意外吗？跌幅收窄居然成为了2022年汽车股“金九银十”对人们的最大慰藉。
一周前，《汽车K线》还曾在文章《2022的汽车股再无“金九银十”》中提到，虽然9月汽车股十分惨淡，但就在10月中下旬，被压抑的汽车股仿佛出现了抬头迹象。
不料，随着10月最后一个交易日收盘，中国汽车股以股价连续四个月下跌、“金九银十”期间，市值累计蒸发近2万亿的表现，草草收场。
是谁“夺”走了汽车股的“金九银十”？“蔚小理”三大造车新势力为何在10月涨跌榜中纷纷“掉队”？接下来，汽车资本市场还能让投资人重拾信心吗？
单月跌幅收窄，难掩四连降惨状
10月，《汽车K线》统计在册的82支汽车股，股价平均下跌6.79%，市值蒸发6358.27亿元，共有25支汽车股实现上涨。
虽然从整体上看，这要好于9月时的表现（股价平均下跌14.56%、市值减少1.29万亿、仅3支个股上涨），但这也意味着，汽车股已经连续4个月出现下跌，累计市值蒸发3.18万亿，其中备受关注的“金九银十”期间，汽车股市值减少了1.93万亿。
受十一假期影响，A股休市一周有余。在第41周开市后，伴随上证、深证回暖，汽车股出现了久违的上涨，平均股价上涨1.44%，五大板块中，除乘用车、经销商外，其余三大板块同步增长。
但好景不长，进入第42周，汽车股又立刻回到了下跌状态，并且跟随上证、深证、恒生三大股指同步扩大跌幅。第43周时，汽车股整体股价的平均跌幅已经扩大至5.42%。
与此同时，汽车股的整体市值也在第41周迎来上涨后，在10月的最后两周不断下跌，特别是在股价跌幅最明显的第43周，汽车股市值大规模蒸发5100亿元。
三大造车新势力纷纷“掉队”
由于在第41、42周接连受挫明显，三大造车新势力在10月整体也全线“掉队”。表现垫底的是小鹏汽车双股，与9月时相同，小鹏汽车港股与美股仍然分列10月涨跌榜倒数一、二名，但与9月不同的是，其股价跌幅已经由9月时的37.58%、35.48%，扩大至10月时的44.78%和44.6%。
理想汽车港股与美股股价分别下降40.89%、40.81%，分别由9月时排名第66、62下降至10月榜单中的倒数第4与第5名。蔚来双股表现“稍好”，其美股股价10月下降38.68%，排名由9月时的第64下降10个名次至倒数第6，其港股股价月度下降38.39%，位列第73名。
另外一个有意思的现象是，与往常在每月1日争相通过官方微博发布上月交付数据的情况相比，11月1日三大新势力的动作异常迟缓。
在理想汽车于16:32发布交付成绩的大约一个半小时后，蔚来官微才晒出了10月交付量。小鹏汽车的官方微博则干脆没有在当天发布交付数据，而是通过官方微信公众号，结合G9启动全国百城交付的消息，公布了10月交付情况。
随着2022年的“金九银十”落下帷幕，多家汽车业上市公司的三季报也相继浮出水面。在已录得的50家汽车业上市公司当中，锂矿企业仍然保持着全行业巨头般的吸金表现，对比之下让“宁王”也显得十分被动。
从营收规模上，虽然上汽集团、比亚迪暂时领先，但凭借不足5%的净利润率，面对“锂业双雄”动辄50%、60%以上的净利润率，也很难激发资本市场对自己的更多热情。
另外，在11月1日刚结束的中国汽车流通协会11月份月度形势分析会上，业内人士表示，由于10月全国疫情多点爆发，导致汽车经销商原有的营销计划受到直接影响，整体市场相对静默，让10月汽车市场出现旺季不旺的表现。具体表现如何，即将于近期各家汽车业上市公司公布的10月产销快报揭晓。
好消息是，11月前两个交易日三大股指全面回暖，那么，这样的趋势能否带动汽车股同步止跌回升？在错过“金九银十”后，让人们对汽车资本市场重拾信心？我们拭目以待。
后附：《2022年10月份股价涨跌总榜》
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20天蒸发2万亿，特斯拉和蔚来究竟怎么了？
经历了2020年的疯狂后，近日，造车新势力在美股遭受重挫。
截至3月4日收盘，美股市场上，蔚来（NIO.N）股价报39.28美元，下跌5.42%；小鹏汽车股价报29.36美元，下跌2.23%；理想汽车股价报22.32美元，下跌1.98%。三家公司的股价均触及近期最低点，距离2月初的高点相比，理想下跌30%，蔚来跌了37.5%，小鹏跌幅达到40%。
作为造车新势力领军品牌的特斯拉，也从2月2日872.79美元的高点跌至如今的621.44美元，跌幅达29%。这四家公司市值从峰值蒸发了3229亿美元，约合人民币20100亿元 ，相当于蒸发掉1.5个丰田汽车。
