不是你完全了解的。但如果你努力学习，不断进步，那么你就能够保证你的投资都会产生好的结果。关键是自律、勤奋和练习。那就像打高尔夫球——你必须努力练习。
16，我还没发现有谁能够很快做到（成为一名伟大的投资者）。作为投资者，沃伦·巴菲特比我第一次遇到他时好得太多了，我也是这样的。所以诀窍就在于不断学习。你应该喜欢学习的过程。
17，我观察沃伦几十年了。沃伦学习了很多东西，这使他得以（拓展他的能力圈，所以他能够投资像中石油这样的企业）。
18，我不断看到这种情况，生活中那些发迹之人并非是最聪明的人，有时甚至不是最勤奋的人，但他们都是学习机器。每天晚上睡觉时，他们会变得比当天早晨起床时更聪明一点儿，但这确实有帮助，特别是当你前面还有很长的路要走的时候……所以，如果说文明只可凭借一种先进的方法不断进步，那就一定是学会学习的方法。
19，在我漫长的人生中，没有什么比不断学习对我更有帮助的事情了。我终其一生不断地实践多学科的方法（因为如果不实践，就会失去它）。
20，任何技能都会用进废退。 20岁之前，我是一个微积分高手，之后，因为完全不用，这项本领很快就彻底消失了。
21，多数尝试“投资”的人做得并不好。但问题是，即便有 90%的人都表现不佳，也还是会有不少人环顾四周，声称“我是那 10%”。
22，我们接触过的事情有很多。我们有三个选项：可以，不行，太难。除非我们对某个项目特别看好，否则就会把它归为“太难”的选项。你需要做的，只是寻找一块特殊的能力领域，并把精力放在那里面就可以了。
23，如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。（如果你问自己是否过了能力圈的范围，）那这个问题本身就是答案。
24，有些人非常擅长认清自己知识的边界，因为他们必须如此。设想某位专业走钢丝的人，他走了 20年还活着。除非他确切地知道自己知道什么和不知道什么，否则，他就无法以走钢丝为业而生存 20年。他会非常勤奋地练习，因为他知道，一旦失误，就会丧命。幸存者都懂得这个道理。
25，我们的投资风格有一个名称——集中投资，这意味着我们投资的公司有10家，而不是100家或者400家。
26，我们的投资规矩是等待好球的出现。
27，好的投资项目很难得，所以要把钱集中投在少数几个项目上，这在我看来是很好的主意。
28，好玩的是，绝大多数大型投资机构的想法不是这样的。他们聘请了许多人，比较默克制药公司和辉瑞制药公司到底哪个价值高，分析标准普尔500指数的每只成份股，以为他们能够打败市场。你这样做是无法打败市场的。
29，认为投资应该越分散越好是一种发疯的观念。我们认为几乎所有好投资的分散程度都是相对较低的。
30，如果你把我们15个最好的决策剔除，我们的业绩将会非常平庸。你需要的不是大量的行动，而是极大的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。
31，有这么两类企业：第一类每年赚12%，你到年底可以把利润拿走。第二类每年赚12%，但所有多余的现金必须进行再投资——它总是没有分红。
这让我想起了那个卖建筑设备的家伙——他望着那些从购买新设备的客户手里吃进的二手机器，并说：“我所有的利润都在那里了，在院子里生锈。”我们讨厌那种企业。
32，系数、现代组合投资理论等等——这些在我看来都没什么道理。我们想要做到的是，用低廉的价格，甚至是合理的价格，来购买那些拥有可持续竞争优势的企业。
33，人们计算得太多，思考得太少。
34，我们偏向于把大量的钱投在我们不用再另作决策的地方。
35，买卖证券的动机应参考内在价值，而非价格势头。
36，首要的想法是把股票看成企业的所有权。
37，如果你因为一样东西的价值被低估而购买了它，那么当它的价格上涨到你预期的水平时，你就必须考虑把它卖掉。那很难。但是，如果你能购买几个伟大的公司，那么你就可以安坐下来啦。那是很好的事情。
