未来交易市场的情况会如何？不少金融机构对资本市场前景发表各自观点，本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。
全球经济
高盛经济学家JanHatzius和SvenJariStehn：全球经济增长仍然“非常坚挺”，美国近期的数据加强了我们对美联储将在2018年和2019年每季度都加息一次的确信度。
美国税改
巴克莱：美国税改将把企业税率降低至20%中值。
德国经济
德国智库IFO：德国经济差强人意，出口信心数据有所下滑。德国组阁协议不是利好信心的因素，而是使市场谨慎的因素。现在提到经济趋势转向还为时过早。
10年期美国国债收益率
高盛：将2018年底10年期美国国债收益率预估由3%上调至3.25%。
美联储
杰富瑞集团（Jefferies）的首席金融经济学家麦卡锡（WardMcCarthy）认为，尽管市场大幅波动，美联储会议纪要并没有显示新内容。“美联储似乎对美国经济更加乐观，对通胀没那么困惑了，但12月和1月的会议并没有发生深刻变化”。他补充表示，当美联储在3月21日会后公布其预测时，将会有更多的关于今年加息几次的信息。
瑞典北欧斯安银行：2018年美联储料加息四次。
瑞典北欧斯安银行认为，美联储公布的1月货币政策会议纪要显示，其对经济和通胀前景的评估更显乐观，强化了该行预计美联储年内加息四次的预期，下次加息料于3月进行，此后将分别于6月、9月和12月各加息一次。
西太：美联储1月纪要凸显金融条件的重要性。西太平洋银行认为，美联储1月货币政策会议纪要明确显示，“进一步”仍为其政策执行词语。
美联储对就业市场和经济增长前景更显乐观，不过同时也不愿相信经济动能将大幅提升薪资和通胀水平。
在这种背景下，仍预计美联储将于2018年和2019年总共加息五次，不过仍需密切关注金融条件。若金融条件持续与政策方向背离，美国联邦公开市场委员会（FOMC）可能需要展开更协同的努力，从而维持经济平稳运行。
德银：美联储纪要显示进一步逐步收紧银根适宜。德意志银行认为，美联储1月货币政策会议纪要暗示，大量FOMC委员认为较强劲的经济增长前景提升了这一可能性，即进一步逐步收紧货币政策将是适宜的。
高盛：将美联储3月份加息概率上调至95%以上。
股市
BK资产管理公司外汇策略部门董事总经理BorisSchlossberg：从目前基本面的角度看，利率上升对股市来说依然构成威胁。“我们可能会因为财政赤字而出现利率上升的情况，我们可能会陷入滞胀。这对股市绝对不利，因此我对利率上升实际上利好股市仍高度怀疑，除非经济增长3%到4%”。
巴克莱CEO：波动性在1月和2月回归，这是个积极的开端。
恒生指数目标位
花旗：上调年末恒生指数目标位至34500点。
花旗的策略师团队将年末香港基准恒生指数的目标位从29500点上调至34500点；新目标位较当前点位高约11%；34500点还高于1月底创出的纪录高点。尽管2017年初以来，恒指上涨了约40%，但其当前水平是2018财年每股收益的13.5倍左右，属合理水平，历史均值为12.5倍。
花旗称，考虑到股票联通机制增加了资金流，他们认为倍数上升是合理的。
加拿大央行
美银美林：预计加拿大央行在2018年将加息4次。
美银美林经济研究部负责人CarlosCapistran：修改了早些时候对加拿大央行加息三次的预测。Capistran认为，今年加拿大经济增长率料将从2.2%提高至2.5%，因为需求受到美国财政刺激措施的推动。
加拿大央行将对更强劲的经济增长和更高的通货膨胀做出反应，但也会对可能需要更快加息的美联储做出反应。在1月加息后，接下来可能在4月、7月和10月行动，而北美自由贸易协定被废弃的风险仍然相对较低。
大宗商品
麦格理银行：现在押注大宗商品是一个很好的选择。