对于新能源汽车股价的连续暴跌，不少分析人士说这是正常的估值回调，才成立几年的公司怎么也不可能比宝马、奔驰、大众的资产大，非理性总是要回归的。事实真是如此吗？编辑认为，非也，大错特错！
事实上，近期美股并非只有新能源股票下跌，整个大盘都是一片狼藉。3月4日，美国三大股指全线收跌逾1%，道指盘中跌逾700点，收跌345点或1.11%，纳指一度跌逾3%，收盘跌2.11%，标普500指数收跌1.34%。至此，美股三大股指3月以来已全部录得下跌，纳指更是抹去了今年以来的所有涨幅。
而导致美股下跌与美国10年期国债收益率的急速拉升息息相关。本周三，十年期美债收益率上涨逾8个基点，最高曾攀升至1.498%，周四更触及1.57%的本周以来最高位，从过往走势来看该指标已经回到疫情前水平。
美国国债收益率上升为何会导致美股下跌？美国国债是除股票外国际上流动性最强的投资资产之一，而所谓国债是指一个国家政府缺钱时就会发行债权，向社会借钱，债权就是借钱的凭据。近日，拜登政府批准了1.9万亿美元的疫情救济方案，但是美国财政部并没有这么多钱，就要发行大量的债权，引发债权价格下跌，收益率提升。
同时，随着2021年以来新冠疫苗的逐步接种，美国疫情有望逐渐好转，且在去年低基数的基础上，2021年美国经济会有相当不错的增长。在通胀本将上行的背景下，拜登政府1.9万亿财政刺激方案进一步致使通胀预期上升。
当经济复苏，通胀上行时，投资其他资产的回报率将大于无风险的债券，市场上的资金倾向于卖出债券，买入其他资产追求更高的回报。因此债券价格下跌，债券收益率上涨。
国际金融市场对美国10年期国债的收益率有一个心理临界点，主流机构认为这个临界点为1.5%。因为根据过去美联储的动作，十年国债收益率一旦超过1.5%，美联储就会加息来抑制经济过热和通货膨胀。梅隆银行投资管理公司首席经济学家沙米克·达尔（Shamik Dhar）近日表示：“市场开始担心巨额的财政和货币刺激以及强劲的复苏将加剧通胀，投资者应该警惕。这些因素对股票和债券市场的影响将完全取决于各国央行选择如何应对，如果他们收紧货币政策，股市和债市都将受到影响。”
面对美联储极有可能的加息政策，大多数企业、尤其是造车新势力这种靠融资存活的科技企业，借贷成本可能大幅上升，从而影响到企业利润，进而导致股票市场下跌。
因此，无论是特斯拉，还是蔚来、小鹏、理想，不过是美股雪崩中的一片雪花罢了，并非新能源的泡沫破裂。
10 日宁德时代一度跌超 8% ，虎年以来最高跌超 15% ，市值蒸发 2000 亿，发生了什么？
首先，说实在看到宁德时代出现股票市值大规模蒸发，这件事从我们目前的角度来看一点也不觉得意外，为什么这么说呢，主要原因是之前宁德时代的上涨实在是过于凶 猛，虽然宁德时代是一家具有极强市场影响力的公司，我们也承认宁德时代的市场业绩非常好，但是之前的上涨其实已经让宁德时代消耗了过多的市场热情和市场预期，在这样的大背景之下，只要宁德时代的表现出现一点问题，就会出现大规模下跌的现象。特别是过去一年，我们看到整个宁德时代都处于一个市场供给和需求错配的状态之中，这就直接导致了市场上整体原材料价格的上涨，但是随着时间的推移，这种错配将会逐渐修复到正常的状态，那么宁德时代能否具备长期上涨的潜质，就会有一定的未知数。整个电池产业的技术路线尚未完全进入正常的状态之中，宁德时代获得了超 仙 的优势，但是这种优势能否持续，市场的不确定性正在越来越大。
其次，我们看到的是大量的市场参与方和市场巨头已经开始采用抱团取暖的方式，开始通过自身的优势来挑战宁德时代的地位，宁德时代对于市场的绝对控制力正在减弱，这是当前宁德时代最需要解决的问题。如果这个问题没有得到妥善解决的话，宁德时代的不确定性还会增加。其次我们看到的是宁德时代绝对优势地位，实际上正在遭到挑战，近期，LG新能源成功IPO，募资达到110亿美元，拥有更多的资金用于研发和扩产；早前LG新能源还宣布将和通用汽车合作，建立四座电池工厂，进一步扩充产能。整个市场将有可能进入全面红海的竞争状态之中，在这方面宁德时代能否真正实现长期的胜率的确是具有较大的不确定性。
第三，从长期市场发展的角度来看，当前宁德时代出现一定程度的市场估值的回归是很正常的现象，宁德时代想要保持之前那种不正常的高增长实际上是具有较大的难度的，所以对于当前的宁德时代来说，大家应该更以一个平常心的角度来对待，这可能才是宁德时代投资最需要做的事情。