38，许多年来，我们通常的做法是，如果自己喜欢的（股票）等东西价格跌落，我们就会购买更多。有时遇到一些事情，你意识到自己错了，那就退出。但如果你对自己的推断信心满满，那就增持，并利用股价谋利。
查理的“不自欺的精神”
本周阅读了《穷查理宝典》第三章“芒格主义：查理的即席讲话”。给我印象最深的是查理讲的“不自欺的精神”：
文中只有以上短短一句话专门讲它。但我想从这个角度把这一章串起来，算是我的学习总结
你看连古人都教育我们，勿自欺。在上一章里，查理也提到“诚实是最好的策略”，而非“诚实是最好的道德品质”。其实都是强调，不自欺是一种发自内心的对自己的一种主动的自觉的选择，而非外界所强加于身。
说到不自欺，不得不提及自欺欺人。所谓“自欺欺人”，指自己明明知道真相，但既欺骗自己，也欺骗别人，就是不敢面对现实。李笑来老师在他的《新生 七年就是一辈子》中生动地记录了他治疗“自欺欺人”这个病的过程。首先，把自己曾经做过的各种蠢事记录下来，然后为曾经的蠢事道歉，最后是live with it，因为有些蠢事做过了就永远在那了，就让它跟你一辈子吧。更为重要的是，在这个消除自欺欺人的过程中，产生了一系列的被他称为“副产品”的好处：
那么在最初又是因为什么才让他下定决心不再自欺欺人的呢，他是这样说的：
我们每个人也都可以反思一下，自己做过哪些蠢事，归根到底又是什么原因？是不是也是自欺欺人造成的？反正我想了一下自己干过的蠢事，就是它！所以一定要改掉自欺欺人的毛病，今天，我就从朋友查理身上，看一看他的不自欺的精神，可以带给我们什么启示。
在伯克希尔年会上，巴菲特经常会转身问“查理，你说呢？”，查理的经典回答是“我没有什么要补充的”，甚至有一次，因为查理缺席，巴菲特还弄了一个硬纸板做成的查理，和一段查理说的“我没有什么要补充的”录音出现在主席台。
但当查理确实有话要补充时，他说得话很尖锐、深刻，不会拐弯抹角，想到什么说什么。在本章有他对企业管理层的批评，对基金管理企业的批评，对华尔街的批评，对会计的批评，对股票期权的批评，对即融机构和衍生品的警告，对律师、律师事务所和诉讼的批评，对高等教育的批评等等。他不会顾及现场听众或可能听到他的话的那些被他批评的人们的感受。
伯克希尔取得了伟大的成功，这是已经过去的事实，无可辩驳。对于伯克希尔的未来，查理实事求是地指出不容乐观，原因有两点：一是规模太大，二是未来股市的波动。并给出自己的忠告：一个人可以做的最聪明的事之一是调低投资预期，尤其是调低对伯克希尔的收益的预期。
不容乐观不代表悲观，查理充分认识到伯克希尔的局限，但也没忽视自己的优势。因为规模大，缺点是不能去购买小公司的股票，但在收购整体出售的公司时有优势。他认为，伯克希尔的未来的收益可能不如过去，但伯克希尔未来会比现在大得多，强的多，这并不矛盾。
对于伯克希尔的价值，查理会实话实说，值多少就是多少，但很多企业都使出各种手段让股票价格上涨，似乎越高越好。但查理希望伯克希尔的股票价值最好和公司价值相差不要太远，如果太高，他们就会呼吁它降下来。
这是他们对公司股东负责的态度，他们不想诱惑谁来成为伯克希尔的股东。我们可以试想一个场景，一家公司的股票在管理层呼吁下飞涨，这样的后果是，公司的新股东以非常高的价格接盘，而老股东以高价卖出套现，这样，曾经的股东获利走人，受伤的是留下来的公司现在的股东。
查理说，“那些认为我是沃伦的伟大启蒙者的想法里有好些神话的成分。他不需要什么启蒙。”并在2004年年会上开玩笑说“他们让我这个老头坐在这里的主要目的，是让沃伦显得很年轻”。从中可以看出，查理并没有被人们的赞誉冲昏头脑，始终保持一种谦逊的态度。
在谈及巴菲特走后会怎样时，查理说，伯克希尔会继续运转良好，变得更大、更强，但继任者在资本配置方面将不会像沃伦这么出色，伯克希尔的收购业务会受到影响，从前那种增长速度将会下降。可见，查理在这个问题上并没有自欺欺人。
