上周美联储加息，美股带着全球股市暴跌，但A股却再次走出独立行情，逆全球大跌之势上涨，同时外资大幅买入A股。一时之间，A股被冠上全球资金避风港的名头，根据环球网报道，新加坡《商业时报》6月19日发文称中国股市反弹正成为亚洲投资组合的生命线。
A股的独立行情也打了很多大V、机构的脸，多家提示“吃饭行情接近尾声”的券商改口表示A股行情将持续。本周，随着资金对前期主线新能源分歧加大，看空A股的声音更多了，今天A股也终于在看空的声音中回调了，估计很多大V也松了一口气。
具体来看，截止收盘，上证指数跌幅为0.26%，创业板指跌幅为0.63%，科创50跌幅为1.12%。北向资金继昨天净卖出97.03亿后，今天继续净卖出10.62亿，两市成交额连续8个交易日突破万亿，为1.08万亿。
和上周相反的是，今天全球股市都在涨，仅有A股下跌，今天盘中港股受A股拖累有过跳水，但A股收盘后，港股继续走高。除了港股外，亚太股市中日本股市、韩国股市等股市都在涨，刚开盘的欧非中东股市也在涨，美股还没开盘，但美股纳指期货涨超2%。
我们认为A股上周之所以能走出独立行情，一方面是因为我国经济周期、货币政策和欧美国家是完全错开的，另一方面也有国际避险资金的推波助澜，欧美央行加息导致国际避险情绪升温，而我国市场环境较为友好，避险资金趁机买入A股。
北向资金是A股6月反弹行情的主要增量资金，近期配置型外资流入速度趋缓，交易型外资更为活跃。上周(20220613-20220617)北上配置盘净买入 A 股 27.30 亿元，北上交易盘净买入 A 股147.26 亿元。
可以看到，交易型外资在上周一曾大幅卖出，然后连续四天大幅买入，买入幅度超过配置型外资，这可能是由避险需求推动。交易型外资的特点是持有期短，快进快出，给股市造成较大波动，上周买入时推升行情，本周卖出时就会砸盘。
资料来源：民生证券研究所
这样就可以理解本周外资连续卖出，美股已经从美联储加息的避险状态中缓和过来，这些避险的投机性资金也会回流，不代表着外资对A股不看好。
A股后续如何走？
A股已经完成了4月疫情冲击挖坑以及5月疫情好转填坑行情，目前A股已经反弹至3月初疫情前的位置，下一步目标是20年6、7月份的经济复苏行情，一旦展开几百点会很快收复。
但是，我们上周的文章也有分析过，理性来看，目前条件还不具备。一个是国内经济复苏斜率不够，20年本身是经济上行周期，只不过是疫情强行中断了，今年是处于下行周期；另一个是国际环境不同，20年全球央行同步放水，外需强劲，今年是全球央行收回，外部逐步萎缩。
不过，短期来看，基本面不够强劲并不能成为否认牛市的理由，短期行情主要取决于资金和市场情绪，基本面在复苏就能提供一个稳态，市场可以基于这个稳态寻找更大的上升空间。
也就是说，增量资金极为关键，如果有增量资金持续进场，那上涨空间就会被打开；如果没有增量资金进场，就会进入存量博弈、板块轮动，本周的盘面走势就是这种情形。
全球股市都在大涨，唯独A股在大跌，这到底为什么呢？
因为中国市场是融资市场或者是投机市场，而外围股市是价值投资市场，这就是中国股市与外围股市存在的差异。A股坚守永久不破3000点的神话，而外围股市已经几万点，甚至十万点了，而A股依旧在3000之内，始终都是涨不起来，但外围股市跌的时候必然会跟跌，这就是咱们大A与众不同的地方，坚持涨少跌多，涨慢跌快的原则。中国股市涨不起来有三大原因：第一点，上证指数坚守3000点不破的原则，2007年已经突破3000点，2020年5月上证指数跌破3000点，还在2800年附近徘徊。第二点，咱们大A股是融资市场，圈钱市场，IPO就没停过，每年都有大量新股发行。由于新股发行，股市吸引一点资金进来又圈走了，股市由于大量新股发行，股市资金永远补不完，缺乏血液，导致血液不循环，造成诸多问题。第三点，A股是投机市场，而且这个投机市场收割的干干净净的。股票只要一上涨，随后又快速的跌回解放前，使用都是坚持怎么涨上去又怎么跌回来，兜兜转转一圈又回到解放前，大A股怎么能涨起来呢？为什么外围股市总是大涨？外围成熟股市与咱们的股市不同，主要有以下几大因素促使外围股市大涨。