麦格理银行首席经济学家RicDeverell认为，美元走弱和全球经济走强对于大宗商品来说是明显的利好。他认为，重新考虑押注大宗商品的时机已经到来，配置大宗商品将会对投资组合起到很好的均衡作用。他表示，虽然很多人关注贵金属对于通胀的对冲作用，但是通胀的逐步回升也为工业商品提供了很好的支撑。
不过他也指出，虽然全球经济有所改善，并且似乎更具可持续性，但这并不意味着商品价格会一直上涨。考虑到股市和债市的溢出风险，Deverell觉得商品的溢出效应会相对小一些，而且商品和股市、债市之间的关联性很小。
花旗调整全球资产配置，增加大宗商品增持评级。
花旗转而对久期持更悲观看法，将美国国债评级下调为中性，理由是供应形势恶化，实际利率依然承压，一旦美国10年期国债突破3%，技术面可能出现“范式转变”。花旗称，会考虑在价格更高的情况下将美国国债评级下调至减持，但目前决定下调轻微增持评级。
对政府债券整体持轻微减持观点，继续对欧洲、德国、英国和日本债券给予减持评级。增加大宗商品增持评级，上调工业金属和贵金属评级；称金属在通货再膨胀方面表现良好，相对于股票来说仍然很便宜。
股票到2018年底都将在跨资产领域有出色表现；继续看好日本和新兴市场，给予优先增持评级，美国股市评级维持中。
美国国债
三菱日联国际投信：美国国债或可阻止日本国债收益率曲线的趋平势头。
三菱日联国际投信交易总经理加藤章夫表示，如果当基准10年期美国国债收益率触及3%水平时投资者将资金撤出日本国债转投美国国债，则超常期限段日本国债收益率曲线当前的日益趋平势头可能会就此终止。
日本周四（2月22日）的20年期国债标售结果相当不错，寿险公司等投资者可能认为目前的收益率水平可以接受。
投资者可能会认为，即使是掌门易人，日本央行也还会继续维持其控制收益率曲线的政策，以此将10年期日本国债收益率控制在0.1%的水平。在是否继续买入20年和30年期日本国债这个问题上，寿险公司可能会视美元和美国国债收益率水平而定。
加藤说，如果20年和30年期债券收益率继续下降，而美国国债收益率及美元一升一跌，那么投资者便可能会蜂拥买入无套期保值的美国国债；这可能会抑制20年和30年期国债收益率曲线的趋平。
外汇
美元兑日元
三菱日联摩根士丹利：美国收益率会如何影响美元兑日元，市场观点现分歧。三菱日联摩根士丹利驻东京首席外汇策略师植野大作表示，对于美国收益率会对美元产生何种影响，市场观点存在分歧，美元兑日元因而在107水平找不到方向。
虽然美国10年期国债收益率升至四年高位给美元带来上行压力，但美股下挫又给美元带来下行压力，从而形成拉锯。从坚实的基本面来看，美国收益率上行是适宜的，但若出现反映财政赤字和债务供应扩大担忧的负面因素，那么就会对股市人气产生负面影响。料美元兑日元到3月底前的核心波动区间为105-110；日本公司在3月份财政年度结束前汇回资金可能会推动美元兑日元跌破105；若跌破105，则可能会推低至103-104。
美联储3月份会议的点阵图可能会进一步明确美国可能的加息步伐；美元预计会上涨，因为美联储加息两次（可能会在上半年前完成）会让美国的利率高踞发达国家首位。
瑞穗证券：避险买盘推动日元走高。
瑞穗证券驻东京首席外汇策略师KengoSuzuki表示，市场避险人气推动美元兑日元下跌，使得汇率突破107再次成为可能。
鉴于10年期美国国债收益率距离3%已经不远，市场对可能出现的新一轮股市下跌充满了警惕，股市若是再度下跌，可能会引发避险人气推动下的进一步日元买盘；因此人们关注的焦点将是，10年期美国国债收益率是否会触及3%，以及股市是否会重归平静。
外汇市场已经完全反映出了美联储今年三次加息的预期，在是否会有第四次加息尚无定论的情况下，美元缺乏来自这方面的支撑。
美元兑日元正处于关键技术位，若是跌破目前处于大约107.20水平的转换线，则有可能表明一种近期疲软态势；107附近料有买盘，但若美股期货进一步下跌，则有可能推动汇率跌破107。
FPG证券：美元兑日元走软因股市下跌加剧风险厌恶情绪。
东京FPG证券的首席执行官KojiFukaya表示，日股下挫令风险厌恶情绪增强之际，日元全面走强，拖累了美元兑日元。