关于如何培养那种毫不焦躁地持有股票的性情，查理说，光靠性格是不行的，你需要在很长很长的时间内拥有大量的求知欲望，必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因，这样关注现实的能力将会逐渐得到提高。
不自欺，就是接受现实，理解现实。这首先是心态的变化，但光心态还不够，还需要我们行动，而行动靠的是我们的求知欲，或者说对于这个世界的好奇心。
查理崇尚集中投资，因为对于伯克希尔，如果把15个最好的决策提剔除，业绩将会变得非常平庸。查理倾向于把大量的钱投在不用再另作决策的地方。他的意思是说投资不贵的优秀企业要优于投资便宜的平庸企业，因为如果投资便宜的平庸企业，等股价回归正常后就得卖出，而优秀企业可以长期持有，不需要考虑卖出的决策。
查理并未回避伯克希尔曾经犯过的错误，有两类：一是什么也不做，就是错失良机，二是有些股票本来应该买很多，但是只买了一点。这两类错误看起来并没有对伯克希尔造成什么亏损，如果他们不说，别人未必就能知道，但查理不自欺，大方地承认，因为这些机会成本虽然没有反映在伯克希尔的财务报表上，但让伯克希尔失去了几十亿甚至上百亿美元（因为沃尔玛的股价上涨了一点点而没有买进，结果少赚了100亿）的收益是事实。
坐失良机的错误，因为是无形的，绝大多数人并不会注意到它们，或者自欺欺人地忽略它们，但查理和巴菲特会主动地说出他们曾经犯下的那些坐失良机的错误。这也提醒我们，我们在反思的时候，不但要反思那些看得见，躲不开，已经造成严重后果的错误，还应反思那些我们不说别人根本就不知道，但确实存在的坐失良机的错误，机会成本也是成本。
说到投资不得不提能力圈，我觉得应该单独一个小节来说一说能力圈。能力圈体现的就是一种不自欺的精神。
查理和巴菲特将他们接触过的事情分为三个选项：可以，不行，太难。对于投资来说，就是可以投资，不能投资，看不懂所以不投。很多人犯的错误就是他的头脑里没有“太难”这个选项，也就是说，他以为自己都懂，所以不存在因为看不懂而不投这个选项，但这显然不是事实，在这样的情况下所作的投资决策的质量就可想而知了。
对于投资者来说，应该明确自己的能力圈及其边界。查理说，寻找一块特殊的能力领域，并把精力放在那里面就可以了，如果你确有能力，你就会非常清楚能力圈的边界在哪里，没有边界的能力圈不能称为能力圈。
所以，我们每个人应该问自己，我的能力圈是什么？我的能力圈的边界在哪？如果想不明白这个问题，还是不要投资的好。每个人的能力有大小，这个不是问题，问题是不知道自己在能力圈内还是外从事投资，这很危险。投资上，不自欺的精神更为“可贵”，因为这直接影响你的真金白银。
本文开头关于不自欺的精神那段话就是摘自这一小节。查理教导我们，必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们——要全部都用上，而不是只用几种。试图用一种方法来解决所有的问题，就像“在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子”，这句谚语在这本书里反复出现，我感觉是查理在反复提醒我们不要做单一思维的人。
单一思维的坏处是以偏概全，自以为是，最终自欺欺人，就是不能全面、客观地看待这个世界，就像盲人摸象。所以我们要以谦卑之心不断地学习，且不断地应用这些跨学科的思维模型。在投资上，如果你以为自己什么都知道了，那么危险也就离你越来越近了。
上面说了查理的不自欺的精神，那也来说说我对于不自欺的理解或者说方法论。
首先，承认现实。
第一是自己犯过的错误，冷静地面对它们，就像笑来老师那样，然后想办法去弥补，最好能消除自己所犯错误带来的不良后果，如果实在不能，那就平静地接受这个事实，在以后的日子里live with it.