第一点，外围股市走的价值投资，志在长远的市场，追求的是长远利益，所以外围股市的盘面非常稳定，抛压不重，稍微有资金就能拉动股市大涨。第二点，外围股市能涨起来，主要是股票市场的制度非常成熟，管理机制好，能让股票市场涨起来，根本不会让一些寄生虫在股市搞乱市场。第三点，外围股市能大涨，其中跟自己国家有关，类似美国股市，每当美股出现大跌时候，就会给市场释放利好，提振股市大涨，稳定股市情绪，不允许股市大跌，只希望股市持续健康上涨。A股近10几年的行情截止今天收盘上证指数收盘在2846点，想要突破3000点还是距离还有100多个点的空间。另外上证指数在2007年1月22日大盘成功突破了2846点，当天从大盘从2832点上涨到2934.65点，大盘单边上涨了102个点，涨幅为3.57%，处于2007年的加速牛。时隔13年之后，咱们A股还是处于在2900点下方，从这里说明两个问题，其一咱们A股确实涨不起来，不涨反跌；其二咱们A股在过去十几年里面零涨幅，已经回到解放前。但过去13年时间里面，外围股市已经全面暴涨了，美国股市从6500点上涨到了3万点；而印度股市1万点涨到4万多点；巴西股市从3万多点涨到了12万多点；即使是经济下滑的日本股市从1万多点涨到了2万多点，这些都是外围市场。过去13年时间里面，全球股市唯独A股走出负涨幅的行情。总结分析上面根据咱们A股市场和外围市场进行分析得知，A股始终涨不起来，或者说外围市场总是能大涨起来，这些都是有原因的，而这些原因都是要从自从找原因，找因素。用一句话总结起来就是“可怜之人，必有可恨之处”的道理是一样的。
全球股市大涨创历史新高，唯独A股大跌，这到底为什么？
全球股市都在大涨，都在不断地创历史新高，唯独A股比较独特，走自己单边下跌走势，大A与全球股市背道而驰的真正原因是A股搭错了几条筋，下面进行详细分析。
A股脱离全球股市上涨反而出现下跌，出现这种走势确实让很多投资者想不明白，找不合理的理由。其实在全球股市大涨唯独A股大跌，肯定是有原因的，主要有以下几点原因所致：
第一，A股下跌是正常，上涨是不正常
咱们A股的特征是以下跌为主，已经养成一种习惯，也是A股的特色。最典型的例子，自从2008年以来，全球股市都走出十几年大牛市，咱们A股却走出十几年下跌熊市。
所以全球股市都在上涨，唯独A股在下跌，对于这种现象见怪不怪了；这背后都是由于只能做多赚钱，不能做空赚钱，其次就是4个涨停就打压，12个跌停板没人管，没人问，下跌才是A股的特色。
原因二：A股严重缺乏资金
股市是资本市场，如果股市缺乏资金的运作，缺乏资金的推动，股市变成一潭死水，没有资金根本涨不起来。
资金对股市是最大的动力，但由于A股发行太多新股了，一年365天平均每天都有新股发行，每发行一只新股就从股市抽离资金。
随着新股发行太多，对股市资金严重抽血，导致股市严重缺乏资金，没有资金推涨，只能眼睁睁地看着全球股市上涨，自己就以下跌为主，上涨也是为了更好的下跌。
原因三：A股有跟跌不跟涨的毛病
A股是一个发展中的股票市场，是一个制度不成熟的市场，在全球各大成熟股市面前A股就是一个小毛孩，小毛孩是没有自己主见的，只能作为一个跟从者。
所以会导致A股对全球股市形成一个跟跌不跟涨的毛病，全球股市大涨跟A股没关系，一个高开低走就应付了；反之如果全球股市大跌，A股开始低开低走，随后直接大跌甚至暴跌。
这就是最现实的A股，全球涨跟它没关系，但全球股市下跌跟它有关系；这种情况就跟成品油与国际原油相反的性质，股市是跟跌不跟涨，成品油是跟涨不跟跌，两者都是有这个毛病。
原因四：A股严重缺乏赚钱效应
因为咱们A股是重融资轻回报的市场，同时也是一个圈钱，一个投机性非常强的市场，由于这些因素和性质导致A股严重缺乏赚钱效应。
要知道股市没有是赚钱效应会导致股市很多内病，比如场外资金不选择入市、投资者们没有信心、股票常年涨不起来等等，一旦这些因素扩大化，导致A股总体以下跌为主。
根据近30年的A股行情，以及我个人对A股的了解，在全球股市大涨行情之下，A股不涨反而大跌，背后的因素是主要由以上四大原因所致。
归根到底就是咱们A股市场搭错了几条筋，导致神经错乱了，才会对券商股市跟跌不跟涨，常年以下跌才是正常的走势，上涨是不正常的走势。