鉴于技术指标释放出卖出信号，因此欧元兑日元可能面临风险；如果欧元守不住当前的水平，欧元兑日元则可能跌向130或更低的水平。欧元兑日元下跌0.5%至131.73，此前一度跌至131.58这一去年11月23日来的最低点。
欧元兑美元
丹斯克：短线欧元或于1.21-1.26区间整理。
丹麦丹斯克银行讨论了欧元兑美元前景，称近期走势为美元所主导，短期内或于区间内整理，目标区间为1.21-1.26，风险反转期权和各项技术指标显示，短线欧元存双向波动可能，不过不大可能跌破2017年高点1.2072。
法兴：欧元料先跌后涨，仍存上测1.25可能。
法国兴业银行讨论了欧元兑美元前景，认为美元存进一步反弹的空间，但此后将延续跌势，因此欧元兑美元跌至1.22附近将并不出人意料，不过此后可能向上测试1.25。
纽元兑美元
澳洲国民银行：警惕纽元构筑三重顶。
澳洲国民银行讨论了纽元兑美元前景，称应高度警惕汇价波动和短期动能触发因素，其将确认近期录得的多周高点0.7420/40构筑为三重顶；若本周上破此点位，上行将受限于布林带上轨0.7475/85；中期内目标区间约为0.6800-0.7500，当前尚未出现任何明确信号暗示将重返此区间，不过对中期内将向上测试目标区间上限保持高度警惕。
本文源自汇通网
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天信投顾：补涨预期掀起新一轮结构性机会
今日市场点评：
沪深两市各股指早盘大幅高开，开盘后又在部分金融品种的带动下震荡持续走高，在5日均线压力后股指开始震荡回落，直至跌至3000点整数关口后再度形成支撑，在尾盘股指稍微抬头，站稳在3000点上方。整体来看，今日市场在高开高走的前提下呈现的是剧烈的震荡走势，两市形成明天的分化，基本是指数行情；两市涨停板个股家数明显减少，市场赚钱效应继续趋弱；同时两市成交量萎缩，交投活跃度不足。上海自贸、工程机械、房地产等板块涨幅居前；电子支付、5G、芯片等科技股领跌。
明日市场观察：
在周四的收市评论中没有因为连续两个交易日(周三、周四)的大跌去判断市场继续走低，反而我们明确指出周五的本周收官将变得相对平稳，意思非常明确，即周五将会以红盘报收。今日市场虽然波动比较大，但是仍以站上3000点整数关口的表现收市，符合预判。今日成交量萎缩，叠加个股的表现有所趋弱，显然市场下周大概率上继续震荡的走势概率大。
短期行情分析：
今日市场没有跟随周三和周四的走势继续走低，反而走出了不错的行情，一是因为事件收官，需要稳定，所以以金融为首的权重板块表现良好；二是滞涨的板块存在阶段性的补涨预期，包括受到利好数据的机械、房地产，以及防守型的家电、酿酒等出现补涨，带动了股指有所表现；三是经过周三和周四的持续下跌后，空方的力量趋于减弱，两市净流出的资金近50亿，市场的抛压减少，侧面减少了市场的回调压力。
短期来看，目前短线的技术指标形态，仍处以修复的过程当中，所以短期市场不排除以继续震荡的走势概率较大；而中长期的技术形态仍以向好的趋势走势为主，只要短期的调整幅度有限，则中长期向好趋势便不会变化。
后市投资展望：
综合分析来看，热点继续呈现加速轮换的明显趋势，尤其是滞涨类型的板块开启了补涨预期，短期内市场的做多氛围有所减弱，但是仍存在一定的补涨预期的结构性机会。这种补涨性预期，操作上只能以提前布局，耐心持有的方式为主，个股选择还是要以业绩为王。
机构观点汇总>>>
中信建投策略首席分析师张玉龙：行情根基还在回调继续加仓 迎接慢热行情
国泰君安黄燕铭：上车！行情并未结束 重点买科技股和周期股
长城证券汪毅：看到4000点并非博噱头 行情逻辑不变
国泰君安黄燕铭：当前市场杠杆程度不高 排查配资不会伤害市场
下跌原因是查配资？李迅雷明确指出：当前行情和2015年有本质不同！
陈光明最新演讲：这一次最有机会走慢牛 短期炒作已近尾声
方正证券：牛市多长阴？起码上一轮A股大牛市如此