第二是自己的弱点，每个人都有弱点，直面自己的弱点，认真评估可能的影响，想办法去弥补，可以是提高自己的能力，也可以是借鉴外部专家的力量，反正就是不要让它阻碍到自己实现目标。
第三是周围的环境，或者说外界给予你的东西，有什么就接受什么，不要抱怨，不要嫉妒，这是现实，平静地接受它们，抱怨、嫉妒，这些都不能解决问题，只会造成新的不必要的问题。
其次，承认自己的无知。
知之为知之，不知为不知。你是想当一个看起来很牛的人，还是一个真正很牛的人，正如巴菲特所说，你是想被认为是世界上最伟大的投资者，但实际投资记录很糟糕，还是愿意被认为是全世界最无能，而实际上却是最优秀的投资者？反正我选择后者。
但我们不自觉地就会掉进表现型人格的大坑里，试图让自己看起来无所不知，极力掩盖自己的无知。无知不可怕，可怕的是明明知道自己无知但就是不改，反而在那因为别人的夸奖而沾沾自喜。
最后，是探究世界的真相。
对自己不知道的东西，抱着好奇心去探索，对自己知道的东西，抱着怀疑的精神去实践中检验。Ray Dalio在《Principles》里谈到他的最根本原则：
最后的最后，以查理回答年轻人“我要怎样才能变得像你一样呢？”来结束：
《穷查理宝典》1/2
《穷查理宝典》1/2
由于本书自我认为好烧脑，暂时分为两部分分享，理解一下。谢谢！
本书属于：哲学，宗教>伦理学（道德哲学）>人生观，人生哲学>普及读物
内容简介······
《穷查理宝典》完整收录了查理·芒格的个人传记与投资哲学，以及过去20年来芒格主要的公开演讲和媒体访谈。 他拥有百科全书式的知识，从古代的雄辩家，到18、19世纪的欧洲文豪，再到当代的流行文化偶像，这些人的名言他都能信手拈来，并用这些来 强调终身学习和保持求知欲望的好处 。全书贯穿了芒格的聪慧机智，令人敬服的价值观和深不可测的修辞天赋。
作者简介······
查理·芒格（Charlie Munger，1924— ）
巴菲特的导师与人生合伙人，当今最伟大的投资思想家， 全球第五大上市公司伯克希尔·哈撒韦的副主席，该公司51年间19.2%年复合增长率的奇迹缔造者。
文章摘抄
第一章
我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就永远不去那儿了。
引自 智慧箴言录
《天路历程》中真理剑客的话：“ 我的剑留给能够挥舞它的人 。”查理正是以这种 价值观 闻名的： 活到老学到老，对知识抱有好奇心，遇事冷静镇定，不心生妒忌和仇恨，言出必行，能从别人的错误中吸取教训，有毅力恒心，拥有客观的态度，愿意检验自己的信念 等等。但他的建议并不以大叫大嚷的警告的形式出现，查理利用幽默、逆向思维（遵从伟大的代数学家雅各比的指示，“反过来想，总是反过来想”）和悖论来提供睿智的忠告，引导人们应付最棘手的生活难题。
引自 智慧箴言录
第二章 芒格的生活、学习和决策方法
凡事往简单处想，往认真处行。 ——查理·芒格
芒格进行商业分析和评估的“多元思维模型” “你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们——要全部都用上，而不是只用几种。大多数人都只使用学过的一个学科的思维模型，比如说经济学，试图用一种方法来解决所有问题。
你知道谚语是怎么说的： ‘在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。 ’这是处理问题的一种笨办法。”当然，芒格为那些相互强化并极大地放大彼此效应的因素而发明的词组就是“lollapalooza效应”。 ——亨利·爱默生，《杰出投资者文摘》 有性格的人才能拿着现金坐在那里什么事也不做。我能有今天，靠的是不去追逐平庸的机会。 ——查理·芒格 "
查理一般会先注意应该避免什么 ，也就是说， 先弄清楚应该别做什么事情，然后才会考虑接下来要采取的行动。 “ 我只想知道我将来会死在什么地方，这样我就可以永远不去那里啦。 ”这是查理很喜欢的一句妙语。无论是在生活中，还是在生意场上，查理避开了“棋盘”上那些无益的部分，把 更多的时间和精力用在有利可图的区域，从而获得了巨大的收益。
查理努力将各种复杂的情况简化为一些最基本、最客观的因素。 然而，在追求理性和简单的时候，查理也小心翼翼地避免他所说的“物理学妒忌”，就是人类那种将非常复杂的系统（比如说经济系统）简化为几道牛顿式普遍公式的倾向。他坚定地拥护阿尔伯特·爱因斯坦的本杰明·格拉汉姆的影响告诫： “科学理论应该尽可能简单，但不能过于简单。 ”查理自己也说过：“ 我最反对的是过于自信、过于有把握地认为你清楚你的某次行动是利大于弊的。你要应付的是高度复杂的系统，在其中，任何事物都跟其他一切事物相互影响。
