格雷厄姆说，企业和人没有什么不同，一个人会认为自己的净资产是7000美元—-价值50000美元的房子，减去45000美元的抵押贷款，加上其他储蓄2000美元。和人一样，企业有属于自己的资产，比如它生产并销售的产品，也有要支付的债务，即负债。卖掉所有资产并支付债务，剩下的就是公司的股东权益，或者叫净资产。如果有人以某个价格购买了股票，这个价格所反映的公司价值比它的净资产还要便宜，那么格雷厄姆认为，最终—-“最终”是个很狡猾的用词—-股票价格会上涨以反映企业的内在价值。
不过，最复杂的问题在于“最终”这个问题。股票交易价格通常在很长一段时间里都与其内在价值不一致。一名分析师可以对所有问题做出正确的计算，但从市场的角度，终其一生的投资生涯，他仍会出错。这也就是要在扮演侦探的同时，你还得拥有格雷厄姆和多德所称的安全边际—-也就是可供出错的足够空间。
公司的股票价格与公司的内在价值有何关系？
首先给你引进一个收益率的概念，比如国债，面值100元，每年利息5元，那么一年的收益率就是5%。而如果一家公司每股盈利（也就是你说的EPS）今年为1元，而股价卖20元，那么今年（在此只考虑静态，动态问题在此不作讨论）你要是花20元去买这家公司的股票，年收益也为5%（1元利润÷20元的股价）。
在不考虑动态的情况下，一般来讲，作为相对估值法（相对于债券），公司股票收益率相对于长期债券的价值就是其内在价值（绝对估值则是计算公司可预计的年限所能产生的现金流（也就是利润）的贴现值）。例如上面的例子，国债收益率是5%，那么面对一个EPS为1元的股票，其内在价值应该是20元。
但需要注意的是，利率是随经济周期而调整的，这个问题应当充分考虑。也就是当国债5%时，股票7%的收益率，就会吸引长期资金关注（1600点到目前2800点也证明了这一点），而如果央行加息，国债利率达到8%，甚至10%，那么7%的收益率也就没有了新引力，股价下跌寻求与债券收益率相当的价格也就成了很自然的事。
股票价格上升,企业会不会增加投资，为什么
股票价格的上升和企业是否增加投资没有太大的关系，主要要看增加的投资是否会给企业带来新的利润。股票价格是企业内在价值的外在表现。举个例子，茅台，股价一直在涨，他并没有一直增加投资吧