国信证券：牛市没有基本面支撑？A股“市场底”历来领先“基本面底”
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（文章来源：天信投顾）
2019国际三大评级机构与四大保险信用评级标准
在人们的印象中，保险公司、银行等金融机构都是关乎社会稳定、国计民生的行业，其中不乏很多大到不能倒的巨头企业。
国际三大评级机构是指：美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际信用评级有限公司 。1975年美国证券交易委员会SEC认可标准普尔、穆迪公司、惠誉国际为"全国认定的评级组织"或称"NRSRO"(Nationally Recognized Statistical Rating Organization)。
创始人普尔于1860年，顺应欧洲投资者希望更多的了解自己在美国新发展的基础设施的资产的愿望而创建。
美国标准普尔公司作为全球独立证券研究和组合建议的最大提供商之一，标准普尔向超过1,000家机构(包括顶级证券公司、银行和人寿保险公司)提供其股票、市场和经济研究。标准普尔对全球1,900只证券提供基本面证券观点。
创立于1909年，首创了对铁路债券信息进行信用评级；1913年对公用事业和工业进行债券信用评级。
穆迪于2001年7月在北京设立代表办事处，开拓中国业务。穆迪为中国开发了国家级评级，为中国国内的债务资本市场投资者提供有关中国发行人及债务工具信用质量的意见。
创立于1913年，规模小于标准普尔和穆迪，但在全球市场尤其是新兴市场的评级上，惠誉的敏感度要高得多。
惠誉国际信用评级有限公司连续两年在国际著名调查机构Cantwell & Co的调查报告中被评为全球最佳评级机构，其金融机构评级业务量在全球首屈一指。在结构融资方面，惠誉国际连续两年在亚太地区占有第二大市场份额，年市场占有率为70%。在2000年度，成为国际结构融资组织年度最佳评级机构，并被国际证券化报告组织ISR评为亚太及欧洲地区年度最佳评级机构，以及美国年度最佳评级机构。
保险公司是经营风险业务的单位，在资金运用上要求盈利性、流动性和安全性的协调统一，要实行资产负债比例管理，受到政府有关部门的严格监管。信用评级作为对保险公司财务稳健性和信用风险的整体评估，可以为保险公司的财务实力和信誉提供指导意见，因而成为很多外部参与者评判保险公司偿债能力和财务实力的决策参考，与保险公司的品牌信誉息息相关。
美国几乎所有保险公司都会进行信用评级，很多保险公司甚至把公司最新的信用评级公布在官网首页，将信用评级作为提升市场竞争力的一项标准。
说起信用评级，国际上已有将近100年的历史了，但是建立在债券、股票基础上的保险公司信用评级，却只有30多年的历史。虽然时间短，此行业在全球保险市场和资本市场中所发挥的作用却是巨大的。在美国的保险行业中，各种评级机构不仅为众多的保险公司和保险客户提供了服务，而且对于完善保险市场和保险监管、促进保险业公平竞争等方面也起到了举足轻重的作用。
提到四大保险评级机构，众所周知肯定是A.M.Best、标准普尔、穆迪和惠誉了。
A.M.Best是一家专门从事保险公司评级的信用评级机构,成立于1899年，最初由 Alfred
M. Best 在纽约设立，之后总部迁移到新泽西州。美国证券交易委员会(SEC)和全国保险专员协会(
National Association of Insurance Commissioners)都指定该公司为美国国家认可的统计评级机构（NRSRO）。A.M.Best公司主要以保险公司年度报告为依据，从评级公司的资产负债实力、运营业绩以及业务概况三个方面进行综合定性和定量分析，其中包含的财务实力评级，主要衡量保险公司支付索赔的能力，提供保险公司破产可能性的专业意见。A.M.Best公司评级体系有字母等级(运用最为广泛)、财务效益等级和财务规模等级三套指标构成，字母等级的变化范围从A++到F，对应于从优到差的评级结果。