” “迅速歼灭不该做的事情，接着对该做的事情发起熟练的、跨学科的攻击，然后，当合适的机会来临——只有当合适的机会来临——就采取果断的行动。 ”努力去培养和坚持这种方法值得吗？查理是这么想的： “如果你把自己训练得更加客观，拥有更多学科的知识，那么你在考虑事情的时候，就能够超越那些比你聪明得多的人，我觉得这是很好玩的。再说了，那样还能赚到很多钱，我本人就是个活生生的证据。 ”
托马斯·沃森说：“我不是天才。我有几点聪明，我只不过就留在这几点里面。”查理最清楚他的“点”： 他小心翼翼地划出他的能力圈。为了停留在这些圈子之内，他首先进行了基本的、全面的筛选，把他的投资领域局限在“简单而且好理解的备选项目” 之内。正如他所说的： “关于投资，我们有三个选项：可以投资，不能投资，太难理解。 ”为了确定“可以投资”的潜在项目，查理先选定一个容易理解的、有发展空间的、能够在任何市场环境下生存的主流行业。不难理解，能通过这第一道关卡的公司很少。例如，许多投资者偏爱的制药业和高科技行业就直接被查理归为“太难理解”的项目，那些大张旗鼓宣传的“交易”和公开招股则立即被划入“不能投资”的项目。那些能够通过第一道关卡的公司还必须接受查理思维模型方法的筛选。这个优胜劣汰的过程很费劲，但也很有效果。 查理讨厌“披沙拣金”，也就是从一大堆沙子里淘洗出几粒小小的金子。他要用“重要学科的重要理论”的方法，去寻找别人尚未发现的、有时候躺在一眼就能看见的平地上的大金块。
沃伦和查理论“护城河” 巴菲特：“那么， 让我们来把护城河、保持它的宽度和保持它不被跨越作为一个伟大企业的首要标准。 我们告诉我们的经理，我们想要护城河每年变宽。那并不意味着今年的利润将会比去年的多，因为有时候这是不可能的。然而，如果护城河每年都变宽，企业的经营将会非常好。当我们看到的是一条很狭窄的护城河——那就太危险了。我们不知道如何评估那种情况，因此，我们就不考虑它了。我们认为我们所有的生意——或者大部分生意——都有挖得很深的护城河。我们认为那些经理正在加宽它们。查理你说呢？” 芒格：“你还能讲得比这更好吗？” 巴菲特：“当然。请给这位先生来点花生糖。” ——录自2000年伯克希尔·哈撒韦年会。
查理在意的并不是他本人是否能赢牌，而是是否能把手上的牌打好。 尽管在芒格和巴菲特的世界里，糟糕的结果是可以接受的（因为有些结果并不在他们的掌握之中），但 准备不足和仓促决策是不可原谅的 ，因为这些因素是可以控制的。他经常思考的因素包括“转换”——比如热力学的定律跟经济学的定律有何相似之处（例如纸张和石油如何变成一份投递到门口的报纸），心理倾向和激励因素（尤其是它们创造的极端行为压力，无论是好的压力还是坏的压力），以及基本的长期可持续发展性（诸如“护城河”之类的正面因素和竞争性毁灭的破坏之间持续不断而且往往非常致命的相互影响）。查理极其熟练地掌握了各种不同的学科，所以能够在投资时考虑到许多普通人不会考虑的因素，就这方面而言，也许没有人可以和他相提并论。
风险——所有投资评估应该从测量风险（尤其是信用的风险）开始 测算合适的安全边际 ◆ 避免和道德品质有问题的人交易 ◆ 坚持为预定的风险要求合适的补偿 ◆ 永远记住通货膨胀和利率的风险 ◆ 避免犯下大错； 避免资本金持续亏损
独立 ——“惟有在童话中，皇帝才会被告知自己没穿衣服” ◆ 客观和理性的态度需要独立思考 ◆ 记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你——惟一重要的是你的分析和判断是否正确 ◆ 随大流只会让你往平均值靠近（只能获得中等的业绩） ◆
准备 —— “惟一的获胜方法是工作、工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力。 ” ◆ 通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者 ； 培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点 ◆ 比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿 ◆ 熟练地掌握各大学科的思维模型 ◆ 如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，为什么，为什么” 谦虚——承认自己的无知是智慧的开端 ◆ 只在自己明确界定的能力圈内行事 ◆ 辨认和核查否定性的证据 ◆ 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望 ◆ 最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人
严格分析 —— 使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽 ◆ 区分价值和价格、过程和行动、财富和规模 ◆ 记住浅显的好过掌握深奥的 ◆ 成为一名商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家 ◆ 考虑总体的风险和效益，永远关注潜在的二阶效应和更高层次的影响 ◆ 要朝前想、往后想——反过来想，总是反过来想耐心——克制人类天生爱行动的偏好 ◆ “复利是世界第八大奇迹”（爱因斯坦），不到必要的时候，别去打断它 ◆ 避免多余的交易税和摩擦成本，永远别为了行动而行动 ◆ 幸运来临时要保持头脑清醒 ◆ 享受结果，也享受过程，因为你活在过程当中
决心 —— 当合适的时机出现时，要坚决地采取行动 ◆ 当别人贪婪时，要害怕；当别人害怕时，要贪婪 ◆ 机会来临的次数不多，所以当它来临时，抓住它 ◆ 机会只眷顾有准备的人：投资就是这样的游戏 改变——在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性 ◆ 认识和适应你身边的世界的真实本质，别指望它来适应你 ◆ 不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念” ◆ 正视现实，即使你并不喜欢它——尤其当你不喜欢它的时候 专注——别把事情搞复杂，记住你原来要做的事 ◆ 记住，声誉和正直是你最有价值的财产——而且能够在瞬间化为乌有 ◆ 避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪 ◆ 别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西 ◆ 千万要排除不需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴” ◆ 直面你的大问题，别把它们藏起来 “过去坐在我今天所坐椅子上的是路易斯·文森狄，他以前曾经说： ‘如果你说真话，你就不用记住你的谎言啦。’我们不想搞得太复杂，所以总是说实话 。由于拥有如此之多长期以来不离不弃的股东，我们无需为哪个季度的盈利上涨或下跌而烦恼——至少我们无需在乎它们给股东造成的影响。我们显然喜欢盈利多过喜欢亏损，但我们 并不愿意操控任何东西来让某些季度的业绩显得更好看一些，那么做和我们的道德标准相差太远了。 “我们认为， 有些事情就算你能做，而且做了不会受到法律的制裁，或者不会造成损失，你也不应该去做。你应该有一条底线。你心里应该有个指南针。所以有很多事情你不会去做，即使它们完全是合法的。这就是我们试图做到的经营方式。
引自 智慧箴言录
第三章 芒格主义：查理的即席谈话
记住路易斯·文森狄的规则： 说真话，你将无须记住你的谎言。 就是这么简单的一个概念。有些美德是所有伯克希尔的附属公司都有的。我们并不创造这些美德——我们选择那些已经拥有这些美德的公司。我们只是不把它搞坏。我们把权力分散到几乎全面退位的程度。 性格、耐心和求知欲的重要性” （成功投资的关键因素之一就是拥有良好的）性格 ——大多数人总是按捺不住，或者总是担心过度。 成功意味着你要非常有耐心，然而又能够在你知道该采取行动时主动出击。你吸取教训的来源越广泛，而不是仅仅从你自己的糟糕经验中吸取教训，你就能变得越好 。 我想说说怎样才能培养那种毫不焦躁地持有股票的性情。光靠性格是不行的。你需要在很长很长的时间内 拥有大量的求知欲望。 你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。 如果你能够长期保持这种心态，你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态，那么即使你有很高的智商，也注定会失败。如果你把我们15个最好的决策剔除，我们的业绩将会非常平庸。 你需要的不是大量的行动，而是极大的耐心。你必须坚持原则，等到机会来临，你就用力去抓住它们。
这些年来，伯克希尔就是通过 把赌注押在有把握的事情上而赚钱的。
这样的错误可以分为两类：
1.什么也不做，沃伦称之为“吮吸我的大拇指” ；