穆迪公司（Moody’s）的创始人是John
Moody 于1909创立，总部位于纽约。他在1909年出版的《铁路投资分析》一书中发表了与股票和债券以及债券评级相关的统计手册。使资信评级首次进入证券市场，他开创了利用简单的资信评级符号来分辨250家公司发行的90种债券的做法,正是这种做法才将资信评级机构与普通的统计机构区分开来，因此后人普遍认为资信评级最早始于穆迪的铁道债券资信评级。1986年, 穆迪（Moody’s）引入保险信用等级评估制度。穆迪的保险信用评级从财务状况和业务状况两方面进行分析，针对保险公司能否按时支付保单持有人理赔和保险责任的能力而做出评估意见，反映的是当前的财务实力以及承受未来财务困难时期的能力。保险信用评级级别的变化范围从Aa到Caa，对于每个等级，Moody‘s都附加了数值修饰符1,2和3; 数字越低，评级越高。
惠誉(Fitch
Rating) 国际于1914年由John
Knowles Fitch创办，总部位于纽约,最初作为惠誉出版公司。它于1924年就开始使用AAA到D级的评级系统对工业证券进行评级。近年来，惠誉进行了多次重组和并购，规模不断扩大。1989年该公司被包括Robert
Van Kampen在内的一个集团收购。1997年，Fitch被FIMALAC收购，并与总部位于伦敦的IBMA有限公司合并，后者是FIMALAC的子公司。2000年，惠誉收购了总部位于芝加哥的Duff＆Phelps
CreditRating Co.和Thomson
Financial BankWatch。Fitch
Rating通过定性分析(管理层访谈、行业、专家意见)和定量分析(财务和部分指标预测)相结合，并结合对保险公司如期履行债务或其他义务的能力和意愿的考察，侧重对未来偿债能力和现金流量的分析评估，揭示受评对象违约风险的大小。惠誉评级的长期信用评级按字母顺序分配，从“AAA”到“D”，于1924年首次推出，后来被标准普尔采用并获得许可。惠誉对AA和CCC之间的每个类别使用中间+/-修饰符（例如，AA +，AA，AA-，A +，A，A-， BBB +，BBB，BBB-,对应于从偿付能力极强到偿付能力弱的评级结果)。Fitch
Rating短期评级表明12个月内潜在的违约水平,分别是：F1+,F1,F2,F3,B,C,D。1975年美国证券交易委员会指定Fitch
Rating为全国公认的统计评级机构之一（NRSRO）。
标准普尔（S&P）出版公司的历史可追溯到1860年，当时其创始人普尔先生出版了《铁路历史》及《美国运河》，率先开始金融信息服务和债券评级。1941年，普尔出版公司和标准统计公司合并而成标准普尔公司。该公司自1971年就开始对保险公司的财务实力进行评级。标准普尔保险评级部门采用的评级标准是“理赔能力等级”，即考察其资本能否足以承担其所担负的长期或短期的保单责任。标准普尔依据对保险人的财务实力的评定,分长期信用评级和短期信用评级，每种又细分为：安全级和脆弱级。长期信用评级安全级中的等级类别从AAA到BBB,指保险人的资本实力与所承担的保单责任相符合,具有偿付能力。脆弱级中的等级类别从BB到CC,指保险人的资本实力处于脆弱状态,难以承受经济恶化及承保条件的变化。短期信用评级分为A1,A2,A3,B, C,D
以上四大天王术业有专攻，标准普尔侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，惠誉侧重于金融机构的评级，而贝氏则是定位于保险行业。虽然各评级机构所采用的评级方法不完全一致,但评级的核心基本统一，都是对保险公司承担的保单赔偿或给付义务和责任的整体财务实力的综合评价。
四家评级机构的信用等级都是用字母ABC来表示信用等级的高低，等级越高意味着企业偿债能力越强，风险越小。BBB以上级别为投资级，BBB以下级别为投机级。D为破产倒闭级。