2 .有些股票本来应该买很多，但是只买了一点。如果我是你，我就会买些很小的股票，寻找一些罕见的错误定价的机会，但这类机会的确是很少。 学习过程 我还没发现有谁能够很快做到（成为一名伟大的投资者）。作为投资者，沃伦·巴菲特比我第一次遇到他时好得太多了，我也是这样的。所以 诀窍就在于不断学习。你应该喜欢学习的过程。如果你确有能力，你就会非常清楚你能力圈的边界在哪里。没有边界的能力根本不能称之为能力。（如果你问自己是否过了能力圈的范围，）那这个问题本身就是答案。
思维模型 多元思维模型的重要性 你必须知道重要学科的重要理论，并经常使用它们——要全部都用上，而不是只用几种。 大多数人都只养成一个学科——比如说经济学——的思维模型，试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么说的： “在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。”这是一种处理问题的笨方法。 常（非常）识 得到系统的常（非常）识——非常基础的知识——是一种威力巨大的工具。 电脑带来的危险非常多。人们计算得太多，思考得太少。 拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚蠢。 如果排除了许多事情，你就不会把自己搞得一团糟。生活和生意上的大多数成功来自于你知道应该避免哪些事情：过早死亡、糟糕的婚姻等等。 避免染上艾滋病、在路口和火车抢道以及吸毒。 培养良好的心理习惯。 避免邪恶之人，尤其是那些性感诱人的异性。 如果因为你的特立独行而在周围人中不受欢迎……那你就随他们去吧。每天起床的时候，争取变得比你从前更聪明一点。认真地、出色地完成你的任务 。慢慢地，你会有所进步，但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——大多数人得到了他们应得的东西。阅读的重要性 我这辈子遇到的聪明人（来自各行各业的聪明人）没有不每天阅读的——没有，一个都没有。沃伦读书之多，我读书之多，可能会让你感到吃惊。我的孩子们都笑话我。他们觉得我是一本长了两条腿的书。他最大的优点是诚实、道德和正直的绝对坚持——查理从来不为自己“攫取”非分之物，值得毫无保留地信任。如果这些还不够，他还拥有一种最适合投资的理想性格： 毫不妥协的耐心，自律，自控——无论遭受多大的压力，查理从来不会动摇或者改变他的原则。
引自 智慧箴言录
第四章 查理十一讲
第一讲在哈佛学校毕业典礼上的演讲
“反过来想，总是反过来想。”雅各比说。他知道事物的本质决定了许多难题只有在逆向思考的时候才能得到最好的解决。愿你们在漫长的人生中日日以避免失败为目标而成长。
引自 智慧箴言录
第二讲： 论基本的、普世的智慧，及其与投资管理和商业的关系
基本的、普世的智慧是什么？
第一条规则是， 如果你们只是记得一些孤立的事物，试图把它们硬凑起来，那么你们无法真正地理解任何东西。如果这些事物不在一个理论框架中相互联系，你们就无法把它们派上用场。首先要掌握的是数学。 很明显， 你必须能够处理数字和数量问题，也就是基本的数学问题。 除了复利原理之外，一个非常有用的思维模型是基本的排列组合原理。
在我年轻的时候，高中二年级就会学到这些。目前在比较好的私立学校，我想应该八年级左右就开始学了吧。 “决策树理论”。 他们所做的只是把高中代数拿过来，用它来解决现实生活中的问题。那些学生很喜欢这门课程。他们为高中代数能够在生活中发挥作用而感到惊奇。哪些思维模型最可靠呢？答案很明显， 那些来自硬科学和工程学的思维模型是地球上最可靠的思维模型。 而 工程学的质量控制理论 ——至少对你我这样的非专业工程师来说也是很重要的核心部分——其基础恰好是费马和帕斯卡的基础数学理论。当然，工程学里面的后备系统是一种非常有用的思想， 断裂点理论也是一种非常强大的思维模型。物理学里面的临界质量概念是一种非常强大的思维模型。 我认为第二种可靠的 思维模型来自生物学/生理学， 因为我们大家毕竟在基因构造方面都是相同的。 接下来当然就是心理学啦，它更加复杂。但如果你想拥有任何普世的智慧，心理学是太过重要了。心理学的基础部分——我称之为 误判心理学——是极其重要的知识。 它包括了大约20个小原则。我现在使用一种 双轨分析 。 从个人的角度来讲，我已经养成了使用一种双轨分析的习惯。首先，理性地看，哪些因素真正控制了涉及的利益？其次，当大脑处于潜意识状态时，会自动形成哪些潜意识因素——这些潜意识因素总的来讲有用但（在具体情况下）却又常常失灵？ 接下来我们要谈到的是另外一种不那么可靠的人类智慧—— 微观经济学 。我发现把自由的市场经济——或者部分自由的市场经济——当做某种生态系统是很有用的思维方式。竞争性毁灭的现象。 假设你拥有一家最好的马鞭厂，突然之间，社会上出现了不用马的汽车。过不了几年，你的马鞭生意就完蛋了。你要么去做另外一种不同的生意，要么从此关门大吉——你被摧毁了。 这种事情总是反复地发生。正视我们个人的知识缺陷。 这同样是一个非常非常有用的道理。每个人都有他的能力圈。要扩大那个能力圈是非常困难的。如果我不得不靠当音乐家来谋生……假设音乐是衡量文明的标准，那么我不知道必须把标准降到多低，我才能够有演出的机会。 所以你们必须弄清楚你们有什么本领。如果你们要玩那些别人玩得很好而你们一窍不通的游戏，那么你们注定会一败涂地。那是必定无疑的事情。你们必须弄清楚自己的优势在哪里，必须在自己的能力圈之内竞争。 聪明人在发现这样的机会之后会狠狠地下注。他们碰到好机会就下重注，其他时间则按兵不动。就是这么简单。你需要看准多少次呢？我认为你们一生中不需要看准很多次。只要看看伯克希尔·哈撒韦及其累积起来的数千亿美元就知道了，那些钱大部分是由十个最好的机会带来的。而那是一个非常聪明的人——沃伦比我能干多了，而且非常自律——毕生努力取得的成绩。我并不是说他只看准了十次，我想说的是大部分的钱是从十个机会来的。 所以如果能够像彩池投注的赢家那样思考，你们将能够得到非常出色的投资结果。 股市就像一场充满胡话和疯狂的赌博，偶尔会有定错价格的良机。你们可能没有聪明到一辈子能找出1000次机会的程度。当你们遇到好机会，就全力出击。 就是这么简单。
当沃伦在商学院讲课时，他说：“我用一张考勤卡就能改善你最终的财务状况； 这张卡片上有20格，所以你只能有20次打卡的机会——这代表你一生中所能拥有的投资次数。当你把卡打完之后，你就再也不能进行投资了。 ” 他说：“在这样的规则之下，你才会真正慎重地考虑你做的事情，你将不得不花大笔资金在你真正想投资的项目上。这样你的表现将会好得多。”所以 制定正确的激励机制是非常、非常重要的教训。 联邦快递曾经不太明白这个道理。但愿从今以后，你们都能很快记住。但由于那些拿着铁锤的人的本性——正如我说过的那样，在他们看来，每个问题都像钉子——本杰明·格拉汉姆的信徒们作出的反应是调整他们的盖格探测器的刻度。实际上，他们开始用另一种方法来定义便宜股票。他们不断地改变定义，以便能够继续原来的做法。他们这么做效果居然也很好，可见本杰明·格拉汉姆的理论体系是非常优秀的。当然，他的理论最厉害的部分是“市场先生”的概念。格拉汉姆并不认为市场是有效的，他把市场当成一个每天都来找你的躁狂抑郁症患者。有时候，“市场先生”说：“你认为我的股票值多少？我愿意便宜卖给你。”有时候他会说：“你的股票想卖多少钱？我愿意出更高的价钱来买它。”所以你有机会决定是否要多买进一些股票，还是把手上持有的卖掉，或者什么也不做。 在格拉汉姆看来，能够和一个永远给你这一系列选择的躁狂抑郁症患者做生意是很幸运的事情。这种思想非常重要。 例如，它让巴菲特在其成年之后的一生中受益匪浅。所以窍门就在于买进那些优质企业。这也就买进了你可以设想其惯性成长效应的规模优势。 你们要怎样买入这些伟大公司的股票呢？有一种方法是及早发现它们——在它们规模很小的时候就买进它们的股票。例如，在山姆·沃尔顿第一次公开募股的时候买进沃尔玛。许多人都努力想要这么做。这种方法非常有诱惑性。如果我是年轻人，我也会这么做的。
最新的普世智慧： 查理答问录年轻人在工作中应该追求什么？
我有三个基本原则。同时满足这三个原则几乎是不可能的，但你应该努力去尝试： · 别兜售你自己不会购买的东西。 · 别为你不尊敬和钦佩的人工作。 ·只跟你喜欢的人同事。
你对年轻人有什么人生建议吗？
每天起床的时候，争取变得比你从前更聪明一点。认真地、出色地完成你的任务。 慢慢地，你会有所进步，但这种进步不一定很快。但你这样能够为快速进步打好基础……每天慢慢向前挪一点。到最后——如果你足够长寿的话——像大多数人那样，你将会得到你应得的东西。人生在不同阶段会遇到不同的难题，非常棘手的难题。
我认为有三点有助于应付这些困难：
·期望别太高。
·拥有幽默感。
· 让自己置身于朋友和家人的爱之中。
最重要的是，要适应生活的变化。如果世界没有改变，我现在身上仍然会有12个缺陷。
引自 智慧箴言录
本人在最近在静修，暂时没有时间细看，有需要的朋友，可以赠送《游戏改变世界》电子版。期待能和您一起进步。
莫愁前路无知己 天下谁人不识君。
期待能与各位有共同爱好的好友一直前行！
